玉米期货交易手册

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玉米期货交易手册
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目 录
一,玉米的基本知识..................................................1
(一)玉米概况....................................................1
1,玉米的自然属性...............................................1
2,玉米的分类...................................................2
3,优质玉米的品种...............................................5
4,玉米的起源...................................................6
(二)玉米的主要用途..............................................6
1,玉米是重要的传统食品.........................................6
2,玉米是"饲料之王"...........................................7
3,玉米是重要的工业原料.........................................8
(三)转基因玉米..................................................9
(四)玉米品种的质量标准..........................................9
1,我国玉米国家标准.............................................9
2,美国玉米标准.................................................9
二,玉米的市场供给状况.............................................11
(一)玉米生产与气象.............................................11
1,玉米对水热条件的基本要求....................................11
2,玉米产量与气象..............................................11
3,玉米种植适宜气候区..........................................13
(二)玉米的国际市场供给状况.....................................13
1,国际玉米产量概况............................................13
2,美国玉米生产情况............................................14
(三)我国玉米供给状况...........................................15
1,我国玉米种植区域划分........................................15
2,我国玉米生产概况............................................16
三,玉米市场的需求状况.............................................18
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(一)玉米需求概况...............................................18
(二)美国玉米的需求状况.........................................18
(三)我国玉米消费概况...........................................18
四,玉米市场的流通状况.............................................19
(一)国际玉米市场的贸易状况.....................................19
(二)我国玉米的进出口流通状况...................................19
五,影响玉米价格变动的主要因素.....................................21
(一)玉米的供给.................................................21
(二)玉米的需求.................................................21
(三)相关商品的价格.............................................22
(四)气候的影响.................................................22
(五)经济周期...................................................23
(六)国际市场的联动性...........................................23
(七)货币的汇率.................................................23
(八)国家相关政策的影响.........................................24
六,大连商品交易所玉米期货合约.....................................25
(一)大连玉米期货合约(C0709之前的合约).......................25
(二)大连玉米期货合约(C0709及之后的合约).....................26
七,大连商品交易所玉米期货合约交易风险控制办法.....................29
(一)交易保证金.................................................29
(二)涨跌停板制度...............................................29
(三)限仓制度...................................................30
(四)大户报告制度...............................................31
(五)强行平仓制度...............................................31
八,大连商品交易所玉米交割有关规定.................................32
(一)玉米交割基本规则...........................................32
(二)玉米交割主要流程...........................................32
1,玉米期货合约的滚动交割......................................32
2,交割费用....................................................34
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(三)大连商品交易所玉米指定交割仓库.............................34
(四)大连商品交易所玉米期转现有关规定...........................35
九,国际玉米期货市场介绍...........................................37
(一)玉米是重要的期货品种.......................................37
1,玉米期货在世界农产品期货中的地位............................37
2,玉米作为期货品种的特有属性..................................37
(二)国际玉米期货交易所介绍.....................................38
1,芝加哥期货交易所(CBOT)....................................39
2,东京谷物交易所(TGE).......................................40
附件:主要参考网站.................................................41
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一,玉米的基本知识
(一)玉米概况
1,玉米的自然属性
玉米是禾本科玉米属一年生草本植物,株形高大,叶片宽长,雌雄花同株异
位,雄花序长在植株的顶部,雌花序(穗)长在中上部叶腋间,为异花(株)授粉的
一年生作物.有苞米,棒子,玉茭,苞谷珍珠米等俗称.
玉米子粒含淀粉73%,蛋白质8.5%,脂肪4.3%,维生素(硫胺素,核黄
素等)含量很高.黄玉米还含有胡萝卜素,在人体内可转化为维生素A.每百克
玉米热量为1527千焦,热量和脂肪的含量均比大米和面粉高.一般玉米子粒蛋
白质中赖氨酸和色氨酸的含量不足,但通过育种可提高赖氨酸含量.玉米胚含油
36～41%,亚油酸的含量较高,为优质食用油并可制人造奶油.玉米子粒主供食
用和饲用,可烧煮,磨粉或制膨化食品.饲用时的营养价值和消化率均高于大麦,
燕麦和高粱.蜡熟期收割的茎叶和果穗,柔嫩多汁,营养丰富,粗纤维少,是奶
牛的良好青贮饲料.玉米在工业上可制酒精,啤酒,乙醛,醋酸,丙酮,丁醇等.
用玉米淀粉制成的糖浆无色,透明,果糖含量高,味似蜂蜜,甜度胜过蔗糖,可
制高级糖果,糕点,面包,果酱及各种饮料.此外,穗轴可提取糠醛,秆可造纸
及做隔音板等.果穗苞叶还可用以编结日用工艺品.
玉米喜温,种子发芽的最适温度为25～30℃.拔节期要求日平均温度18℃
以上,温度愈高生长愈快.从抽雄到开花期要求日平均温度为26～27℃.子粒
灌浆和成熟阶段要求保持在20～24℃,以利于营养物质的积累.温度低于16℃
和高于25℃时,淀粉酶的活动受到影响,导致子粒灌浆不良.玉米品种可分为
早熟,中熟和晚熟3类,其积温要求分别为2000～2300℃,2300～2500℃和2500～
2800℃.
玉米为短日照作物,在12小时以内的日照条件下,植株生长矮小,抽雄和
成熟期提早.如给以长日照条件,则植株生长高大,茎叶繁茂,但发育缓慢,开
花延迟,甚至不能形成果穗.一般早熟品种对光照长短的反应较迟钝,晚熟品种
则较灵敏.光合作用为四碳途径,属四碳作物.能有效利用强光,在弱光和低
CO2浓度下也能进行光合作用.
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玉米在砂壤,壤土,粘土上均可生长.适宜的土壤pH为5～8,以6.5～7.0
最适.耐盐碱能力差,特别是氯离子对玉米的为害较大.
2,玉米的分类
由于目的及依据不同,可将玉米分成不同的类别,最常见的是按子粒形态与
结构分类,按生育期分类,以及按子粒成分与用途分类.
(1)按子粒形态与结构分类 根据子粒有无稃壳,子粒形状及胚乳性质,可
将玉米分成9个类型.
(a)硬粒型:又称燧石型,适应性强,耐瘠,早熟.果穗多呈锥型,子粒
顶部呈圆形,由于胚乳外周是角质淀粉.故子粒外表透明,外皮具光泽,且坚硬,
多为黄色.食味品质优良,产量较低.
(b)马齿型:植株高大,耐肥水,产量高,成熟较迟.果穗呈筒形,子粒
长大扁平,子粒的两侧为角质淀粉,中央和顶部为粉质淀粉,成熟时顶部粉质淀
粉失水干燥较快,子粒顶端凹陷呈马齿状,故而得名.凹陷的程度取决于淀粉含
量.食味品质不如硬粒型.
(c)粉质型:又名软粒型,果穗及子粒形状与硬粒型相似,但胚乳全由粉
质淀粉组成,子粒乳白色,无光泽,是制造淀粉和酿造的优良原料.
(d)甜质型:又称甜玉米,植株矮小,果穗小.胚乳中含有较多的糖分及
水分,成熟时因水分蒸散而种子皱缩,多为角质胚乳,坚硬呈半透明状,多做蔬
菜或制罐头.
(e)甜粉型:子粒上部为甜质型角质胚乳,下部为粉质胚乳,世界上较为
罕见.
(f)爆裂型:又名玉米麦,每株结穗较多,但果穗与子粒都小,子粒圆形,
顶端突出,淀粉类型几乎全为角质.遇热时淀粉内的水分形成蒸气而爆裂.
(g)蜡质型:又名糯质型.原产我国,果穗较小,子粒中胚乳几乎全由支
链淀粉构成,不透明,无光泽如蜡状.支链淀粉遇碘液呈红色反应.食用时粘性
较大,故又称粘玉米.
(h)有稃型:子粒为较长的稃壳所包被,故名.稃壳顶端有时有芒.有较
强的自花不孕性,雄花序发达,子粒坚硬,脱粒困难.
(i)半马齿型:介于硬粒型与马齿型之间,子粒顶端凹陷深度比马齿型浅,
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角质胚乳较多.种皮较厚,产量较高.
(2)按生育期分类
主要是由于遗传上的差异,不同的玉米类型从播种到成熟.即生育期亦不一
样,根据生育期的长短,可分为早,中,晚熟类型.由于我国幅员辽阔,各地划
分早,中,晚熟的标准不完全一致,一般认为:
(a)早熟品种:春播80～100天,积温2000～2200℃,夏播70～85天,积
温为1800～2100℃早熟品种一般植株矮小,叶片数量少,为14～17片.
(b)中熟品种:春播100～120天,需积温2300～2500℃.夏播85～95天,
积温2100～2200℃.
(c)晚熟品种:春播120～150天,积温2500～2800℃.夏播96天以上,
积温2300℃以上.一般植株高大,叶片数多,多为21～25片.由于生育期长,
产量潜力较大.
由于温度高低和光照时数的差异,玉米品种在南北向引种时,生育期会发生
变化.一般规律是:北方品种向南方引种,常因日照短,温度高而缩短生育期;
反之,向北引种生育期会有所延长.生育期变化的大小,取决于品种本身对光温
的敏感程度,对光温愈敏感,生育期变化愈大.
(3)按用途与子粒组成成分分类
根据子粒的组成成分及特殊用途,可将玉米分为特用玉米和普通玉米两大
类.特用玉米是指具有较高的经济价值,营养价值或加工利用价值的玉米,这些
玉米类型具有各自的内在遗传组成,表现出各具特色的子粒构造,营养成分,加
工品质以及食用风味等特征,因而有着各自特殊的用途,加工要求.特用玉米以
外的玉米类型即为普通玉米.
世界上特用玉米培育与开发以美国最为先进,年创产值数十亿美元,已形成
重要产业并迅速发展.我国特用玉米研究开发起步较晚,除糯玉米原产我国外其
它种类资源缺乏,加之财力不足,与美国比还有不小差距.
(a)甜玉米:又称蔬菜玉米,既可以煮熟后直接食用,又可以制成各种风
味的罐头,加工食品和冷冻食品.由于遗传因素不同,甜玉米又可分为普甜玉米,
加强甜玉米和超甜玉米3类.甜玉米在发达国家销量较大.
(b)糯玉米:又称粘玉米,其胚乳淀粉几乎全由支链淀粉组成.支链淀粉
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与直链淀粉的区别是前者分子量比后者小得多,食用消化率又高20%以上.糯
玉米具有较高的粘滞性及适口性,可以鲜食或制罐头,我国还有用糯玉米代替粘
米制做糕点的习惯.由于糯玉米食用消化率高,故用于饲料可以提高饲养效率.
在工业方面,糯玉米淀粉是食品工业的基础原料,可作为增稠剂使用,还广泛地
用于胶带,粘合剂和造纸等工业.
(c)高油玉米:是指子粒含油量超过8%的玉米类型,由于玉米油主要存在
于胚内,直观上看高油玉米都有较大的胚.玉米油的主要成分是脂肪酸,尤其是
油酸,亚油酸的含量较高,是人体维持健康所必需的.玉米油富含维生素F,维
生素A,E和卵磷脂含量也较高,经常食用可减少人体胆固醇含量,增强肌肉和
心血管的机能,增强人体肌肉代谢,提高对传染病的抵抗能力.因此,人们称之
为健康营养油.玉米油在发达国家中已成为重要的食用油源,美国玉米油占食用
油8%.普通玉米的含油量为4%～5%,研究发现随着含油量的提高,子粒蛋白
质含量也相应提高,因此,高油玉米同时也改善了蛋白品质.
(d)高赖氨酸玉米:也称优质蛋白玉米,即玉米子粒中赖氨酸含量在0.4
%以上,普通玉米的赖氨酸含量一般在0.2%左右.赖氨酸是人体及其它动物体
所必需的氨基酸类型,在食品或饲料中欠缺这些氨基酸就会因营养缺乏而造成严
重后果.高赖氨酸玉米食用的营养价值很高,相当于脱脂奶.用于饲料养猪,猪
的日增重较普通玉米提高50%～110%,喂鸡也有类似的效果.
(e)爆裂玉米:即前述的爆裂玉米类型,其突出特点是角质胚乳含量高,
淀粉粒内的水分遇高温而爆裂.
(f)紫玉米:是一种非常珍稀的玉米品种,为我国特产,因颗粒形似珍珠,
有"黑珍珠"之称.紫玉米的品质虽优良特异,但棒小,粒少,亩产只有50公
斤左右.
其他特用玉米和品种改良玉米.包括高淀粉专用玉米,青贮玉米,食用玉米
杂交品种等.
(4)按照种皮颜色分类
中国新修订的国家标准和美国标准都是依据种皮颜色将玉米分为黄玉米,白
玉米和混合玉米.
黄玉米.种皮为黄色,并包括略带红色的黄玉米.美国标准中规定黄玉米中
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其他颜色玉米含量不超过5.0%.
白玉米.种皮为白色,并包括略带淡黄色或粉红色的玉米.美国标准中将淡
黄色表述为浅稻草色,并规定白玉米中其他颜色玉米含量不超过2.0%.
混合玉米.我国国家标准中定义为混入本类以外玉米超过5.0%的玉米.美国
标准中表述为颜色既不能满足黄玉米的颜色要求,也不符合白玉米的颜色要求,
并含有白顶黄玉米.
3,优质玉米的品种
玉米作为世界最为重要的农作物之一,品种繁多,生产区域也遍布世界各地.
但是随着社会的进步和人们生活水平的提高,以及转基因技术的广泛运用,人们
对于玉米质量的要求是越来越高.这里我们着重介绍几种玉米的优质品种.这些
优质品种也是玉米增收和出口的亮点.
(1)黑糯:自播种到采收青嫩果穗75-95天.株高1.8米,穗位80厘米左
右,果穗长锥型,长15-18厘米,无秃尖,品质好,籽粒呈紫色,经熏蒸后食用
软粘细腻,有特异香味,口感好.单穗重150克左右,亩产鲜果穗700公斤左右,
同时采收青嫩穗后的秸杆也是牛,羊的优良饲料.
(2)京科甜112:京科甜112属中熟品种.该品种雄穗发达,花粉量大,叶
片颜色深绿,较抗病虫害.果穗美观,穗行整齐,轴细,籽粒深,适宜加工甜玉
米罐头和速冻鲜穗.在良好的栽培管理条件下,每亩可产3000个成品鲜穗.适
宜在城郊或旅游区水肥条件较好并远离普通玉米的地块种植.
(3)农大108:在北京地区春播生育期120天左右,属晚熟品种.是农业部
重点推广的高产品种.
(4)农大3138:北京春播115天,株高260-280厘米,穗位105厘米,适
应性广,综合抗性好,每亩适宜密度3500-4000株,一般亩产600公斤左右.
(5)唐抗5:生育期95-100天,株高240厘米,穗位110厘米,抗病,抗
倒,品质好,适宜密度4000株左右,一般亩产400-500公斤.是目前北京,天
津,唐山等地区夏播主栽品种.
(6)屯玉1号:该品种为中晚熟,大穗型品种,生育期120天.该杂交种
喜肥,喜水,光温要求较敏感,但抗旱能力较强.可春播,麦黄套播或夏播,一
般春播亩产600公斤左右.
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(7)皖草:高产,适应性强,我国大部分地区可用作春播或夏播.待5-10cm
地温稳定通过12℃时播种.一般亩产青草5000-6000公斤,高产地块亩产可达
10000公斤以上,比苏丹草增产20-40%左右,适口性好.
(8)西玉3号:属中熟种,在北京地区春播生育期115天左右,夏播107
天左右.株高210厘米左右,穗位80厘米,适宜密度4000-4500株/亩,一般亩
产600-700公斤.
(9)中糯1号:株高230厘米,适于春播或夏播.采收新鲜果穗食用.该
品种果穗鲜食香糯,适口性好.该品种抗病性好,适应广,适宜在城郊或旅游区
水肥条件较好并远离普通玉米的地块种植.
4,玉米的起源
玉米原产于墨西哥或中美洲,栽培历史估计已有4500～5000年,但其起源
和进化过程仍无定论.
在世界谷类作物中,玉米的种植面积和总产量仅次于小麦,水稻而居第3位,
平均单产则居首位.从北纬58°到南纬42°,从低于海平面的中国新疆吐鲁番
盆地到3600米以上的高海拔地区,都能栽种.以北美洲最多,其次为亚洲,拉
丁美洲,欧洲等.中国的玉米栽培面积和总产量均居世界第2位.集中分布在从
东北经华北走向西南这一斜长形地带内,其种植面积约占全国玉米面积85%.
(二)玉米的主要用途
1,玉米是重要的传统食品
玉米子粒中含有丰富的营养.玉米的蛋白质含量高于大米,脂肪含量高于面
粉,大米和小米.含热量高于面粉,大米及高粱.在边远地区,玉米是重要的食
粮.在城市及较发达地区,玉米是调剂口味不可缺少的食品.随着食品机械和加
工工艺的发明,新的玉米食品如玉米片,玉米面,玉米渣,特制玉米粉,速食玉
米等随之产生,并可进一步制成面条,面包,饼干等.由玉米还可生产出玉米蛋
白,玉米油,味精,酱油,白酒等,在国内外市场上很受欢迎.时至今日,玉米
仍然是全世界各国人民餐桌上不可或缺的食品:在"玉米的故乡"墨西哥,"国
菜"玉米饼的年消耗量达到1200万吨之多,人们无论贫富贵贱都非常喜欢食用;
在发达国家和地区,玉米也被作为补充人体所必需的铁,镁等矿物质的来源为人
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们广泛食用;在某些贫困国家和地区,玉米依然是人们廉价的裹腹之物.而且随
着玉米加工工业的发展,玉米的食用品质不断改善.形成了种类多样的玉米食品.
(1) 特制玉米粉和胚粉:玉米籽粒脂肪含量较高,在贮藏过程中会因脂
肪氧化作用产生不良味道.经加工而成的特制玉米粉,含油量降低到1%以下,
可改善食用品质,粒度较细.适于与小麦面粉掺和作各种面食.由于富含蛋白质
和较多的维生素,添加制成的食品营养价值高,是儿童和老年人的食用佳品.
(2) 膨化食品:玉米膨化食品是70年代以来兴起而迅速盛行的方便食品,
具有疏松多孔,结构均匀,质地柔软的特点,不仅色,香,味俱佳,而且提高了
营养价值和食品消化率.
(3) 玉米片:是一种快餐食品,便于携带,保存时间长,既可直接食用,
又可制作其他食品,还可采用不同佐料制成各种风味的方便食品,用水,奶,汤
冲泡即可食用.
(4) 甜玉米:可用来充当蔬菜或鲜食,加工产品包括整穗速冻,籽粒速
冻,罐头三种.
(5) 玉米啤酒:因玉米蛋白质含量与稻米接近而低于大麦,淀粉含量与稻米
接近而高于大麦,故为比较理想的啤酒生产原料.
2,玉米是"饲料之王"
饲料消费是玉米最重要的消费渠道,约占消费总量的70%左右.据报道,100
千克玉米的饲用价值相当于135千克燕麦,120千克高粱或150千克籼米.以玉
米为主要成分的饲料,每2～3千克即可换回1千克肉食,玉米的副产品秸秆也
可制成青贮饲料.世界上大约 65%的玉米都用作饲料,发达国家高达80%,是
畜牧业赖以发展的重要基础.
(1)玉米籽粒:玉米籽粒,特别是黄粒玉米是良好的饲料,可直接作为猪,
牛,马,鸡,鹅等畜禽饲料;特别适用于肥猪,肉牛,奶牛,肉鸡.随着饲料工
业的发展,浓缩饲料和配合饲料广泛应用,单纯用玉米作饲料的量已大为减少.
(2)玉米秸秆:也是良好饲料,特别是牛的高能饲料,可以代替部分玉米
籽粒.玉米秸秆的缺点是含蛋白质和钙少,因此需要加以补充.秸秆青贮不仅可
以保持茎叶鲜嫩多汁,而且在青贮过程中经微生物作用产生乳酸等物质,增强了
适口性.
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(3)玉米加工副产品的饲料应用:玉米湿磨,干磨,淀粉,啤酒,糊精,
糖等加工过程中生产的胚,麸皮,浆液等副产品,也是重要的饲料资源,在美国
占饲料加工原料的5%以上.
3,玉米是重要的工业原料
玉米子粒中的淀粉含量达70%以上,有直链淀粉和支链淀粉两种类型,各有
重要的用途,国内外的玉米淀粉工业均发展很快.淀粉也是食品.医药,化工等
行业必不可少的原料.新兴的玉米制糖工业,也以玉米淀粉为原料.玉米秸秆和
穗轴糠醛的含量在18%左右,可以用于提取糠醛.糠醛是制造尼龙的主要原料.
玉米的用途已渗透到工农业的各个部分,玉米生产的好坏,对国民经济构成了巨
大影响.
(1)玉米淀粉:玉米在淀粉生产中占有重要位置,世界上大部分淀粉是用
玉米生产的.美国等一些国家则完全以玉米为原料.为适应对玉米淀粉量与质的
要求,玉米淀粉的加工工艺已取得了引人注目的发展.特别是在发达国家,玉米
淀粉加工已形成重要的工业生产行业.
(2)玉米的发酵加工:玉米为发酵工业提供了丰富而经济的碳水化合物.
通过酶解生成的葡萄糖,是发酵工业的良好原料.加工的副产品,如玉米浸泡液,
粉浆等都可用于发酵工业生产酒精,啤酒等许多种产品.
(3)玉米制糖:随着科技发展,以淀粉为原料的制糖工业正在兴起,品种,
产量和应用范围大大增加,其中以玉米为原料的制糖工业尤为引人注目.专家预
计,未来玉米糖将占甜味市场的50%,玉米在下一世纪将成为主要的制糖原料.
(4)玉米油:是由玉米胚加工制得的植物油脂,主要由不饱和脂肪酸组成.
其中亚油酸是人体必需脂肪酸,是构成人体细胞的组成部分,在人体内可与胆固
醇相结合,呈流动性和正常代谢,有防治动脉粥样硬化等心血管疾病的功效玉米
油中的谷固醇具有降低胆固醇的功效,富含维生素E,有抗氧化作用,可防治干
眼病,夜盲症,皮炎,支气管扩张等多种功能,并具有一定的抗癌作用.由于玉
米油的上述特点,且还因其营养价值高,味觉好,不易变质,因而深受人们欢迎.
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(三)转基因玉米
转基因玉米是世界上最重要的转基因作物之一.1999年,全球12个国家种
植的4个主要转基因作物中,玉米占转基因作物总种植面积的28%.美国种植的
转基因玉米(抗虫基因,Bt/耐除草剂基因以及耐除草剂基因)增加了220万公
顷,从1998年的810万公顷增加到1999年的1030万公顷,相当于1999年美国
全国玉米种植面积3140万公顷的33%.美国科学家还培育出能抗欧洲玉米螟的
转基因玉米,以防欧洲玉米螟威胁玉米种植.新的转基因玉米则包括低植酸玉米,
高植酸酶玉,高赖氨酸,高蛋氨酸,高苏氨酸玉米等.
(四)玉米品种的质量标准
1,我国玉米国家标准
根据我国玉米国家标准GB1353-1999,玉米的质量指标如下表所示:
表1:玉米质量指标
等级 容重g/L 杂质% 水分%
不完善粒%
(总量)
不完善粒%
(其中生霉粒)
色泽,气味
1 ≥710 ≤1.0 ≤14.0 ≤5.0 ≤2.0 正常
2 ≥685 ≤1.0 ≤14.0 ≤5.0 ≤2.0 正常
3 ≥660 ≤1.0 ≤14.0 ≤5.0 ≤2.0 正常
注:水分含量大于表1规定的玉米的收购,按国家有关规定执行.
2,美国玉米标准
美国作为世界第一大玉米生产大国,它的玉米标准反映了一种国际标准.
表2:美国玉米的等级和定等标准
最高限度
损坏粒 破碎玉米粒 等级
最低容重磅/蒲式耳
(公斤/百升)
热损坏粒(%)总损坏粒(%)异物(%)
美国一级 56.0(72.1) 0.1 3 2
美国二级 54.0(69.5) 0.2 5 3
美国三级 52.0(66.9) 0.5 7 4
美国四级 49.0(68.1) 1 10 5
美国五级 46.0(59.2) 3 15 7
此外美国还规定了几个特别等级作为上述等级的补充.特别等级和特别等级
标准:
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(1)硬质玉米.硬质玉米含量超过95%以上的玉米.
(2)硬质和马牙玉米.所含硬质和马牙玉米混合物中硬质玉米含量超过5%,
但不足95%的玉米.
(3)蜡质玉米.根据FGIS指令规定方法进行测定,含有95%或95%以上蜡
质玉米的玉米.
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二,玉米的市场供给状况
(一)玉米生产与气象
1,玉米对水热条件的基本要求
(1)玉米全生育期对水热条件的要求
玉米的适应性很广,凡年≥10℃的积温11900℃以上,夏季平均气温大于18
℃的地区均可种植.年降水量800-1500毫米,生长期月降水量100毫米的地区
适宜玉米生长;年降水量小于350毫米的地区,又无灌溉条件不能种植玉米.
(2)玉米不同熟性全生育期积温
表3:玉米不同熟性的各种积温
熟性 ∑T≥10℃
特早熟 3000℃
(3)玉米不同种植高度∑T≥10℃积温
东北地区海拔500米以下为集中种植区,∑T≥10℃积温2400℃.华北北部
和西部山区适宜种植高度300-900米,∑T≥10℃积温3000-4000℃,西南西部山
地玉米种植高度可达1300米-2300米(实际种植高度大多在1500米以下)∑T
≥10℃,3500-6000℃,云贵高原地区玉米种植高度上限2700米,青藏高原3000
米的地区也能种植但成熟度不稳定.
2,玉米产量与气象
(1) 玉米生育期的大致时段
(a) 春玉米主产区,东北,西北地区4月下旬-5月上,中旬播种至9月
上中旬成熟.
(b) 夏玉米主产区,华北,黄淮地区6月中旬播种至9月下旬成熟.近
1 某一时期内,逐日温度的累积值.它是研究作物生长发育对质量条件的要求和进行质量资源评价的一种
指标.早在1735年,A.F.德列奥来尔,首先发现,植物完成一定发育阶段,虽然经历日数可能不同,但似
需积温此较接近一致.
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年来逐步向麦田套播玉米(麦茬玉米)发展.5月下旬套种至9月上中旬成熟.
(c) 秋玉米主要分布,在西南和南方沿海地区多在8月初播种至11月初
成熟. (d) 冬玉米主要分布,在云南,广西,海南等地区,多在11月播种至次
年2月成熟.
(e) 西北内陆春玉米区,南疆4月中,下旬播种至9月上,中旬成熟;
北疆地区5月上,中旬播种至9月中旬成熟.
(f) 长江中下游夏玉米区,6月下旬播种至9月中旬成熟.
(g) 西南高原夏玉米,5月下旬-6月上旬播种至9月上,中旬成熟.
(2) 玉米各生育阶段与气象
(a) 温度
播种:春玉米播种下限温度6-7℃,适播温度10-12℃.但地区间存在很大
差异.如黑龙江则是以气温稳定在7-8℃时播种.
苗期:下限温度6-10℃,最适宜温度18-20℃.
拔节-抽雄:气温稳定在18℃玉米开始拔节;适宜温度24-26℃,气温25-27
℃茎叶生长的适宜温度.
抽穗-开花:下限温度19-21℃,适宜温度25-27℃.
拔节-吐丝:平均气温高于24℃为宜,低于24℃产量受到影响,气温低于
18℃,高于32-35℃都不利于开花.
灌浆-成熟:下限温度15-17℃,最适温度22-24℃,日较差大有利于养份的
积累,气温低于16℃或高于25℃都不利于干物质的积累和运输.当气温降至20
℃籽粒灌浆缓慢,降至18℃灌浆速度显著减慢,当降至16℃灌浆停止.
(b) 水分
玉米播种到出苗需水量占总需水量的3-5%,此时要求土壤湿度占田间持水
量的70%为宜.保证出苗良好.
出苗以后:苗期田间持水量控制在60%左右,促进根系的发育.
拔节前后:进入植株旺盛生长阶段,植株迅速增大,同时温度升高,对水分
的需求迫切,而需水量增大,这个时期缺水幼穗发育不好,果穗小.籽粒少,这
时要求土壤水分占田间持水量70-80%,降30毫米以上的透雨,对茎叶生长有利.
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抽雄前后-开花,吐丝:是需水最多的时期,这个时期有充足的水分,保证土
壤水分占田间持水量的70-80%,有获得高产的可能.抽雄前10天至后20天需
水量200毫米以上.
籽粒成熟期:进入成熟期以后籽粒基本定型,对水分的要求逐渐减少,土壤
水分对产量的影响越来越小.
玉米总耗水量:早熟品种300-400毫米,中熟品种500-800毫米,晚熟品种
800毫米以上,但全生育期内不得少于有350毫米.
总的说来,玉米营养生长期土壤水分占田间持水量的60-70%为宜,花期以
70-80为宜.
3,玉米种植适宜气候区
(1) 春玉米最适宜气候区:主要指东北春玉米区.本区属于中温带半温
润,半干旱气候区,5-9月日平均气温多在15-25℃,适于玉米生长发育,大于
10℃的积温北部2000℃,中部2700℃,南部3200℃,全年降水量400-800毫米.
自然降水基本满足玉米生长发育的需要.本区的气候资源最适于玉米高产.
(2) 夏玉米适宜气候区:主要指夏播玉米区(华北大部,黄淮地区)本
区属于南温带半温润气候区.5-9月日平均气温多在20-27℃,全年降水量500-900
毫米,玉米生长季雨量充沛,水热条件能满足玉米生长的需要,但有高温,旱涝
危害影响玉米的高产,稳产.
(3) 西南山地春夏玉米气候适宜区:本区属于亚热带湿润气候区,4-10
月日平均气温多在15-29℃,≥10℃的积温4400-8000℃,热量资源丰富,玉米
有效生长期150-180天,年降水量800-1200毫米,水分充足.本区以春玉米为
主,其次是夏玉米,南部地区还有秋玉米,冬玉米.
(二)玉米的国际市场供给状况
1,国际玉米产量概况
玉米是世界上分布最广的作物之一,从北纬58度到南纬35—40度的地区均
有大量栽培.北美洲种植面积最大,亚洲,非洲和拉丁美洲次之.全世界每年种
植玉米1.3亿多公顷,总产量6亿吨左右,约占全球粮食总量的35%左右,主要
分布国家有美国,中国,巴西,阿根廷,这四个国家总产量约占全球总产的70%
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以上,其中美国占40%以上,中国占20%左右.九十年代以来,世界玉米产量
年均增长2.19%,远超过稻谷的0.001%,小麦的1.15%.1998年,全球玉米产
量更是达到创纪录的6亿吨,首次超过稻谷和小麦,跃居第一位.
总体而言世界玉米单产随着技术进步逐渐提高.由二十世纪初期的3.7吨/
公顷提高到目前的4.5吨/公顷.从国家和地区来看,欧盟15国,美国,埃及玉
米单产居世界前列,2002年欧盟15 国平均单产为8.94吨/公顷,美国8.65吨/
公顷,埃及8吨/公顷,墨西哥2.47吨/公顷,南非2.65吨/公顷,巴西2.96吨/
公顷,印度1.83吨/公顷,阿根廷6.5吨/公顷,中国玉米单产处于中游水平,2003
年约4.5 吨/公顷.
2,美国玉米生产情况
美国具有得天独厚的自然,地理和气候资源,肥沃的土壤,先进的运输系
统和农业技术,为其玉米经济的发展奠定了坚实的基础.美国占70%以上的世界
玉米出口市场,而种植面积仅占世界玉米面积的35.3%.
玉米是美国最主要的粮食作物之一,年产量目前达2.8亿吨左右,70%以上
是生长在依阿华,伊利诺斯,内布拉斯加,明尼苏达等州.由于采用先进的农业
生产技术和装备,玉米的单产高,质量好,单位面积产量平均可达单位面积产量
平均可达8.5吨/公顷左右.美国玉米种植密度很高,每公顷能种植8万株左右,
而我国东北一般种植4.5万株左右,华北也只有5.5万株左右.近40年美国粮食
生产量的增加主要是单产的增加,整个播种面积没有太大增加.
大规模集约化生产,采用转基因技术是美国玉米生产的重要特点.美国的农
场发展到今天,平均规模已达到177公顷(合655亩).而与传统育种技术相比,
转基因技术则大大缩短了遗传育种所需的时间,并且具有较强的针对性.美国的
转基因作物近年来得到广泛推广.由于减少了农药的使用,在提高产量的同时又
减少了环境污染,给社会带来了显著的经济效益和生态效益.调查表明美国的消
费者不是很在意所消费的食品是转基因食品或非转基因食品.
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(三)我国玉米供给状况
1,我国玉米种植区域划分
我国玉米带纵跨寒温带,暖温带,亚热带和热带生态区,分布在低地平原,
丘陵和高原山区等不同自然条件下.根据不同地区光温水和无霜期等自然资源特
点及玉米生长发育对资源条件的要求,将中国的主要玉米种植区划分为五个各具
特色的生态区
(1)北方春播玉米区.包括黑龙江,吉林,辽宁,宁夏和内蒙古的全部,
山西的大部,河北,陕西和甘肃的一部分,是中国的玉米主产区之一.北方春播
玉米区基本上为一年一熟制.种植方式有三种类型:一种是玉米清种,约占玉米
面积的50%以上,分布在东北三省平原和内蒙古,陕西,甘肃,山西,河北的北
部高寒地区.一种是玉米大豆间作,约占本区面积40%左右,是东北地区玉米种
植的主要形式.玉米大豆间作,充分利用两种作物形态及生理上的差异,合理搭
配,提高了对光能,水份,土壤和空气资源的利用率,一般可以增产粮豆20%
左右.再一种是春小麦套种玉米,70年代以后,在陕西北部,山西北部和辽宁,
甘肃,内蒙古部分水肥条件较好的地区逐渐形成春小麦套种玉米的种植方式,一
般可增产20-30%.
(2)黄淮海夏播玉米区.位于北方春玉米区以南,淮河,秦岭以北.包括
山东,河南全部,河北的中南部,山西中南部,陕西中部,江苏和安徽北部,是
全国玉米最大的集中产区,播种面积733.33万公顷(约合11000万亩),占全
国玉米种植面积的30%以上,总产量占全国的 50%左右.
(3)西南山地玉米区.该区也是中国的玉米主要产区之一,包括四川,云
南,贵州的全部,陕西南部,广西,湖南,湖北的西部丘陵山区和甘肃的一小部
分.本区无霜期较长,一般在240-330天,玉米有效生长期150-180天,全年降
雨量800-1200毫米,多集中在4-10月,适合玉米栽培.但云贵高原地势垂直差
异很大,土壤贫瘠,耕作粗放,玉米产量很低.间作套种是本区玉米种植的重要
特点,种植方式复杂多样.种植制度从一年一熟到一年多熟兼而有之.
(4)南方丘陵玉米区.该区的分布范围很广,包括广东,海南,福建,浙
江,江西,台湾等省的全部,江苏,安徽的南部,广西,湖南,湖北的东部,是
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中国水稻的主产区.本区属亚热带和热带湿润气候,气温较高,雨量丰沛,适宜
农作物生长的时间长达220-360天,适合玉米生长发育的有效积温时间在250天
以上.年降雨量1000-1800毫米,分布均匀,全年日照1600-2500小时,一年四
季都可以种植玉米.但本区的气候条件更适合种植水稻,所以玉米面积较少,而
且不够稳定.
(5)西北灌溉玉米区.西北灌溉玉米区包括新疆的全部,甘肃的河西走廊
和宁夏的河套灌区.属大陆性干燥气候带,降水稀少,种植业完全依靠融化雪水
或河流灌溉系统.随着农田灌溉面积的增加,自70年代以来玉米面积逐渐扩大.
本区无霜期一般为130-180 天,日照充足,本区种植业的特点是灌溉农业系统较
发达.有些地方依靠融化雪水灌溉农田,水源可靠,因此农作物产量水平较高.
该区主要是一年一熟春播玉米,也有少量的小麦,玉米套种.不论哪一种种植方
式,玉米的产量和质量都很高.
综上可以看出,玉米在我国分布很广,南自北纬18度的海南岛,北至北纬
53度的黑龙江省的黑河以北,东起台湾和沿海省份,西到新疆及青藏高原,都
有一定面积.玉米在我国各地区的分布并不均衡,主要集中在东北,华北和西南
地区,大致形成一个从东北到西南的斜长形玉米栽培带.种植面积最大的省份是
山东,吉林,河北,黑龙江,辽宁,河南,四川七省.
2,我国玉米生产概况
玉米是我国三大粮食品种之一,产量约占全国粮食总产量的四分之一.我国
玉米生产是不平衡的.玉米产区主要集中在东北,华北和西北,北方的辽,吉,
黑,内蒙,晋,冀,鲁,豫8省区生产了全国70%以上的玉米,尤其是东北地区
(含内蒙),常年玉米播种面积800万公顷,近年来播种面积有所下降,正常年
份玉米产量4000万吨左右,产量占全国的三成多,东北地区也是我国最大的商
品玉米产地.华北地区的晋鲁冀豫四省常年玉米播种面积800万公顷,正常年份
玉米产量4000万吨左右,产量约占全国的30%.而长江以南(含长江流域)的
15省市区常年玉米播种面积600万公顷左右,正常年份玉米产量2800万吨左右,
约占全国玉米总产的21%.
(1)我国玉米总产量
我国是玉米的生产大国,玉米产量仅次于美国,居世界第二位.早在90年
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代初期总产量就突破了1亿吨,在95-97年间有了飞速地增长.但是近几年产量
不是很稳定,但总体水平维持在1.2亿吨上下.在2000年度我国玉米总量减产,
仅相当于1997年的水平.最近几年玉米产量有所回升,但是在2003年度又有所
下降.总体来看,中国玉米总产占了全世界总产的近18%,是世界主要的玉米生
产大国.
(2)我国玉米播种情况
如前对于我国玉米种植区域的讨论,玉米生产主要在于两大主产区,其中东
北主产区播种面积在800万公顷左右,约占全国播种面积的33%左右,华北黄淮
主产区播种面积约在720万公顷,约占全国播种面积的30%.这两大玉米主产区
总面积占全国总播种面积的63%.但是在近两年的种植结构调整当中,长江以南
的一些省区的玉米播种面积有了较大幅度的增长,而东北地区(含内蒙)由于库
存积压过多,玉米播种面积减少,减幅达7%以上.
(3)我国玉米单产情况
总体来说,我国玉米的单产处于世界中等水平,大体相当于美国10年前的
水平.这可能与我国总体农业生产的集约程度和科技含量不高有关.但是数据也
表明了我国的玉米单产量基本上是趋于增加的.但是在近几年随着总产的不稳
定,单产增速也随之回落.
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三,玉米市场的需求状况
(一)玉米需求概况
玉米的需求总体来说自90年代以来增长显著.早在1992年就突破了50亿
吨.在2003/04年度世界玉米总产量为6.1亿吨,比上年提高751.8万吨,世界
玉米总用量达到6.365亿吨,比上年提高493.4万吨.
从需求的结构来看,玉米的需求状况总的来说是工业发达国家中用作饲料
的比例大,发展中国家用作口粮的比例大.从全世界耗用玉米趋势看,近15年
来,无论是发展中国家还是发达国家其用作饲料的玉米都逐年增加,用作口粮的
数量在减少,用作工业原料和食品加工的玉米在增加.玉米总消费增量几乎全部
由饲用玉米消费增量体现.
(二)美国玉米的需求状况
美国的玉米产量占全世界总产量的40%.纵观几十年来美国的玉米市场消费
趋势来看美国用作饲料的玉米比例在下降,但饲料仍是消耗玉米最多的产业,用
作工业原料和食品加工的玉米消费量有所增长.
(三)我国玉米消费概况
我国的玉米消费与生产同步增长.总的消费量仍占当年全球消费量的25%左
右.
玉米需求主要分为口粮消费,饲料消费,工业加工消费,种子,损耗以及其
他玉米需求等.总体来看,我国玉米消费呈现稳步增长态势但各类消费在玉米总
消费中所占比例已逐步改变.主要表现为,口粮消费基本稳定,占总消费的6%
左右;饲料消费稳步增长,占总消费的比例为70%左右;工业消费稳步增长,占
总消费的比例在12%-13%左右.
目前我国玉米需求并不平衡.销区集中在东南,华东和西南,需要调入玉米
的省份有京,津,沪,云,贵,川,闽,浙,赣,湘,鄂,粤,桂,琼,苏,渝
16个省,市,区.
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四,玉米市场的流通状况
(一)国际玉米市场的贸易状况
玉米贸易量在世界上仅次于小麦居第2位,每年约0.7亿吨,占世界农产品
贸易总量的四分之一以上.
从出口方面看,美国是世界上头号玉米出口大国,出口总量达到全球出口总
量的五分之三.此外,阿根廷,法国,中国等也是世界玉米传统出口国.近年来,
南非也增加了玉米出口,跻身于世界玉米主要出口国之列.美国出口的玉米,无
论在亚洲还是在其他地方,其绝对量和相对量都占绝对优势,在很大程度上,美
国左右着国际玉米市场的走势.一般情况下,美国和中国是对国际玉米市场走势
最具影响的两个国家.全球玉米出口贸易总量约保持在7600万吨左右,没有随
着全球玉米总产量的大幅增长而增长.其中美国年出口玉米在5000万吨以上,
占全球玉米贸易总量的70%.其他主要出口国的情况是:中国年出口玉米保持在
600-900万吨的水平,阿根廷600-800万吨,南非150-180万吨,巴西出口
极不稳定,多时可出口600多万吨,少时不足100万吨.
从进口方面看,日本,欧洲,韩国,中国的台湾省,墨西哥和埃及是主要玉
米进口国.这六个国家和地区玉米进口量占世界玉米进口总量的70%.其中日本
1500-1600万吨,南韩800万吨左右,台湾400-500 万吨,马来西亚和印度尼
西亚等东南亚国家300-400 万吨,欧盟15 国250万吨,墨西哥400-500万吨,
加拿大300-500万吨.
(二)我国玉米的进出口流通状况
我国是传统玉米出口国,1992和1993年的出口量超过了1000万吨.近年来,
由于东南亚金融危机的影响,我国一些贸易伙伴对外支付能力不足,并且我国玉
米价格缺乏国际竞争力,导致出口受阻.1998年,出口量降到469万吨.为了
扭转出口不利局面,缓解国内玉米库存压力,国家已经调整了有关玉米外贸政策,
如降低出口玉米价格,向我国玉米主要出口地区客商如韩国提供进口信贷,以上
政策初步取得成效,扼制了我国玉米出口连年下滑的趋势.2005年我国出口额
为861万吨.我国出口的对象主要是东南亚国家和发展中国家.韩国是我国第一
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大玉米出口国.
值得一提的事,我国内部各区域之间的玉米流通业比较频繁.我国每年进入
流通领域的商品玉米约有1亿吨,由于我国玉米产区在北方,销区在南方,因而
形成了当前我国玉米"北粮南运"的流通格局,大部分玉米运距长达2000公里
以上.在空间上,黄淮地区的玉米主要就近销往华东和湖北,四川,云南,贵州
等省.东北的玉米主要销往广东,福建,四川,云南,江苏,浙江和京,津,沪
等市,西北的玉米主要销往四川.在时间上,华北玉米销售高峰期在每年的11
月,东北玉米销售高峰期在6月.每年6月份以后,华北和南方生产的玉米所剩
无几,南方客户开始转向北方购买玉米.
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五,影响玉米价格变动的主要因素
(一)玉米的供给
从历年来的生产情况看,国际玉米市场中,美国的产量占到了40%以上,
中国的产量占到了近20%,南美的产量占到了大约10%,成为世界玉米的主产
区,其产量和供应量对国际市场的影响较大,特别是美国的玉米产量成为影响国
际供给的最为重要的因素.其他各个国家和地区的产量比重都较低,对国际市场
的影响很小.
相对于大豆等农产品,我国的玉米生产具有相对独立性,每年进口量较低,
出口量相对稳定,每年的国内产量成为影响国内供给的主要因素.一般而言,国
内玉米在10月底开始陆续上市,上市时正是玉米现货价格走低的时候,到来年
5,6月份与玉米开始走向紧缺,价格开始走高,到7,8月份价格达到顶峰.
玉米供给方面主要由三部分组成:(1)初期库存量,它是构成总产量的重
要部分,初期库存量的多少体现着供应量的紧张程度,供应短缺价格上涨,供应
充裕价格下降.(2)当期生产量.但是玉米当期产量是一个变量,它主要受制
于气候,生产成本以及种植面积等因素.(3)玉米的进口量.在上个世纪90年
代初期为了满足玉米国内需求,我们对玉米的进口量较多,从而为玉米期货的炒
作创造了机会.但是自1997年以后我国就成了世界第二大玉米出口国,进口量
一直保持非常少.
(二)玉米的需求
美国和中国既是玉米的主产国,也是主要消费国,对玉米消费较多的国家还
有欧盟,日本,巴西,墨西哥等国家,这些国家消费需求的变化对玉米价格的影
响较大,特别是近年来,各主要消费国玉米深加工工业迅速发展,大大推动了玉
米的消费需求的增加.
在我国,玉米的主要用途已经不再是以口粮消费为主,而是以饲料消费为
主,工业加工消费也超过了口粮消费.可以从两个方面来考察我国对于玉米的需
求:(1)国内消费:饲料消费,工业消费和期末库存.饲料消费主要反映在牲
畜和家畜的数目上.工业消费反映的是工业品加工的需求,近年来玉米用作工业
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加工的消费已经超过口粮消费位居第二位,在我国玉米在工业主要用于燃料乙
醇,而且这个用量是逐年迅速增长的.期末库存对于价格有一定的预警作用,如
果当年年底存货增加,则表示当年商品供应量大于需求量,期货价格就可能会下
跌;反之,则上升.(2)出口需求.我国是世界上玉米出口大国,显然出口需
求反映了国际市场对于我国玉米的需求,如果出口过多会造成我国玉米供应紧
张.
(三)相关商品的价格
与玉米关系最密切粮食品种包括饲料小麦和饲料稻谷.历年的价格实践表
明,上述粮食品种在消费过程中具有一定的替代作用.例如饲料小麦和玉米的正
常比价关系约为0.9:1.0,如果两者比价关系超过这一水平且幅度较大,则会引
起两种商品在使用上替代情况的发生.因此,小麦和稻谷的价格成为影响玉米价
格走势非常重要的因素.
此外,由于玉米现阶段主要用于饲料生产,因此同样用于饲料生产的豆粕价
格的变动也会在很大程度上影响玉米的价格.尽管两者间不能相互替代,但是在
目前国内豆粕供给充裕的情况下,豆粕价格的涨跌常常是市场饲料产量和需求量
增减的直观反映,玉米价格的变动将受到饲料需求量变动的影响.
(四)气候的影响
玉米作为农产品,无论现货价格还是期货价格都会受到天气因素的影响.播
种和生长期间,天气情况的改善会使玉米产量由减产转为增产,并导致供求心理
预期的变化,玉米价格随之产生下跌压力.反之,玉米价格会由于长期干旱或其
他不利天气因素而诱发供给紧张预期,并产生推动价格上涨的动力.
由于美国是全球最大的玉米生产国和出口国,因此,不仅我国国内天气的变
化会对我国期货价格的变化产生影响,美国的天气变化情况也会对我国玉米价格
产生较大的影响,其他主产国如南美天气的变化也会对我国玉米价格产生一定的
影响.由于美国和中国处于同一纬度,两国玉米的种植与生长期间基本相同,每
年4~9月是对两国玉米播种面积和天气(主要反映作物的生育状况)炒作的时候,
10月至次年3月的南美玉米产区天气情况就成为期货市场关注的要素之一.一
般情况下,玉米价格在收割期供应量达到最高时开始下跌,在春天和初夏供应紧
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缺及新作产量不确定时达到高点.夏天的中期到晚期时,新作产量情况会逐渐明
朗,但也是受天气影响最为关键的时期.因此,对之应该严重关注,至收割期前
玉米价格会下跌.玉米价格对天气变化的反应程度最终取决于市场总体的供需情
况.
(五)经济周期
世界经济是在繁荣与衰退的周期性交替中不断发展的,经济周期是现代经济
社会中不可避免的经济波动,是现代经济的基本特征之一.在经济周期中,经济
活动的波动发生在几乎所有的经济部门.因此,经济周期是总体经济而非局部经
济的波动.衡量总体经济状况的基本指标是国民收入,经济周期也就表现为国民
收入的波动,并由此而发生了产量,就业,物价水平,利率等的波动.经济周期
在经济的运行中周而复始地反复出现,一般由复苏,繁荣,衰退和萧条四个阶段
构成.受此影响,玉米的价格也就会出现相应的波动,从宏观面进行分析,经济
周期是非常重的影响因素之一.
(六)国际市场的联动性
随着轨国际一体化进程的发展,世界上主要玉米期货市场间相互影响也在逐
步增强.中国是世界上主要的玉米生产,进出口国之一,每年玉米进出口数量占
玉米全球贸易量的比重也不断增加.尽管各期货交易所玉米价格存在一定的差
异,但其价格变化在大趋势上同样有一定的趋同性.
(七)货币的汇率
无论以人民币还是以美元作为玉米价值的货币进行衡量,货币实际币值的波
动必然会对玉米的现货价格产生影响,同样也会对期货价格产生影响.由于金融
资产与商品期货之间有着一定的连动性,所以总的来说,当货币贬值时,相应地,
玉米期货价格会上涨;当货币升值时,期货价格会出现下跌.因此,货币汇率是
除了供给量,需求量和经济周期等决定玉米期货价格的主要因素之外的另一个重
要的影响因素.从2002年以来美国CBOT玉米等商品期货品种走势与美元走势
的关系可以看出,美元贬值是推动商品期货价格上涨的主要因素之一.
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(八)国家相关政策的影响
国家的粮食产业政策一直以来都在影响着甚至左右着玉米市场和玉米价格,
上个世纪80年代中期开始,我国一直致力于进行粮食的市场化改革,从1985～
1997年的"合同定购,国家定购和价格双轨制",1998年的"三项政策,一项改革",
2001年的"放开销区,保护区,省长负责,加强调控",至目前全面放开粮食收
购市场,实现粮食购销市场化和市场主体多元化.经过多年改革,我国玉米市场
基本上已达到完全的市场化运作,玉米价格已经基本上完全反映市场供需,但相
关的产业政策,进出口政策,储备政策,货币政策仍将对玉米市场及其价格走势
产生重要影响,需予以关注.
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六,大连商品交易所玉米期货合约
(一)大连玉米期货合约(C0709之前的合约)
表4:大商所玉米合约(C0709之前的合约)
交易品种 黄玉米
交易单位 10 吨/手
报价单位 元(人民币)/吨
最小变动价位 1 元/吨
涨跌停板幅度 上一交易日结算价的4%
合约月份 1,3,5,7,9,11 月
交易时间
每周一至周五上午9:00～11:30,下午13:30～15:00
(法定假日除外)
最后交易日 合约月份第十个交易日
最后交割日 最后交易日后第二个交易日
交割等级
符合《大连商品交易所玉米交割质量标准
(FC/DCED001-2004)》
交割地点 大连商品交易所玉米指定交割仓库
最低交易保证金 合约价值的5%
交易手续费 不超过3元/手
交割方式 实物交割
交易代码 C
上市交易所 大连商品交易所
交割质量标准(FC/DCE D001-2004)
1,交割质量标准范围
本标准规定了用于大连商品交易所交割的黄玉米质量指标,分级标准及检验
方法.
本标准适用于大连商品交易所玉米期货合约交割标准品和替代品.
2,引用标准
下列标准所包含的条文,通过在本标准中引用而构成为本标准的条文.本标
准出版时,所示版本均为有效.下列标准被修订时,大连商品交易所将采用最新
版本.
GB 1353-1999 玉米
国粮发[2004]43号 《玉米储存品质判定规则》
3,定义
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本标准采用的定义按GB 1353-1999和《玉米储存品质判定规则》解释.
4,质量指标
(a) 玉米期货合约交割标准品及替代品质技术要求.
表5: 玉米期货合约交割标准品及替代品质技术要求
不完善粒%
交割等级 容重(克/升) 杂质%水分%
总量其中:生霉粒
气味色泽
一等 标准品
2.0且≤4.0
正常
(b) 玉米期货合约质量差异扣价
表6: 玉米期货合约质量差异扣价
项目 标准品质量要求 替代品质量要求 替代品扣价(元/吨)
容重 ≥685克/升 ≥660克/升 -30
生霉粒 ≤2.0% >2.0%且≤4.0% -50
(c) 玉米储存品质技术要求:入库指标,宜存;出库指标,不陈化.
(d) 散粮交割玉米出库不完善粒总量允许范围为≤11%.
(e) 包装物具体要求详见《大连商品交易所玉米期货交割细则》.
(f) 卫生检验和植物检疫按国家有关标准和规定执行.
5,检验方法
按照GB 1353-1999和《玉米储存品质判定规则》执行.
(二)大连玉米期货合约(C0709及之后的合约)
表7: 大连玉米期货合约(C0709及之后的合约)
交易品种 黄玉米
交易单位 10吨/手
报价单位 元(人民币)/吨
最小变动价位 1 元/吨
涨跌停板幅度 上一交易日结算价的4%
合约月份 1,3,5,7,9,11 月
交易时间 每周一至周五上午9:00～11:30,下午13:30～15:00
最后交易日 合约月份第十个交易日
最后交割日 最后交易日后第二个交易日
交割等级
符合《大连商品交易所玉米交割质量标准(FC/DCE
D001-2006)》
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交割地点 大连商品交易所玉米指定交割仓库
最低交易保证金 合约价值的5%
交易手续费 不超过3元/手
交割方式 实物交割
交易代码 C
上市交易所 大连商品交易所
交割质量标准 (FC/DCE D001-2006)
1,交割质量标准范围
本标准规定了用于大连商品交易所交割的黄玉米质量指标,分级标准及检验
方法.
本标准适用于大连商品交易所玉米期货合约交割标准品和替代品.
2,引用标准
下列标准所包含的条文,通过在本标准中引用而构成为本标准的条文.本标
准出版时,所示版本均为有效.下列标准被修订时,大连商品交易所将采用最新
版本.
GB 1353-1999 玉米
国粮发[2004]43号 《玉米储存品质判定规则》
3,定义
本标准采用的定义按GB 1353-1999和《玉米储存品质判定规则》解释.
4,质量指标
(a) 4.1玉米期货合约交割标准品品质技术要求:
表8: 玉米期货合约交割标准品品质技术要求:
不完善粒%
容重(克/升) 杂质% 水分%
总量 其中:生霉粒
气味色泽
≥685 ≤1.0 ≤14.0 ≤8.0 ≤2.0 正常
(b) 玉米期货合约质量差异扣价:
表9: 玉米期货合约质量差异扣价
项目 标准品质量要求 替代品质量要求替代品扣价(元/吨) 项目
容重(克/升) ≥685 ≥660且14.0且2.0且≤4.0 -25 生霉粒(%)
(c) 玉米储存品质技术要求:入库指标,宜存;出库指标,不陈化.
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(d) 散粮交割玉米出库不完善粒总量允许范围为≤11%.
(e) 卫生检验和植物检疫按国家有关标准和规定执行.
(f) 检验方法
按照GB 1353-1999和《玉米储存品质判定规则》执行.
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七,大连商品交易所玉米期货合约交易风险控制办法
(一)交易保证金
玉米期货合约的保证金比例为合约价值的5%.交易保证金实行分级管理,
随着期货合约交割期的临近和持仓量的增加交易所将逐步提高交易保证金.
合约临近交割期时交易保证金收取标准
表5:临近交割期保证金收取标准
交易时间段 交易保证金比例
交割月份前一个月第一个交易日 10%
交割月份前一个月第六个交易日 15%
交割月份前一个月第十一个交易日 20%
交割月份前一个月第十六个交易日 25%
交割月份第一个交易日 30%
玉米合约持仓量变化时交易保证金收取标准为:
表6:持仓量与保证金
合约月份双边持仓总量(X) 交易保证金比例
N ≤100万手 5%
100万手150万手200万手极端行情下的保证金收取标准为:
表7:极端行情下的保证金
第1日出现单边市 第2日出现单边市 第3日出现单边市
保证金 6% 7% 交易所出台风险控制措施
(二)涨跌停板制度
涨跌停板是指期货合约允许的每日交易价格最大波动幅度,超过该涨跌幅度
的报价将视为无效,不能成交.当期货合约连续出现三个同方向涨跌停板时,交
易所将按照一定的原则和方式对该期货合约的持仓实行强制减仓.
涨(跌)停板单边无连续报价是指某一期货合约在某一交易日收盘前5分钟
内出现只有停板价位的买入(卖出)申报,没有停板价位的卖出(买入)申报,或者
一有卖出(买入)申报就成交,但未打开停板价位的情况.
当玉米合约在某一交易日(该交易日记为第N个交易日)出现涨跌停板单边
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无连续报价的情况,则当日结算时,该期货合约的交易保证金按合约价值的6%
收取(原交易保证金比例高于6%的,按原比例收取),第N+1个交易日玉米合
约的涨跌停板幅度为4%(原涨跌停板比例高于4%的,按原比例执行).
若第N+1个交易日出现与第N个交易日同方向涨跌停板单边无连续报价的情
况,则第N+1个交易日结算时起,该玉米合约交易保证金按合约价值的7%收取(原
交易保证金比例高于7%的,按原比例收取).第N+2个交易日该玉米合约涨跌停
板幅度不变.
若第N+2个交易日出现与第N+1个交易日同方向涨跌停板单边无连续报价的
情况,则在第N+2个交易日收市后,交易所将根据市场情况采取以下风险控制措
施中的一种或多种:暂停交易,调整涨跌停板幅度,单边或双边,同比例或不同
比例,部分会员或全部会员提高交易保证金,暂停部分会员或全部会员开新仓,
限制出金,限期平仓,强行平仓,强制减仓或其他风险控制措施.
(三)限仓制度
限仓是指交易所规定会员或客户可以持有的按单边计算的某一合约投机持
仓的最大数额.
一般月份下的限仓规定为:
表8:一般月份下的限仓规定
限仓比例
单边持仓(X)万手
经纪会员限仓 非经纪会员客户限仓
X≤20 50000 40000 20000
X＞20 25% 20% 10%
临近交割月份限仓规定为:(单位:手)
表9:临近交割月份的限仓规定
交易时间段 经纪会员 非经纪会员 客户
交割月前一个月第一个交易日起 50,000 40,000 20,000
交割月前一个月第十个交易日起 25,000 20,000 10,000
交割月份 12,500 10,000 5,000
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(四)大户报告制度
当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸
持仓限量80%以上(含本数)时, 会员或客户应向交易所报告其资金情况,头寸
情况,客户须通过经纪会员报告.客户在不同经纪会员处的持仓合并计算.
(五)强行平仓制度
强行平仓是指当会员,客户违规时,交易所对有关持仓实行平仓的一种强制
措施
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八,大连商品交易所玉米交割有关规定
(一)玉米交割基本规则
玉米合约的交割采用实物交割方式.实物交割是指交易双方按照合约和规
则的规定通过该期货合约所载商品所有权的转移,了结未平仓合约的过程.
客户的实物交割须由会员办理,并以会员名义在交易所进行.
个人客户不允许交割.自交割月第一个交易日起,交易所对个人客户的交
割月份持仓予以强制平仓.最后交易日结束后,个人客户交割月份合约的持仓仍
未能平仓的,首先由会员代为履约,会员仍未能履约的,则按照有关规定进行处
理.
在合约最后交易日后,所有未平仓合约的持有者须以实物交割方式履约.
最后交易日闭市后,同一客户号买卖持仓相对应部分的持仓视为自动平仓,不予
办理交割,平仓价按交割结算价计算.
交割结算价为该期货合约自交割月第一个交易日起至最后交易日所有成交
价格的加权平均价.
(二)玉米交割主要流程
1,玉米期货合约的滚动交割
滚动交割是指在合约进入交割月以后,由持有标准仓单和卖持仓的卖方客户
主动提出,并由交易所组织匹配双方在规定时间完成交割的交割方式.
(1) 滚动交割由客户提出交割申请,会员代客户办理.办理时间为交割
月第一个交易日至交割月最后交易日前一交易日.
(2) 滚动交割流程的第一日是配对日.
(a) 卖方申报交割.进入交割月后,同时持有标准仓单(质押仓单除外,
下同)和交割月单向卖持仓的客户可以通过会员提出交割申请,会员在交割月第
一个交易日至最后交易日前一交易日闭市前,均可向交易所申报交割.提出交割
申请的相应持仓和仓单予以冻结,其卖持仓对应的交易保证金不再收取.
(b) 买方申报意向.持有交割月单向买持仓的买方在交割月第一个交易
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日至最后交易日前一交易日闭市前可以向交易所申报交割意向.
(3) 配对日闭市后,交易所通过系统为申请交割的卖方会员找出该交割
月多头持仓,按照"申报交割意向的买持仓优先,持仓时间最长的买持仓优先"
的原则进行交割配对.配对结果一经确定,买卖双方不得变更.
(4) 配对日闭市后,买方会员的配对买持仓的交易保证金转为交割预付
款. (5) 滚动交割结算价为配对日结算价.配对日结算时,交易所对买卖双
方会员配对持仓按配对日结算价进行结算处理,产生的盈亏在当日的《大连商品
交易所会员资金结算表》中单独列示.
(6) 配对日闭市后,配对持仓从交割月合约的持仓量中扣除,不再受持
仓限额限制.《交割通知单》和配对结果等滚动交割信息随配对日结算单通过会
员服务系统发送给买卖双方会员,会员服务系统一经发送,即视为已经送达.配
对结果等信息通过相关公共媒体和信息商对社会公众发布.
(7) 配对结果确定后,买方应及时向卖方提供有关增值税发票开具内容
的事项,卖方在配对日后7日内将增值税发票交付买方.
(8) 配对日后(不含配对日)第2个交易日为交收日.交收日闭市之前,
买方会员须补齐与其配对交割月份合约持仓相对应的全额货款,办理交割手续.
(9) 交收日闭市后,交易所给买方会员开具《标准仓单持有凭证》.交易
所将80%交割货款付给卖方会员,交易所在收到卖方会员提交的增值税专用发票
后,将剩余的20%的货款付给卖方会员.
(10)最后交易日闭市后,交易所按"最少配对数"的原则通过计算机对交
割月份持仓合约进行交割配对.配对结果一经确定,买卖双方不得变更.
(11)最后交易日闭市后,交易所将交割月份买持仓的交易保证金转为交
割预付款.
(12)最后交割日闭市前,卖方会员须将与其交割月份合约持仓相对应的
全部标准仓单和增值税发票交到交易所,买方会员须补齐与其交割月份合约持仓
相对应的全额货款.
最后交割日闭市后,交易所给买方会员开具《标准仓单持有凭证》,交易所
将80%的货款付给卖方会员,交易所在收到卖方会员提交的增值税专用发票后,
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将剩余的20%的货款付给卖方会员.
增值税发票的流转过程为:交割卖方客户给对应的买方客户开具增值税发
票,客户开具的增值税发票由双方会员转交,领取并协助核实,交易所负责监督.
会员迟交或未提交增值税发票的,按《大连商品交易所结算细则》有关规定
处理.
2,交割费用
(1)进行实物交割的双方应分别向交易所交纳交割手续费.
玉米交割手续费为1元/吨,检验费见《大连商品交易所豆粕,玉米标准仓
单管理办法》相关规定.
(2)入库,出库费用实行最高限价.
各指定交割仓库应在每年10月1日之前将下一年度入库,出库最高费用标
准上报交易所,交易所核准后,于当年11月1日之前予以公布.
新增指定交割仓库的入库,出库最高费用标准自交易所公布之日起实施.
(3)指定交割仓库杂项作业服务收费实行最高限价.各指定交割仓库杂项
作业服务最高收费标准由交易所制订并公布.
(4)玉米仓储及损耗费(包括储存费,保管损耗,熏蒸费)收取标准为0.50
元/吨天,5月1日至10月31日期间,每天加收0.10元/吨的高温季节储存
费.
(三)大连商品交易所玉米指定交割仓库
表10:临近交割月份的限仓规定
仓库名称 地址 联系人 联系电话 装运站 升贴水
吉林省粮油
运销总公司
(吉粮运销)
大连市甘井
子区甘海路
4号
李柏芳
0411-82121339
13904261911
铁路:金州站吉
林省粮油运销
总公司专用线
0
辽宁大连吴
家国家粮食
储备库(吴家
库)
大连市金州
区站前街道
吴家村
田振滨
0411-87700836-8012
13500770021
铁路:金州站 -10
大连北良港
务有限公司
(北良港)
大连经济技
术开发区海
青岛柳柴沟
逄晶
0411-88998306
13332207100
铁路:金州站北
良港专用线
船舶:北良港
0
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大连北海储
运有限责任
公司(北海
库)
大连市甘井
子区革镇堡
棋盘村
郑学文
0411-86428095,
86428607
13804094455
铁路:革镇堡站
北海专用线
-10
大连华腾物
流有限公司
(华腾物流)
大连甘井子
区革镇堡
刘富超
0411-86458768
13591810492
铁路:革镇堡站
五矿专用线
-10
大连金禾仓
储有限公司
(金禾仓储)
大连甘井子
区大连湾镇
毛莹子村
邹红艳
0411-87602442
13842873678
铁路:金州站 -10
大连良丰储
运有限公司
(良丰储运)
大连甘井子
区大连湾镇
大连湾村
刘生路
0411-87608997
13889515600
铁路:金州站 -5
大连经济技
术开发区湾
港储运有限
公司(大连湾
库)
大连湾港内 张伟
0411-82627693
13609848267
铁路:金州站大
连湾专用线
船舶:大连湾港
0
大连港散粮
码头公司(大
窑湾库)
大连市开发
区新华路1
号
段明峰
0411-87599551
13050515880
铁路:金桥站大
窑湾港专
用线
船舶:大窑湾港
0
营口港务集
团有限公司
(营口港)
营口市鲅鱼
圈区新港大
路1号
陆相民
0417-6265026
13941789699
铁路:鲅鱼圈站
船舶:鲅鱼圈港
0
营口汇丰物
流有限公司
(营口汇丰)
营口经济技
术开发区新
港大路
张鹏飞
0417-6140011
13354176543
铁路:鲅鱼圈站
汇丰专
用线
船舶:鲅鱼圈港
-5
(四)大连商品交易所玉米期转现有关规定
期货转现货(以下简称期转现)是指持有同一交割月份合约的交
易双方通过协商达成现货买卖协议,并按照协议价格了结各自持有的
期货持仓,同时进行数量相当的货款和实物的交换.
1,提出期转现申请的客户必须是单位客户,期转现的期限为该
合约上市之日起至交割月份前一个月倒数第三个交易日(含当日).
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2,期转现分为标准仓单期转现和非标准仓单期转现.
3,标准仓单期转现的仓单交收和货款支付由交易所负责办理(参
见《大连商品交易所结算细则》),收取交割手续费.非标准仓单期转
现的货物交收和货款支付由交易双方自行协商确定,交易所对此不承
担保证责任,只收取交易手续费.
4,期转现的持仓从当日持仓量中扣除,交易结果不计入当日结
算价和成交量.
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九,国际玉米期货市场介绍
(一)玉米是重要的期货品种
1,玉米期货在世界农产品期货中的地位
(1)玉米是历史最悠久的一个期货品种,据记载,1851年3月13日,最早
的一份玉米现货远期合约签订于芝加哥.当时每张合约设计为3000蒲式耳,交
货期为6月份,交易价格为每蒲式耳低于3月13日当地玉米市价1美分.1865
年,芝加哥期货交易所(以下简称CBOT)推出了玉米期货合约,玉米因此成为世
界上历史最悠久,生命周期最长的期货品种.在CBOT之后,世界玉米主产国
和主要消费国的期货交易所相继上市交易玉米期货.因此,将玉米期货称为期货
业的"开路先锋"并不为过.
(2)玉米期货是世界各期货交易所中普遍运行的品种.据不完全统计,目
前包括美国的CBOT,中美商品交易所,日本的东京谷物交易所,阿根廷的罗萨
里奥期货交易所,法国Euronest巴黎衍生品交易所等世界知名交易所均进行玉米
期货交易.据不完全统计,目前世界范围内共有8个国家的12 家交易所上市玉
米期货合约及相关衍生品.
(3)玉米期货是农产品期货中成交量最大的品种.七十年代中期之前,玉
米是世界上成交量最大的期货合约,后来因为金融期货的崛起,农产品期货不再
占有主导地位,但玉米期货仍然保持了相当活力,为目前农产品期货中成交量最
大的品种.
2,玉米作为期货品种的特有属性
玉米期货是世界上最为成功的商品期货品种,它拥有今天的地位,与其特点
有着直接关系.玉米具有产量大,商品率高,便于储存,质量标准容易划分和价
格波动剧烈等特点,是一个适合做期货的品种.
(1)在世界粗粮生产中,玉米占有主要地位,产量一直居于世界谷物生产
前三位.
(2)影响玉米生产的可变因素增多,除了传统的气候,土壤等因素外,越
来越多的基因技术和其它新技术运用于玉米生产中,极大地提高玉米产量,相信
随着生产发展水平的提高,技术的作用会越来越突出,于是这使得玉米产量的不
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确定性增大,使玉米供给时刻处于变化之中.
(3)玉米不仅是"饲料之王",而且还是粮食作物中用途最广,可开发产
品最多,用量最大的工业原料.以玉米为原料生产淀粉,可得到化学成分最佳,
成本最低的淀粉.玉米淀粉产量也是生产酒精的原料,随着不可再生能源石油,
煤等减少,酒精作为一种可再生的清洁能源将成为21世纪的主要能源.玉米在
食品工业,化学工业和医药工业等方面的用途也很广.随着玉米深加工的深入,
玉米需求途径多元化趋势越来越明显,需求变数越来越多.
(4)玉米在世界贸易中居于第2位,年贸易量约在0.7亿吨,占世界贸易总
量的四分之一以上.玉米是五大粮食作物中增长最快的.活跃的玉米贸易使国际
玉米价格处于不断变化之中.
(5)与大米,小麦相比,玉米品种单一,其中主流品种在生产,流通中占
有绝对优势,质量标准较为统一,只有等级上的差别,不似粳米,籼米,香米,
春小麦,冬小麦,软麦,硬麦之间存在内在质量上的差别.
(6)玉米价格波动十分剧烈,表现在两个方面,一是价差大:根据CBOT
价格,近七十年来,玉米期价最高达到439美分/蒲式耳,最低至101美分/蒲式
耳,近十年来,这种现象更加明显;二是变动频率快:据世界权威人士分析,玉
米价格呈现67个月的大周期和33个月的小周期循环运动,在一个循环中,最高
与最低价之间差价可达200美分以上.
以上的诸多属性决定了玉米非常适合作为期货交易品种,这也是玉米期货在
世界期货交易中处于重要地位的原因所在.而在世界上从事玉米期货最为成熟的
就是芝加哥期货交易所(CBOT)和东京谷物交易所(TGE).
(二)国际玉米期货交易所介绍
全球开展玉米品种交易的期货交易所有很多,而且在玉米期货的基础上还开
展了玉米期权交易.其中以芝加哥期货交易所和东京谷物交易所最为重要.下图
显示了国际上几个经营玉米期货品种的交易所.
表11:世界主要经营玉米期货的交易所
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1,芝加哥期货交易所(CBOT)
(1)CBOT简介
芝加哥期货交易所(CBOT)成立于1848年.是全球最大的农产品期货交
易所,交易玉米,大豆,小麦,豆粕,豆油等多种农产品期货合约.芝加哥期货
交易所的农产品期货交易十分活跃,成为世界各地粮商进行套期保值的重要场
所.而玉米又是其中交易最为活跃的期货品种,年成交量始终保持在农产品诸多
品种的前列..
(3) CBOT玉米标准合约
表12:CBOT玉米期货合约
合约单位 5000蒲式耳
交割等级 2号黄玉米,1号升水为1 1/2美分/蒲式耳,3号贴水为1 1/2美分/蒲
式耳
最小变动价位 1/4美分/蒲式耳(12.5美元/张)
日涨跌幅限制 前一交易日结算价高低20美分/蒲式耳(1000美元/张合约),现货月无
此限制
报价单位 美分/蒲式耳
合约月份 12,3,5,7,9
最后交易日 交割月15日的前1交易日
最后交割日 交割月最后交易日后第2日
交易时间 公开喊价:周一至周五9:30a.m.- 1:15p.m.(芝加哥时间)
电子盘:周日至周五6:31p.m.- 6:00a.m.,9:30a.m.–1:15p.m.(芝加
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哥时间)
到期合约的交易在最后交易日中午结束
交易代码 C;电子盘:ZC
(3)CBOT玉米标准合约与大商所玉米期货合约价格的相关性
总体上两者的价格趋势保持一致.但由于中国是主要的玉米生产国和消费
国,玉米的进出口量直接影响到两个市场的价格波动.近年来,由于大商所玉米
期货合约成交量的不断增加,其价格对CBOT及国际市场玉米价格的影响也越来
越凸现出来.
2,东京谷物交易所(TGE)
玉米合约在TGE 推出较晚,至今只有十年的历史,但却是TGE中最重要的
品种之一,年成交量和年末持仓量自推出后一直在TGE中占有主要份额,1994,
1995年玉米合约的持仓量和成交量先后取代美国大豆和红小豆合约成为TGE第
一大品种后,玉米的这两项指标一直在TGE农产品品种位居第一位.
表13:TGE玉米期货合约
合约规格 100吨
合约月份 1,3,5,7,9,11
报价单位 日元/吨
最小变动价位 10日元/吨(1000日元/手)
最大波动限制 400元/吨,标准价格小于15,000日元
500元/吨,标准价格大于等于15,000日元小于25,000日元
600元/吨,标准价格大于等于25,000日元小于35,000日元
700元/吨,标准价格大于等于35,000日元
交割月前一日起没有价格限制
持仓限制 交割月份300手,交割月份前一月,前二月及前三月分别为600,1,500,
和3,000手
最后交易日 交割月前一月的第15日,若该日不是交易日,则提前到最临近的交易日
第一交割日 交割月第一日
最后交割日 交割月最后一日
标准等级 美国3号玉米,水分低于15%
交割方式 实物交割,CIF日本价格
交割地点 鹿岛,千叶,川崎横滨码头
40
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附件:主要参考网站
主要参考网站:
1, 芝加哥期货交易所:http://www.cbot.com
2, 美国农业部:http://www.usda.gov
3, 联合国粮农组织统计数据库:http://faostat.fao.org
4, 大连商品交易所:http://www.com.cn
5, 中国农业信息网:http://www.agri.gov.cn
6, 和讯期货网:http://futures.homeway.com.cn
7, 中国玉米淀粉网:http://www.ex-starch.com
8, 中华粮网:http://www.cngrain.com.cn
9, 东京谷物交易所:http://www.tge.or.jp
10, 中国期货网:http://www.chinafutures.net
11, 中国玉米网:http://www.chinamaize.com.cn
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