贪婪让衍生产品变形@

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贪婪让衍生产品变形
2008年10月06日 15:51凤凰财经【大中小】【打印】
问：这一次的金融衍生产品为美国惹下来这么多的灾难，但要知道设计这些产品的全都是全世界最一流大学的博士生最聪明的人，大家甚至叫他们“Rocket Scientist”，叫做火箭科学家，为什么最聪明的人会设计出，向您刚才讲到的“毒垃圾”这样的金融衍生产品？
刘海林：其实很简单，就是利益驱动问题。我们原来很多同学在美国学习，拿了什么博士学位，到很多大投行工作，都是学数学的，学物理学的，这些人去做模型，所谓模型就是构建一种新的金融衍生产品，这种产品的目的很简单，公司要盈利，要给公司赚钱。在这种情况下聪明的标志是你能不能为公司带来利润。但是每个这样的产品越来越多的时候，多到实体经济不能承受的时候，最后就是崩溃，每个人都不愿意看到这点，每个人都看到我设计的产品能不能赚钱。
左小蕾：为什么聪明的人创造了这些风险，因为他的目的如果不是冲着防范风险角度去创新，那么再聪明的人，越聪明越创造风险，你看他是想干什么，他想创造一个产品出来赚钱。这里有个很重要的问题，衍生产品创新、分散风险，这是不能神话的，以前衍生产品在发展的时候，是在在七十年代，在布雷顿森林体系解体的时候，汇率、利率都发生了很大波动，这时候衍生产品迎来巨大的发展机会，当时发展就是我怎么对冲这个风险，我怎么帮他管理这个风险，这时候这个方向非常正确的。但是后来非常聪明的金融工程师不是用对冲风险的目的来推出衍生产品，是把它当做一个投资工具在做，是要迎合庞大金融资本高风险投资和获取收益这样的目标，去冲着这个目标去做，所以出来后一定是创造风险的，因为衍生产品杠杆交易，如果不是对冲风险就一定在放大风险，放大资金，放大收益。所以为什么聪明人创造了这些风险产品，他就是在创造风险，他在创造高收益，所以一定要创造高风险。不是冲着衍生产品最原始的管理风险的这个目标去的。
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