入市信号(Entry)4

在过去的三个入市信号篇章内，我们可以了解到“入市必有因”；而一个正常的技术入市信号，应该会有50%以上的发生机率。我在过去篇章中提到的入市信号例子有三种：MACD、MACD柱以及STC，理论和实战均容易掌握的，因为它们也有明确和客观的入市条件，如MACD内的“DAV线上破或下破MACD线”，就能输出买卖决定。不过，以下讲及的“趋势波动形态”概念相对复杂和困难，除了要求用家有技术分析的经验外，也会加入少许主观的看法。不过，它是笔者最为注重的分析方法，我决定和大家一起分享和讨论。

趋势波动形态

经过前数篇的探讨，说明有效入市信号是有50 %以上的发生机率，不过以下所讲述的价格形态及运用包含主观成份，经验浅的初哥或会觉得这方法总是不能得心应手，有经验的用家却可以把这威力加倍发挥。笔者发现到，只要清楚了解最基本的波动形态，绝对有助大家监察市场价位的波动走势。

首先让我解释一些名词的定义。以下是一个正常上升的趋势波动。我们都知道，由A升到B，绝不可能是一条直线。中途的调整，称为波动。这有如一面海潮(从A到B)，中间经历三个小潮。图中，我们看见H3 > H2 > H1；同时，L3 > L2 > L1。而由A至B的升幅，笔者称之为趋势。

以上是波浪是最基本的形态，也即是所谓一浪高于一浪。运用这原理入市，投资者可以在上升趋势中的冲破上一浪顶时入市，图示如下：

相反，在下降趋势时，投资者应在下破上一浪底时沽出。或者有朋友会问，为什么不在L1、L2和L3时入市，反而要在比其更高的水平买入，利润岂不是少了？数字上的确如此，不过，我们还没有计算机会率。在L1、L2和L3的价格水平，股价可能继续寻底，下破上一个浪底，我们还是以安全为上。所以，我通常会放弃小量的潜在利润，去购买“保险”─突破阻力代表动力来临，确认延续原本趋势，比“胆博胆”捞底的成功机率大得多。我们以这种最简单最直接的方法─乘浪法─交易，减少失败的机会，余下的就是胜算。

当然，有基本走势，也意味着有更复杂的波浪。这些复杂而不正常的波浪会提供不同的资讯如转势或横行迹象，影响入市甚至离场的决定。

了解趋势波动形态的目的，就是要从每天价格的走势中，寻找正常的波动形态，然后入市。这比一般的技术分析入市信号更有效，也提供更多对于交易系统骨干非常有用的资讯。

世事无常，正常波动形态并不会长期出现，余下的就是不正常波动形态，也就是能维持交易系统的重要资讯。不正常的波动形态大致包括：未能破新高、下破前浪底、强大支持阻力区等等。

价格上升需要动力。动力减弱，代表这一浪升势完结在即，后市出现调整，形式可以是横行或下跌。所以，只要看见股价走势在高位徘徊，或什至回落，表示动力不足，可先行套利，避免无谓风险。价格走势图表通常会以以下方式出现：

1)在创高后徘徊(双顶)

2)在创高后回落(单顶)

调整本义是与主要趋势方向不同的中或短线价格走势，其可以是下跌(以价格调整)或横行(以时间调整)。那如何分辨是价格横行还是下降调整呢？答案来自历史─前浪底的支持。

图(一)所见，当股价不能再创高，但又跌不破前一个小浪的底部，表示在高位阻力出现，但前浪底水平有买盘聚积，凝成支持，意味着好淡争持，预期股价胶着，短期只会在阻力和支持造成的区间内反覆。由于股价不动，以至“消磨时间”，笔者称之为时间性调整。投资者应在此时卖出股票或资产，手持现金观望。

若然股价不能再创高后，更如图(二)般下破前浪底，即显示在高位的沽压异常巨大，能完全吞没前浪底的买盘，便很大机会打击市场好友，影响向好气氛，股价料会再寻再前一个浪底，直至市场把调整气氛消化完毕，就会见到真正的有效支持。股价以下跌形式实现修正大趋势，笔者称之为价格性调整。所以，当见到这情况时，应开始盘算离场，减低市场风险。

大家可以留意到，正常波动形态是入市信号，而不正常波动形态，则指出出市时间(Exit)和止损机制(Stop)的时机。所以两者在交易系统中地位超然无容置疑。

所以，投资者入市后，应待正常的不正常波动形态出现，然后沽出。如果是时间性整，投资者可待升/跌横行区的阻力/支持线行动，因为这是入市信号。如果是价格性调整的话，投资者或可追沽图利。

注意事项

现实中，股价并不以上图(一)和图(二)的方法行走。工欲善其事，必先利其器。要确切掌握趋势波动形态的运用，电脑可帮上一把。肉眼分别哪个是调整浪，哪个是主浪，或会因人而异，甚至因时而异也不为奇。不过以电脑的计算工具Zigzag，定能统一地经过已订下的规律，分辨出不同的浪。这是很有用的工具之一，因为波动形态是从价格中直接观看，而其他技术指标是用价格波动运算出来的指标，比较起来，性质大为不同，却起了互补的作用。这是笔者有比MACD般喜爱的分析工具。实战例子如下：

这是由是年6月直至今天的恒指表现。红直线代表信号输出，左侧的直线说明卖出的时机，成功避开了次级按揭风暴。右侧红直线侧提供了入市信号，捕捉了近个多月来的数千点升幅，所谓“吃主浪”。