谢百三：A股倔强地不肯低头就范 选好个股做差价

经济学家谢百三（资料图）

　　(一)海外经济再次悲观向下，波及各国股市

　　世界经济龙头美国股市受美联储悲观预期影响再次暴跌。美国失业救济申请人数达48万，创半年新高。6月份美国贸易赤字大幅增长；美国GDP第二季度的预计增幅将从原来的2.4%下降到1.3%。尽管标普500家公司中427家的二季度业绩76%超出预期，整体利润增长52%，但人们普遍担心美国经济再次下行，企业普遍已十分小心地对待再投资和招工问题。目前，美国房地产和金融部门尚未真正康复，而且人们担心，一旦陷入新一轮下行，则经济将增长会非常缓慢。

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　　美国股市三大股指11日全面下跌，跌幅为近一月来最大，下跌股占80%。纳斯达克90%股下跌，今年以来三大指数的年内涨幅已全抹平，甚至还在下跌。

　　日本受日元与美元汇率不断持续升值之影响，经济明显受到威胁。日本经济正再次希图让出口导向型复苏，此时日元大幅升值，受打击很大；日经指数从10696点下跌到12日的9216点，跌幅12%。目前还在下跌之中，已近13个月来新低。

　　欧元区6月的工业产值环比下降0.1%，低于市场预期。希腊像欧洲经济中一个毒瘤已连续7个季度萎缩下跌。各国刺激经济措施几近用完，接近尾声，下半年欧元区经济复苏阻力重重，各国股市大受拖累。

　　(二)美元逆经济与股市走强，人民币大跌

　　由于全球投资者都悲观地转向美元等避险资产，美元于8月6日出现反弹，而且已连续几天了。美元今年的最高点是6月7日1.1875美元：1欧元，8月6日下滑到1.328美元：1欧元；这几天连续反弹，到8月13日为1.28美元：1欧元。

　　在6月下旬的人民币汇率改革时，笔者论及，这次汇改主要不是汇率水平的改革，“汇率水平没有大的变化与变动的基础”；主要是汇率形成机制的改革，即今后不单一与美元挂钩了，因此升值了一点点，结果受美元突然走强、反弹的影响，人民币在12日一天内大跌247个基点，又回到汇改初期的“1:6.80”一带。

　　美元升值必然伴随着美股下跌，伴随着石油、黄金、有色金属的大跌，这对中国A股市场的石油、黄金、有色金属等均是一个打击，而这些股比例不小，对正在反弹中的A股是一个压力。

　　(三)A股倔强地不肯低头就范，选好个股做差价

　　A股自7月2日反弹至今已31个交易日，于6月3日达到本轮的最高点2682点。在这次连续逼空式的反弹中，相当一批股票表现出色，如创业板中的天龙光电、回天胶业、台基股份、三五互联、宁波GQY、新大新材等。还有中小企业板中的洋河股份(177元，迭创新高)、东方园林(200元)、普利特、皇氏乳业、永安药业、七星电子、亚厦股份、常发股份、棕榈园林、巨星科技，等等。

　　此外，在A股主板市场，也有一批涨得好的公司：如消费、家电、新能源、医药板块等，有的涨幅达35-55%，令人称羡不已。

　　无论国际股市怎么走，中国A股市场至今还处在2319点以来之反弹中，机构、基金总想让它走出来，冲出日K线的圆弧状，把这波“吃饭”行情持续下去。因为7、8、9月不做，今年就无机会了。一是新公布的经济数据属于中性。3.3%的通胀中有2个百分点是去年的翘尾因素。房地产价格同比虽仍有所涨，但成交量仍较小，中央已能容忍了，成交比前一段时间大了些，有人认为是刚性需求在起作用了。我始终对此怀疑，在第三套房子停贷的情况下，要居民拿出100%资金全额自付去买房，这在中国多数百姓中的承受力是很难的。大家不要太乐观了。房地产由于流通性差，又多次被调控，人们已习以为常，所以反应慢。如果银行差别利率政策搞下去1-2年，房价再上去应是较难了。但中央对中小城市明显没下狠心调控，也不屑怎么真打他们，还是投鼠忌器，怕殃及整个经济。这就使得中国经济一直处于欲调不下之中。

　　其实从2678点(8月3日)来，中国股市已出现了有阴有阳的震荡式走势，特别是8月3日、8月10日、8月12日这三天，又出现过上半年那种跳水式下跌，很多人在怀疑，反弹是否结束了。

　　但中国股市仍倔强地不肯低头认输，本周五上午11:23-24分，权重最大的中国石油、中国石化、招商银行像同时得到了命令似的拉了起来，股市立即由绿返红，前后仅5分钟时间。可见主力是很有理由非常不情愿这波行情就此夭折的。到收盘时，沪深两市涨跌比例为1847:138。但成交量仍较小，多数散户仍在观望之中，抱着“你不下来就不买”的态度。

　　不过新股发行上市仍很多，本周连光大银行一下发了七只。一周6-7只已成了常态。而农业银行信守“绿鞋保一月”的承诺，周四、五已坚守在2.68元一带了。本周五承诺的时间到了，下周就没绿鞋了，它是权重股最大的第三名，它的走势也影响较大。现在农行岌岌可危，使买了光大银行的人们有几分不寒而栗。但多数股票周五走势依然强势。

　　中国股市现在可能是世界上相对最强的股市了。一是人民币不能自由兑换，是可以自得其乐的；二是流动性还是宽裕；三是机构极希望这波行情发展下去。究竟市场如何发展，还要看下周，下周十分关键。

　　投资者可选好股票，做好差价。

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