四个大利空牵制“牛腿”!红色星期一回否再现?

来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/03/28 14:39:29
四个利空牵制"牛腿" 股指难以再创新高
当前行情的发展面临着四大不利因素的困扰。而这四大不利因素的存在,终将会牵制"牛腿",使行情难以向更高的目标迈进。
一、受到高市盈率的困扰。目前,市盈率沪市超过60倍,深市超过70倍。正是基于市盈率的高企,目前股市泡沫论再起,并在市场上明显占据了上风,甚至就连蓝筹股也被称为是蓝筹股泡沫,投资基金甚至因此也受到市场的指责,被认为是蓝筹股泡沫的制造者。而与这种高市盈率、蓝筹股泡沫 并行的还有投资者的恐高症,而在这种恐高症的作用下,有越来越多的投资者加入到观望的行列中来。
二、新股发行速度加快,特别是一些大型蓝筹股的回归加速了进程,这对市场资金面的影响较大。一个最明显的标志就是,建设银行回归A股的发行规模达到90亿股,融资金额将达到400亿至500亿元人民币。
三、在新股大规模发行的同时,上市公司的再融资已表现出赤裸裸地圈钱、抢钱倾向。最明显的如万科A股,不久前以31.53元/股的发行价格向公众投资者公开增发317l58261股A股,其发行市盈率达到95.84倍,融资规模达到了100亿元。面对上市公司再融资高市盈率、高发行价格的"双高发行",中国股市有再次陷入"圈钱"怪圈的可能。
四、高企的印花税使股市的失血进一步加剧。从今年5月30日开始大幅上调的股票交易印花税,不仅加剧了股市资金的外流,同时也大大地降低了股市的投资价值。这种影响,随着股指的上升、交投的活跃,影响也越发明显。据最新一期《股市月度资金报告》统计,股市一年可能要流失约6500亿的资金,这基本上就是两市全部上市公司一年的净利润了,如此一来,这股市还能在高位支撑多久?
多头激情难抑 国庆前看5500
上周A股市场出现了宽幅震荡的走势,在上周二更是急挫,一度人心惶惶。但由于基金对钢铁股、煤炭股、有色金属股等板块情有独钟,再度启动这些股票护盘,大盘迅速在上周三、周四出现回稳走势。而且,"周末效应"也未能抑制多头的做多激情,大盘上周五震荡中出现阳K线。
调控预期引发"周末效应"
其实,"周末效应"的原理相对简单,主要是两点:一是因为以往重大调控政策是在周末公布;二是因为周末有两个双休日,周边市场容易产生非人为预测的信息,比如说西方股市的急挫,再比如说有色金属期货市场的跳水等,均可能对周一的走势形成较大的影响。所以,有部分资金为了规避这一不确性风险,大多在周末减轻仓位,从而使得周末大盘抛压加大,出现调整行情,"周末效应"由此形成。
对于上周末来说,这一效应似乎来得更为强烈。分析人士认为,在8月CPI大涨6.5%的前提下,央行出于防止通胀的目的,极有可能出台加息政策。该分析已经在上周五央行再次宣布加息后得到印证。而由于前期的持续加息,使得贷款利率已经很高,而法定存款准备金率则已经上升至12.5%,离历史最高的13%仅一步之遥,所以,银根紧缩的预期相当强烈,这也就提升了敏感资金对于证券市场资金面的担忧程度。故在上周五的早盘走势中,抛压沉重,市场的弹升空间一度受到抑制。
人民币升值化解资金紧张
由此可见,上周A股市场之所以对调控预期产生担忧,主要在于银根紧缩所带来的资金面压力。但是,笔者认为,资金面可能没有想像中紧张。原因有二:一是实际负利率仍然在"驱赶"着银行储蓄资金流入A股市场。因为目前一年期存款利率为3.6%,但8月份CPI高达6.5%,存银行"不划算"的心理冲动必然会不断驱使资金流出银行系统。有数据显示,今年银行储蓄资金减少418亿元,可能就是流入到证券市场。
二是因为人民币升值的趋势依然明朗。上周四,询价市场人民币收盘报7.5105元,逼近7.51元关口,进一步提升了市场对人民币升值的信心。而人民币升值不仅仅给A股市场带来直接的做多动力,包括银行股、地产股、航空运输股等人民币资产股在内也受到间接激励。上周末航空运输股的崛起正是如此。另外,也会带来充裕的资金。人民币升值将推动着更多的热钱涌入,为A股市场提供更多的资金面支撑。
所以,上周五A股市场仅仅在早盘受到"周末效应"的压抑而一度疲软。但午市后,可能因为主流资金认为"周末效应"并不会影响到A股市场的长期趋势,所以,在午市后再度启动航空运输、造纸、医药等板块,从而形成了大盘节节盘升的走势。
震荡盘升上看5500新高
正因为如此,笔者认为大盘仍有进一步的上升空间,即使央行加息,也难以压抑多头的做多激情。因为央行加息,在美元降息的预期下,意味着人民币升值压力更大,热钱更为充裕,所以,大盘在近期有望反复震荡盘升,下周仍有望冲击5412.32点的历史新高。国庆节前,5500点仍然是可期的。
故在实际操作中,建议投资者积极关注两类个股:一是主线索的个股,主要包括钢铁、汽车、煤炭、有色金属、航空运输等股票。此类个股的主流资金仍然有着较强的做多欲望,尤其是二线品种更值得期待。
二是近期新近出现的新强势股,主要是医药板块。该板块的优势在于要么拥有技术优势,要么拥有产品价格上涨优势,前者主要有天坛生物、达安基因、华兰生物等个股,后者主要有维生素类品种,浙江医药、新和成、广济药业等个股就是典范,可以低吸持有。