带你步入专业投资殿堂(1) - 专业价值投机 - 学美基金 - 和讯博客

来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/03/29 16:24:53
    专业投资是成功的必由之路(上)

投资市场必然会制造出一些真正的赢家。这些真正的市场赢家具有什么特点?他们掌握着怎样的财富规律,运用什么样的手段达成了赢家的梦想?

一、市场赢家与专业投资

1、谁是真正的股市赢家?

参与实战的目的是为了获利与避险。来到市场的终极目的是成为市场的赢家。那么,谁是市场当中真正的赢家呢?

    每一轮牛市,市场上都会涌现许多赢利者。媒体上也经常性的出现一些“股神”的传奇与财富故事。但是随着牛市曲终,当熊市不期而至时,那些曾经的“股神”开始销声匿迹,曾经的赢家或许已成了输家。

在投资的历史中,曾经出现过许多极其显赫的投资人物及其传奇故事。如美国交易史上最伟大的投机家之一杰西.利佛摩尔,创造过无人能及的辉煌。因为常胜不败,他曾遭到全波士顿和纽约地区的投机交易行禁入。1907年,大银行家摩根力挽狂澜,为了挽救处于水深火热,民众恐慌加剧中的美国经济,以个人身份请利佛摩尔停止做空。1919年,威尔森总统曾邀请他到白宫,请他把棉花期货合约平仓以救国急。他一生曾多次拥有过好几座宫殿般的房子,专用的铁路和带着许多水手的游艇,富可敌国。但是他的投资一生,却经历着三起三落,曾几度被投资市场清洗出场,一贫如洗,甚至欠下巨债,穷困潦倒。当他在1940年以自杀结束生命时,资产已所剩无几。

无疑,象利佛摩尔这样的最伟大的投机者,并非是投资市场的真正赢家。他们只是在市场上书写了自己的英雄传奇。还有许多耀眼的明星,同样不是学美所认为的真正的赢家。如二十多岁就被委任为巴林银行首席交易员的尼克。里森,最后却在操作日证股指期货时,导致百年巴林银行破产。

 中国的股票市场同样曾涌现许多阶段性的赢家,如90年至91年因认购股权证而导致一夜暴富的第一批中大户;因抄到某一个股市大底,如1992年的386点、1994年的325点、1995年的524点、1996年512点、或B股2001年机会、如2006年超级大牛市底部的人,都曾经是股市当中的赢家,但是随着时间的推移,牛熊的变迁,他们的财富同样出现轮回与变迁。那些虽然在股市当中曾经十分成功,并赚到了巨额财富的投资者,在某一阶段赢了钱甚至富可敌国,但在另一个阶段,又将盈利拱手还给了市场,甚至赔上老本,最后被市场消灭,他们都不是真正的股市赢家。市场风云变幻,英雄中原逐鹿,或许他们成就了许多英雄的传奇,却不是我们心目中的真正赢家。“如今思项羽,不肯过江东”,只留下英雄的情愫在眼前飘荡,久久不见散去。

哪些投资者才是学美所认为的市场真正赢家呢?股市中有一种说法,叫做不看谁比谁赢得多,而是要看谁比谁活的长。市场中有一些人,他们不但在股市中短期或阶段性赢利,而且在投资的长河中,不断的赢利,十年、二十年甚至更长时间获利,并将胜利果实一直保持到最后,成为市场上长盛不衰,常胜不败的投资赢家。虽然每年每次赢利的总数并不很多,但经过不断的累积,却成为国之首富甚至挤进世界首富行列,如我们耳熟能详的巴费特、索罗斯、丹尼尔、彼德林奇、科斯托兰尼、约翰。坦伯顿、是川银藏等。是的,这些长期赢利的投资人,他们才是这个市场真正的赢家。

当然,抓住某一轮大机会,并就此离开市场进入其他领域的投资者,也是真正的赢家。这不在本书的讨论之列。对我们来说,是如何通过研究这些真正赢家的投资思想、投资技法及投资过程,从而在这些真正赢家的身上寻找到成为赢家的密码。

这些赢家究竟有哪些共同点呢?

 

2赢家的共性

一部《三国演义》,几百栩栩如生的英雄人物史诗般的遥映在我们眼前,但大浪滔尽,历史的天空最后只剩下大赢家司马家族。整部《三国》,这个赢家家族一直隐藏在诸葛亮、周瑜、曹操、刘关张、孙权这些英雄的光环背后。

股市中,那些真正的赢家也同样掩藏在那些“名人”、“股神”、“大投机家”们的英雄光芒下,不为人知。不管是巴费特还是索罗斯,直当他们积累到十分巨大的财富后,资本的能量再也无法掩藏,才从幕后走到了台前。

赢家只所以成为赢家以及输家只所以成为输家,偶然性中有着必然性。

在分析这些赢家的过程,我们看到的却是他们每年不到30%的收益率,而这个数字是大多数投资人在市场上经常轻松获得过的。反观那些曾经的阶段性大赢家,如利佛摩尔,某一场战役,某一轮行情下来,就是翻天覆地的几倍甚至几百倍的财富变迁。可惜他们就如一道流星划过天际,财富如云而散。那些真正的赢家却象巍然的山脉,屹立在市场中,继续着财富的传奇。

巴费特和索罗斯都是白手起家,一个以购买那些股价远低于实际价值的企业进行价值投资,而另一个以在货币市场上进行神出鬼没的高杠杆操作而闻名,两人的区别十分巨大,但在几十年的市场交易中都创下了巨额的财富。两人的投资风格虽然截然不同,投资方法也天壤之别,但是他们却都成为市场当中真正的赢家。这其中有着怎样的共同特征呢?

澳大利亚作者马克。泰尔在《巴费特与索罗斯的投资习惯》一书中得出这样一个结论:巴费特与索罗斯的思考习惯和思考方法完全一致。例如:

l         对于市场的本质,巴费特和索罗斯的看法是相同的。

l         当他们投资时,他们关注的焦点不是预期利润,而是不赔钱。

l         他们从来不做分散化投资。

l         他们的成功与他们预测市场或经济未来走势的能力没有必然的关系。

他们对待投资的信仰、行为、态度与决策方法都完全遵循着共同的投资法则。而更令人难以相信的是,马克。泰尔在接下来的研究中进一步发现,彼得。林奇、约翰。坦普尔顿,巴鲁克、以及上述所提到的那些市场中的真正赢家,也都奉行同样的投资法则。

这些法则背后的核心是:以保障自己资本为首要原则,在此基础上形成一整套风险市场避险机制与稳定获利的方法。围绕着这个共性展开的投资,却真是贯穿本书的一条主线:专业投资。

 

3、 专业投资的定义

通过百度搜索输入“专业投资”,会出现无数条与此相关的信息,但是查看所有的信息,却并没有发现与此四字相关的完整的定义与注释。我们仅仅知道有那么多的人在用它,还有许多自称具有“专业投资”能力的公司与人。他们如此轻松自如的使用着这个名词,使人觉得这是个约定俗成的并不存在歧义的用词。但是学美发现,事实并非如此,这些隐约的表达,其实正在有意无意的误导着相关的信息接受者,正在利用“专业投资”这个幌子,试图在混淆什么而达成他们的某种企图。

他们真的是专业投资者吗?什么是“专业投资”?

“专业”一词有两个层面的意思,一是指人类社会科学技术进步、生活生产实践中,用来描述职业生涯某一阶段、某一人群,用来谋生,长时期从事的具体业务作业规范。二是根据社会专业分工的需要设立的学业类别或职业类别。不管是专业制造,专业制作,还是其他行业的专业定义,都是针对该行业具体业务规范下成功完成相关任务的能力要求。投资的终极目的是通过获利让财富增值,那么专业投资的首要任务就是如何达成财富增值的目的,在遵循投资行业规律与投资规范下完成获利与增值的任务要求。专业投资直击的问题核心是如何能够做到在市场上长久生存,并获得期望中的财富增值,最终成为市场赢家。

我们在前面已总结过那些市场赢家的共性。而这些共性也恰好是学美所认为的专业投资的共性。学美把那些以长期获利为标准,能够做到稳定增长的投资过程,定义为“专业投资”。 把“专业”等同于“稳定增长”,不知是否属于学美的首创,但这样的定义却更接近我们所要表达的主题。这是学美在研究了许多市场投资者的投资成败、众多的专业投资大师的投资理念与投资方式以及深刻的理解了财富的增长规律后得出的定义。

    无论是马克。泰尔还是学美的研究,那些市场赢家在贯穿他们一生的投资生涯中,把保障资本作为他们投资哲学基础性原则,都以宗教般的虔诚在市场上进行专业投资。究竟是什么原因让他们一生捍卫着这些原则呢?专业投资法则又是如何让专业投资者最终成为市场的真正大赢家的呢?专业投资与财富积累的规律有着怎样的密切联系呢?