三只QDII基金风险与机遇并存 你选哪一个?

来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/03/29 00:30:47
随着首只QDII基金——南方全球精选的热销,投资者对资金出海的需求被彻底激发。28日起,预定募集规模为40亿美元的第二只股票型QDII基金华夏全球精选基金又在全国发售。面对这一全新的理财产品,投资者在趋之若鹜的同时,心中也充满了疑惑。QDII基金的优势和风险究竟在哪?即将推出的另外几只QDII基金又该如何甄别?
QDII是QualifiedDomesticInstitutionalInvestor(合格境内机构投资者)的首字缩写,而QDII基金则是指基金公司发行的投资海外证券市场的基金。2007年6月,中国证监会颁布了《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》,这标志着以基金公司为代表的机构投资者开启了代客理财出海之门。
QDII基金与国内投资者熟悉的投资A股的基金在组织和运作形式上没有本质区别,只是投资标的有所有同,其集合投资、专业理财的本质更是完全一样。然而,在A股大牛市期间,投资海外市场有什么好处呢?
优势一:分散风险嘉实基金副总经理李道滨表示,A股市场过去两年表现非常突出,而且仍有不少的投资机会,但大家不能因此就忽略投资单一市场的系统性风险,通过多市场配置来分散风险、获取收益是很好的投资选择,而QDII基金的面市,就为国内投资者提供了这方面的途径。
李道滨表示,随着上证指数已经突破5400点,A股成为全球估值最高的市场之一。尽管中国经济增长仍然非常强劲,但在不远的将来,随着经济形势的变化,A股市场是否会出现大的波折,甚至出现2001年6月以后的走势?没有人能够精确预测。市场在创造收益的同时,也在孕育和累积风险,投资者需要提前防范。
另外,上投摩根则表示,相关数据显示,自2001年到2006年6年间,上证A股市场与上述成熟海外市场呈现出较低的相关性,意味着A股市场与海外市场的走势相对独立,当投资分散于这些市场时,能够有效地降低投资单一市场的系统性风险。
优势二:比价效应除了分散风险外,比较效应也使QDII基金独具魅力。华夏基金提供的数据显示,根据恒生指数公司编制的A+H溢价指数,相同的上市公司,目前H股股价平均比A股便宜46%。A+H公司,多数为涉及我国国计民生的重点骨干企业,在经济发展过程中具有较强的竞争力,也有很强重组市场资源的能力。
以工商银行为例,2007年8月31日,工行A股股价为6.84元人民币,H股股价为5.08港元(约合人民币4.93元),A股定价比H股贵39%。华夏基金表示,如果看好工商银行,要进行长期投资,为什么不以更便宜的价格买入呢?
优势三:全球分享2006年,上证A股指数上涨了130%,投资者为之欣喜。然而,不少新兴市场更是涨势喜人。根据上投摩根提供的数据显示,秘鲁市场去年全年上涨了168.3%。加上之前,中国经历了4年熊市,而全球市场表现异彩纷呈,表现最好的新兴市场国家,如埃及、泰国、哥伦比亚、巴基斯坦等国家,股票指数上涨普遍超过100%。
此外,华夏基金指出,一些成熟市场如香港、新加坡、纽约等,由于历史悠久,监管规范,也为投资者提供了长期稳定的年收益率。以香港恒生指数为例,至8月20日,其最近15年、5年、3年的回报率分别为9.41%、15.34%和19.71%,应该说是一个长期投资的理想选择。而加拿大、奥地利、新西兰等成熟市场,过去几年也有20%至70%不等的收益。投资于这些市场,可以获得可观的收益。
其实,一些富有的个人,一些私募基金,在很小的范围内,早就开展了海外投资。在A股漫长的熊市过程中,他们已分配了部分资金投资到境外市场,分散了A股市场的风险,使得财富不断增长。
三大风险
虽然QDII基金机遇多多,但华夏基金表示,投资者还需认清,QDII基金有着它自身所特有的风险,投资之前投资者应对其有一个清晰的认识,以便更好的安排投资。
风险一:汇率风险由于境外证券投资基金是以人民币计价,但以美元等外币进行投资。美元等外币相对于人民币的汇率的变化,将会影响本基金以人民币计价的基金资产价值,从而导致基金资产面临潜在风险。
据有关研究分析,人民币未来1-2年对美元(以及挂钩的货币如港元)的升值幅度为5-8%,但对其他货币,存在持平或贬值的可能性。
风险二:法律、会计核算和税务风险由于各国或地区的法律法规、会计处理和税收制度与国内存在差异,可能导致
QDII产品的某些市场投资行为受到限制或合同不能正常执行,或导致投资管理人对公司盈利能力和投资价值的判断产生偏差,使得QDII基金资产面临损失的可能性。
然而,一般情况下,只要基金管理人谨慎投资,托管银行等机构尽心尽责,发生的可能性就会很小。
风险三:政府管制风险和政治风险各国产业政策、外汇政策、地区发展政策、外交政策等发生变化会导致市场波动,或因QDII基金所投资的国家或地区政治经济局势变化(如罢工、暴动、战争等)或法令的变动,而对市场造成波动,从而对QDII基金收益带来不利影响。
这个风险非常大。基金管理人一般会事先回避在风险较高的国家或地区进行投资,法规也规定QDII基金90%以上应在与中国证监会签署了双边监管合作谅解备忘录的国家或地区进行投资。同时,全球化的QDII基金,投资区域相对分散,该风险也会得到有效分散。
对于个人投资者而言,最好的办法还是将资金在A股基金与QDII基金之间进行合理的分配。那么,怎样的配比合适呢?
嘉实基金表示,由于投资海外市场有较大风险,适合具有一定风险承受能力的投资者,而且投资期限最好在两年以上,这样可以大大提高获取较高回报的可能性。投资海外市场对于国内投资者来说是个新事物,需要一个渐进的熟悉过程,刚开始可以把自己股票基金资产中的一部分配置到海外市场基金中。随着投资者加深对海外市场的了解和市场的进一步演变,可以动态调整国内外市场的投资比例。
三只基金QDII全接触
面对纷繁复杂的全球资本市场,各只QDII基金的投资标的也千差万别。正所谓一荣俱荣,一损俱损QDII基金的业绩在很大程度上,也取决于其投资标的市场的走势。
率先出海的南方全球就没有把投资区域局限在某一个国家或者某一个地区,而是将投资范围覆盖到48个国家。而当中又重点选择了10个国家进行投资,涵盖了新兴市场和成熟市场。其中在新兴市场以股票投资为主,而在成熟市场以ETF及股票型基金为主,并根据市场状况进行动态资产配置。
那么接下来即将先后推出的华夏、嘉实及上投摩根旗下QDII产品,其投资标的又将有何差别呢?
华夏QDII推出时间:9月27日认购起点:1000元人民币关键词:金砖11国于本周四(9月27日)率先推出的华夏全球精选基金,为股票型基金,在资产配置方面表现出了积极的进取性,其中投资于股票等权益类证券的比例不低于基金资产的60%。
在投资范围方面,该基金极为宽泛,不仅包括发达国家成熟市场,也包括了最具活力的新兴市场,成为名副其实的全球精选。该基金将采取自下而上的个股精选策略,以国际化视野精选美国、欧洲、日本、中国香港以及新兴市场(主要为金砖11国)的具有良好成长潜能、价值被相对低估的行业和公司进行投资。通过把握全球经济发展的脉动,及时挖掘新兴市场的投资潜力,为投资人带来超额回报。
投资标的分析:2002年前后,著名投行高盛首创金砖四国(中国,印度,俄国及巴西)的投资概念,迅速在全球资本市场走红。近期,高盛再创金砖11国(墨西哥、印尼、尼日利亚、韩国、越南、土耳其、菲律宾、埃及、巴基斯坦、伊朗和孟加拉)的投资新概念(Next-11),预示以新兴市场为代表的新势力的崛起,以超越发达市场的高速发展,将成为21世纪全球经济发展的主旋律。因此,在相当长的时间中,关注金砖四国和金砖11国的投资市场,配置相应的投资组合,将是全球投资的重要途径。
伴随全球经济的持续增长,有金砖11国之称的各国市场正在逐步成为最具活力的经济体,而生产力的提升将极大地带动资本市场的发展。如邻邦越南,其30年来经济增长率年平均达到7.4%,去年增长8.2%。其股票市场成立仅七年,但越南证券交易所股指2006年却大涨144%,超越沪深指数而雄踞亚洲首位,而从今年年初到3月16日不到一个季度,股指已经上涨了47%。在2月底3月初全球资本市场暴跌期间,越南股市仍然毫发未损。
高盛预测4+11国的GDP总量在2035年可望超越七大工业国家,2050年金砖11国的GDP将与美国比肩。因此,金砖11国将是继金砖四国后,又一吸引全球投资市场眼球的投资新概念。
嘉实QDII推出日期:10月9日
认购起点:5000元人民币
关键词:海外
中国股票嘉实基金旗下首只QDII产品---
嘉实海外中国股票基金,于日前获得证监会批准,将于10月9日正式推出。该产品主要投资于在香港交易所上市的股票,以及在新加坡和美国上市的主营业务收入至少50%来自中国的上市公司。
投资标的分析:嘉实基金副总经理窦玉明表示,选择投资海外中国股票,一方面是从投资的量考虑。目前,海外中国股票总市值达2.6万亿美元,接近国内A股市场的总市值,是一个巨大的、可以提供给投资者多种选择的投资标的。其中,在香港上市的国企股和红筹股已有14年历史,数量已经达到了234家,市值约1.2万亿美元。而在美国上市的中国公司也有相当长的历史,共有26家企业在纽约交易所上市,40家中国企业在纳斯达克上市,总市值约260亿美元。此外,在新加坡上市的中国企业达到50家,市值约490亿美元。
据了解,这些海外中国股票有非常好的资质和业绩。从行业分布看,在香港上市的中国股票主要集中在金融、能源、电讯等行业,仅金融行业就占到全部H股市值的70%,而通讯股则占到全部红筹股的56%。这些行业均属于中国国民经济命脉,经营稳定,成长性好。从业绩看,截至2006年12月底,A股指数的加权平均每股收益为0.23元,沪深300指数加权平均每股收益为0.286元,而海外中国股票的加权平均每股收益为0.528元。从估值角度看,按照2007年7月2日的价格计算,A股指数的静态市盈率为43.84倍,市净率为5.23倍,沪深300指数的市盈率为39.68倍,市净率5.05倍,海外中国股票的静态市盈率为19.75倍,市净率为3.08倍,大大低于国内A股市场,可以说是中国概念的估值洼地。
此外,还有一些海外中国股票是没有在A股上市的,例如中国移动、携程、百度、蒙牛等,投资嘉实海外中国股票基金就是可以分享这些在A股买不到的成长。
上投摩根QDII推出时间:10月中旬认购起点:待定关键词:亚太新兴市场上投摩根将于10月中旬左右推出的首只QDII基金,将主要集中在亚太市场(除日本),包括香港、韩国、泰国、新加坡、马来西亚、印尼、印度、澳大利亚等。
投资标的分析:对亚太地区股市的强烈看好,是上投摩根设计其首只QDII产品的主要动因。从一些国外研究机构发布的资料来看,虽然主要经济体经济成长减缓,但亚太景气领先指标仍然持续走强。在中国和印度等亚太新兴市场崛起的带动下,整个亚太经济与股市都有亮丽表现。IMF预计,2008年亚太地区(除日本)对全球经济成长率的贡献将上升到63.5%,而美国和欧洲则分别为11.9%以及8.4%。
截至2006年,从权威指数的年回报率与波动度来看,不论是3年、5年还是10年,摩根斯坦利新兴市场指数的波动性和年回报率均大大超过了摩根斯坦利世界指数,而亚太市场则是新兴市场中的生力军。
另外,虽然亚太地区与大陆经济相关性高,但股市走势不尽相同,特别是自今年6月A股进入盘整后,其他亚太股市仍保持平稳上涨之势,投资这样的QDII产品可以进一步降低投资组合的风险。
而从货币来看,在人民币升值的情况下,投资亚太市场中货币强势的地区也有望为投资者获取较高回报。
近两年相对美元升值的货币不在少数。比如印度、菲律宾、泰国、澳大利亚几国货币,2006年兑美元升值的幅度都超过了10%,而人民币升值仅6%左右。亚太区主要货币兑美元近几年来升值明显,同时欧元、英镑这类强货币兑人民币也有不同幅度升值。因而,投资这些比人民币更强的货币,还能因汇率波动而增加人民币收益。
上投摩根基金副总经理傅帆表示,选择投资强货币区域的QDII基金,也是四季度之后分散风险、多元投资的一个良好途径。在QDII产品的货币配置上,这些升值幅度超过人民币的地区的配置会强一些,而升值幅度弱的地区,基金经理就会考虑减少该地区的投资配置。此外,傅帆表示,还将利用远期合约、互换等金融衍生产品,就基金投资的货币间汇率进行避险,以降低汇率风险。
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如何买卖QD境外投资与国内基金投资的确存在诸多不同。首先,多币种交易,涉及到不同货币间的汇兑业务;其次,跨时区交易,涉及到时差问题;再次,交易、清算环节与国内基金也有很大不同;最后,清算交割也差异较大。
尽管如此,QDII基金的买卖手续与目前A股基金没有大的不同。投资者以人民币买卖(未来可能会推出多币种),在基金公司、银行和证券公司等各类代销机构的柜台或网上进行认购、申购、赎回。基金公司以人民币募集销售其实是更加方便了投资者,由基金公司在基金层面通过国内银行把人民币换成外币、汇到境外账户,并在境外进行外币之间的兑换、在投资者赎回基金时,则把外币调回到境内,在兑换成人民币后,划付给境内投资者。
此外,基金管理公司每日公布净值,信息披露透明。但由于QDII基金主要投资于境外市场,涉及境外资产的交易、清算,公布净值的时间会晚一天,申购与赎回的确认时间也会晚一天左右,赎回资金到账时间会晚一些(具体以基金法定公告为准)。(上海金融报)
昨发行的华夏基金又卖光了 QDII你选哪一个?
昨发行的华夏基金又卖光了 QDII你选哪一个
 
南方基金首只QDII发行大战落下帷幕不久,昨天,另一基金巨头华夏基金也推出国内第二只股票型QDII基金——华夏全球精选股票型基金,40亿美元的限购额首发当天就被认购一空。昨晚六点,该基金网站宣布停止认购,并启用按比例配售机制。
接下来,嘉实、上投摩根旗下的首只QDII基金也将粉墨登场,虽然都是境外投资,不过各家公司的产品还是颇有不同的。早报证券投资顾问团的理财师表示,各家QDII可谓各有千秋,买哪家可根据自己需求选定。
华夏基金:投资全球可规避美元贬值风险
华夏全球精选基金为股票型基金,主要投资于美国、欧洲、日本等全球市场。该基金在资产配置方面表现出了积极的进取性,其中投资于股票等权益类证券的比例不低于基金资产的60%,对港股、H股的投资比例大约为30%左右。对个股进行成长性分析和价值评估,并在全球地区和行业框架下进行比较分析,选取最具投资价值的股票构成备选股票池。
招商银行杭州分行资深理财师姚进认为:选基金就是选基金经理以及它的团队,该基金经理王亚伟表现向来不错,且其境外投资顾问美国普信集团为美国最大的独立资产管理公司之一,目前管理资产规模达3800亿美元。从团队力量来说,该基金具有相当实力。另外,它是投资全球市场的,现在人民币处在上升通道,可规避美元的贬值风险。
上投摩根:看好估值低于A股的亚太市场
上投摩根拟发行的这只新产品的投资范围主要锁定在亚太地区。和其他基金QDII投资全球市场不同,上投摩根这只产品将会重点关注亚太新兴市场的股票市场。亚太的这些市场过去都已经实现了很高的涨幅,是否还有继续增长的空间?这些市场的股票还有投资价值吗?
资深证券研究员金先生分析,因为亚太市场有中国和印度两个人口大国,有着强劲的内需动力,亚太国家对全球经济增长率的贡献度已经超过了60%。另外,从估值的角度去看,韩国、澳大利亚、新加坡的市盈率都小于20,远远低于中国A股,仍然值得投资。而且,亚太市场与中国市场的股指相关性较低,可以有效分散风险。
嘉实基金:挖掘境外中国股票相当于投资A股的延伸
节后即将发行的嘉实首只QDII基金将主要投资于在香港上市的国企股、红筹股、在美国上市的N股和在新加坡上市的S股。
浦发银行杭州分行个金部总经理郭剑分析,中国人了解自己的公司,投资该基金相当于投资A股的延伸。据了解,目前在香港上市的国企股和红筹股已经达到了234家,市值约1.2万亿美元;已经有26家企业在纽约交易所上市,40家中国企业在纳斯达克上市,总市值约260亿美元,在新加坡上市的中国企业达到50家,市值约490亿美元。其次,这些中国股票有非常好的资质和业绩,截至2006年12月底,A股指数的加权平均每股收益为0.23元,而海外中国股票的加权平均每股收益为0.528元。从估值角度看,按照2007年7月2日的价格计算,A股指数的静态市盈率为43.84倍,沪深300指数的市盈率为39.68倍,海外中国股票的静态市盈率为19.75倍。