提供短线黑马股票房地产业“增长”背后存隐忧

来源：百度文库编辑：神马文学网时间：2024/04/20 04:35:49

　　现金流恶化后继乏力

　　宏观调控的威力正逐步反映到上市房企的财报之中。据已披露半年报的房企财务数据显示，虽然今年上半年依旧延续了去年的行业高景气度，但与此同时，半年报也显示出相关公司存货高企、货币资金增幅放缓、经营现金流恶化等隐忧，经营压力进一步增大。

　　截至8月21日，依据申万行业分类，沪深两市共有86家主营地产业的上市公司披露半年报。统计显示，这部分公司上半年累计实现营业总收入1145亿，较去年同期的837亿增长36.8%；累计实现净利润159亿，较去年同期的116亿增长36.2%。

　　不过，滞后的财务数字在带给市场惊喜之时，销售面积下降、现金流持续恶化、存货激增与融资不畅等迹象，也在半年报中清晰可见。

　　半年报显示，多家房企上半年的销售面积较去年同期下降，折射出宏观调控下，楼市过热状况将难以为继。

　　半年报数据进一步显示，86家房企的经营活动净现金流合计为-732亿元，而2009年同期为328亿元；货币资金合计为1647亿元，2009年同期为1287亿元，增长幅度仅为28%。

　　经营活动现金流由2009年中期的净流入转变为今年中期的净流出，这尤其体现房企在调控新政下资金链骤然绷紧；同期货币资金增幅进一步放缓，更给未来持续开发带来资金压力。在银行房贷收紧、资本市场融资难度提高以及银信合作重新规范的背景下，房企将面临现金流的严峻考验。

　　值得一提的是，半年报显示上述房企6月底存货已达6088亿，较去年同期的3970亿大增53%，徘徊于历史高位。若下半年行业出现较为急速的下行拐点，则该部分存货滞销后的资产减值压力，还将进一步恶化业绩。

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