三种情况证明全球经济“血液病”未痊愈

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三种情况证明全球经济“血液病”未痊愈
2010年09月16日 08:34:22  来源: 上海证券报 【字号大小】【留言】【打印】【关闭】


雷曼公司倒闭已经两年,为拯救全球经济而推出的宽松性政策措施,致使全球流动性泛滥,引发实体经济、货币、股市、商品市场等宽幅震荡,表明当今全球经济尚未走出国际金融危机阴影。
两年前,美国雷曼公司倒闭,国际金融危机爆发。两年来,国际社会为了应对这场危机,付出了巨大代价。两年后的今天,情况又怎样呢?
如果把现代金融比作经济的血脉,那么金融出了问题,也就是血脉出了问题。来自全球实体经济、金融市场及金融监管方面的信息表明,全球经济“血液病”不仅没有被治愈,而且由于利率水平过低,国际社会或将面临更大的挑战。
首先看实体经济情况。自金融危机爆发以来,由于美元震荡走软,以美元计价的大宗商品市场也在调整之中,致使全球供求结构出现不对称变化,大部分原材料价格在震荡中上扬。这种情况对于像中国这样的发展中国家和新兴经济体来说,十分不利。由于原材料价格上涨,导致建设成本大幅提高,输入型通胀压力加大。
由于发达经济体的需求出现了萎缩,原来以发达经济体为主要出口对象的新兴经济体,不得不陷入经济结构“被调整”的困境。一方面,需要通过扩大内需、调整内外部需求关系来适应新的变化;另一方面,又必须寻找新市场来转移过剩产能。这一点对那些外向型程度高的小经济体来说,尤其痛苦。
对发达经济体来讲,近两年,由本次金融危机引爆的财政危机在许多国家和地区日益突出。一方面政府要刺激当地经济,另一方面又要收缩当地财政,这种政策操作使得发达国家陷入了两难困境。经济的持续萎靡,失业率居高不下,不仅难以激活消费需求,更使社会矛盾日益突出。比如,美国的失业率已连续15个月超过9.4%,情况非常不妙。
其次看金融市场情况。这两年,全球金融市场走势诡异。由于各主要经济体为拯救濒临崩溃的世界经济和本地区经济,纷纷推出了利率水平接近于零的刺激政策,这些抢救性措施在为消除当前的大泡泡不遗余力的同时,也在无形中为下一个大泡泡的产生创造了十分宽松的货币条件,从而使国际投机炒家有了更多机会。
例如,这两年国际货币市场就很不太平。从美元对其他主要货币的走势看,可谓暗流汹涌。比如,美元对日元创下了近15年来的新低。之所以如此,与美元的低利率水平有很大关系,以致日元失去了以往零利率的优势,成为国际炒家狙击的对象。美元对欧元的走势则出现宽幅震荡,市场投机空间也不小。货币市场这种状况,明显反映了投机客在低利率条件下的新动向。
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