全球经济高增长、低通胀期，美国市场与中国市场并肩笑看风云，但全球经济立足不稳、各方为货币、市场、贸易争夺得头破血流时，中国市场绝不会跟随美国市场亦步亦趋，相反，他们的痛苦就是自己的福音。

从短期看，美国市场的欢欣就是中国市场的痛苦，反之亦然。今年上半年中国股市再融资拔下头筹，中小板指数创出新高，人民币汇率按兵不动;境外则一片萧条，从欧洲主权债务危机到美国房地产，触目哀鸿。

从9月份以来，全球经济旧貌换新颜，在债务泡沫刺激下，欧洲主权债务危机国的发债居然受到热捧，美国宏观数据好转、证券市场节节向上，所有这一切都是人民币汇率上涨预期的功劳。

美国宏观经济衰退暂时被划上休止符。9月20日，著名的美国国家经济研究局(NBER)在其官网上发表声明，称美国经济衰退已于2009年6月画上句号。一场长达18个月、二战以来美国最为严重的一场经济衰退结束了，如果有二次探底，那就是一场新的衰退，而不是金融危机衰退的延续。

令人担忧的美国房地产虽然疲软，但信心有所恢复。在NBER宣布美国经济衰退终止的同一天，全美住宅建造商协会(NAHB)公布的数据低于预期，9月NAHB房价指数为13.0，维持在09年3月以来的最低水平。近期的官方数据显示，美国过去一年里新屋销售额大跌32%。

这是美国政府对购房者税收抵免政策的到期所造成的恐慌情绪，但美国政府绝不会撤掉扶着房地产的手。新的贷款形式正在出现。当前越来越多的美国人正在进行反向操作，不断向自有住房增加投入的资金规模。这种“现金注入再融资”(cash-in refinancing)，就是将股票或者现金抵押，以换取低抵押贷款利率及低月供，以防止房产资金链断裂。由于两者之间存在利差，地亚哥州立大学房地产教授马克·高曼表示：“在某些情况下，这个利息收益率可以高达18%至19%”，从事此类交易的房产持有者越来越多，根据房地美(Freddie Mac)的最新发布的统计数据显示，2010年第二季度的再融资中，有将近22%的投资采用了现金注入的方式。这是自房地美在1985年开始对再融资数据进行统计以来历史上现金注入水平第三高的时期。

房地产领域新的资金释放方式与拉长房地产金融杠杆的方式浮出水面，这可以缓解房产税收抵免到期的压力，虽然美国房地产仍然不景气，但不至于出现大面积停止月供的噩梦。

全球投资者对欧美市场作出积极反应，美国道指24号收盘于10860.26点，创下9月1号以来的最大单日涨幅，为连续第四周上涨，并升破了7月下旬高点创出3月份的高点。其他两大股指同样连续四周上涨，以科技股为主的纳斯达克综合指数9月累计涨幅达12.6%，而苹果等科技股、中国概念股等为美国股市打入强心针。

一切都是人民币升值与中国扩大内需所赐。9月份以来美股上涨与人民币汇率兑美元大幅上升密切相关，从时间上也较为吻合，人民币汇率兑美元上升，使美国经济有了喘息之机，奥巴马的出口战略与美国赖帐策略提前显效。

9月16日，美国财政部长盖特纳在国会众议院举行的人民币汇率听证会上表示，美国会与其他国家联手向中国施压，并暗示本轮人民币升值幅度至少应达到20%。按此幅度，2005年汇改之后，人民币兑美元汇率总体升值为40%。

人民币汇率上升幅度绝不可能如此之高，否则，中国将有三分之一的低端制造企业关门，数千万工人失业。这对于中国实体经济是沉重的打击，除了资本货币市场之外，其他市场必定进入萧条期。但人民币升值不可逆转，9月24日，美国国会众议院筹款委员会投票通过了一项旨在对所谓低估本币汇率的国家征收特别关税的法案，如果人民币兑美元不升值，美国将通过提高关税变相提高人民币兑美元汇率，直到满足美国的经济诉求。

随着人民币汇率压力加大，实际汇率与名义汇率趋近，中国即使不加息，也会出现国内实体经济的紧缩情况。为了防止紧缩、刺激消费，货币流动性不可能收紧，这会让存钱的工薪族更加痛苦。转型期不可避免的痛苦之神已经在扣击中国经济的大门。

只要美国等股市由于美元贬值而受益，中国股市必然会被牢牢控制，以防止出现日本式的货币升值期间楼市、股市齐涨的悲剧。只有转型股、科技股、只有中西部的制造与投资值得一看，其他的公司，会在煎熬中成为市场的匆匆过客。

美国用汇率掠夺中国劳动人民的血汗

1985年9月22日，美日德法英五国财长和央行行长聚集在纽约广场饭店签署了著名的《广场协议》，美元对日元发动的货币战争最终以日元的大幅飙升、美国获胜结束。25年后，另一场货币战争又即将爆发，只是货币的主角换成了人民币。

在美国政府对人民币如此咄咄逼人的背后究竟是什么?

强抬升值预期

平衡贸易只是幌子

贸易再平衡，是美国政府多次向人民币汇率发起挑战时出现频率最高的词汇。所谓贸易再平衡是美国政府希望通过扩大出口，重振美国制造业辉煌，降低美国创历史纪录的失业率，从而将美国经济拉出衰退的一张“处方”。人民币汇率则一直以来被当成了这张“处方”的“药引”。

“作为摆脱衰退的临时措施，通过施压人民币扩大美国出口，的确能为美国经济的复苏提供一定动力。但是，在全球产业分工已经确立之后，生产价格和成本远远高于其他国家的美国会再次将制造业回移作为自己的下一个新经济增长点似乎很难说通。”中国宏观经济协会副会长兼秘书长王建在接受采访时表示：“贸易很可能只是美国人施压人民币的幌子。”

在“药方”已经发挥了充分“药效”之后，美国政府并没有放弃对“药引”的使用。20%-40%的幅度正在成为美国对人民币升值的下一个预期。

升值40%意味着什么?

吞掉所欠债务

“从2005年，中国第一次启动汇改时，美国政府就表示人民币应该升值20%，在中国重新启动汇改后，美国又提出了20%-40%的目标，美国政府一直在通过自己的暗示提前为市场设置人民币将长期升值的预期。”中国外汇投资研究院院长谭雅玲在接受《华夏时报》记者采访时表示，“目前人民币的中间价基本是一个撮合价，三分之一的外资银行，三分之一的中小银行和三分之一的国有银行出价的均值决定了当天的人民币汇率。一旦人民币将长期升值的预期被确立，外资银行和中小银行很容易形成统一战线，冲破人民币的升值空间。这就是美国长期以来谙熟的外汇炒作手段。”

但是这些预期都是中国经济所不能接受的。“当人民币对美元升值到7.2时，中国的中小企业就死去了一半，不用升值到美国政府预期的下限，即使人民币对美元只升到6.5，中国的国企也会遭遇到巨大的威胁。”谭雅玲说。

此外，目前中国的外汇储备约为2.4万亿美元，其中70%以上以美元形式储备。如果人民币对美元每升值1%，中国的外汇储备就将产生约168亿美元的损失。如果人民币对美元最终如美国所愿升值40%，那么中国外汇储备将损失约6720亿美元，也就意味着中国所持美国国债的80%都不翼而飞。

人为输出通胀

危及国家信誉

“美国对人民币只不过是美国对所有货币长期计划中的一个篇章，说好听了是战略，说不好听了就是阴谋。”谭雅玲说，“美国政府的长期战略就是对可以在制度和信心上对美元形成挑战的国家货币进行打击。”

通过预设某国货币升值，加速热钱涌入炒作这种货币快速升值，其后再在热钱撤退过程中造成这种货币极度过剩，最终迫使这种货币严重贬值、丧失信誉。谭雅玲总结了这一战略的路线图。

而这一战略也似乎正发生在人民币身上。据中国央行公布的最新数据显示，截至8月末，中国外汇占款余额达21.04万亿元人民币，仅8月新增占款就比7月增长42%。按照谭雅玲给出的路线图估算，如果外汇占款中仅一半是作为“热钱”进入中国，那么人民币如果对美元升值40%，热钱在流出过程中只需要实际支付约13万亿元人民币就可以将此笔外汇占款全部撤出。而中国国内却被迫要消化掉这一出一进剩下的约8万亿元新增人民币。这将给中国经济带来不能承担的通胀压力。而这还不包括热钱在进入中国市场后炒作获利对中国通胀的推升。

“最终美国对人民币汇率的快速推升，将导致中国经济的高速发展受挫或者中断，或跌入谷底。而象征国家信誉的人民币也会因为没有实体经济的支撑而出现暴跌，从而使得国家信誉受到损伤。”中国现代国际关系研究院世界经济研究所所长陈凤英说。