人民币汇率问题陷入进退两难-流浪的李俊-搜狐博客

来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/03/28 21:29:06
2010-09-20 18:18

    

人民币汇率问题陷入进退两难

李俊

    有关媒体报道,继20104月份我国外汇占款增量超过2800亿元创年内天量后,8月份我国新增外汇占款达到2430亿元,创出年内次高,也创出近4个月来新高。所谓的外汇占款是银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。

最近,美国国会考虑用立法手段施压人民币升值。人民币汇率问题再次成为争论焦点。如果人民币大幅升值,必然出口造成严重冲击,这是著名经济学家张五常所担心的地方。要是人民币得不到有效升值,贸易顺差将导致外汇就越滚越大。中国有2.5万亿美元的外汇储备。要知道,每年新增的国家外汇储备,全部是央行用基础货币买进来的。现在,1美元兑换6.7元人民币。这意味着每增加1美元国家外汇储备,央行就要增加动用6.7元人民币的基础货币向商业银行购汇。这6.7元“高能货币”转入商业银行,再乘上4-5倍的货币周转速度,可放给市场的贷款总额就是3035元。这种汇率体制下,这就是周其仁所说的,开出了一个被动超发货币的口子。

汇率体制没有改革,滚滚而来的外汇就成为被动超发货币的口子。周其仁的观点就是,商品已经出国,国内留下的是 “纯购买力”。其实,周其仁的观点是很容易理解的,就是把商品卖到国外,把货币留在国内,过多货币追逐过少商品,物价必然上涨。2009年新增4500亿美元,这些外汇就成为国内的“纯购买力”。这就等于增发13万亿人民币的货币,这是多么可怕的。

要是加速人民币升值,就会出现张五常所担心的问题。这几年,人民币升值确实造成一些企业出口困难,导致一些人失业。中国经济增长对出口因素依赖程度还是很高,所以汇率波动就会触及宏观经济敏感的神经。可以这样说,人民币汇率问题陷入进退两难。关于改革应该怎么走?这是值得思考的地方。有什么方法保证出口不受到严重影响,同时又不把“纯购买力”留在国内,这是一个难题。

要解决被动超发货币的口子,就要从汇率体制进行改革。央行能否放弃每年新增的国家外汇储备,让这些外汇留在企业或者个人那里。汇改的下一步,就是实行自由浮动。如果汇率自由浮动,人民币升值压力有所减轻。这种汇率体制下,充满计划色彩,这对处理汇率问题是不利的。一些外汇在企业和个人那里,对被动超发货币的口子有所缓冲。

对于人民币汇率问题,不要掺入过多政治色彩,这是不利解决问题。滚滚而来的外汇,国内被动超发货币,导致国内通胀,怎么办?人民币汇率问题解决好,国内物价上涨,尤其资产价格上涨,这都是大家头疼的问题。尽管人民币升值对企业的出口是不利,但是背后的代价就是严重通胀。两者摆在我们面前,这就要看决策者该怎么做了。

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