神马文学网中金公司：银行股未来一年有两成以上绝对收益
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/25 00:40:45
中金公司：银行股未来一年有两成以上绝对收益
www.eastmoney.com2010年09月08日 15:50中金公司
手机免费访问 eastmoney.cn|字体：大中小|我有话说 查看评论(0) 银监会正进行调研，拟要求商业银行于2010年末按照拨备/总贷款2.5%的水平计提拨备。
中金公司分析认为，对主要商业银行和上市银行整体来说达到2.5%的新标准压力并不大，但对中小银行压力较大。截止上半年末，商业银行整体和上市银行整体的拨备/总贷款为2.42%和2.33%，总体来说，距离2.5%的要求并不远。分机构看，国有银行、股份制银行和城商行的拨备/总贷款分别为2.50%，1.74%和1.85%。如果按照媒体报道要求在3-5年内达标，则将分别影响上市银行当期净利润2.6%和1.3%。分机构看，如果要求3年内达标，对国有银行、股份制银行和城商行的影响分别为1.2%、9.1%和5.3%，其中对中信(14.2%)、兴业(11.1%)和宁波(10.5%)的影响均超过10%。
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中金公司认为，拨备覆盖率指标有一定不足，但是采用拨备/总贷款指标来衡量拨备水平亦不合理。在目前中国银行业不良率处于历史低点的环境下，拨备覆盖率普遍较高，并不能完全反映对未来可能出现的不良贷款的拨备计提水平，因此监管机构开始讨论采用新的监管标准。
提取拨备的根本目的是为信贷资产可能发生的损失预先准备缓冲带，以减小信贷损失对股东权益的冲击。因此，从理论上来说，拨备应该等于违约率(PD，即银行的贷款客户在未来一段时间内发生违约的可能性)和损失率(LGD，即指贷款客户一旦违约将给银行造成的损失数额占贷款额的百分比)的乘积。2010年6月末，国有银行、股份制银行和城商行的拨备充足率分别达到146.4%、125.3%和125.9%，均完全覆盖了未来可能的信贷损失。其中，农行(153.9%)、南京(152.1%)、华夏(149.4%)、工行(145.2%)的拨备充足率较高。
中金公司认为，该指导意见还在调研阶段，最后结果可能会好于预期，若银行股受消息影响发生调整，将提供较好的买入机会。九、十月份房地产市场量价关系演变会更加明确，通胀也有望在十月份后下行，因此银行股正处在蓄势阶段，未来12个月有20%-30%的绝对收益，A股看好资产质量稳健且兼具进攻性的招行和北京，H股看好民生和中信