总市值与GDP正相关

来源：百度文库编辑：神马文学网时间：2024/04/20 11:31:00

“GDP”是国内生产总值的英文缩写。它显示的是一国或是一个区域一年内所生产的最终产品（物品与劳务）市场价值的总和，反映了这个国家或这个区域经济活动的价值。简单说来，GDP基本上反映了一个国家（或地区）实体经济的水平。
而股市属于虚拟经济，它的产生和发展是完全建立在实体经济基础之上的，如果GDP越高，那么股市总市值相应就应该越高，因此不管是理性的市盈率还是疯狂的市梦率，都无法过度脱离GDP的水平，一旦大幅脱离正常水平，显然其泡沫就会越来越大，最终有可能失控破灭，反过来伤害实体经济的健康。
目前比值已经偏高
著名学者华生先生近期就此撰文表示，股市市值和GDP的关系，大体上是有规律可循的。低收入国家一般在20％~30％左右，中等收入国家一般在50％左右。市场经济发达的国家，股市市值大体与GDP持平。
这里有两个例外。一个是英国。伦敦证券市场是世界上国际化程度最高的金融中心，外国公司上市的比例特别高，所以市值经常是GDP的140％左右；另一个是美国，其股市市值也差不多是GDP的150%，如果扣除外国公司的市值，美国本土企业的股市市值其实也就勉强能和GDP持平。
而据数据显示，截至昨日收市，目前A股总市值已经接近24万亿元人民币，已经相当于2006年GDP的115％左右，如果加上在香港上市的内地公司市值，大概在8万亿元人民币左右，中国上市公司的总市值将近是2006年GDP的153％。
国外已有前车之鉴
不用说与中低收入国家比较，就是与发达国家相比，上述数据也堪称世界之最。在依赖银行间接融资的大经济体中，只有日本曾经在1989年泡沫顶峰时股市市值达到GDP的150%，日本的一些大企业当年的市值也超过了世界上的顶级公司，与目前A股市场的工商银行、万科A有些相似之处，这两家公司的总市值现已跃居全球同行业之首。但后来泡沫破裂之后，日本股市市值9年后跌到只有GDP的一半，让整整一代日本人谈股色变。
所以有市场人士认为，即使由于相当比例的股票尚处于非自由流通阶段，而且目前外围资金也十分充沛，股市未必会立即由升转跌，但是从宏观层面上看，以价值的眼光审视目前市场，至少在短期内，中国股市总市值与GDP之比有偏高之嫌，这不能不引起投资者对5000点的警觉。

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