欧洲央行下月料将维持利率不变

来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/03/28 18:08:03
面对全球信用危机或拖累欧元区经济增长的可能性,以及美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)降息可能性增加等情况,许多经济学家预测欧洲央行(European Central Bank)下个月甚至今后更长时间内都将维持利率不变。
此前市场普遍认为欧洲央行会在9月6日召开的会议上将基准利率提高25基点至4.25%。
尽管Fed上周调降贴现率推动全球股市反弹,但因为担心美国次级抵押贷款市场危机的余波未尽,各大央行周一继续向货币市场“输血”。
其中日本央行(Bank of Japan)向短期货币市场注入了1万亿日圆(折合87.6亿美元),Fed向隔夜拆借市场注入35亿美元资金。欧洲央行则表示,将通过周二的每周例行再融资操作向欧元区货币市场注入更多现金。
市场流动性紧缺严重打乱了各国央行的加息计划。Fed上周五将贴现率下调了50个基点,这增加了它在9月18日的货币政策会议上下调基准利率的几率。Fed现行基准利率为5.25%。
欧洲央行本月早些时候已经预告要加息,因此现在的处境尤其尴尬。欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet) 8月2日在讲话中采用了表明要加息的标准词句。他表示,欧元区13国将“高度警惕”物价风险。然而在欧洲央行为了缓解银行对坏帐的恐慌而向欧元区货币市场注入数十亿资金后,从期货市场的行情看,市场认为欧洲央行9月份加息的几率已不到30%。许多经济学也纷纷收回原来的预测。
德国商业银行(Commerzbank)驻法兰克福的首席经济学家耶尔格•克莱默(Joerg Kramer)表示,9月加息的可能性已被排除。鉴于Fed下调了它对美国经济增长的预期,再加上信用环境收紧会抑制欧元区未来数月的经济增长,故预计欧洲央行在可预见的未来会将其基准利率维持在4%的水平。
虽然金融市场动荡一定程度上会抑制欧元区经济增长,但经济学家认为不大可能出现严重的经济增长减速。
鉴于一些欧洲银行因为投资美国抵押贷款市场及相关证券而遭受损失,银行业对同业资金拆借总体上可能会持更严格的态度。欧洲企业开始担心银行要提高贷款利率,金融市场宽松的融资气氛将一去不复返。
如果银行收紧信贷,利率提高也会影响到欧洲的消费者。对于德国等一些国家,由于消费者的债务负担不重,而且消费也并非经济增长的主要动力,因此问题不大。但对于西班牙和法国等靠家庭支出来推动经济增长的国家,消费信贷政策收紧将会是痛苦的。
美国经济增长进一步放缓也会导致欧洲央行的利率调整变得复杂化。
瑞士信贷(Credit Suisse)驻伦敦的经济学家内维尔•希尔(Neville Hill)表示,虽然近一年来美国并非决定欧元区经济周期前景的首要因素,但在Fed降息的环境下,欧洲央行想要加息可能也不那么合适。