谁能解决外汇乱局?

来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/04/24 11:00:05
谁能解决外汇乱局?即将召开的七国集团(G7)会议、20国集团(G20)峰会和国际货币基金组织(IMF)会议被视为金融市场的关键时刻,也是世界主要经济体整顿外汇市场混乱局面的最好机会。

大家都希望世界上最具政治和经济头脑的人物能将问题全部迎刃而解。但凭什么呢?

如果你最近对外汇市场有哪怕一点点关注,读了下面这段话恐怕都难忍住不笑。这是2009年4月G20伦敦峰会结束时发表的《全球复苏和改革计划》(Global Plan for Recovery and Reform)领导人声明第12条的内容:

“我们将以合作的、负责任的态度来实施所有经济政策,顾及这些政策对其他国家的影响,并将自觉不进行竞争性货币贬值,努力构建一个稳定而运转良好的国际货币体系。”

所以,拉倒吧。我们真会相信削弱巴西、韩国、日本、泰国、马来西亚、哥伦比亚、秘鲁以及许多其他国家货币的努力不是竞争性货币贬值?没人试图保护出口商吗?

答案是否定的。这会让人产生一个十分强烈的印象,那就是货币问题国际声明的价值还不及印刷它们的纸张。

有人遵守游戏规则了吗?所发生的事情真的是“合作的”、“负责任的”且有利于货币体系的运转良好吗?

很难说是。可以肯定的是,巴西财政部长上周所说的当前这场“货币战”,正把事情弄得越来越糟。因为,现在最大的美元卖家正是那些购买美元以推动本币贬值的国家。

很严肃地讲,你收拾不了这样一个烂摊子。

他们用本国货币购买美元以推低本币汇率。但是他们不想持有美元,因为现在人人都讨厌美元。美国经济陷入了泥潭,美联储似乎准备再次大印钞票。因此,世界各国的官方账户开始出售美元,转而购买欧元等货币。

其结果是美元进一步下跌。然后他们不得不实施更多干预。真是好主意。

世界各国央行都有通过让本币贬值来支持本国经济增长的嫌疑。(唯一显著的例外是俄罗斯,它本周一直在通过口头干预来提振饱受打击的卢布,此前卢布的大幅下跌已威胁到俄罗斯急需的外资流入。)就连澳大利亚本周未像市场预期的那样宣布加息,也被普遍认为是它担心加息会让澳元汇率进一步上升,虽然澳洲央行在货币政策声明中并未提及澳元表现强劲一事。

当贝南克(Ben Bernanke)本周表示美联储增加资产购买量有可能带来一些好处时,人们普遍将此看作是他对出售更多美元的默许。

那么,大家都在谈论世界货币新秩序也就不足为奇了。国际金融研究所(Institute of International Finance)本周说,世界经济的核心──美国、日本、中国和欧元区,需要达成一个新的重大协议,以消除混乱局面。

对此不要抱太大希望。

尽管在理论上这是很容易做到的。

法国巴黎银行(BNP Paribas)驻伦敦的分析师建议说,消除混乱局面的一个办法是所有亚洲国家同意允许本国货币升值,速度可以较慢但要保持升势。如果这些货币同时升值,那么没人会损失竞争优势。

纽约银行(Bank of New York Mellon Co.)驻伦敦的货币分析师迪瑞克(Simon Derrick)几乎无法掩饰对这一慢性破坏行为的激烈反应,他提出了自己的的外汇国际协议蓝图。简而言之就是,不要再和货币胡闹了。

如果每个国家(包括中国)都同意停止购买美元以遏止本币升值,让外汇市场自行其是,那么所有问题都会消失。

结果是什么?没人真正知道。但是可能会很糟糕。

这个想法实现的机率有多大?微乎其微。

货币战才刚刚开始,世界各大国是否有意愿或能力来真正应对这一糟糕局面很成问题。