神马文学网长盛基金：大盘蓝筹股或全面爆发
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/25 03:37:50
长盛动态精选基金基金经理 邓永明
近期股指动荡，是受多方面影响的制约，其中比较直接原因在于，年关临近许多企业都有回笼资金的需要，各银行也在努力控制信贷规模，市场资金趋于紧张，因而总体上股指难有表现。另外，在上周短短几天之内，国务院连续出台了针对地产行业的调控措施，抑制房地产过热的态度越来越明确，地产板块应声而落，进而带动股指大幅度回落。
从国际宏观数据来看，以美国为主的经济体其复苏迹象越来越明显。但就在全球看似经济稳定复苏的过程中，近期中东的迪拜和欧洲的丹麦、希腊等国突然爆发了债务危机，引发了大家对这些国家复苏的担忧，欧元走弱，美元大幅度反弹。这不仅加剧了大宗商品的波动，也使得新兴国家面临美元被抽走的可能。
中国经济的复苏似乎要比其它国家好，政府的大规模投资和居民的高储蓄率使得我们在复苏的道路上回旋余地更大。近期，国务院出台了遏制部分城市房价过快上涨和加强开发商土地出让收支管理的措施，表明了政府对经济复苏信心和进行结构性调控的决心，同时也表达了对通货膨胀的担忧。但是全球经济正处于“ 金融危机”后的再平衡过程中，类似“迪拜事件”可能还会出现，同时各国政府都面临大规模刺激政策的退出难题，政策的不确定性很大，经济将进入一个更加复杂的阶段。
展望2010年的投资，我们重点关注以下几个问题：
1、美联储货币政策。在全球经济复苏过程中，刺激政策迟早要退出，但前不久，美联储刚刚宣布继续维持0.25%的低利率，市场普遍预期美联储会在明年下半年甚至2011年才会加息，如此通货膨胀可能会再次袭来。
2、中国货币政策和调控政策。由于中国主要采用盯住美元的汇率机制，鉴于人民币升值压力，加息政策应该会晚于美国。但我们结构性的调控政策前瞻性更强了，抑制房地产过热的政策就是很好的例证，未来可能会更多地采用这种“有保有压”的方式，实现经济的再平衡。
3、股市反映几成企业盈利增长预期。这里涉及到估值和盈利增长两个层面。2009年，大规模信贷的释放，使得流动性非常宽裕，股指大幅回升，我们想问：股指涨幅到底反映了几成企业盈利增长预期？实际上就是需要我们实现上市公司的估值与业绩增长二者之间动态平衡。
对于一个复杂多变的2010年，我国政府政策的变化无疑是影响股市最重要的因素之一。我们判断，随着经济的v型复苏，股票市场也实现了v型修复。由于经济复苏的不稳定性以及企业利润增长预期难以达到2007年的水平，市场的估值很难再上台阶，市场可能只有结构性的机会，指数有可能会跟随企业增长预期的变化而变化，而政策的变化对企业盈利的变化有着重要的影响。
因此，我们认为，2010年要根据政策的变化及时调整策略，重点在政策支持的产业和区域挖掘确定增长的企业，寻找市场系统性调整过程中出现的“估值洼地”，关注央企整合或整体上市的机会。
除此之外，资本市场自身的三个因素也将给2010年的股市行情带来更多不确定性，譬如：融资融券和股指期货的推出，我国资本市场真正实现国际接轨，大盘蓝筹股可能会迎来整体性机会，证券公司和期货公司因交易量和手续费增加业绩大增；实现股份全流通，明年中国股市将实现全流通，产业资本与金融资本通道完全打通，产业资本的定价权增强；市场扩容，大规模直接融资将影响股市的供需平衡，压制股指的上涨空间。
近期股指动荡，是受多方面影响的制约，其中比较直接原因在于，年关临近许多企业都有回笼资金的需要，各银行也在努力控制信贷规模，市场资金趋于紧张，因而总体上股指难有表现。另外，在上周短短几天之内，国务院连续出台了针对地产行业的调控措施，抑制房地产过热的态度越来越明确，地产板块应声而落，进而带动股指大幅度回落。
从国际宏观数据来看，以美国为主的经济体其复苏迹象越来越明显。但就在全球看似经济稳定复苏的过程中，近期中东的迪拜和欧洲的丹麦、希腊等国突然爆发了债务危机，引发了大家对这些国家复苏的担忧，欧元走弱，美元大幅度反弹。这不仅加剧了大宗商品的波动，也使得新兴国家面临美元被抽走的可能。
中国经济的复苏似乎要比其它国家好，政府的大规模投资和居民的高储蓄率使得我们在复苏的道路上回旋余地更大。近期，国务院出台了遏制部分城市房价过快上涨和加强开发商土地出让收支管理的措施，表明了政府对经济复苏信心和进行结构性调控的决心，同时也表达了对通货膨胀的担忧。但是全球经济正处于“ 金融危机”后的再平衡过程中，类似“迪拜事件”可能还会出现，同时各国政府都面临大规模刺激政策的退出难题，政策的不确定性很大，经济将进入一个更加复杂的阶段。
展望2010年的投资，我们重点关注以下几个问题：
1、美联储货币政策。在全球经济复苏过程中，刺激政策迟早要退出，但前不久，美联储刚刚宣布继续维持0.25%的低利率，市场普遍预期美联储会在明年下半年甚至2011年才会加息，如此通货膨胀可能会再次袭来。
2、中国货币政策和调控政策。由于中国主要采用盯住美元的汇率机制，鉴于人民币升值压力，加息政策应该会晚于美国。但我们结构性的调控政策前瞻性更强了，抑制房地产过热的政策就是很好的例证，未来可能会更多地采用这种“有保有压”的方式，实现经济的再平衡。
3、股市反映几成企业盈利增长预期。这里涉及到估值和盈利增长两个层面。2009年，大规模信贷的释放，使得流动性非常宽裕，股指大幅回升，我们想问：股指涨幅到底反映了几成企业盈利增长预期？实际上就是需要我们实现上市公司的估值与业绩增长二者之间动态平衡。
对于一个复杂多变的2010年，我国政府政策的变化无疑是影响股市最重要的因素之一。我们判断，随着经济的v型复苏，股票市场也实现了v型修复。由于经济复苏的不稳定性以及企业利润增长预期难以达到2007年的水平，市场的估值很难再上台阶，市场可能只有结构性的机会，指数有可能会跟随企业增长预期的变化而变化，而政策的变化对企业盈利的变化有着重要的影响。
因此，我们认为，2010年要根据政策的变化及时调整策略，重点在政策支持的产业和区域挖掘确定增长的企业，寻找市场系统性调整过程中出现的“估值洼地”，关注央企整合或整体上市的机会。
除此之外，资本市场自身的三个因素也将给2010年的股市行情带来更多不确定性，譬如：融资融券和股指期货的推出，我国资本市场真正实现国际接轨，大盘蓝筹股可能会迎来整体性机会，证券公司和期货公司因交易量和手续费增加业绩大增；实现股份全流通，明年中国股市将实现全流通，产业资本与金融资本通道完全打通，产业资本的定价权增强；市场扩容，大规模直接融资将影响股市的供需平衡，压制股指的上涨空间。
长盛基金：大盘蓝筹股或全面爆发
长盛基金：大盘蓝筹股或全面爆发
基金经理青睐大盘蓝筹股
资金流向监测日报:大盘蓝筹股集体爆发
粮食危机或将全面爆发(上)
粮食危机或将全面爆发(上) - Qzone日志
大盘蓝筹股需求度提升
基金扎堆潜伏高送转股 高仓位或加剧大盘震荡
大盘蓝筹股上涨是QFII的“阴谋”
2009年大盘蓝筹股有哪些
天相统计数据显示，一季度这些基金股票仓位有所降低，减持对象主要是工行、招行、万科等大盘蓝筹股。
基金：二季度当转战蓝筹股
基金：二季度当转战蓝筹股
社会调查报告之——粮食危机或将全面爆发(上)
社会调查报告之—粮食危机或将全面爆发(上)
社会调查报告之—粮食危机或将全面爆发(中)
西北风：社会调查报告——粮食危机或将全面爆发
蓝筹股
蓝筹股
蓝筹股
蓝筹股
蓝筹股
基金弃守银行地产 全面防御策略或留隐患
雪之屋 - 大盘蓝筹股有哪些 - 腾讯博客 - Qzone