神马文学网投资模块练习题
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/25 04:27:13
根据以下资料回答1—3题。
效用公式数据
投资 预期收益 E（r）(%) 标准差（%）
1 12 30
2 15 50
3 21 16
4 24 21
U=E（r）-0.005Aσ2 这里A=4
1． 根据上述效用公式，如果投资者的风险厌恶系数A=4，投资者会选择那种投资？
A. 1 B. 2 C. 3 D. 4
2． 根据上述效用公式，如果投资者是风险中性的，会选择那种投资？
A. 1 B. 2 C. 3 D. 4
3． 在效用公式中，变量A表示：
A. 投资者的收益要求 B. 投资者对风险的厌恶
C. 资产组合的确定等价利率 C. 对每4单位风险有1单位收益的偏好
4.为了使效用最大化,你会选择下列那一项投资?
A. 60%的概率获得10%的收益; 40%的概率获得5%的收益。
B. 40%的概率获得10%的收益; 60%的概率获得5%的收益
C. 60%的概率获得12%的收益; 40%的概率获得5%的收益
D. 40%的概率获得12%的收益; 60%的概率获得5%的收益
5.一种资产组合具有0.15的预期收益率和0.15的标准差,无风险利率为6%,投资者的效用函数为:U=E(r)-(A/2)σ2.A的值为多少时使得风险资产和无风险资产对与投资者来讲没有区别?
A. 5 B. 6 C. 7 D.8
6.对于一个特定的资产组合,在其他条件相同的情况下,效用 。
A．当收益率增加时增加 B. 当收益率增加时减少
C. 当标准差增加时增加 D. 当方差增加时增加
7.给定效用函数,U(W)=㏑(W),假定一投资者的资产组合有60%的可能获得7元的收益,有40%的可能获得25元的收益,那么该投资者的属于:
A. 风险厌恶型 B.风险喜好型 C.风险中性型 D.无从判断
8.假设A资产的预期收益率为10%,标准差为8.7%;B资产的预期收益率为8%,标准差为8.4%,A和B的协方差为-0.0024,那么A和B组成的最小方差组合中投资B的比重为:
A.49% B.51% C.45% D.55%.
9.考虑两种完全负相关的风险资产A和B,A的期望收益率为10%,标准差为16%,B的期望收益率为8%,标准差为12%,A和B在最小方差组合中的权重分别说多少?
A.O.24 0.76 B.0.50 0.50 C.0.57 0.43 D.0.43 0.57
10.资本配置线可以用来描述:
A. 一项风险资产和一项无风险资产组成的资产组合.
B. 两项风险资产组成的资产组合.
C. 对一个特定的投资者提供相同效用的所有资产组合.
D. 具有相同期望收益率和不同标准差的所有资产组合
11.下列有关资本配置线哪个说法是错误的?
A. 资本配置线显示了风险收益的综合情况
B. 资本配置线的斜率等于风险资产组合增加的每单位标准差引起的期望收益的增加
C. 资本配置线也称作风险资产有效边界
D. A与B都正确.
12.当一个资产组合只包括一项风险资产和一项无风险资产时,增加你资产组合中风险资产的比例将:
A. 增加资产组合的预期收益
B. 增加资产组合的标准差
C. 不改变风险回报率
D. A.B.C.均正确.
13.假设有两种收益完全负相关的证券组成的资产组合,那么最小方差组合的标准差为一个什么样的常数?
A.大于零 B.等于零 C.等于1 D.等于两种证券的标准差之和.
14. 对于市场组合，下列那种说法不正确？
A.它包括所有证券.
B. 它在有效边界
C. 市场组合中所有证券所占比重和它们市场值成正比.
D.它是资本市场线和无差异曲线的切点.
15. 一位投资者希望构造一个资产组合,并且资产组合的位置在资本配置线上最优风险资产组合的右边,那么
A. 以无风险利率贷出部分资金,剩余资金投如最优风险资产组合.
B. 以无风险利率借入部分资金,所有资金投如最优风险资产组合.
C. 只投资风险资产
D.只投资无风险资产
16. 根据CAPM模型,一个证券的价格为公平市价时,
A. 贝塔为正值 B. 阿尔法为零
C. 贝塔为负值 D. 阿尔法为正
17. 根据CAPM模型,下列那种说法是错误的?
A. 如果无风险利率降低, 单个证券的收益率成正比降低
B. 单个证券的期望收益的增加与贝塔成正比
C. 当一个证券的价格为公平市价时,阿尔法为零.
D. 均衡时,所有证券都在证券市场线上
18. 资本资产定价模型假设：
A. 所有的投资者都是价格的接受者
B. 所有的投资者都有相同的的持有期
C. 投资者为资本所得支付税款
D. A、B都对
19. 有关证券市场线和资本市场线的描述,下列说法错误的是:
A. 两者都是描述期望收益率与风险状况依赖关系的函数.
B. 资本市场线描述的是有效资产组合的期望收益率与风险状况的依赖关系.
C. 证券市场线描述的是单一资产或者任意资产组合的期望收益率与风险状况的依赖关系.
D.从本质上讲,证券市场线是资本市场线的一个特例.
20．分析家运用回归分析估计一只股票的指数模型，回归线的斜率是
A. 这项资产的α B. 这项资产的β
C. 这项资产的标准差 D. 这项资产的期望收益率
21.线形回归法中的β表示:
A. 该股票的波动性与市场的波动性的测定
B. 该股票的市场风险
C. 该股票的特有风险
D.该股票的预期收益率与风险的测定
22. 资本资产定价模型所要解决的问题是:
A. 如何测定证券组合及单个证券的期望收益与风险间的关系
B. 如何确定证券的市场价格
C. 如何选择最优证券组合
D. 如何确定证券的市场价格与其内在价值之间的差异Z
23. 若给定一组证券,那么对于一个特定的投资者来说,最佳证券组合应当位于:
A. 其无差异曲线族中的任意一条曲线上
B. 其无差异曲线族与该组证券所对应的有效边缘的切点上
C. 无差异曲线族中位置最高的一条曲线上
D. 该组证券所对应的有效边缘上的任意一点
24. 有效组合的期望收益率与标准差之间存在着一种简单的线性关系，它由 提供完整描述。
A、一组证券所对应的有效边缘
B、证券特征线
C、资本市场线
D、证券市场线
25.以下那项不属于资本资产定价模型的假设前提?
A. 投资者都认为收益率应该与风险成正比
B. 投资者都依据期望收益率和标准差(方差)来选择证券组合
C. 投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期
D. 资本市场没有摩擦
26．证券特征线描述的是:
A、有效证券组合的期望收益率与标准差之间的线性关系
B、非有效证券组合的期望收益率与标准差之间的线性关系
C、任意证券组合的期望收益率与风险之间的线性关系
D、实际市场中证券i与市场组合M的收益率之间的线性关系
27. 某养老基金资产组合的年初值为500 000美元，前6个月的收益率为1 5%，下半年，发起人又投入500 000美元,年底资产总值为1180000美元,那么时间加权收益率为：
A．9.77% B．15.00% C．18.00% D．26.24.0%
根据以下资料回答28.29题.
下表显示了对每种资产组合的风险与收益进行测度的情况,假定国库券的利率为8%
资产组合 年平均收益率(%) 标准差(%) β
P 1 7 2 0 1 . 1
Q 2 4 1 8 2 . 1
28. 对于资产组合P的特雷纳业绩测度为
A.0.082
B. 0.099
C. 0.155
D. 0.450
29. 对于资产组合Q的夏普业绩测度为
A.0.076
B. 0.126
C. 0.336
D. 0.888
30. 假设无风险收益率为6%，一设计的资产组合贝塔值为1.5, 阿尔法值为3%，平均收益率为18%，根据詹森测度，市场资产组合的收益率为：
A．12% B. 14%
C．15% D.16%
31. 考虑夏普和特雷诺业绩测度。当一养老基金很大并且有很多管理者时，对评估单个管理者来说，________测度比较好，而__________测度对评估只有一个管理者负责投资的小基金管理者比较好。
A. 夏普，夏普 B. 夏普，特雷诺
C. 特雷诺，夏普 D. 两种情况下，两种测度都一样好
32. 根据套利定价理论：
A. 高贝塔值的股票都属于高估定价。
B. 低贝塔值的股票都属于低估定价。
C. 正阿尔法值的股票会很快消失。
D. 理性的投资者将会从事与其风险承受力相一致的套利活动
33. 套利定价理论比简单的CAPM 模型具有更大的潜在优势，其特征是：
A. 对生产、通胀与利率期限结构的预期变化的确定，可作为解释风险与收益间相互关系的关键因素。
B. 对无风险收益率按历史时间进行更好地测度。
C. 对给定的资产，按时间变化衡量套利定价理论因素敏感性系数的波动性。
D. 使用多个因素而非单一市场指数来解释风险与收益的相关性。
34. 与C A P M模型相比，套利定价理论：
A. 要求市场均衡。
B. 使用以微观变量为基础的风险溢价。
C. 指明数量并确定那些能够决定期望收益率的特定因素。
D. 不要求关于市场资产组合的限制性假定。
35. 套利定价理论的假设不包括:
A. 投资者是风险厌恶者并且追求最大效用
B. 存在一个完全竞争的资本市场
C. 投资者认为任一证券的收益率都是影响该证券收益率的K个因数的线形函数
D. 投资者能以无风险利率自由借入或者贷出资金.
36. 套利的基本形式有:
A. 地理套利
B. 风险套利
C. 税收套利
D. A、B、C均正确
37．套利投资组合的构成条件不包括：
A． 不需要追加额外投资
B． 投资组合的风险为零
C． 投资组合的预期收益为零
D． 投资组合的预期收益大于零
38．考虑单因素APT模型，资产组合a的贝塔值为1.0,期望收益率为16%.资产组合b的贝塔值得为0.8,期望收益率为12%. 无风险收益率为6%.如果希望进行套利,那么你将持有空头头寸 和多头头寸 。
A．a a B. a b C. b a D. b b
39．考虑单因素APT模型，股票A和股票B的期望收益率分别为15%和18%，无风险收益率为6%，股票B的贝塔值为1.0, 如果不存在套利机会,那么股票A的贝塔值为
A. 0.75 B. 1.00 C. 1.30 D. 1.69
40．考虑有两个因素的多因素APT，股票A的期望收益率为16.4%, 对因素1的贝塔值为1.4, 对因素2的贝塔值为0.8, 因素1的风险溢价为3%,无风险利率为6%,如果存在无套利机会,那么因素2的风险溢价为：
A. 2% B. 3% C. 4% D. 7.75%
使用以下信息回答41、42题
有三只股票A、B、C。既可以投资购买股票又可以卖空。明年的经济增长可能出现三种情况：增长强劲，中等和较差。每种情况下的股票A、B、C的收益率如下表所示：
股票
增长强劲
增长中等
增长较差
A
39%
17%
—5%
B
30%
15%
0
C
6%
14%
22%
41．如果你等权重投资于股票A、B、经济增长中等，那么资产组合的收益率将为：
A．3% B. 14.5% C. 15.5% D. 16.0%
42. 如果你希望获得无风险套利机会,你应该持有 股票的空头和 等权重股票资产的多头.
A. A , B和C. B. B ,A和C. C. C ,A和B D. A 和B,C
43. 如果有效市场假定成立，下列哪一种说法是正确的？
A. 未来事件能够被准确地预测。
B. 价格能够反映所有可得到的信息。
C. 证券价格由于不可辨别的原因而变化。
D. 价格不起伏。
44. 下列哪一现象为驳斥半强有效市场假定提供了依据？
A. 平均说来，共同基金的管理者没有获得超额利润。
B. 在红利大幅上扬的消息公布以后买入股票，投资者不能获得超额利润。
C. 市盈率低的股票倾向于有较高的收益。
D. 无论在哪一年，都有大约5 0%的养老基金优于市场平均水平。
45. 半强有效市场假定认为股票价格：
A. 反映了已往的全部价格信息。
B. 反映了全部的公开可得信息。
C. 反映了包括内幕信息在内的全部相关信息。
D. 是可以预测的。
46. 假定某公司向它的股东们宣布发放一大笔意想不到的现金红利。在没有信息泄露的有效市场上，投资者可以预测：
A. 在公布时有大幅的价格变化。
B. 在公布时有大幅的价格上涨。
C. 在公布后有大幅的价格下跌.
D. 在公布后没有大幅的价格变动。
47. 下列哪一项为反对半强有效市场假定提供了依据？
A. 无论在哪一年，都有大约5 0%的养老基金超过了市场的平均水平。
B. 所有的投资者都已经学会了应用关于未来业绩的信号。
C. 趋势分析对确定股票价格毫无用处。
D. 市盈率低的股票在长期内有正的不正常收益。
48. 根据有效市场假定：
A. 贝塔值大的股票往往定价过高。
B. 贝塔值小的股票往往定价过高。
C. 阿尔法值为正的股票，正值会很快消失。
D. 阿尔法值为负的股票往往产生低收益。
49. 当以下哪一种情形发生时会出现“随机漫步”？
A. 股票价格随机地变动但可以预测。
B. 股票价格对新的与旧的信息均反应迟缓。
C. 未来价格变化与以往价格变化无关。
D. 以往信息对于预测未来的价格是有用的。
50. 技术性分析的两个基本假定是，证券价格能够：
A. 逐步地根据新的信息作出调整，研究经济环境能够预测未来市场的走向。
B. 迅速地根据新的信息作出调整，研究经济环境能够预测未来市场的走向。
C. 迅速地根据新的信息作出调整，市场价格由供求关系决定。
D. 逐步地根据新的信息作出调整，市场价格由供求关系决定。
51. 假设市场是强有效的,那么最好的投资策略是:
A. 通过技术分析投资获得较高收益率
B. 通过基本分析投资获得较高收益率
C. 通过技术分析和基本分析投资获得较高收益率
D. 投资指数基金..
52. 假设你在每股55元卖空300股普通股，初始保证金为60%，维持保证金为35%，股价在什么时候你将收到保证金通知？
A.51元 B.65元 C.60元 D.40元
53. 你用保证金以每股70元的价格购买了100股ABC公司普通股票，假定初始保证金为50%，维持保证金为30%，你将在股价为多少时收到追加保证金的通知？
A．21元 B. 50 元 C．49元 D. 80元
54. 有效市场的支持者认为技术分析家：
A．应该关注财务说明 B. 应该关注相对实力
C．应该关注阻力级别 D. 在浪费时间
55. A公司的贝塔值为1 . 2，昨天公布的市场年回报率为1 3%，现行的无风险利率是5%。你观察昨天A公司的市场年回报率为1 7%，假设市场是高效的，则；
A. 昨天公布的是有关M公司的坏消息
B. 昨天公布的是有关M公司的好消息
C. 昨天没公布关于M公司的任何消息
D. 以上说法都不对
56．B公司昨天宣布第四季度的利润比去年同期增长了1 0 %，昨天B公司的异常回报是-1 . 2%，这表明：
A. 市场是无效的
B. 投资者预期的利润比实际宣布的要大
C. 投资者期待的利润比宣布的更少
D. 下季度的利润可能会减少
57. A公司的债券被穆迪公司评为“D” 级，它指的是:
A. 债券是被担保的
B. 债券是垃圾债券
C. 债券被认为是高收益债券
D. B和C
58. 为了从债券信誉评级机构获得高信誉等级，企业应具有:
A. 较低倍数的获利额对利息比
B. 低债务产权比
C. 高速动比率
D. B和C
59. 其他条件不变，债券的价格与收益率:
A. 正相关
B. 反相关
C. 有时正相关，有时反相关
D. 随机变化
60. 一种面值为1 000美元的每半年附息票债券，五年到期，到期收益率为1 0%。如果息票利率为1 2%，这一债券的现值为:
A. 922.77美元 B. 924.16 美元 C. 1 075.80美元 D. 1 077.22美元
61. 比较a和b两种债券。它们现在都以1 000 美元面值出售，都付年息1 2 0美元。a五年到期，b六年到期。如果两种债券的到期收益率从1 2%变为1 0%，则
A. 两种债券都会升值，a升得多
B. 两种债券都会升值，b升得多
C. 两种债券都会贬值，a贬得多
D . 两种债券都会贬值，b贬得多
62. 一可转换债券面值为1 000美元，现在的市场价格为8 5 0美元。当前该债券发行公司的股价为2 9美元，转换比率为3 0股。则此债券市场转换价为:
A. 729美元 B. 810美元 C. 870美元 D. 1 000 美元
63. 一可转换债券面值为1 000美元，市值8 5 0美元。当前该债券发行公司的股价为2 7美元，转换比率为3 0股。则此债券转换溢价为:
A. 40美元 B. 150美元 C. 190美元 D. 200 美元
64. 下面关于可转换债券的论述哪个是正确的？
A. 可转换期越长，债券价值越小
B. 可转换的股票的流通性越强，可转换债券的价值越高
C. 股票的红利收益与债券到期收益差距越小，可转换债券的价值越高
D.可转换债券的担保条件是可转换债券比股票更具吸引力的原因之一
65. 某一时间收益率曲线上的任意一点代表了:
A. 债券的收益率和债券的期限之间的关系
B. 债券的息票率和到期日之间的关系
C. 债券的收益率和到期日之间的关系
D. 上述各项均正确
66. 一种五年到期、息票利率为1 0%、目前到期收益率为8%的债券。如果利率不变，一年
后债券价格将
A. 上升 B. 下降 C. 不变 D. 不能确定\
67. 收益率下降1%，将对下列哪种债券的价格带来最大的影响？(面值100元)
A. 10年到期，售价8 0美元
B. 10年到期，售价1 0 0美元
C. 20年到期，售价8 0美元
D. 20 年到期，售价1 0 0美元
68. 根据预期假说，正常的收益率曲线表示:
A. 利率被认为将下降
B. 利率被认为将上升
C. 利率被认为先下降，再上升
D. 利率被认为先上升，再下降
69. 下列哪个理论认为收益率曲线的形状本质上是由长、短期债券的供求关系决定的：
A. 流动偏好理论
B. 预期假定
C. 市场分割理论
D. 上述各项均正确
70. 如果远期利率已确知，并且所有债券均为公平标价，那么:
A. 所有的债券都将有相同的到期收益率
B. 所有短期债券的价格都将低于长期债券的价格
C. 所有债券都将会是相同的价格
D. 所有债券都将产生相同的1年期回报率
使用下列信息回答第71 ~ 74 题。
假定所有的投资者都预期4年内的利率如下：
年
远期利率(%)
0 (当天)
5
1
7
2
9
3
1 0
71. 票面价值为1 000美元的3年期零息票债券的价格为多少？
A. 863.83美元 B. 816.58 美元 C. 772.18美元 D. 765.55 美元
72. 如果你刚买了一张4年期的零息票债券，你预期在你投资的第一年的回报率会是多少？( 远期利率保持相同，债券的票面价值等于1 000美元)
A. 5% B . 7% C. 9% D. 10 %
73. 一张2年期每年付息的1 0%息票债券的价格是多少？(票面价值为1 000美元)
A. 1 092.97美元 B. 1 054.24美元 C. 1 000.00美元 D. 1 073.34美元
74. 3年期的零息票债券的到期收益率是多少？
A . 7.00 % B. 9.00 % C. 6.99 % D. 7.49 %
75. 给定下列远期利率的类型：
年
远期利率(%)
1
5
2
6
3
6 . 5
如果你今天买了一张3年期的零息票债券，并且持有了一年，而一年后利率的期限结构改变成与今天的完全一样，那么你的持有期回报率是多少？
A. 6% B. 5% C. 9% D. 7%
76. 下列哪句话是正确的？
A. 如果预期的未来短期利率超过了当前的短期利率，那么预期假定将会表现为一条平的收益率曲线
B. 预期假定的基本结论是长期利率和预期的长期利率相同
C. 流动偏好理论指出，如果其他条件相同的话，较长的到期日将会有较低的收益率
D. 市场分割理论认为借贷双方都会受到收益率曲线上的某一段的约束
77. 远期利率 未来短期利率，因为:
A. 等同于；它们都源自到期收益率
B. 等同于；它们都是准确的预测
C. 不同于；远期利率是根据经销商的报价估计的，而未来的短期利率则是从到期收益率中推出的
D. 不同于；因为远期利率不是未来短期利率准确的预测
给定以下远期利率类型回答78、79题
年
1年期远期利率
1
5．8
2
6．4
3
7．1
4
7．3
5
7．4
78. 计算一张5年期、面值为1 000 美元,年息票利率为1 0%的债券的第一年年初的价格是:
A. 1 105.47美元 B. 1 131.91美元 C. 1 177.89美元 D. 1 150.01美元
79. 如果你在第一年初买入了一张5年期、面值为1 000 美元、年息票利率为9%的债券，在第二年初又卖出，那么你在持有期的回报率是多少？假定利率不变
A. 6.0 % B . 7.1% C. 6.8 % D. 7.4%
80. 在其他情况相同时，债券的久期正相关于债券的
A. 到期日
B. 息票率
C. 到期收益率
D. 上述各项均正确
81. 其他因素不变的条件下，什么时候息票的利率风险会更高?
A. 到期日比较短时
B. 息票率比较高时
C. 到期收益率比较低时
D. 当前收益率比较高时
82. 给定到期日，当折现率 时，一张零息票债券的久期比较高？
A 比较高
B. 比较低
C. 等于无风险利率
D. 独立于折现率
83. 假定其他因素不变，下列哪种债券的价格波动性最小？
A. 5年期，10%息票债券
B. 5年期，1 2%息票债券
C. 5年期，1 4%息票债券
D. 5年期，0%息票债券
84. 一息票率为1 2%的附息票债券，每半年付息，五年后可以1 200 美元价格赎回。如果其今日的市值为1 120美元，赎回收益率为:
A. 12 % B. 10.86 % C. 10 % D. 9%
85. 以下哪种说法是不对的？
A. 其他因素不变的条件下，债券的久期随到期时间的增加而增加
B. 给定到期日下，一张零息票债券的久期随到期收益率的增加而减少
C. 给定到期日和到期收益率下，息票率越低，债券的久期越长
D. 与到期时间相比，久期是一种更好的价格对利率波动敏感性的测度
86. 免疫的基本目的是
A. 消除违约风险
B. 创造一个净零的利率风险
C. 抵消价格和再投资风险
D. B和C
87.下列那项不属于现行的债券资产组合积极管理策略?
A. 替代掉期
B. 利率预测掉期
C. 市场间价差掉期
D. 免疫
.
88. 一张息票率为8%、剩余到期日为5年的平价债券的久期为:
A. 5年 B.5.4年 C.4.17 年 D.4.31 年
89. 一张7年期的平价债券有9%的息票率和 修正久期
A. 7年 B.5.49 年 C. 5.03 年 D.4.87 年
90. 平价债券X Y Z的修正久期为6。下面哪句关于这种债券的论述是正确的？
A. 如果市场收益率增加1%，债券的价格会下降6 0美元
B. 如果市场收益率增加1%，债券的价格会增加5 0美元
C. 如果市场收益率增加1%，债券的价格会下降5 0美元
D. 如果市场收益率下降1%，债券的价格会增加6 0美元
91. 下列哪种债券的久期最长？(
A. 一张8年期、利率为0%的息票债券
B. 一张8年期、利率为5%的息票债券
C. 一张1 0年期、利率为5%的息票债券
D. 一张1 0年期、利率为0%的息票债券
92. 如你有义务在四年零两个月内偿付1 488 美元，你将会如何投资以在相对确定性下，使你的1 000美元累积到这个数量，甚至在你购买债券后这种债券的收益率马上下降到9 . 5%？
A. 6年期1 0%息票率的平价债券
B. 5年期1 0%息票率的平价债券
C. 5年期零息票债券
D. 4年期1 0%息票率的平价债券
93. 16.28 利率下降时，溢价销售的1 0年期债券的久期将
A. 增加
B. 减少
C. 保持不变
D. 先增加，再减少
94. 一张票面利率为8%、3 0年期的公司债券最近被标价到收益率为1 0%。债券的马尔凯尔久期是1 0 . 2 0年。给定以上信息，债券的修正久期将会是
A. 8.05 B . 9.44 C. 9.27 D 11 . 2 2
95. 一张票面利率为8%、1 5年期债券的到期收益率为1 0%，久期为8 . 0 5年。如果市场收益率变动2 5个基点，债券的价格将会变动多少？
A. 1.85 % B. 2.01% C. 3.27 % D. 6.44%
96. 免疫不是严格意义上的消极策略，是因为:
A. 它要求选择一种资产组合来与指数相匹配
B. 可能存在资产的价值和资产组合的债务之间的资金缺口
C. 随着到期时间和利率的变动它要求有不断的再平衡
D. 资产和债务的久期以相同的速度下降
97. 或有免疫
A. 是一种积极-消极混合的债券资产组合的管理策略
B. 是一种资产组合，由此可能得到也可能得不到免疫的策略
C. 是一种当资产组合的价值跌至触发点时，使资产组合受到免疫来保证所要求的最小回报率的策略
D . A、B和C
98. 利率预测掉期是债券之间的替代，用来
A. 盯住预测的利率变化来改变资产组合的久期
B. 当收益差幅和历史价值不协调时，在公司债券和政府债券之间改换
C. 从两种债券的明显错误标价中获利
D. 改变资产组合的风险等级
99. 一个分析家选择了某一持有期并且预测了在持有期的最后阶段的收益率曲线，属于:
A. 利率预测掉期
B. 免疫
C. 水平分析
D. 市场间价差掉期
100. 一种债券的息票率为6%，每年付息，调整的久期为1 0年，以8 0 0美元售出，按到期收益率8%定价。如果到期收益率增至9%，利用久期的概念，估计价格会下降为：
A．7 6 . 5 6美元 B．7 6 . 9 2美元 C．7 7 . 6 7美元 D．8 0 . 0 0美元
101. 两种股票A和B都将在来年被分派5美元的红利。两者的预期红利增长速度都是1 0%。你要求股票A的回报率是11%而股票B的回报率是2 0%。那么股票A的内在价值:
A. 将比股票B的内在价值大
B. 与股票B的内在价值相同
C. 将比股票B的内在价值小
D. 在不知道市场回报率的情况下无法计算
102. A公司预期将在来年分派8美元的红利。预计的每年红利减少率为2%。无风险回报率为6%，预期的市场资产组合回报率为1 4%。A的股票贝塔系数是-0 . 2 5。那么股票的应得回报率是:
A . 2% B. 4% C . 6% D. 8%
103. A公司来年的预期收益( E P S )是2 . 5 0美元。预期的股权收益率( R O E )是1 2 . 5%。股票合理的应得回报率是11%。如果公司的再投资率是7 0%，那么红利的增长率应是:
A. 5.00% B . 6.25% C . 6.60% D. 8.75%
104. A公司预期将在来年分派3 . 5 0美元的红利。预计的每年红利增长率为1 0%。无风险回报率为5%，预期的市场资产组合回报率为1 3%。股票今天的市价是9 0 . 0 0美元。A公司的市场资本化率是多少？
A. 13.6 % B. 13.9% C. 15.6 % D. 16.9%
105. (接上题) A公司股票的贝塔系数大概是多少？
A. 0.8 B. 1.0 C. 1.1 D. 1.4
106. A公司预期将在第一年分派1 . 2 0美元的红利，第二年分派1 . 5 0美元，第三年分派2 . 0 0美元。第三年后，预计每年的红利增长率为1 0%。股票合理的应得回报率为1 4%。那么股票今天应有的价格为:
A. 33.00美元 B. 40.67美元 C. 55.00美元 D. 66.00美元
107. A公司生产的产品是属于产品生命周期中的成熟品。A公司预期将在第一年分派2 . 0 0 美元的红利，第二年分派1 . 5 0美元，第三年分派1 . 0 0美元。第三年后，预计每年的红利下降率为1%。股票的应得回报率为1 4%。那么股票价格应该为:
A. 9.00 美元 B. 10.57 美元 C. 20.00 美元 D. 22.22 美元
108. 一公司的每股盈利从1 0美元增至1 2美元。红利从4 . 0 0美元增至4 . 8 0美元，并且股价从8 0 美元涨到了9 0美元。从以上信息可知:
A. 股票经历了一次市盈率(P / E )比率的低谷
B. 公司的红利分派率曾经有过一次下降
C. 公司曾增加过股票的发行量
D. 应得收益率下降了
109. 在红利贴现模型中，下列哪个并没有被包括在贴现率中？
A. 实际风险利率
B. 股票的风险溢价
C. 资产回报率
D. 预期通货膨胀率
110. A公司去年分派了每股1 . 0 0美元的红利，并且还会在可预测的将来分派3 0%的盈利作红利。如果公司在将来能创造1 0%的资产回报率，而你要求股票有1 2%的回报率，那么股票的价值是:
A. 17.67美元 B. 13.00美元 C. 16.67美元 D. 18.67美元
111. 假定明年年终，A公司将会分派每股2 . 0 0美元的红利，比现在每股1 . 5 0美元增加了。之后，红利预期将以5%的固定速率增长。如果你要求股票有1 2%的回报率，那么股票的价值应是:
A. 28.57 美元 B. 28.79 美元 C. 30.00 美元 D. 31.78 美元
112. A公司的红利年增长率在未来的两年内预期是1 0 %，之后三年内年增长率为5%；这5年后，红利将以确定的2%/年的速率增长,A公司的应得回报率是1 2%。去年每股的红利为2 . 0 0 美元。那么股票今天的售价应是多少？
A. 8.99 美元 B. 25.21 美元 C . 40.00 美元 D .11 0 . 0 0 美元
113. 速动比率比流动比率更能真实地反映企业的短期偿债能力，是因为将 排除在了流动资产之外
A. 应收帐款 B.应收票据 C. 存货 D. 短期债券
114. 如果一公司的市盈率( P / E )比率为1 2， 股本收益率( R O E )为1 3%，那么市价与账面价值比率( P / B )是:
A. 0.64 B. 0.92 C. 1.08 D. 1.56
115. 在其他条件相同的情况下，高的市盈率( P / E )比率表示公司将会:
A. 快速增长
B. 以公司的平均水平增长
C. 慢速增长
D. 不增长
116. 下列哪项可能会减小公司的市盈率( P / E )比率。
A. 公司显著地降低了财政杠杆作用
B. 公司增加了长期资产的回报率
C. 通货膨胀预计将会大幅度升高
D. 国库券的回报率下降
117. 一公司有比行业平均水平更高的资产周转率，意味着
A. 这个公司的市盈率( P / E )比率比其他行业的公司高
B. 从短期来看，这个公司比其他公司更能避免破产
C. 这个公司会比其他公司获利多
D. 这个公司比其他公司更能有效地利用资产
118. 一公司的市账价值比与行业平均水平相等，股本收益率( R O E )比平均水平低，这意味着:
A. 该公司有比其他公司更高的市盈率( P / E )比率
B. 从短期来看，该公司比其他公司更能避免破产
C. 该公司的获利能力要比其他公司高
D. 该公司比其他公司能更有效地利用资产
119.一公司的净利润与税前收益比率是0 . 6 2 5，杠杆率是1 . 2，税前利润与利税前收益比是0 . 9，股本收益率( R O E )是1 7 . 8 2%，流动比率是8，销售收益率是8%。那么公司的资产周转率是:
A. 1.3 B. 2.3 C. 3.3 D. 4.3
120.一公司的流动比率高于行业平均水平，但该公司的速动比率却低于平均水平。这些比率说明这个公司:
A. 有相对于其他行业公司更多的总流动资产，甚至更多的存货
B. 在管理存货方面非常有效
C. 比其他公司有更好的流动性
D. 接近技术上的破产
根据以下资料回答121-131题
A公司损益表 (1997) 单位: 元
净销售额
2500000
销售成本
1260000
毛利
1240000
销售和管理费用
700000
营业收入
540000
净利息费用
160000
税前收益
380000
所得税
152000
净利润
228000
A公司资产负债表(2005) 单位:元
时间
1997
1996
现金
60000
50000
应收款
500000
450000
存货
300000
270000
流动资产合计
860000
770000
固定资产
2180000
2000000
资产合计
3040000
2770000
应付账款
200000
170000
银行贷款
460000
440000
流动负债合计
660000
610000
长期债务
860000
860000
负债合计
1520000
1470000
普通股面值(30000股)
120000
120000
盈余公积
1400000
1300000
负债和股东权益合计
3040000
2890000
注;普通股票在市场上的交易价格为每股36元
121. 根据A公司的财务报表，该公司1 9 9 7年的流动比率是:
A. 0.28 B. 1.30 C. 2.31 D. 2.07
122. 根据A公司的财务报表，该公司1 9 9 7年的速动比率是:
A. 0.78 B. 1.71 C. 1.00 D. 0.85
123. 根据A公司的财务报表，该公司1 9 9 7年的杠杆率是:
A. 1.56 B. 1.62 C. 0.64 D. 2.00
124. 根据A公司的财务报表，该公司1 9 9 7年的获利额对利息的倍数是:
A. 0.72 B. 1.71 C. 2.00 D. 3.375
125. 根据A公司的财务报表，该公司1 9 9 7年的平均回收期是:
A.5.26 B. 49.05 C. 61.31 D. 69.35
126. 根据A公司的财务报表，该公司1 9 9 7年的存货周转率是:
A. 4.42 B. 1.63 C. 1.96 D. 2.58
127. 根据A公司的财务报表，该公司1 9 9 7年的固定资产周转率是:
A. 1.20 B. 0.63 C. 1.97 D. 2.58
128. 根据A公司的财务报表，该公司1 9 9 7年的资产周转率是:
A. 1.34 B. 1.63 C. 0.86 D. 2.58
129. 根据A公司的财务报表，该公司1 9 9 7年的销售收益率是:
A . 0.216 B.0. 16 C. 0.40 D. 0.15
130. 根据A公司的财务报表，该公司1 9 9 7年的股本收益率是:
A. 0.24 % B. 1.63 % C. 4.00 % D. 15.50 %
131. 根据A公司的财务报表，该公司1 9 9 7年的市账价值比是:
A. 0.24 B. 0.71 C. 4.00 D. 15.00
132. 政府财政赤字的减少会利率水平会:
A. 提高 B. 降低 C. 有时提高，有时降低 D. 不影响
133. 经济周期的低潮期是指:
A. 经济周期中由扩张向收缩的转变
B. 经济周期中由收缩向扩张的转变
C. 持续三年以上的萧条
D. 上述各项均不对
134. 一个在黄金期货中做 头寸的交易者希望黄金价格将来 。
A. 多头，下跌 B. 空头，下跌
C. 空头，不变 D. 空头，上涨
135．你持有一份4月份到期的多头玉米期货合约，为冲销你的玉米期货合约的头寸，在交割日前必须：
A. 买一份5月份的玉米期货合约
B. 买两份4月份的玉米期货合约
C. 卖一份4月份的玉米期货合约
D. 卖一份5月份的玉米期货合约
136．利用预期利率的上升，一个投资者很可能：
A. 出售美国中长期国债期货合约
B. 在小麦期货中做多头
C. 买入标准普尔指数期货和约
D. 在美国中长期国债中做多头
137． 投资者对美国中长期国债的多头头寸套期保值，则很可能要：
A. 购买利率期货
B. 出售标准普尔指数期货
C. 出售利率期货
D. 在现货市场上购买美国中长期国债
138．多头套期保值者是指：
A. 在现货市场做多头，同时在期货市场做空头
B. 在现货市场做多头，同时在期货市场做多头
C. 在现货市场做空头，同时在期货市场做空头
D. 在现货市场做空头，同时在期货市场做多头
139．空头套期保值者是指：
A. 在现货市场做空头，同时在期货市场做空头
B. 在现货市场做多头，同时在期货市场做空头
C. 在现货市场做多头，同时在期货市场做多头
D. 在现货市场做空头，同时在期货市场做多头
140．基差的增大将对多头套期保值者 对空头套期保值者
A. 有害，有利
B. 有害，有害
C. 有利，有害
D. 有利，有利
141．下列哪一个关于“基差”的叙述是不对的？
A. 基差是期货价格和现货价格的差
B. 基差风险源于套期保值者
C. 当基差减小时，空头套期保值者可以忍受损失
D. 当期货价格的上涨超过现货价格的上涨时，基差增大
142．假定一种股票指数为每份1 000 美元，预计股息3 0美元，无风险利率为6%，一份指数期货合约价值将会是多少？(
A. 943.40美元 B. 970.00美元 C . 913.40美元 D . 915.09美元
143．下列哪一项叙述是对的？
A. 维持保证金是当你买或卖一份期货合约时你存入经纪人账户的一定数量的资金
B. 维持保证金是最低保证金价值，低于这一水平期货合约的持有者将收到要求追加保证金的通知
C. 所有的期货合约都要求同样多的保证金
D. 维持保证金是由标的资产的生产者来确定的
144．如果你认为标准普尔指数期货对相关现货指数估价过高，你将 来套利。
A. 买入所有的标准普尔指数股票和卖出所有标准普尔指数的看跌期权
B. 卖空所有的标准普尔指数股票和买入所有标准普尔指数的期货合约
C. 卖出所有的标准普尔指数股票和买入所有标准普尔指数的看涨期权
D. 卖出所有的标准普尔指数期货和买入所有标准普尔指数
145．盯市的过程为
A. 每日结存的盈利或损失
B. 可能导致要求追加保证金
C. 仅影响多头头寸
D. A 和B 都正确
146．如果某股票指数期货定价过高，则你将实行下列哪项措施？
A. 卖出该股票指数期货和股票
B. 卖出该股票指数期货同时买进该股票
C. 买进该股票指数期货和股票
D. 买进该股票指数期货同时卖出该股票
147．股票看跌期权价格相关于股价 ，相关于执行价格 。
A. 正，正 B. 负，正 C. 负，负 D. 正，负
148. 一张处于虚值状态的看涨期权的内在价值等于:
A. 看涨期权价格
B. 零
C. 股价减去执行价格
D. 执行价格
149. 一个股票看跌期权卖方会承受的最大损失是:
A. 看跌期权价格
B. 执行价格
C. 股价减去看跌期权价格
D. 执行价格减去看跌期权价格
150. 根据看跌期权与看涨期权理论，一张无红利分派股票的欧式看跌期权的价值等于:
A. 看涨期权价格加上当前的执行价格加上股价
B. 看涨期权价格加上当前的执行价格减去股价
C. 当前股价减去执行价格减去看涨期权价格
D. 当前股价加上执行价格减去看涨期权价格
使用下列信息回答第15 1~ 15 3题。
假定你买入了一张I B M公司5月份执行价格为1 0 0美元的看涨期权合约，期权价格为5美元，并且卖出了一张I B M公司5月份执行价格为1 0 5美元的看涨期权合约，期权价格为2美元。
151. 这个策略能获得的最大潜在利润是:
A. 600美元 B. 500 美元 C. 200美元 D. 300 美元
152. 如果到期时，I B M公司的股票价格为每股1 0 3美元，你的利润为:
A. 500 美元 B. 300 美元 C. 0美元 D. 100美元
153. 你的策略的最大可能的损失是:
A. 200美元 B. 300美元 C. 0美元 D. 500美元
154. 你达到盈亏平衡时的最低股票价格是:
A. 101美元 B. 102 美元 C. 103美元 D. 104 美元
155. 看跌期权与看涨期权平价原理
A. 显示了看跌期权与看涨期权价格之间的正确关系
B. 如果被违背，就会出现套利机会
C. 可能会稍微被违背，但考虑到交易成本后，不容易得到套利机会
D. 以上选项均对
156. 金融工程
A. 是由顾客以自己想要的对标的资产价格风险的承受能力来设计证券和资产组合
B. 主要发生于机构投资者
C. 主要发生于个人投资者
D. a和b都对
157. A公司股票的当前售价为4 8美元。一个一年期执行价格为5 5美元的看涨期权价格为9 美元，无风险利率为6%。那么一年期执行价格为5 5美元的看跌期权的价格是多少？
A. 9.00 美元 B. 12.89 美元 C. 16.00 美元 D. 18.72 美元
158. 考虑同一股票的一年期看涨期权和一年期看跌期权，两者的执行价格都为1 0 0美元。如果无风险收益率为5%，股票的市场价格为1 0 3 美元，并且期权价格为7 . 5 0美元，那么看涨期权的价格为多少？
A. 7.50 美元 B. 5.60 美元 C. 10.36 美元 D. 12.26 美元
159. 在布莱克-舒尔斯期权价格模型中，所有输入因素都可直接观察到，除了
A. 已发行在外的证券价格
B. 无风险利息率
C. 到期时间
D. 外在资产回报率的方差
160. 德尔塔(DELTA)定义为:
A. 发行公司资产价格变化一美元所引起的期权价格的变化
B. 看涨期权价格变化一美元所引起的发行公司资产价值的变化
C. 发行公司资产价值变化1%所引起期权价值的百分比变化
D. 发行公司股价易变性的变化
161. 资产组合A由4 0 0股股票和此种股票的4 0 0份看涨期权构成。资产组合B由5 0 0股股票组成，期权的德尔塔值是0 . 5，如果股价发生变化，哪种资产组合的反应强度更大一些？
A. 资产组合B
B. 资产组合A
C. 两种资产组合有同样的反应
D. 若股价上升则A；若股价下降则B
162．看涨期权的执行价格降低1美元会引起看涨期权的价值 ，它的变化会 1美元。
A. 上升，多于
B. 下降，多于
C. 下降，少于
D. 上升，少于
163．下面哪些变量影响期权价值？
Ⅰ. 利率水平
Ⅱ. 期权到期时间
Ⅲ. 股票的红利
Ⅳ. 股价的变动性
A. 只有Ⅰ、Ⅳ
B. 只有Ⅱ、Ⅲ
C. 只有Ⅰ、Ⅱ和Ⅳ
D. Ⅰ，Ⅱ、Ⅲ和Ⅳ
164．使用布莱克-舒尔斯期权价格模型解决下列问题：已知：S0= 7 0美元；X= 7 0美元；T= 7 0 天，r=0.06/年 σ=0.020506(每天).期权到期前不付股息，则看涨期权的价值为:
A. 10.16 美元 B. 5.16 美元 C. 0.00 美元 D. 2.16 美元
165. 一个全融资养老金计划可以将多余资产投资于股权，只要它能够在基金的价值下跌到累积收益责任以下之前减少股权的比例。该策略是指:
A. 免疫
B. 套期保值
C. 多样化
D. 或有免疫
166．一个养老基金在投资前，应采取的第一步是：
A. 确立投资目标
B. 确立资产配置标准
C. 决定是积极的还是消极的管理
D. 决定现有市场那些是可行的投资产品
167．公司财务主管期望在不久的将来收到1 0 0万美元。他希望将这笔钱投资在9 0天到期的国库券。要保护投资免受由于短期利率下降的损害，投资人很可能
A. 购买长期国债的期货合约
B. 出售短期国库券的期货合约
C. 购买短期国库券的期货合约
D. 出售欧洲美元的期货合约
168．如果你持有一价值1 000 万美元的债券组合，调整后的久期为8年。你怎样用长期国债来套期保值？假定债券的调整后久期为9年，当前期货价格是：每1 0 0美元面值为9 2美元。
A. 出售大约9 7份合约
B. 购买大约9 7份合约
C. 出售大约9 0份合约
D. 购买大约9 0份合约
使用下列信息回答第68和第69题。
I B M公司股票现在价格为每股1 0 0美元。一看涨期权的实施价格为9 0美元，到期日为6 0 天，现价为1 2美元。无风险利率为0 . 0 4 /年。隐含的股票收益标准差为3 3%，且此后6 0天内无红利支付。
169. 假如你相信未来两个月I B M公司的股票收益标准差将是3 7%，你将怎样来利用这个情形？
A. 购买一份看涨期权并买入7 9股股票
B. 购买一份看涨期权并卖出1 0 0股股票
C. 出售一份看涨期权并卖出1 0 0股股票
D. 购买一份看涨期权并卖出7 9股股票
170. 你相信未来两个月I B M公司的股票收益标准差将是3 7%，如果你购买一份看涨期权并卖出7 9股股票，而在你构造这一资产组合后，看涨期权的价格向面值靠拢，你实现的利润为多少？
A. 大约3 0美元
B. 大约1 0美元
C. 大约4 6美元
D. 大约6 6美元
使用下列信息回答第7 0和第7 1题。
A公司股票现在售价为每股5 0美元。看跌期权的实施价为5 5美元，到期日为6 0天，其价格为5 . 2 0美元。无风险利率为0 . 0 4 /年。隐含的股票收益率标准差为0 . 2 5，且在6 0天内无红利支付。
171. 假如你相信在未来两个月A公司的股票收益标准差将是0 . 2 0，看跌期权被定价过高。你将做什么来利用这种情形?
A. 出售一份看跌期权并购买8 5股股票
B. 出售一份看跌期权并出售8 5股股票
C. 购买一份看跌期权并出售8 5股股票
D. 购买一份看跌期权并购买8 5股股票
172. 你相信在未来两个月股票收益的标准差将是0 . 2 0，如果你出售一份看跌期权并出售8 5 股股票，在构造这样的投资组合之后，看跌期权的价格向面值靠拢，你实现的利润为多少？
A .大约27美元 B. 大约37美元 C. 大约17美元 D.大约57美元
173. 交叉套期保值
A. 解释了大部分套期保值行为
B. 使用的套期保值工具是以一种不同的资产为基础的，而不是被套期保值的资产
C. 能消除很大一部分未受保护的资产组合的总体风险
D. 以上都正确
174. 牛市价差策略要同时 具有较低实施价的看涨期权和 具有较高实施价的看涨期权。
A. 购买，销售
B. 购买，购买
C. 销售，销售
D. 销售，购买
175. 积极的投资组合管理包括:
A. 市场时机选择
B. 证券分析
C. 指数化
D. a和b
176. 在英国，一年期债券的收益率是8%， 而现行汇率为1英镑= 1 . 6 0美元。如果你预计一年后汇率变为1 : 1 . 5 0，那么一个美国投资者预计可通过投资于英国一年期债券获得的收益是多少？
A. -6 . 7%
B. 0%
C. 8%
D. 1.25 %
177. 假设在美国一年期无风险收益率为5%，当前汇率为1英镑= 1 . 6 0美元，一年期远期汇率为1 : 1 . 5 7。要吸引一美国投资者投资于英国证券，英国的一年期无风险利率的最小收益率应为多少？
A. 2.44 %
B. 2.50 %
C. 7.00 %
D. 7.62 %
178. 假设在美国一年期无风险利率为4%， 在英国则为7%。汇率为1英镑= 1 . 6 5美元。一年后未来汇率为 将使得一个美国投资者在美国和在英国投资的获利是一样的。
A. 1.603 7
B. 2.041 1
C. 1.750 0
D. 2.336 9
179. 现时的汇率为1加元= 0 . 7 8美元。一年期货汇率为1加元= 0 . 7 6 美元。美国一年期债券的收益率为4 %。加拿大的一年期债券收益率为 时将会使投资者在加拿大和美国进行债券投资的结果无差别。
A. 2.4%
B. 1.3%
C. 6.4%
D. 6.7%
使用下列信息回答第79 ~ 80题。
假设美元和加元之间的汇率固定不变。美国股票市场预期回报率及收益率标准差分别为1 8% 和1 5%。在加拿大，两者则分别为1 3%和2 0%。美国和加拿大股票市场之间的收益率协方差为1 . 5%。
180. 如果你将5 0%的资金投资于加拿大股票市场，另一半则投资于美国，那么你的投资组合的预期收益率将为:
A. 12.0 %
B. 12.5 %
C. 13.0 %
D. 15.5 %
181 如果你将5 0%的资金投资于加拿大股票市场，另一半投资于美国，那么你的投资组合的收益率标准差为:
A. 12.53 %
B. 15.21 %
C. 17.50 %
D. 18.75 %
182. 以下那项不是决定基金运作费用高低的因素:
A. 基金规模
B. 基金风险
C. 基金表现
D. 最低投资额
183. 国债基金收益与货币市场利率的关系具体表现为:
A. 市场利率下降,收益下降
B. 市场利率下降,收益上升
C. 市场利率上升,收益上升
D. 市场利率上升,收益不变
184. 一般情况下,按照风险从小到大的顺序,债券、开放式基金和封闭式基金应该依次排列为：
A. 债券、开放式基金、封闭式基金
B. 开放式基金、封闭式基金、债券
C. 封闭式基金、开放式基金、债券
D. 封闭式基金、债券、开放式基金
185. 以下关于封闭式基金的表述不正确的是:
A. 期限一般为10-15年
B. 规模固定
C. 交易价格不受市场供求的影响
D. 交易费用相对较高
186. 基金规模、风险和管理费用的关系为:
A. 基金规模越大,风险越小,管理费用越低
B. 基金规模越大，风险越大，管理费用越高
C. 基金规模越小，风险越小，管理费用越低
D. 基金规模越小，风险越大，管理费用越低。
187. 基金持有人与基金管理人之间的关系是:
A. 债权债务关系
B. 经营和监管的关系
C. 所有者与经营者的关系
D. 持有与托管的关系
188. 基金管理人与托管人之间的关系:
A. 所有人与经营者的关系
B. 经营与监管的关系
C. 持有与托管的关系
D. 委托与受托的关系
189. 确定基金价格最基本的依据是:
A. 基金的盈利能力
B. 基金单位资产净值及其变动情况
C. 基金市场的供求关系
D. 基金单位收益和市场利率
190. 封闭式基金与开放式基金的区别之处在于:
A. 投资者的地位不同
B. 投资策略不同
C. 是否公布净值不同
D. 基金单位交易方式和价格计算标准不同
191. LOF的特点不包括:
A. 本质仍然是开放式基金
B. 既可以上市又可以在柜台交易
C. 具有封闭式基金的特性
D. 收益较差
192. ETF跟开放式基金相比具有的独特性有:
A. 具有较低费率
B. 可以套利
C. 追踪指数
D. 上市交易
193. 下列关于认股权证的杠杆作用说法正确的是:
A. 认股权证价格的涨跌能够引起其可选购股票价格更大幅度的涨跌
B. 对于某一认股权证来说,其溢价越高,杠杆因数越高
C. 认股权证价格同其可选购股票价格保持相同的涨跌数
D. 认股权证价格要比其可选购股票价格的上涨或者下跌的速度快
194. 优先认股权实际上是一种普通股的
A. 长期看涨期权
B. 长期看跌期权
C. 短期看涨期权
D. 短期看跌期权
195. 可转换债券实际上是一种普通股票的
A. 长期看涨期权
B. 长期看跌期权
C. 短期看涨期权
D. 短期看跌期权
196. 公司发行优先股的目的不包括:
A. 不改变老股东对公司的控制权和享有的各种权利
B. 因发行新股将导致短期内每股净利稀释而给股东一定的风险补偿
C. 增加新发行股票对股东的吸引力
D. 增加认购股票的投资者的数量
197. 以下说法错误的是:
A. 远期汇率不变,如果某种货币利率提高,即期汇率将升值
B. 远期汇率不变,如果某种货币利率提高,即期汇率将贬值
C. 如果市场预期某种货币贬值,在两种货币利率不变情况下,即期汇率将升值
D. 如果市场预期某种货币升值,在两种货币利率不变情况下,即期汇率将贬值
198. 有关房地产投资特点说法错误的是:
A. 低风险
B. 高收益
C. 缺乏流动性
D. 可抗通货膨胀
199. 下列中那一项不是二级市场的功能的是
A. 增加了证券的流动性
B. 资本定价
C. 资源配置
D. 为企业提供资金
200. 下列那项不属于优先认股权的股东可以有享有的选择
A. 行使认股权认购新发行的股票
B. 将权利转让给他人
C. 不行使认股权而使其失效
D. 将权利向公司兑现
效用公式数据
投资 预期收益 E（r）(%) 标准差（%）
1 12 30
2 15 50
3 21 16
4 24 21
U=E（r）-0.005Aσ2 这里A=4
1． 根据上述效用公式，如果投资者的风险厌恶系数A=4，投资者会选择那种投资？
A. 1 B. 2 C. 3 D. 4
2． 根据上述效用公式，如果投资者是风险中性的，会选择那种投资？
A. 1 B. 2 C. 3 D. 4
3． 在效用公式中，变量A表示：
A. 投资者的收益要求 B. 投资者对风险的厌恶
C. 资产组合的确定等价利率 C. 对每4单位风险有1单位收益的偏好
4.为了使效用最大化,你会选择下列那一项投资?
A. 60%的概率获得10%的收益; 40%的概率获得5%的收益。
B. 40%的概率获得10%的收益; 60%的概率获得5%的收益
C. 60%的概率获得12%的收益; 40%的概率获得5%的收益
D. 40%的概率获得12%的收益; 60%的概率获得5%的收益
5.一种资产组合具有0.15的预期收益率和0.15的标准差,无风险利率为6%,投资者的效用函数为:U=E(r)-(A/2)σ2.A的值为多少时使得风险资产和无风险资产对与投资者来讲没有区别?
A. 5 B. 6 C. 7 D.8
6.对于一个特定的资产组合,在其他条件相同的情况下,效用 。
A．当收益率增加时增加 B. 当收益率增加时减少
C. 当标准差增加时增加 D. 当方差增加时增加
7.给定效用函数,U(W)=㏑(W),假定一投资者的资产组合有60%的可能获得7元的收益,有40%的可能获得25元的收益,那么该投资者的属于:
A. 风险厌恶型 B.风险喜好型 C.风险中性型 D.无从判断
8.假设A资产的预期收益率为10%,标准差为8.7%;B资产的预期收益率为8%,标准差为8.4%,A和B的协方差为-0.0024,那么A和B组成的最小方差组合中投资B的比重为:
A.49% B.51% C.45% D.55%.
9.考虑两种完全负相关的风险资产A和B,A的期望收益率为10%,标准差为16%,B的期望收益率为8%,标准差为12%,A和B在最小方差组合中的权重分别说多少?
A.O.24 0.76 B.0.50 0.50 C.0.57 0.43 D.0.43 0.57
10.资本配置线可以用来描述:
A. 一项风险资产和一项无风险资产组成的资产组合.
B. 两项风险资产组成的资产组合.
C. 对一个特定的投资者提供相同效用的所有资产组合.
D. 具有相同期望收益率和不同标准差的所有资产组合
11.下列有关资本配置线哪个说法是错误的?
A. 资本配置线显示了风险收益的综合情况
B. 资本配置线的斜率等于风险资产组合增加的每单位标准差引起的期望收益的增加
C. 资本配置线也称作风险资产有效边界
D. A与B都正确.
12.当一个资产组合只包括一项风险资产和一项无风险资产时,增加你资产组合中风险资产的比例将:
A. 增加资产组合的预期收益
B. 增加资产组合的标准差
C. 不改变风险回报率
D. A.B.C.均正确.
13.假设有两种收益完全负相关的证券组成的资产组合,那么最小方差组合的标准差为一个什么样的常数?
A.大于零 B.等于零 C.等于1 D.等于两种证券的标准差之和.
14. 对于市场组合，下列那种说法不正确？
A.它包括所有证券.
B. 它在有效边界
C. 市场组合中所有证券所占比重和它们市场值成正比.
D.它是资本市场线和无差异曲线的切点.
15. 一位投资者希望构造一个资产组合,并且资产组合的位置在资本配置线上最优风险资产组合的右边,那么
A. 以无风险利率贷出部分资金,剩余资金投如最优风险资产组合.
B. 以无风险利率借入部分资金,所有资金投如最优风险资产组合.
C. 只投资风险资产
D.只投资无风险资产
16. 根据CAPM模型,一个证券的价格为公平市价时,
A. 贝塔为正值 B. 阿尔法为零
C. 贝塔为负值 D. 阿尔法为正
17. 根据CAPM模型,下列那种说法是错误的?
A. 如果无风险利率降低, 单个证券的收益率成正比降低
B. 单个证券的期望收益的增加与贝塔成正比
C. 当一个证券的价格为公平市价时,阿尔法为零.
D. 均衡时,所有证券都在证券市场线上
18. 资本资产定价模型假设：
A. 所有的投资者都是价格的接受者
B. 所有的投资者都有相同的的持有期
C. 投资者为资本所得支付税款
D. A、B都对
19. 有关证券市场线和资本市场线的描述,下列说法错误的是:
A. 两者都是描述期望收益率与风险状况依赖关系的函数.
B. 资本市场线描述的是有效资产组合的期望收益率与风险状况的依赖关系.
C. 证券市场线描述的是单一资产或者任意资产组合的期望收益率与风险状况的依赖关系.
D.从本质上讲,证券市场线是资本市场线的一个特例.
20．分析家运用回归分析估计一只股票的指数模型，回归线的斜率是
A. 这项资产的α B. 这项资产的β
C. 这项资产的标准差 D. 这项资产的期望收益率
21.线形回归法中的β表示:
A. 该股票的波动性与市场的波动性的测定
B. 该股票的市场风险
C. 该股票的特有风险
D.该股票的预期收益率与风险的测定
22. 资本资产定价模型所要解决的问题是:
A. 如何测定证券组合及单个证券的期望收益与风险间的关系
B. 如何确定证券的市场价格
C. 如何选择最优证券组合
D. 如何确定证券的市场价格与其内在价值之间的差异Z
23. 若给定一组证券,那么对于一个特定的投资者来说,最佳证券组合应当位于:
A. 其无差异曲线族中的任意一条曲线上
B. 其无差异曲线族与该组证券所对应的有效边缘的切点上
C. 无差异曲线族中位置最高的一条曲线上
D. 该组证券所对应的有效边缘上的任意一点
24. 有效组合的期望收益率与标准差之间存在着一种简单的线性关系，它由 提供完整描述。
A、一组证券所对应的有效边缘
B、证券特征线
C、资本市场线
D、证券市场线
25.以下那项不属于资本资产定价模型的假设前提?
A. 投资者都认为收益率应该与风险成正比
B. 投资者都依据期望收益率和标准差(方差)来选择证券组合
C. 投资者对证券的收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期
D. 资本市场没有摩擦
26．证券特征线描述的是:
A、有效证券组合的期望收益率与标准差之间的线性关系
B、非有效证券组合的期望收益率与标准差之间的线性关系
C、任意证券组合的期望收益率与风险之间的线性关系
D、实际市场中证券i与市场组合M的收益率之间的线性关系
27. 某养老基金资产组合的年初值为500 000美元，前6个月的收益率为1 5%，下半年，发起人又投入500 000美元,年底资产总值为1180000美元,那么时间加权收益率为：
A．9.77% B．15.00% C．18.00% D．26.24.0%
根据以下资料回答28.29题.
下表显示了对每种资产组合的风险与收益进行测度的情况,假定国库券的利率为8%
资产组合 年平均收益率(%) 标准差(%) β
P 1 7 2 0 1 . 1
Q 2 4 1 8 2 . 1
28. 对于资产组合P的特雷纳业绩测度为
A.0.082
B. 0.099
C. 0.155
D. 0.450
29. 对于资产组合Q的夏普业绩测度为
A.0.076
B. 0.126
C. 0.336
D. 0.888
30. 假设无风险收益率为6%，一设计的资产组合贝塔值为1.5, 阿尔法值为3%，平均收益率为18%，根据詹森测度，市场资产组合的收益率为：
A．12% B. 14%
C．15% D.16%
31. 考虑夏普和特雷诺业绩测度。当一养老基金很大并且有很多管理者时，对评估单个管理者来说，________测度比较好，而__________测度对评估只有一个管理者负责投资的小基金管理者比较好。
A. 夏普，夏普 B. 夏普，特雷诺
C. 特雷诺，夏普 D. 两种情况下，两种测度都一样好
32. 根据套利定价理论：
A. 高贝塔值的股票都属于高估定价。
B. 低贝塔值的股票都属于低估定价。
C. 正阿尔法值的股票会很快消失。
D. 理性的投资者将会从事与其风险承受力相一致的套利活动
33. 套利定价理论比简单的CAPM 模型具有更大的潜在优势，其特征是：
A. 对生产、通胀与利率期限结构的预期变化的确定，可作为解释风险与收益间相互关系的关键因素。
B. 对无风险收益率按历史时间进行更好地测度。
C. 对给定的资产，按时间变化衡量套利定价理论因素敏感性系数的波动性。
D. 使用多个因素而非单一市场指数来解释风险与收益的相关性。
34. 与C A P M模型相比，套利定价理论：
A. 要求市场均衡。
B. 使用以微观变量为基础的风险溢价。
C. 指明数量并确定那些能够决定期望收益率的特定因素。
D. 不要求关于市场资产组合的限制性假定。
35. 套利定价理论的假设不包括:
A. 投资者是风险厌恶者并且追求最大效用
B. 存在一个完全竞争的资本市场
C. 投资者认为任一证券的收益率都是影响该证券收益率的K个因数的线形函数
D. 投资者能以无风险利率自由借入或者贷出资金.
36. 套利的基本形式有:
A. 地理套利
B. 风险套利
C. 税收套利
D. A、B、C均正确
37．套利投资组合的构成条件不包括：
A． 不需要追加额外投资
B． 投资组合的风险为零
C． 投资组合的预期收益为零
D． 投资组合的预期收益大于零
38．考虑单因素APT模型，资产组合a的贝塔值为1.0,期望收益率为16%.资产组合b的贝塔值得为0.8,期望收益率为12%. 无风险收益率为6%.如果希望进行套利,那么你将持有空头头寸 和多头头寸 。
A．a a B. a b C. b a D. b b
39．考虑单因素APT模型，股票A和股票B的期望收益率分别为15%和18%，无风险收益率为6%，股票B的贝塔值为1.0, 如果不存在套利机会,那么股票A的贝塔值为
A. 0.75 B. 1.00 C. 1.30 D. 1.69
40．考虑有两个因素的多因素APT，股票A的期望收益率为16.4%, 对因素1的贝塔值为1.4, 对因素2的贝塔值为0.8, 因素1的风险溢价为3%,无风险利率为6%,如果存在无套利机会,那么因素2的风险溢价为：
A. 2% B. 3% C. 4% D. 7.75%
使用以下信息回答41、42题
有三只股票A、B、C。既可以投资购买股票又可以卖空。明年的经济增长可能出现三种情况：增长强劲，中等和较差。每种情况下的股票A、B、C的收益率如下表所示：
股票
增长强劲
增长中等
增长较差
A
39%
17%
—5%
B
30%
15%
0
C
6%
14%
22%
41．如果你等权重投资于股票A、B、经济增长中等，那么资产组合的收益率将为：
A．3% B. 14.5% C. 15.5% D. 16.0%
42. 如果你希望获得无风险套利机会,你应该持有 股票的空头和 等权重股票资产的多头.
A. A , B和C. B. B ,A和C. C. C ,A和B D. A 和B,C
43. 如果有效市场假定成立，下列哪一种说法是正确的？
A. 未来事件能够被准确地预测。
B. 价格能够反映所有可得到的信息。
C. 证券价格由于不可辨别的原因而变化。
D. 价格不起伏。
44. 下列哪一现象为驳斥半强有效市场假定提供了依据？
A. 平均说来，共同基金的管理者没有获得超额利润。
B. 在红利大幅上扬的消息公布以后买入股票，投资者不能获得超额利润。
C. 市盈率低的股票倾向于有较高的收益。
D. 无论在哪一年，都有大约5 0%的养老基金优于市场平均水平。
45. 半强有效市场假定认为股票价格：
A. 反映了已往的全部价格信息。
B. 反映了全部的公开可得信息。
C. 反映了包括内幕信息在内的全部相关信息。
D. 是可以预测的。
46. 假定某公司向它的股东们宣布发放一大笔意想不到的现金红利。在没有信息泄露的有效市场上，投资者可以预测：
A. 在公布时有大幅的价格变化。
B. 在公布时有大幅的价格上涨。
C. 在公布后有大幅的价格下跌.
D. 在公布后没有大幅的价格变动。
47. 下列哪一项为反对半强有效市场假定提供了依据？
A. 无论在哪一年，都有大约5 0%的养老基金超过了市场的平均水平。
B. 所有的投资者都已经学会了应用关于未来业绩的信号。
C. 趋势分析对确定股票价格毫无用处。
D. 市盈率低的股票在长期内有正的不正常收益。
48. 根据有效市场假定：
A. 贝塔值大的股票往往定价过高。
B. 贝塔值小的股票往往定价过高。
C. 阿尔法值为正的股票，正值会很快消失。
D. 阿尔法值为负的股票往往产生低收益。
49. 当以下哪一种情形发生时会出现“随机漫步”？
A. 股票价格随机地变动但可以预测。
B. 股票价格对新的与旧的信息均反应迟缓。
C. 未来价格变化与以往价格变化无关。
D. 以往信息对于预测未来的价格是有用的。
50. 技术性分析的两个基本假定是，证券价格能够：
A. 逐步地根据新的信息作出调整，研究经济环境能够预测未来市场的走向。
B. 迅速地根据新的信息作出调整，研究经济环境能够预测未来市场的走向。
C. 迅速地根据新的信息作出调整，市场价格由供求关系决定。
D. 逐步地根据新的信息作出调整，市场价格由供求关系决定。
51. 假设市场是强有效的,那么最好的投资策略是:
A. 通过技术分析投资获得较高收益率
B. 通过基本分析投资获得较高收益率
C. 通过技术分析和基本分析投资获得较高收益率
D. 投资指数基金..
52. 假设你在每股55元卖空300股普通股，初始保证金为60%，维持保证金为35%，股价在什么时候你将收到保证金通知？
A.51元 B.65元 C.60元 D.40元
53. 你用保证金以每股70元的价格购买了100股ABC公司普通股票，假定初始保证金为50%，维持保证金为30%，你将在股价为多少时收到追加保证金的通知？
A．21元 B. 50 元 C．49元 D. 80元
54. 有效市场的支持者认为技术分析家：
A．应该关注财务说明 B. 应该关注相对实力
C．应该关注阻力级别 D. 在浪费时间
55. A公司的贝塔值为1 . 2，昨天公布的市场年回报率为1 3%，现行的无风险利率是5%。你观察昨天A公司的市场年回报率为1 7%，假设市场是高效的，则；
A. 昨天公布的是有关M公司的坏消息
B. 昨天公布的是有关M公司的好消息
C. 昨天没公布关于M公司的任何消息
D. 以上说法都不对
56．B公司昨天宣布第四季度的利润比去年同期增长了1 0 %，昨天B公司的异常回报是-1 . 2%，这表明：
A. 市场是无效的
B. 投资者预期的利润比实际宣布的要大
C. 投资者期待的利润比宣布的更少
D. 下季度的利润可能会减少
57. A公司的债券被穆迪公司评为“D” 级，它指的是:
A. 债券是被担保的
B. 债券是垃圾债券
C. 债券被认为是高收益债券
D. B和C
58. 为了从债券信誉评级机构获得高信誉等级，企业应具有:
A. 较低倍数的获利额对利息比
B. 低债务产权比
C. 高速动比率
D. B和C
59. 其他条件不变，债券的价格与收益率:
A. 正相关
B. 反相关
C. 有时正相关，有时反相关
D. 随机变化
60. 一种面值为1 000美元的每半年附息票债券，五年到期，到期收益率为1 0%。如果息票利率为1 2%，这一债券的现值为:
A. 922.77美元 B. 924.16 美元 C. 1 075.80美元 D. 1 077.22美元
61. 比较a和b两种债券。它们现在都以1 000 美元面值出售，都付年息1 2 0美元。a五年到期，b六年到期。如果两种债券的到期收益率从1 2%变为1 0%，则
A. 两种债券都会升值，a升得多
B. 两种债券都会升值，b升得多
C. 两种债券都会贬值，a贬得多
D . 两种债券都会贬值，b贬得多
62. 一可转换债券面值为1 000美元，现在的市场价格为8 5 0美元。当前该债券发行公司的股价为2 9美元，转换比率为3 0股。则此债券市场转换价为:
A. 729美元 B. 810美元 C. 870美元 D. 1 000 美元
63. 一可转换债券面值为1 000美元，市值8 5 0美元。当前该债券发行公司的股价为2 7美元，转换比率为3 0股。则此债券转换溢价为:
A. 40美元 B. 150美元 C. 190美元 D. 200 美元
64. 下面关于可转换债券的论述哪个是正确的？
A. 可转换期越长，债券价值越小
B. 可转换的股票的流通性越强，可转换债券的价值越高
C. 股票的红利收益与债券到期收益差距越小，可转换债券的价值越高
D.可转换债券的担保条件是可转换债券比股票更具吸引力的原因之一
65. 某一时间收益率曲线上的任意一点代表了:
A. 债券的收益率和债券的期限之间的关系
B. 债券的息票率和到期日之间的关系
C. 债券的收益率和到期日之间的关系
D. 上述各项均正确
66. 一种五年到期、息票利率为1 0%、目前到期收益率为8%的债券。如果利率不变，一年
后债券价格将
A. 上升 B. 下降 C. 不变 D. 不能确定\
67. 收益率下降1%，将对下列哪种债券的价格带来最大的影响？(面值100元)
A. 10年到期，售价8 0美元
B. 10年到期，售价1 0 0美元
C. 20年到期，售价8 0美元
D. 20 年到期，售价1 0 0美元
68. 根据预期假说，正常的收益率曲线表示:
A. 利率被认为将下降
B. 利率被认为将上升
C. 利率被认为先下降，再上升
D. 利率被认为先上升，再下降
69. 下列哪个理论认为收益率曲线的形状本质上是由长、短期债券的供求关系决定的：
A. 流动偏好理论
B. 预期假定
C. 市场分割理论
D. 上述各项均正确
70. 如果远期利率已确知，并且所有债券均为公平标价，那么:
A. 所有的债券都将有相同的到期收益率
B. 所有短期债券的价格都将低于长期债券的价格
C. 所有债券都将会是相同的价格
D. 所有债券都将产生相同的1年期回报率
使用下列信息回答第71 ~ 74 题。
假定所有的投资者都预期4年内的利率如下：
年
远期利率(%)
0 (当天)
5
1
7
2
9
3
1 0
71. 票面价值为1 000美元的3年期零息票债券的价格为多少？
A. 863.83美元 B. 816.58 美元 C. 772.18美元 D. 765.55 美元
72. 如果你刚买了一张4年期的零息票债券，你预期在你投资的第一年的回报率会是多少？( 远期利率保持相同，债券的票面价值等于1 000美元)
A. 5% B . 7% C. 9% D. 10 %
73. 一张2年期每年付息的1 0%息票债券的价格是多少？(票面价值为1 000美元)
A. 1 092.97美元 B. 1 054.24美元 C. 1 000.00美元 D. 1 073.34美元
74. 3年期的零息票债券的到期收益率是多少？
A . 7.00 % B. 9.00 % C. 6.99 % D. 7.49 %
75. 给定下列远期利率的类型：
年
远期利率(%)
1
5
2
6
3
6 . 5
如果你今天买了一张3年期的零息票债券，并且持有了一年，而一年后利率的期限结构改变成与今天的完全一样，那么你的持有期回报率是多少？
A. 6% B. 5% C. 9% D. 7%
76. 下列哪句话是正确的？
A. 如果预期的未来短期利率超过了当前的短期利率，那么预期假定将会表现为一条平的收益率曲线
B. 预期假定的基本结论是长期利率和预期的长期利率相同
C. 流动偏好理论指出，如果其他条件相同的话，较长的到期日将会有较低的收益率
D. 市场分割理论认为借贷双方都会受到收益率曲线上的某一段的约束
77. 远期利率 未来短期利率，因为:
A. 等同于；它们都源自到期收益率
B. 等同于；它们都是准确的预测
C. 不同于；远期利率是根据经销商的报价估计的，而未来的短期利率则是从到期收益率中推出的
D. 不同于；因为远期利率不是未来短期利率准确的预测
给定以下远期利率类型回答78、79题
年
1年期远期利率
1
5．8
2
6．4
3
7．1
4
7．3
5
7．4
78. 计算一张5年期、面值为1 000 美元,年息票利率为1 0%的债券的第一年年初的价格是:
A. 1 105.47美元 B. 1 131.91美元 C. 1 177.89美元 D. 1 150.01美元
79. 如果你在第一年初买入了一张5年期、面值为1 000 美元、年息票利率为9%的债券，在第二年初又卖出，那么你在持有期的回报率是多少？假定利率不变
A. 6.0 % B . 7.1% C. 6.8 % D. 7.4%
80. 在其他情况相同时，债券的久期正相关于债券的
A. 到期日
B. 息票率
C. 到期收益率
D. 上述各项均正确
81. 其他因素不变的条件下，什么时候息票的利率风险会更高?
A. 到期日比较短时
B. 息票率比较高时
C. 到期收益率比较低时
D. 当前收益率比较高时
82. 给定到期日，当折现率 时，一张零息票债券的久期比较高？
A 比较高
B. 比较低
C. 等于无风险利率
D. 独立于折现率
83. 假定其他因素不变，下列哪种债券的价格波动性最小？
A. 5年期，10%息票债券
B. 5年期，1 2%息票债券
C. 5年期，1 4%息票债券
D. 5年期，0%息票债券
84. 一息票率为1 2%的附息票债券，每半年付息，五年后可以1 200 美元价格赎回。如果其今日的市值为1 120美元，赎回收益率为:
A. 12 % B. 10.86 % C. 10 % D. 9%
85. 以下哪种说法是不对的？
A. 其他因素不变的条件下，债券的久期随到期时间的增加而增加
B. 给定到期日下，一张零息票债券的久期随到期收益率的增加而减少
C. 给定到期日和到期收益率下，息票率越低，债券的久期越长
D. 与到期时间相比，久期是一种更好的价格对利率波动敏感性的测度
86. 免疫的基本目的是
A. 消除违约风险
B. 创造一个净零的利率风险
C. 抵消价格和再投资风险
D. B和C
87.下列那项不属于现行的债券资产组合积极管理策略?
A. 替代掉期
B. 利率预测掉期
C. 市场间价差掉期
D. 免疫
.
88. 一张息票率为8%、剩余到期日为5年的平价债券的久期为:
A. 5年 B.5.4年 C.4.17 年 D.4.31 年
89. 一张7年期的平价债券有9%的息票率和 修正久期
A. 7年 B.5.49 年 C. 5.03 年 D.4.87 年
90. 平价债券X Y Z的修正久期为6。下面哪句关于这种债券的论述是正确的？
A. 如果市场收益率增加1%，债券的价格会下降6 0美元
B. 如果市场收益率增加1%，债券的价格会增加5 0美元
C. 如果市场收益率增加1%，债券的价格会下降5 0美元
D. 如果市场收益率下降1%，债券的价格会增加6 0美元
91. 下列哪种债券的久期最长？(
A. 一张8年期、利率为0%的息票债券
B. 一张8年期、利率为5%的息票债券
C. 一张1 0年期、利率为5%的息票债券
D. 一张1 0年期、利率为0%的息票债券
92. 如你有义务在四年零两个月内偿付1 488 美元，你将会如何投资以在相对确定性下，使你的1 000美元累积到这个数量，甚至在你购买债券后这种债券的收益率马上下降到9 . 5%？
A. 6年期1 0%息票率的平价债券
B. 5年期1 0%息票率的平价债券
C. 5年期零息票债券
D. 4年期1 0%息票率的平价债券
93. 16.28 利率下降时，溢价销售的1 0年期债券的久期将
A. 增加
B. 减少
C. 保持不变
D. 先增加，再减少
94. 一张票面利率为8%、3 0年期的公司债券最近被标价到收益率为1 0%。债券的马尔凯尔久期是1 0 . 2 0年。给定以上信息，债券的修正久期将会是
A. 8.05 B . 9.44 C. 9.27 D 11 . 2 2
95. 一张票面利率为8%、1 5年期债券的到期收益率为1 0%，久期为8 . 0 5年。如果市场收益率变动2 5个基点，债券的价格将会变动多少？
A. 1.85 % B. 2.01% C. 3.27 % D. 6.44%
96. 免疫不是严格意义上的消极策略，是因为:
A. 它要求选择一种资产组合来与指数相匹配
B. 可能存在资产的价值和资产组合的债务之间的资金缺口
C. 随着到期时间和利率的变动它要求有不断的再平衡
D. 资产和债务的久期以相同的速度下降
97. 或有免疫
A. 是一种积极-消极混合的债券资产组合的管理策略
B. 是一种资产组合，由此可能得到也可能得不到免疫的策略
C. 是一种当资产组合的价值跌至触发点时，使资产组合受到免疫来保证所要求的最小回报率的策略
D . A、B和C
98. 利率预测掉期是债券之间的替代，用来
A. 盯住预测的利率变化来改变资产组合的久期
B. 当收益差幅和历史价值不协调时，在公司债券和政府债券之间改换
C. 从两种债券的明显错误标价中获利
D. 改变资产组合的风险等级
99. 一个分析家选择了某一持有期并且预测了在持有期的最后阶段的收益率曲线，属于:
A. 利率预测掉期
B. 免疫
C. 水平分析
D. 市场间价差掉期
100. 一种债券的息票率为6%，每年付息，调整的久期为1 0年，以8 0 0美元售出，按到期收益率8%定价。如果到期收益率增至9%，利用久期的概念，估计价格会下降为：
A．7 6 . 5 6美元 B．7 6 . 9 2美元 C．7 7 . 6 7美元 D．8 0 . 0 0美元
101. 两种股票A和B都将在来年被分派5美元的红利。两者的预期红利增长速度都是1 0%。你要求股票A的回报率是11%而股票B的回报率是2 0%。那么股票A的内在价值:
A. 将比股票B的内在价值大
B. 与股票B的内在价值相同
C. 将比股票B的内在价值小
D. 在不知道市场回报率的情况下无法计算
102. A公司预期将在来年分派8美元的红利。预计的每年红利减少率为2%。无风险回报率为6%，预期的市场资产组合回报率为1 4%。A的股票贝塔系数是-0 . 2 5。那么股票的应得回报率是:
A . 2% B. 4% C . 6% D. 8%
103. A公司来年的预期收益( E P S )是2 . 5 0美元。预期的股权收益率( R O E )是1 2 . 5%。股票合理的应得回报率是11%。如果公司的再投资率是7 0%，那么红利的增长率应是:
A. 5.00% B . 6.25% C . 6.60% D. 8.75%
104. A公司预期将在来年分派3 . 5 0美元的红利。预计的每年红利增长率为1 0%。无风险回报率为5%，预期的市场资产组合回报率为1 3%。股票今天的市价是9 0 . 0 0美元。A公司的市场资本化率是多少？
A. 13.6 % B. 13.9% C. 15.6 % D. 16.9%
105. (接上题) A公司股票的贝塔系数大概是多少？
A. 0.8 B. 1.0 C. 1.1 D. 1.4
106. A公司预期将在第一年分派1 . 2 0美元的红利，第二年分派1 . 5 0美元，第三年分派2 . 0 0美元。第三年后，预计每年的红利增长率为1 0%。股票合理的应得回报率为1 4%。那么股票今天应有的价格为:
A. 33.00美元 B. 40.67美元 C. 55.00美元 D. 66.00美元
107. A公司生产的产品是属于产品生命周期中的成熟品。A公司预期将在第一年分派2 . 0 0 美元的红利，第二年分派1 . 5 0美元，第三年分派1 . 0 0美元。第三年后，预计每年的红利下降率为1%。股票的应得回报率为1 4%。那么股票价格应该为:
A. 9.00 美元 B. 10.57 美元 C. 20.00 美元 D. 22.22 美元
108. 一公司的每股盈利从1 0美元增至1 2美元。红利从4 . 0 0美元增至4 . 8 0美元，并且股价从8 0 美元涨到了9 0美元。从以上信息可知:
A. 股票经历了一次市盈率(P / E )比率的低谷
B. 公司的红利分派率曾经有过一次下降
C. 公司曾增加过股票的发行量
D. 应得收益率下降了
109. 在红利贴现模型中，下列哪个并没有被包括在贴现率中？
A. 实际风险利率
B. 股票的风险溢价
C. 资产回报率
D. 预期通货膨胀率
110. A公司去年分派了每股1 . 0 0美元的红利，并且还会在可预测的将来分派3 0%的盈利作红利。如果公司在将来能创造1 0%的资产回报率，而你要求股票有1 2%的回报率，那么股票的价值是:
A. 17.67美元 B. 13.00美元 C. 16.67美元 D. 18.67美元
111. 假定明年年终，A公司将会分派每股2 . 0 0美元的红利，比现在每股1 . 5 0美元增加了。之后，红利预期将以5%的固定速率增长。如果你要求股票有1 2%的回报率，那么股票的价值应是:
A. 28.57 美元 B. 28.79 美元 C. 30.00 美元 D. 31.78 美元
112. A公司的红利年增长率在未来的两年内预期是1 0 %，之后三年内年增长率为5%；这5年后，红利将以确定的2%/年的速率增长,A公司的应得回报率是1 2%。去年每股的红利为2 . 0 0 美元。那么股票今天的售价应是多少？
A. 8.99 美元 B. 25.21 美元 C . 40.00 美元 D .11 0 . 0 0 美元
113. 速动比率比流动比率更能真实地反映企业的短期偿债能力，是因为将 排除在了流动资产之外
A. 应收帐款 B.应收票据 C. 存货 D. 短期债券
114. 如果一公司的市盈率( P / E )比率为1 2， 股本收益率( R O E )为1 3%，那么市价与账面价值比率( P / B )是:
A. 0.64 B. 0.92 C. 1.08 D. 1.56
115. 在其他条件相同的情况下，高的市盈率( P / E )比率表示公司将会:
A. 快速增长
B. 以公司的平均水平增长
C. 慢速增长
D. 不增长
116. 下列哪项可能会减小公司的市盈率( P / E )比率。
A. 公司显著地降低了财政杠杆作用
B. 公司增加了长期资产的回报率
C. 通货膨胀预计将会大幅度升高
D. 国库券的回报率下降
117. 一公司有比行业平均水平更高的资产周转率，意味着
A. 这个公司的市盈率( P / E )比率比其他行业的公司高
B. 从短期来看，这个公司比其他公司更能避免破产
C. 这个公司会比其他公司获利多
D. 这个公司比其他公司更能有效地利用资产
118. 一公司的市账价值比与行业平均水平相等，股本收益率( R O E )比平均水平低，这意味着:
A. 该公司有比其他公司更高的市盈率( P / E )比率
B. 从短期来看，该公司比其他公司更能避免破产
C. 该公司的获利能力要比其他公司高
D. 该公司比其他公司能更有效地利用资产
119.一公司的净利润与税前收益比率是0 . 6 2 5，杠杆率是1 . 2，税前利润与利税前收益比是0 . 9，股本收益率( R O E )是1 7 . 8 2%，流动比率是8，销售收益率是8%。那么公司的资产周转率是:
A. 1.3 B. 2.3 C. 3.3 D. 4.3
120.一公司的流动比率高于行业平均水平，但该公司的速动比率却低于平均水平。这些比率说明这个公司:
A. 有相对于其他行业公司更多的总流动资产，甚至更多的存货
B. 在管理存货方面非常有效
C. 比其他公司有更好的流动性
D. 接近技术上的破产
根据以下资料回答121-131题
A公司损益表 (1997) 单位: 元
净销售额
2500000
销售成本
1260000
毛利
1240000
销售和管理费用
700000
营业收入
540000
净利息费用
160000
税前收益
380000
所得税
152000
净利润
228000
A公司资产负债表(2005) 单位:元
时间
1997
1996
现金
60000
50000
应收款
500000
450000
存货
300000
270000
流动资产合计
860000
770000
固定资产
2180000
2000000
资产合计
3040000
2770000
应付账款
200000
170000
银行贷款
460000
440000
流动负债合计
660000
610000
长期债务
860000
860000
负债合计
1520000
1470000
普通股面值(30000股)
120000
120000
盈余公积
1400000
1300000
负债和股东权益合计
3040000
2890000
注;普通股票在市场上的交易价格为每股36元
121. 根据A公司的财务报表，该公司1 9 9 7年的流动比率是:
A. 0.28 B. 1.30 C. 2.31 D. 2.07
122. 根据A公司的财务报表，该公司1 9 9 7年的速动比率是:
A. 0.78 B. 1.71 C. 1.00 D. 0.85
123. 根据A公司的财务报表，该公司1 9 9 7年的杠杆率是:
A. 1.56 B. 1.62 C. 0.64 D. 2.00
124. 根据A公司的财务报表，该公司1 9 9 7年的获利额对利息的倍数是:
A. 0.72 B. 1.71 C. 2.00 D. 3.375
125. 根据A公司的财务报表，该公司1 9 9 7年的平均回收期是:
A.5.26 B. 49.05 C. 61.31 D. 69.35
126. 根据A公司的财务报表，该公司1 9 9 7年的存货周转率是:
A. 4.42 B. 1.63 C. 1.96 D. 2.58
127. 根据A公司的财务报表，该公司1 9 9 7年的固定资产周转率是:
A. 1.20 B. 0.63 C. 1.97 D. 2.58
128. 根据A公司的财务报表，该公司1 9 9 7年的资产周转率是:
A. 1.34 B. 1.63 C. 0.86 D. 2.58
129. 根据A公司的财务报表，该公司1 9 9 7年的销售收益率是:
A . 0.216 B.0. 16 C. 0.40 D. 0.15
130. 根据A公司的财务报表，该公司1 9 9 7年的股本收益率是:
A. 0.24 % B. 1.63 % C. 4.00 % D. 15.50 %
131. 根据A公司的财务报表，该公司1 9 9 7年的市账价值比是:
A. 0.24 B. 0.71 C. 4.00 D. 15.00
132. 政府财政赤字的减少会利率水平会:
A. 提高 B. 降低 C. 有时提高，有时降低 D. 不影响
133. 经济周期的低潮期是指:
A. 经济周期中由扩张向收缩的转变
B. 经济周期中由收缩向扩张的转变
C. 持续三年以上的萧条
D. 上述各项均不对
134. 一个在黄金期货中做 头寸的交易者希望黄金价格将来 。
A. 多头，下跌 B. 空头，下跌
C. 空头，不变 D. 空头，上涨
135．你持有一份4月份到期的多头玉米期货合约，为冲销你的玉米期货合约的头寸，在交割日前必须：
A. 买一份5月份的玉米期货合约
B. 买两份4月份的玉米期货合约
C. 卖一份4月份的玉米期货合约
D. 卖一份5月份的玉米期货合约
136．利用预期利率的上升，一个投资者很可能：
A. 出售美国中长期国债期货合约
B. 在小麦期货中做多头
C. 买入标准普尔指数期货和约
D. 在美国中长期国债中做多头
137． 投资者对美国中长期国债的多头头寸套期保值，则很可能要：
A. 购买利率期货
B. 出售标准普尔指数期货
C. 出售利率期货
D. 在现货市场上购买美国中长期国债
138．多头套期保值者是指：
A. 在现货市场做多头，同时在期货市场做空头
B. 在现货市场做多头，同时在期货市场做多头
C. 在现货市场做空头，同时在期货市场做空头
D. 在现货市场做空头，同时在期货市场做多头
139．空头套期保值者是指：
A. 在现货市场做空头，同时在期货市场做空头
B. 在现货市场做多头，同时在期货市场做空头
C. 在现货市场做多头，同时在期货市场做多头
D. 在现货市场做空头，同时在期货市场做多头
140．基差的增大将对多头套期保值者 对空头套期保值者
A. 有害，有利
B. 有害，有害
C. 有利，有害
D. 有利，有利
141．下列哪一个关于“基差”的叙述是不对的？
A. 基差是期货价格和现货价格的差
B. 基差风险源于套期保值者
C. 当基差减小时，空头套期保值者可以忍受损失
D. 当期货价格的上涨超过现货价格的上涨时，基差增大
142．假定一种股票指数为每份1 000 美元，预计股息3 0美元，无风险利率为6%，一份指数期货合约价值将会是多少？(
A. 943.40美元 B. 970.00美元 C . 913.40美元 D . 915.09美元
143．下列哪一项叙述是对的？
A. 维持保证金是当你买或卖一份期货合约时你存入经纪人账户的一定数量的资金
B. 维持保证金是最低保证金价值，低于这一水平期货合约的持有者将收到要求追加保证金的通知
C. 所有的期货合约都要求同样多的保证金
D. 维持保证金是由标的资产的生产者来确定的
144．如果你认为标准普尔指数期货对相关现货指数估价过高，你将 来套利。
A. 买入所有的标准普尔指数股票和卖出所有标准普尔指数的看跌期权
B. 卖空所有的标准普尔指数股票和买入所有标准普尔指数的期货合约
C. 卖出所有的标准普尔指数股票和买入所有标准普尔指数的看涨期权
D. 卖出所有的标准普尔指数期货和买入所有标准普尔指数
145．盯市的过程为
A. 每日结存的盈利或损失
B. 可能导致要求追加保证金
C. 仅影响多头头寸
D. A 和B 都正确
146．如果某股票指数期货定价过高，则你将实行下列哪项措施？
A. 卖出该股票指数期货和股票
B. 卖出该股票指数期货同时买进该股票
C. 买进该股票指数期货和股票
D. 买进该股票指数期货同时卖出该股票
147．股票看跌期权价格相关于股价 ，相关于执行价格 。
A. 正，正 B. 负，正 C. 负，负 D. 正，负
148. 一张处于虚值状态的看涨期权的内在价值等于:
A. 看涨期权价格
B. 零
C. 股价减去执行价格
D. 执行价格
149. 一个股票看跌期权卖方会承受的最大损失是:
A. 看跌期权价格
B. 执行价格
C. 股价减去看跌期权价格
D. 执行价格减去看跌期权价格
150. 根据看跌期权与看涨期权理论，一张无红利分派股票的欧式看跌期权的价值等于:
A. 看涨期权价格加上当前的执行价格加上股价
B. 看涨期权价格加上当前的执行价格减去股价
C. 当前股价减去执行价格减去看涨期权价格
D. 当前股价加上执行价格减去看涨期权价格
使用下列信息回答第15 1~ 15 3题。
假定你买入了一张I B M公司5月份执行价格为1 0 0美元的看涨期权合约，期权价格为5美元，并且卖出了一张I B M公司5月份执行价格为1 0 5美元的看涨期权合约，期权价格为2美元。
151. 这个策略能获得的最大潜在利润是:
A. 600美元 B. 500 美元 C. 200美元 D. 300 美元
152. 如果到期时，I B M公司的股票价格为每股1 0 3美元，你的利润为:
A. 500 美元 B. 300 美元 C. 0美元 D. 100美元
153. 你的策略的最大可能的损失是:
A. 200美元 B. 300美元 C. 0美元 D. 500美元
154. 你达到盈亏平衡时的最低股票价格是:
A. 101美元 B. 102 美元 C. 103美元 D. 104 美元
155. 看跌期权与看涨期权平价原理
A. 显示了看跌期权与看涨期权价格之间的正确关系
B. 如果被违背，就会出现套利机会
C. 可能会稍微被违背，但考虑到交易成本后，不容易得到套利机会
D. 以上选项均对
156. 金融工程
A. 是由顾客以自己想要的对标的资产价格风险的承受能力来设计证券和资产组合
B. 主要发生于机构投资者
C. 主要发生于个人投资者
D. a和b都对
157. A公司股票的当前售价为4 8美元。一个一年期执行价格为5 5美元的看涨期权价格为9 美元，无风险利率为6%。那么一年期执行价格为5 5美元的看跌期权的价格是多少？
A. 9.00 美元 B. 12.89 美元 C. 16.00 美元 D. 18.72 美元
158. 考虑同一股票的一年期看涨期权和一年期看跌期权，两者的执行价格都为1 0 0美元。如果无风险收益率为5%，股票的市场价格为1 0 3 美元，并且期权价格为7 . 5 0美元，那么看涨期权的价格为多少？
A. 7.50 美元 B. 5.60 美元 C. 10.36 美元 D. 12.26 美元
159. 在布莱克-舒尔斯期权价格模型中，所有输入因素都可直接观察到，除了
A. 已发行在外的证券价格
B. 无风险利息率
C. 到期时间
D. 外在资产回报率的方差
160. 德尔塔(DELTA)定义为:
A. 发行公司资产价格变化一美元所引起的期权价格的变化
B. 看涨期权价格变化一美元所引起的发行公司资产价值的变化
C. 发行公司资产价值变化1%所引起期权价值的百分比变化
D. 发行公司股价易变性的变化
161. 资产组合A由4 0 0股股票和此种股票的4 0 0份看涨期权构成。资产组合B由5 0 0股股票组成，期权的德尔塔值是0 . 5，如果股价发生变化，哪种资产组合的反应强度更大一些？
A. 资产组合B
B. 资产组合A
C. 两种资产组合有同样的反应
D. 若股价上升则A；若股价下降则B
162．看涨期权的执行价格降低1美元会引起看涨期权的价值 ，它的变化会 1美元。
A. 上升，多于
B. 下降，多于
C. 下降，少于
D. 上升，少于
163．下面哪些变量影响期权价值？
Ⅰ. 利率水平
Ⅱ. 期权到期时间
Ⅲ. 股票的红利
Ⅳ. 股价的变动性
A. 只有Ⅰ、Ⅳ
B. 只有Ⅱ、Ⅲ
C. 只有Ⅰ、Ⅱ和Ⅳ
D. Ⅰ，Ⅱ、Ⅲ和Ⅳ
164．使用布莱克-舒尔斯期权价格模型解决下列问题：已知：S0= 7 0美元；X= 7 0美元；T= 7 0 天，r=0.06/年 σ=0.020506(每天).期权到期前不付股息，则看涨期权的价值为:
A. 10.16 美元 B. 5.16 美元 C. 0.00 美元 D. 2.16 美元
165. 一个全融资养老金计划可以将多余资产投资于股权，只要它能够在基金的价值下跌到累积收益责任以下之前减少股权的比例。该策略是指:
A. 免疫
B. 套期保值
C. 多样化
D. 或有免疫
166．一个养老基金在投资前，应采取的第一步是：
A. 确立投资目标
B. 确立资产配置标准
C. 决定是积极的还是消极的管理
D. 决定现有市场那些是可行的投资产品
167．公司财务主管期望在不久的将来收到1 0 0万美元。他希望将这笔钱投资在9 0天到期的国库券。要保护投资免受由于短期利率下降的损害，投资人很可能
A. 购买长期国债的期货合约
B. 出售短期国库券的期货合约
C. 购买短期国库券的期货合约
D. 出售欧洲美元的期货合约
168．如果你持有一价值1 000 万美元的债券组合，调整后的久期为8年。你怎样用长期国债来套期保值？假定债券的调整后久期为9年，当前期货价格是：每1 0 0美元面值为9 2美元。
A. 出售大约9 7份合约
B. 购买大约9 7份合约
C. 出售大约9 0份合约
D. 购买大约9 0份合约
使用下列信息回答第68和第69题。
I B M公司股票现在价格为每股1 0 0美元。一看涨期权的实施价格为9 0美元，到期日为6 0 天，现价为1 2美元。无风险利率为0 . 0 4 /年。隐含的股票收益标准差为3 3%，且此后6 0天内无红利支付。
169. 假如你相信未来两个月I B M公司的股票收益标准差将是3 7%，你将怎样来利用这个情形？
A. 购买一份看涨期权并买入7 9股股票
B. 购买一份看涨期权并卖出1 0 0股股票
C. 出售一份看涨期权并卖出1 0 0股股票
D. 购买一份看涨期权并卖出7 9股股票
170. 你相信未来两个月I B M公司的股票收益标准差将是3 7%，如果你购买一份看涨期权并卖出7 9股股票，而在你构造这一资产组合后，看涨期权的价格向面值靠拢，你实现的利润为多少？
A. 大约3 0美元
B. 大约1 0美元
C. 大约4 6美元
D. 大约6 6美元
使用下列信息回答第7 0和第7 1题。
A公司股票现在售价为每股5 0美元。看跌期权的实施价为5 5美元，到期日为6 0天，其价格为5 . 2 0美元。无风险利率为0 . 0 4 /年。隐含的股票收益率标准差为0 . 2 5，且在6 0天内无红利支付。
171. 假如你相信在未来两个月A公司的股票收益标准差将是0 . 2 0，看跌期权被定价过高。你将做什么来利用这种情形?
A. 出售一份看跌期权并购买8 5股股票
B. 出售一份看跌期权并出售8 5股股票
C. 购买一份看跌期权并出售8 5股股票
D. 购买一份看跌期权并购买8 5股股票
172. 你相信在未来两个月股票收益的标准差将是0 . 2 0，如果你出售一份看跌期权并出售8 5 股股票，在构造这样的投资组合之后，看跌期权的价格向面值靠拢，你实现的利润为多少？
A .大约27美元 B. 大约37美元 C. 大约17美元 D.大约57美元
173. 交叉套期保值
A. 解释了大部分套期保值行为
B. 使用的套期保值工具是以一种不同的资产为基础的，而不是被套期保值的资产
C. 能消除很大一部分未受保护的资产组合的总体风险
D. 以上都正确
174. 牛市价差策略要同时 具有较低实施价的看涨期权和 具有较高实施价的看涨期权。
A. 购买，销售
B. 购买，购买
C. 销售，销售
D. 销售，购买
175. 积极的投资组合管理包括:
A. 市场时机选择
B. 证券分析
C. 指数化
D. a和b
176. 在英国，一年期债券的收益率是8%， 而现行汇率为1英镑= 1 . 6 0美元。如果你预计一年后汇率变为1 : 1 . 5 0，那么一个美国投资者预计可通过投资于英国一年期债券获得的收益是多少？
A. -6 . 7%
B. 0%
C. 8%
D. 1.25 %
177. 假设在美国一年期无风险收益率为5%，当前汇率为1英镑= 1 . 6 0美元，一年期远期汇率为1 : 1 . 5 7。要吸引一美国投资者投资于英国证券，英国的一年期无风险利率的最小收益率应为多少？
A. 2.44 %
B. 2.50 %
C. 7.00 %
D. 7.62 %
178. 假设在美国一年期无风险利率为4%， 在英国则为7%。汇率为1英镑= 1 . 6 5美元。一年后未来汇率为 将使得一个美国投资者在美国和在英国投资的获利是一样的。
A. 1.603 7
B. 2.041 1
C. 1.750 0
D. 2.336 9
179. 现时的汇率为1加元= 0 . 7 8美元。一年期货汇率为1加元= 0 . 7 6 美元。美国一年期债券的收益率为4 %。加拿大的一年期债券收益率为 时将会使投资者在加拿大和美国进行债券投资的结果无差别。
A. 2.4%
B. 1.3%
C. 6.4%
D. 6.7%
使用下列信息回答第79 ~ 80题。
假设美元和加元之间的汇率固定不变。美国股票市场预期回报率及收益率标准差分别为1 8% 和1 5%。在加拿大，两者则分别为1 3%和2 0%。美国和加拿大股票市场之间的收益率协方差为1 . 5%。
180. 如果你将5 0%的资金投资于加拿大股票市场，另一半则投资于美国，那么你的投资组合的预期收益率将为:
A. 12.0 %
B. 12.5 %
C. 13.0 %
D. 15.5 %
181 如果你将5 0%的资金投资于加拿大股票市场，另一半投资于美国，那么你的投资组合的收益率标准差为:
A. 12.53 %
B. 15.21 %
C. 17.50 %
D. 18.75 %
182. 以下那项不是决定基金运作费用高低的因素:
A. 基金规模
B. 基金风险
C. 基金表现
D. 最低投资额
183. 国债基金收益与货币市场利率的关系具体表现为:
A. 市场利率下降,收益下降
B. 市场利率下降,收益上升
C. 市场利率上升,收益上升
D. 市场利率上升,收益不变
184. 一般情况下,按照风险从小到大的顺序,债券、开放式基金和封闭式基金应该依次排列为：
A. 债券、开放式基金、封闭式基金
B. 开放式基金、封闭式基金、债券
C. 封闭式基金、开放式基金、债券
D. 封闭式基金、债券、开放式基金
185. 以下关于封闭式基金的表述不正确的是:
A. 期限一般为10-15年
B. 规模固定
C. 交易价格不受市场供求的影响
D. 交易费用相对较高
186. 基金规模、风险和管理费用的关系为:
A. 基金规模越大,风险越小,管理费用越低
B. 基金规模越大，风险越大，管理费用越高
C. 基金规模越小，风险越小，管理费用越低
D. 基金规模越小，风险越大，管理费用越低。
187. 基金持有人与基金管理人之间的关系是:
A. 债权债务关系
B. 经营和监管的关系
C. 所有者与经营者的关系
D. 持有与托管的关系
188. 基金管理人与托管人之间的关系:
A. 所有人与经营者的关系
B. 经营与监管的关系
C. 持有与托管的关系
D. 委托与受托的关系
189. 确定基金价格最基本的依据是:
A. 基金的盈利能力
B. 基金单位资产净值及其变动情况
C. 基金市场的供求关系
D. 基金单位收益和市场利率
190. 封闭式基金与开放式基金的区别之处在于:
A. 投资者的地位不同
B. 投资策略不同
C. 是否公布净值不同
D. 基金单位交易方式和价格计算标准不同
191. LOF的特点不包括:
A. 本质仍然是开放式基金
B. 既可以上市又可以在柜台交易
C. 具有封闭式基金的特性
D. 收益较差
192. ETF跟开放式基金相比具有的独特性有:
A. 具有较低费率
B. 可以套利
C. 追踪指数
D. 上市交易
193. 下列关于认股权证的杠杆作用说法正确的是:
A. 认股权证价格的涨跌能够引起其可选购股票价格更大幅度的涨跌
B. 对于某一认股权证来说,其溢价越高,杠杆因数越高
C. 认股权证价格同其可选购股票价格保持相同的涨跌数
D. 认股权证价格要比其可选购股票价格的上涨或者下跌的速度快
194. 优先认股权实际上是一种普通股的
A. 长期看涨期权
B. 长期看跌期权
C. 短期看涨期权
D. 短期看跌期权
195. 可转换债券实际上是一种普通股票的
A. 长期看涨期权
B. 长期看跌期权
C. 短期看涨期权
D. 短期看跌期权
196. 公司发行优先股的目的不包括:
A. 不改变老股东对公司的控制权和享有的各种权利
B. 因发行新股将导致短期内每股净利稀释而给股东一定的风险补偿
C. 增加新发行股票对股东的吸引力
D. 增加认购股票的投资者的数量
197. 以下说法错误的是:
A. 远期汇率不变,如果某种货币利率提高,即期汇率将升值
B. 远期汇率不变,如果某种货币利率提高,即期汇率将贬值
C. 如果市场预期某种货币贬值,在两种货币利率不变情况下,即期汇率将升值
D. 如果市场预期某种货币升值,在两种货币利率不变情况下,即期汇率将贬值
198. 有关房地产投资特点说法错误的是:
A. 低风险
B. 高收益
C. 缺乏流动性
D. 可抗通货膨胀
199. 下列中那一项不是二级市场的功能的是
A. 增加了证券的流动性
B. 资本定价
C. 资源配置
D. 为企业提供资金
200. 下列那项不属于优先认股权的股东可以有享有的选择
A. 行使认股权认购新发行的股票
B. 将权利转让给他人
C. 不行使认股权而使其失效
D. 将权利向公司兑现