市场将现结构性变化：权重股成定海神针

来源：百度文库编辑：神马文学网时间：2024/04/18 16:54:04

⊙应健中
在国庆长假前我们看到了上证指数上摸到了5500点，这是令人感慨的一个里程碑。仅仅9个月，指数从2728点的年开盘到5500点，指数翻了一倍。更令人感慨的是，指数创出新高之时正值超级大盘股发行之际，市场并没有出现人们担忧的二级市场资金失血的现象，市场反而创出新高，可见市场强势到了什么程度。
值得关注的是，随着建行、神华能源和中国石油的上市，中国股市的指数权重结构将发生重大变化。这三艘“航空母舰”几乎同时驶入中国股市港湾，在上证指数的权重结构中，这三个个股所占比重极大。因此节后的市场将出现如下的结构性变化：
第一，上证指数将更加稳定，不会轻易涨上去，也不会轻易跌下来，指数将变得坚如磐石。新上市的三个巨无霸联袂中国银行、工商银行、中国人寿、中国石化等个股成了指数的定海神针，市场的“二八现象”在指数的权重中得到了极佳的体现，即20％的股票占上证指数权重的80％。这样一来，指数就停在那儿了，不要说4300点成了历史性的底部，连5000点都可能成为市场的底部，中国股市进入了一个稳定发展的新时期。
第二，这些占指数权重80％的大盘股是基金和大机构配置的主要品种，所以指数与那些大机构的利益关系更紧密了。大机构联手做多，指数就涨；大机构联手做空，指数就跌。指数的走向就成了判别机构动作的一个风向标。
第三，指数期货的推出已经到了水到渠成的地步。随着中国石油A股的发行，今年的大盘股发行基本告一段落，日后准备上市的大盘股也就只有中国移动和中国电信等个股，而这些股票登台亮相还需要一段时日。随着市场结构的变化，指数期货的推出已经完全具备了条件，而机构们可能接下来就在这些权重股中扎堆，做空机制的建立已经具备了条件。
第四，个股行情将更加精彩纷呈。由于上证指数越来越成了大盘股指数或者成为机构指数，那么占指数权重20％的个股就会变得与指数的相关性越来越弱。这些股票炒得一塌糊涂，而在指数上反映不出什么东西。同样道理，这些股票跌得一塌糊涂，在指数上也反映不出来。以往这种“二八现象”在市场中已经出现过，而接下来这种现象会有过之而无不及。
有史以来三个最大市值的大盘股的发行和上市，对股市是一个考验。难能可贵的是，沪深股市有惊无险，二级市场上并没有掀起巨浪。今年的股票交易还有最后一个季度，在第四季度中由于这些大盘股成了稳定市场的定海神针，市场走势将更稳健了。对市场出现的这种新态势，投资者要积极应对，精选个股乃明智之举。

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