神马文学网人民币升值利弊共存 工薪族理财该如何应对
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/23 13:32:27
2010年 6月19日，央行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。理财专家表示，若人民币升值，将对人民币资产构成直接利好，理财产品方面，QDII受到的影响最明显，部分银行以人民币投资、外币计价的产品将更受到青睐。
人民币升值预期不减，如何投资理财成为老百姓近期最关心的问题。那么人民币升值和通胀对普通百姓的家庭财务状况会有什么具体影响呢？
人民币升值后，从短期角度来看，老百姓口袋里的钱将更值钱，出国旅游、购买进口奢侈品等都会更加便宜。但从宏观经济角度来看，到中国直接投资的成本就会加大，外商会减少在华投资，国外游客会减少来华旅游和消费，同时进口商品大量涌进国内市场，会导致国内部分企业需要重新调整，很多人可能会因此失 业。下面列出人民币升值的利与弊：
积极影响
·1、有利于中国进口
·2、原材料进口依赖型厂商成本下降
·3、国内企业对外投资能力增强
·4、在华外商投资企业盈利增加
·5、有利于人才出国学习和培训
·6、外债还本付息压力减轻
·7、中国资产出卖更合算
·8、中国GDP国际地位提高
·9、增加国家税收收入
·10、中国百姓国际购买力增强
负面影响
·1、人民币在资本帐户下是不能自由兑换的，也就是说决定汇率的机制不是市场，改变没有意义
·2、人民币升值会给中国的通货紧缩带来更大的压力
·3、人民币汇率升值将导致对外资吸引力的下降，减少外商对中国的直接投资
·4、给中国的外贸出口造成极大的伤害
·5、人民币汇率升值会降低中国企业的利润率，增大就业压力
·6、财政赤 字将由于人民币汇率的升值而增加，同时影响货币政策的稳定
第一：人民币升值，不利于出口，人们原来10亿美元能从中国买到的商品，人民币升值后，买相同质量和数量的商品，外国进口商就要多付出几百万美元甚至更多才买得到了。如果升值幅度不是太大的话，由于我国劳动力成本所具有的竞争 力，使得我国出口的商品在价格上的竞争优势不会受到太大的冲击；其在贸易上的影响只具有媒介炒作时对人们产生的心理作用，也就是说，中国的出口产品因货币升值在他国产生的价格波动，以及对贸易商的利益影响微乎其微，但别有用心者却借此在国际上造成了一种对中国不利的心理效应，即人们或许会不加具体分析地认 为，来自中国的产品涨价了，商人们也会认为到中国进口产品会赚不到多少钱了。从而给中国出口造成真正的不利影响。就其性质而言，类似于一次成功造谣对中国的中伤。或者说，让人民币只要稍稍升值，对我国的出口而言，就会起到"造谣"性质的伤害。
第二：人民币升值不利于引进外资；人们原来 在中国1亿英镑能作的事，人民币升值后，可能需要增加上百万英镑的投资才能办成了。这等于外商进来前什么也没买，就要凭空多支付上百万英镑，投资者肯定要划算一翻得失了。
第三：人民币升值，会使原来需10亿美元在境外所能完成的投资，升值后会少用几百万甚至上千万美元就能完成了，因此必然会加速资本外流。我们必须意识到，目前资本外流对我国是不利的。
第四：人民币升值，将会导致进口增加，从而可能出现贸易逆差，并 影响国内企业竞争力。比如人民币没升值前进口120架民航飞机需要60亿美元，那么人民币升值后可能只要59亿美元了。
第五：人民币 升值，会导致国际金融资本对人民币的投资，即人民币将成为人们的财富借以保值升值的购买对象，也就是说人民币在国际上将产生"黄金效应"。
第六：人民币升值，利于偿还外债，我们原来需要2000亿美元偿还的对外债务，人民币升值后，可能要少还几亿美元了；
第七、人民币 升值，有利于实现人民币成为国际通用性货币的进程。
综合以上分析，在目前情况下人民币升值是不太有利的，一是我国经济依赖出口的成份 在不断上升，使出口能力受损对我国来说十分不利；二是国内就业压力很大，资本外流十分不利；三是我国企业竞争力完全依赖的是劳动力成本低，而不是技术、品牌、资本实力、企业家能力等等，人民币升值进口就会大幅度增长，最终会使国内企业竞争力大大受损；四是人民币目前离成为国际通用性货币的实力还相差十万八 千里，也就是说在世界人民心目中还不可能与美元、欧元、日元等相提并论，此举绝不可能使人民币在目前成为国际上另一种重要的通用性货币。五是我国财政赤字、金融呆坏帐结构的安全性，都还是没经过重大经济风险检验的，还有个不怕一万，却怕万一的问题。六是台湾问题预示着我们不可能完全不考虑战争因素对中国 经济某一天将产生的巨大冲击和破坏力。七是中国目前的经济总量，对世界经济产生的影响还没到一些人想象的那种程度，币值就是做些调整，也不足以使世界各国经济从中受益，相反却会立即伤害自己。八是国内很多经济改革配套措施还没真正完成，搞不好会成"夹生饭"，如果因人民币升值而出现外部经济环境再出现不利 的情形，我国经济增长将会大打折扣。
人民币升值对投资方式的影响
个人理财
人民币升值对个人理财来说，直接影响到居家金融行为。首先，直接影响到部分产品消费行为。人民币更值钱了，引出的结论是境外物品价格会更便宜，进口的汽车、高档服装、化妆品等会以更低的价格享受到。一旦价格传导到位，很多人会将先前处于等待消费状态的预期消费行为变为现实。对普通老百姓而言，消费商 品多以国产产品为主，影响将是间接的。例如，绝大部分老百姓购买汽车首选国产车，或者合资车，不会去购买进口宝马、奔驰。对汽车企业而言，汽车进口原材料价格下降，造成成本下降，受市场多种因素影响，各企业也会出台相应的营销策略，促进汽车价格的进一步下调。当然，市场中也不乏观望者，部分人可能会希望等 到人民币的下一次升值再实施自己的消费行为。
其次是影响到出国旅游市场。一方面是国人出国旅游的热情更高，人民币可以换到更多的外汇，在境外消费更加积极。另一方面，境外也会更欢迎国人到其国家地区旅游。
再次是影响到出国留学市场，很多家长选择将孩子送到国外读书，但高昂的学费和生活费一直是很多家庭最头疼的事，现在门槛降低，更多的父母可以为孩子实现出国留学梦了。不过，这还要看旅游、留学对象国，预期人民币升值很可能引发新一轮地区货币的升值，例如东亚其他国家的货币也可能会随之升值。同步 升值的结果是没有变化，所以还要区别对待。
总体而言，毕竟购买进口产品、出国旅游、留学不是我们生活的全部，2%也属于小幅升值，对老百姓的生活理财有一定影响，但幅度很小。对于引起 “货币幻觉”从而大手大脚花钱的行为是不值得鼓励的，实际上国人在境外冲动消费的行为早就应该反省了！
可能很多人担心房价是否会因此恢复高速上涨，因为前期热钱就是奔着人民币升值而来的，升值是否会引起更多的热钱进入。我认为有压力，但不会出现，一是本次国家控制房价上涨过快，采用了多种措施，打的是组合拳，这些措施中已经考虑到遏制炒房投机行为，例如个人转移房屋权属按成交价格的3%-5 %征收契税或者按20%征收出售住房所得税等。相信升值后，国家调控房价的应对措施也会出台。二是2%升值令热钱进入成本上升。三是国内部分城市的房价已 经相当高，上涨空间收窄。当然升值2%还不足以令热钱获利回吐，且受到出售限制政策的影响，相当部分热钱会选择继续持有已购物业。
第二个影响是储蓄行为。实际上，在预期人民币升值时，部分客户就在陆续办理美元结汇，将外汇换成人民币再进行理财。这将直接影响到外汇储蓄的变化，为适度抵消这一变化，人行上调了银行美元、港币小额外币存款利率上限。将一年期美元、港币存款利率上限均提高0.5个百分点，调整后利率上限分别为 1.625%和1.5％。调整后的利率水平与人民币一年定期利率2.25%相比，相差幅度缩小为0.625和0.75个百分点，但毕竟还有一定差距，部分 预期人民币继续升值的客户可能会调整其外汇储蓄头寸，将外汇储蓄换成人民币储蓄。考虑到人民币还不可自由兑换，不需要将全部美元都换回人民币，必须换回容易，在换回难，适当保留一定的外汇在手，以后出国旅游、留学、商务等都比较方便，大家还是要视自身情况而定。另外，也可以考虑转换成其他预期对美元升值的 货币。
第三个影响是投资理财行为。最直接的影响就是人民币理财产品和外汇理财产品了，首先是老百姓对外汇理财产品的投资收益率将会有更高的期望，如在现有预期收益率基础上增加2%。这对现有商业银行而言，面临更大的产品压力。其次是稳健型人民币理财产品，例如人民币理财产品和货币市场基金将获得更多青睐，优质人民币信托理财产品将会受到追捧。商业银行也会创新更多人民币理财产品，适当增加稳健型产品的投放，满足市场需求。对于A股股市而言，升值属于利好消息。升值对企业有不同影响，会吸引场外资金购买受益行业股票，受益行业和不利行业的股票换手必然增加，交易活跃，有利于重聚人气。
人民币升值利好商品货币
尽管分析人士对人民币是否升值仍存分歧，但不少市民已经针对人民币升值预期调整了投资策略。人民币升值无疑对以人民币计价的资产构成利好，因此，不少市民考虑将外币换成人民币。不过，理财专家表示，我们常谈起的“人民币升值”是针对美元而言，并非所有外币都会在这个过程中贬值，事实上即使是在 2005年汇改至今年一季度人民币对美元升值21.24%的同时，对日元依然贬值0.49%。显然只要持有的外汇较美元足够强势，便可抵消人民币对美元升值 的影响。如外汇市场中有关人民币汇率的声明就被视作利好澳元和纽元等商品货币，主要原因是对中国的出口前景改善。从周一外汇市场亚洲交易时段也可以看出，澳元/美元最高攀升近1.9%，至一个月高位0.8858，纽元/美元大涨至五年高位0.7139美元附近。多数亚洲货币也走高。相比澳元、纽元等商品货币，欧元、英镑等近日对美元走强的货币的投资价值略显逊色，当然，如果欧元、英镑等其他货币兑美元的升值幅度大于人民币的升值幅度，持有相关币种依然可以 获得一定的正收益。
对QDII构成直接利空
从理财市场来看，人民币升值对QDII构成直接利空。理财专家表示，如果人民币升值了，由于有汇兑损失，那或多或少会侵占QDII的投资收益。 对于投资海外股市的QDII来看，如果预测国外股市表现大于汇兑损失部分，那么，投资者可以继续保留QDII；反之则是赎回为佳。对于投资海外债券市场的QDII，如果预期的收益水平与人民币稳健收益型理财产品相差不大，或不及人民币稳健收益型理财产品，在考虑人民币升值的幅度，则更应该及早换成人民币稳健收益型理财产品。
QDII自面世以来，表现一直差强人意，据普益财富不完全统计，在不考虑人民币升值的汇兑损失条件下，目前运行期在1年以上2年以下的QDII 理财产品有29款，自运行以来的平均累计收益率为-3.39%。而运行期在2年以上的QDII理财产品共182款，自运行以来的平均累计收益率为 -13.36%。当然，投资QDII的一个目的是获得收益，另一个目的是为了分散风险，从分散风险的角度来看，如果QDII投资收益高于人民币升值幅度， 仍具备一定的投资价值。
外汇理财所受影响不一
人民币升值对外汇理财产品也构成压力，一款低风险外汇理财产品是否仍具有投资意义，很大程度上取决于投资者对于人民币升值的预期。目前各家银行发行的1年期美元稳健收益型理财产品预期收益率为2.7%左右，1年期欧元稳健收益型理财产品预期收益率在1.3%左右，1年期澳元稳健收益型理财产品预 期收益率为5.4%左右。假如投资者预期未来一年内人民币预计升值3-5%，就意味着除了澳元等高息货币的理财产品，美元、欧元等外币理财产品的收益率均 很难跑赢人民币升值，因此投资意义不大。
当然，也有外汇交易业务可以规避人民币升值的风险。如交行的“满金宝”，只要将人民币存入保证金账户就可以进行外汇交易。这样，至少本金不会因为人民币升值而产生汇兑损失。传统外汇交易业务，由于需要持有外汇资产，就需承受对应币种相对人民币贬值的风险。如某投资者持有1万美元，一年内只进行了 1笔交易获利300美元，虽然账户资金变成了10300美元，但是当年人民币对美元升值3%，所以以人民币衡量不过是打平。但以“满金宝”交易便不会有这样的问题，由于投资者持有的是人民币保证金，外汇贬值的风险仅存在盈利部分结算时，仅仅300美元盈利的部分因为美元升值而亏损3%，整个投资依然获利。
人民币升值对基金的影响
人民币升值对债券型基金的影响：
升值后短期内债市可能全面反弹。
市场将会排除短期内加息的可能。而债市摆脱提高利率的阴影后，将会展开全面反弹，除了浮动利率债券以外的债券品种都应有好的表现，长期品种绝对升幅要大一些。但由于小幅升值会进一步刺激投机资金，热钱可能加速流入，短时间内市场资金波动将会加剧。而债券型基金中一部分是投资于短期债券，的所以基金净值将略有上涨。
人民币升值对货币型基金的影响：
货币型基金主要投资于：现金；一年以内（含一年）的银行定期存款、大额存单；剩余期限在三百九十七天以内（含三百九十七天）的债券；期限在一年以内（含一年）的债券回购；期限在一年以内 （含一年）的中央银行票据；其他货币市场工具。其中短期债券会因为升值而走强。所以货币型基金也会有所上涨。
人民币升值对股票型基金的影响：要看基金持有股票所属行业。
有色金属行业：人民币升值，我们认为对有色金属行业总体来说是利好。
一、国内主要的有色金属品种价格已经基本与国际价格接轨，绝大部分有色金属及其矿产品的定价都参照了具有国际定价权威的LME交易所行情，所以单一一个国家的货币升值并不太可能会使国际有色金属价格下挫。
二、有色金属冶金成品一直是贸易逆差。因而人民币升值，对于需要进口大量有色金属矿产品的有色金属冶炼企业来说，它们可以在一定程度上降低生产成本。如云南铜业、兰州铝业、焦作万方、中孚实业。
航空业：人民币升值航空公司明显受益。
我国航空公司资本性支出非常大，固定成本很高，普遍负债率很高，而且是以美元负债为主，美元负债在上市公司总负债中的比例基本上都在60％以上。所以人民币升值。则航空公司将明显受益。
造纸业：人民币升值降低造纸业成本
中国造纸行业原材料的35%来自国外，是典型的原材料在外产品市场在内的行业，如果人民币升值可直接节约成本，并有助于企业降低生产材料成本。上市公司有：晨鸣纸业、华泰股份、博汇纸业。
石油化工类：人民币升值石油化工忧喜参半。
石油石化行业 石油天然气开采业勘探、开采成本不会随着人民币升值而降低，在国际原油价格一定的情况下，人民币升值意味着原油产出价格的下降，企业盈利能力增强，影响有所降低。
塑料和橡胶制品加工业的主要原材料合成树脂、合成橡胶和聚酯等很大部分依赖于进口,塑料和橡胶制品加工业。
升值对农药和无机盐行业的影响是短期利空，中长期影响不大，在这些行业的产品销售收入中出口比重较大，升值将直接减少出口收入折算为人民币的金额，短期内负面影响直接且重大。
电力行业：人民币升值对其影响较大。
我国的电力项目投资一般资本金比例在20％－25％之间，其余均为银行贷款，其中不乏国际财团的信贷资金，因此汇率波动产生的汇兑损益往往对企业业绩造成影响，但在偿还期之前只影响其财务报表，并不影响其实际的现金流。
从上面的分析来看：股票型基金如果投资于利好的企业，就会上涨，反之则下降。
人民币升值对期货的影响
人民币何时升值，决策人员要考虑其对国内经济以及其它各个方面的影响，那么人民币升值对经济和商品期货价格究竟有什么影响呢？下面我从现在的升值预期和将来的升值成为事实后两个方面来分析一下升值的影响。
一、 升值预期对商品价格的影响
在当前人民币升值预期下， 对商品进出口来说，会导致进口的减少和出口的增加， 第一，进口减少：本币升值意味着外币相对贬值，人民币升值后，有利于进口物美价廉的商品或原材料。因此，在此升值预期下，进口商会推迟换汇的时间和减少换汇的额度，持人民币观望，从而导致近期内的进口量减少或进口被推迟；第二，出口增加：在人民币汇率未作出调整之前，出口商会趁竞争力未消失之际增加出口， 但同时在取得外汇后，会尽早将其结算给国家，以减少外汇持有风险。因此，人民币升值预期导致的结果是进口增长放缓，进口原材料和商品的库存下降，市场供应偏紧，价格上涨。
具体到期货价格来说，在较高的升值预期下，其价格反应表现为整体上涨，具体为近期月份偏硬，远期月份偏软。反应程度应据进口量占消费量的比重而定，比重高则影响大，比重小则影响小。在人民币真正升值以后，其结果将是截然相反的。
二、 升值后商品期货价格的短期走势
在谈人民币升值对商品期货的影响之前，我们先来看一下升值对进出口乃至整个经济的影响：
（一）人民币升值对进出口乃至整个经济的影响
从进出口方面来看，在世界贸易日益国际化的大背景下，人民币升值将会降低进口成本，从而促进国内经济的发展；而从另一个方面来看，人民币升值却增加了出口成本，抑制了出口，从而又不利于经济的增长。这就是人民币升值的双重作用。
从整个国内经济来看，汇率犹如一把双刃剑，运用得好会给我国经济带来许多好处。如，升值后进口产品的人民币价格便宜了，通货膨胀的压力将会减轻；我国公民的购买力水平也会得到提高；国家外债总额将显著减少等。人民币升值从短期来看对国内经济是利好，可以促进外商对国内的进一步投资、减轻通膨压力 等，但是从长期看，人民币升值是否可以促进经济持续发展和经济、贸易结构问题的解决，则就需要长远考虑了。
（二）人民币升值对商品期货 价格的影响
上面我们已经分析了人民币升值对经济的影响，而国内主要的商品期货包括金属期货、能源橡胶期货、农产品期货都与经济发展密切相关，升值对各个品种都会带来一定影响，仅仅是影响程度不同。
人民币升值利于进口、不利于出口，而从目前我国期货市场的上市品种来看， 均涉及到进出口问题。各主要商品期货价格变动与汇率变化存在显著负相关关系，人民币升值后各品种的反应程度根据进口量占消费量的比重而定，比重高则影响大，比重小则影响小。
首先，升值后短期内无疑会带来国内各种商品期货价格的下跌，同时，人民币的升值预期将直接影响到国内消费，对于国内商品价格来说也将是一个打击。理论上来说，一国货币升值或贬值幅度和该国大宗商品价格下跌或上升幅度是基本相同的，但由于市场参与者的预期因素即投机资 金的推动，人民币升值后，价格波动幅度就有可能会放大，甚至短期内出现强烈单边态势。
从长期来看，我们也必须看到，国内进口的增大，扩大了国际商品的需求，也就有利于国际商品价格的上涨，而国际商品价格的上涨又会使国内商品价格向国际商品价格靠拢，从而最终带来国内商品价格的上涨。
其次，需要提醒投资者注 意的是：如果人民币升值，那么以美元标价的商品期货价格（LME铜、铝，NEMEX原油、CBOT大豆、小麦、玉米等）换算成人民币标价时，其价格变化相对于人民币升值前其价格变化要相对变小。在人民币升值以后，国内、外金属价格的比值会下降，这一比值也会 有一个重新修正的过程。这些都需要引起投资者的注意，在升值以后采取相应的应对策略。
总之，由于经济国际化程度的大大加强，人民币升值 前后对进出口贸易会带来较大影响，进而带来商品期货期货价格尤其是对进口依存度较大的商品期货价格的较大幅度变化，只有认识到这些变化，才能应付升值对期货交易带来的影响。人民币暂时保持稳定，但升值问题将在长时间内继续困扰市场；在人民币真正升值以后短期内会对商品期货价格带来较大影响，但这种影响将是 短暂的，长期来看，商品价格还会按照供求关系来决定趋势
人民币升值对股市的影响
随着人民币升值预期渐增，与其密切相关的行业开始受到投资者关注。 有市场人士表示，若人民币渐进式升值，市场可能 先涨后跌；若一次性升值到位，市 场可能随即迎来一波调整。但也有专家认为，升值可能引发一轮涨势。
经《证券日报》市场研究中心分析发现，人民币 升值对房地产、航空、纺织、造纸及黄金 五大行业板块影响较大，且各有伯仲，投资机会也隐含其间。
人民币升值利空行业：纺织业
纺织业：可承受5%本币升值压力
人民币升值与行业效益负相关
由于我国纺织服装企业以中小企业为主，对人民币升值的敏感性非常强烈，在利润率已经逼近盈亏平衡点之际，如果今年人民币升值重新启动甚至加速上升的话，大多数企业都将"无利可寻"。湘财证券宏观部预计今年人民币升值幅度在3%-5%之间，这一升幅对大多数企业来说已是其可承受范围的上限。
有媒体近日透露，商务部、工业和信息化部正在对劳动密集型行业进行压力测试，以期理 清人民币汇率的变动对纺织服装、制鞋、玩具等行业将造成何种影响。但上述消息人士强调，不能因为这场摸底就认定人民币一定会进入升值通道："这只是一个前瞻 性的预案，具体会不会升值是另外一个问题。"该消息亦得到相关商协会高层证实。该人士指出，这一摸底调研近月已经启动，暂时未获悉有明晰结果，不过几类劳动密集型产品的对口商会粗略估算，人民币每升值1个百分点，行业的净利润率就将直接下降1个百分点，而当前这些行业的平均净利润仅为3%-5%。
房地产：物业储备丰厚的公司受益最大
种种迹象表明，我国经济已经进入人民币升值周期内，人民币升值对房地产将构成长期利好。由于人民币逐步升值将吸引更多的资金进入房地产市场，因此房地产市场将面临新的机遇，占 款带来的货币供应量增加)刺激投资需求下的房地产需求增加的双重好处。业内不少房地产行业的分析师均对此发表不同的看法。
上海证券宏观分析师李剑峰表示，在人民币升值预期下，一方面资产价格要面临重估，另一方面升值预期下，国际资本流入对资产价格例如房地产具有推高利好作用。中信建投首席宏观经济研究员魏凤春也表示，由于大量的外资流入中国市场并换成人民币，对于房地产 市场，在供给不变的情况下，需求的上升自然引起价格的上涨。长城证券首席房地产行业分析师黄清林则表示，房地产市场作为外资进入中国市场后转换成人民币资产的天然媒介，成为外资追捧的对象，外资通过持有房产享受房价上涨和汇率上升的双重收益。外资投资房地产，就算价格不涨，人民币汇率上涨也能实现资本保值 升值的目的。
航空业：升值对冲航油成本 驱动业绩提升
人民币升值启动时点或将临近。航空业无疑被认为是人民币升值的最大受益者之一。
众所周知，航空行业属于典型的外汇负债类行业，尤其是负 债，航空公司有大量的航空器材融资租赁负债，每年需支付一定数量的利息费用和本金。航空公司外币负债比例高，人民币升值会造成一次性的汇兑收益；同时，也使进口的航油价格下降，由于燃料费用占航空公司总成本的30%左右，因此，人民币升值会降低航空公司的成本。人民币升值除了使航空公司能够一次性获得相关的汇兑收益外，还由于航油进口价格的下降以及租赁成本的降低而受益，根据相关的资料显示，人民币每升值1％，航空公司毛利率提高0．5％。
造纸业：升值降低原料成本 提升行业投资价值
近期，人民币升值再次成为人们关注的焦点， 这无疑促进了人民币受益板块-造纸行业的进一步活跃。
人民币升值将会使造纸业进口成本大降，业内人士指出，人民币升值将降低木浆和废纸 的进口成本，使以进口木浆和废纸为原材料的企业受益明显。在造纸生产成本构成中，以木浆为主要原材料的企业，木浆占其生产成本比例约为65%至75%。
一个国家的货币升值，外国商品进入该国，要收回同样的外国货币，其价格相对便宜，商品就具有竞争力，有利于外国商品进入。所以，我国货币升值后，进口将增加。但是，具体到各个行业，影响不一样。对于生产要素进口行业，升值将会使这些行业进口成本下 降，进而改善其盈利状况。
造纸业是用汇大户，如果人民币升值5%，可直接节约成本 11亿元人民币，若考虑增值税等因素，成本降低接近14亿元。显然，人民币升值对造纸企业极为有利。
黄金产业：人民币升值无碍资源为王
近期的种种迹象表明，人民币升值的压力正在增加。若这种预期成为现实，其影响可谓是"牵一发而动全 身"。在此背景下，国内金价及黄金生产企业也将受到一定程度的影响。对于广大黄金及黄金股投资者来说，需要充分考虑人民币升值这一因素。
人民币升值将打压国内金价
众所周知，黄金价格的定价权在国际市场，国际黄金价格对国内黄金价格具有很强的导向作用，并且我国对黄金原料以及标准黄金的进口实行无关税、免增值税的政策，因此，长期以来国内黄金价格与国际市场价格基本一致。两个市场的黄金价格不会出现明显的价格倒 挂现象，因为一旦差价过大，将引发国内外黄金"蚂蚁搬家"式的套利操作。
国际黄金价 格一般以"美元/盎司"标示，国内黄金价格则按照汇率及重量单位换算成以人民币标示的"元/克"。如果以美元金价作为计价基准，并假设其在一段时间内保持不变，由于人民币一直处于升值状态，那么以美元作为计价基准的国内现货金就一直处于相对贬值，这意味着等量的人民币所代表的购买力增强，而由其所标示的黄 金价格将会下跌。举个简单的例子，假设国际金价维持不变，若人民币升值5%，国内人民币金价将相应贬值5%。
国内金价最终仍将保持上涨
虽然人民币升值将打压国内黄金价格，但值得注意的是，以上分析都是基于国际金价（美元金价）保持不变为前提的，当然这在实际中是不完全成立的，国际金价动态变化将成为影响国内金价运行的又一个重要推动力。
那么在此背景下，国内金价究竟是上涨还是下跌？业内分析人士指出，这主要取决于两方面因素：一是人民币升值幅度有多大；二是国际金价的涨跌幅度有多大。前者无疑是打压国内金价的负面因素，在国际金价不变的前提下，人民币升值幅度越大，国内金价下跌的程 度也越大，因此国内投资黄金必须首先承担人民币升值后的汇率损失。后者则对国内金价具有很强的导向作用，有助涨助跌的效果。如果在人民币升值期间，国际金价出现明显的下跌趋势，那国内金价只会加速下跌，因为两方面因素都将对国内金价形成利空。如果在人民币升值期间，国际金价出现明显的上涨趋势，将对国内金 价由人民币升值造成的下跌压力形成抑制作用，若国际金价能够大幅上涨，幅度远远高于人民币升值幅度，将对冲掉人民币升值的负面影响，国内金价也可能出现逆势上扬的态势。
民族证券表示，当前促使黄金牛市继续前行的多重因素仍然存在，金价有 望涨的更高。那么，国际黄金价格的涨幅也将远超过人民币升值幅度，这样将有效对冲掉人民币升值给国内金价带来的负面影响，最终仍将推动国内金价上涨。
黄金股投资首看资源储备
虽然人民币升值对国内黄金价格造成一定负面影响，但作为实物黄金与金矿，在受到人民币升值的影响方面是存在本质区别的。黄金是冶炼成型后的商品，在全球范围内可以流动，而对于金矿而言，是不可以流动的，这点类似于房地产，它不可以在全球范围内流动。那 么在人民币升值预期下，国外热钱会大量涌入，热钱的回流将加剧国内的流动性，其结果必然是要寻觅投资标的，从房地产市场就能初见端倪。由此可见，拥有大量的资源储备（即未开采出来的资源）将成为热钱追逐的重点对象。那么，对于黄金上市公司而言，是否能更胜一筹，完全要看其拥有的黄金资源储备。
与此同时，由于黄金所特有的货币以及保值功能，黄金价格走势除了受黄金供需基本面的作用外，还受到其它金融资产，如股票、债券、外汇等价格、通货膨胀、官方售金和地缘政治等因素的影响。从供应角度看，矿产金产量增长缓慢。世界黄金供应主要来自于新开 采的矿产金约占60％、官方售金约占10％、再生金约占20％、和净投资减持等。自1997年以来，世界黄金供应量一直在4,000 吨上下徘徊。这主要是由于黄金供应中最主要部分的矿产金产量增长缓慢。尤其是2001年以来，虽然金价稳步上涨，但矿产金产量仍持续低迷。从金融属性上 看，进入2009年下半年以来世界主要经济体的CPI和PPI都扭转了上半年的下跌趋势，开始出现反弹，通货膨胀的可能性开始增加，世纪证券预计这一情况将持续到2010年中期。
人民币升值对黄金的影响
威尔鑫首席分析师 杨易君
近期，人民币升值压 力再度成为市场关注焦点，市场尤其关注来自美国方面的政治压力。无论从市场环节还是政治因素来看，人民币进一步升值或放宽人民币汇率波动的步调越来越近，而放宽人民币汇率的波动幅度也基本示意人民币将按市场化有序升值。于是，黄金市场的参与者可能心存如此忧虑：如果人民币升值，那是否意 味着黄金相对于人民币会贬值呢，持有黄金还能安全吗。
关于这样的忧虑，投资者大可不必。首先就人民币升值幅度来看，即便年内人民币再 度明显启动升值步伐，升值幅度难以超过5％，对升值抱有较高预期的经济学家 总体认为或在3～5％之间。我们假设未来1年人民币相对美元升值幅度为5％，如果你持有的黄金以美元计算上涨20％，扣除人民币升值影响，结算为人民币的实际上涨幅度是15％。而就金价波动特性来看，近5年年内金价高低点波动幅度都超过了40％，要规避人民币升值5％带来的成本影响比较容易。在目前全球货 币进一步过度释放的大背景下，黄金宏观牛市毋庸质疑，人民币有序的升值步调最多只是让人民币计价的黄金收益率相对于美元计价有所减少，但不会影响人民币金价的宏观牛市形态。
况且，近期国际逼迫人民币升值的舆论手段似乎让中国不能接受，迫于国际强势压力的人民币升值会让强大的中国感到没面子，故过于强势的舆论压力与政治手段反 而可能推迟人民币升值的日程表。而前期关于人民币升值前的企业压力测试反应出人民币不可能快速大幅升值。故目前关于人民币升值对金市的影响应该更多来源于心理层面。
如果说人民币升值确实会对金价产生影响，也应该是人民币升值诱发美元市场波动，再进一步传导至黄金市场。而不是简单的人民币汇率变动诱发的黄金重新计价。 投资者通常关注的是后者直接影响，这个影响其实是次要影响。而前者的市场影响应该才是投资者关注的重点：假设人民币升值会推低美元，而美元走低往往诱发金价上涨，且金价涨幅往往大于美元跌幅，这种情况下再重新换算成新的人民币计价黄金，人民币金价也应该是个涨势。如果投资者要关注人民币升值对金价的影响， 应该首先重点关注人民币升值对美元市场表现的影响，进而再分析对黄金市场的影响。毕竟影响全球金价的是美元，而不是人民币。
人民币升值影响你的钱包
出游求学更便宜
人民币升值，最直观的感受，不仅是等 值人民币可以比16个月以前换更多的美元，影响到美元、港币等理财产品。对老百姓来说，最大的实惠无疑是出境旅 游、购物比以前更便宜了。
来自旅行社的消息，最近到港澳游的双飞价格只有1000块钱左右，明显低于同期的海口、三亚游。光大银行的邓俊称，无论是去港澳地区购物，还是去美国消费、留学，因人民币的升值，老百姓的实际支出会更少。中信银行刘维明称，人民币升值后，用美元、港币在当地消费确实更便宜了，“但如果是在欧元区就不一 样了，市民要注意分别”。
相关资产“水涨船高”
人民币升值,除了影响我们的外汇存款、外汇理财产品以及留学旅游外,还将波及老百姓金融资产特别是房产的升值，近期沪深股市金融股和地产股暴涨就是最 好的佐证。这是因为，人民币升值会提高国内金融资产的相对市场价格，从而引起金融市场的结构变动，在其他条件不变的情况下，这些会让拥有人民币资产者获得更大的财富效应。
现阶段，不少国外资本看好人民币升值潜力，但如果只是将外汇简单地换成人民币，因为目前人民币存款利息太低，加上物价因素，实际上为负利润。如果换成 人民币资本，房地产就是最好的选择。国际资本获得的收益是双重的，一方面是物业本身的升值空间，另一面也可享受人民币升值带来的收益。这就不难理解，为何近期不少外资公司纷纷进入国内房产市场了。因此，在人民币升值的大背景下，要么直接买入房产，要么购入相关的股票，你的资产自然可以“水涨船高”。
工薪族理财该如何应对人民币升值
很多工薪家庭觉得人民币升值和他们没什么关系：自己既没有美元资产，也不太可能出国旅 游。但理财专家却认为，在人民币中长期升值趋势确立后，家庭理财应该做出相应调整以减少不必要的损失。请看专家给出的理财建议。
适当增加证券资产
多数工薪家庭因为没有外币资产，在生活中也很少会用外币结算，所以对人民币升值没感觉，自然也不会进行针对性的理财调整。
上海浦发银行理财师马晓军表示，在人民币中长期升值趋势确立后，家庭理财应做相应调 整。从国外经验看，本币升值会给当地证券市场带来长线向好，因此在家庭资产中适当增加证券资产很有必要。
增加证券资产并非鼓励都去炒股票，且不是说忙着炒股可能会挣不了“工薪”，更主要的 是，缺乏专业经验和信息的散户在股市中要承担巨大风险，工薪家庭更不应去冒这样的风险。工薪家庭可以通过投资股票型基金等一些更稳健的理财工具来增加家庭的证券资产，通过这种方式既可分享本币升值股市向好的成果，又能规避很多非系统风险。
不要匆忙兑换外币
部分有少量外币存款的工薪家庭很容易产生“患得患失”的倾向，一听说人民币升值就担 心外币资产会损失，把升值的长期预期当成马上要发生的事情，并进行一些不当的理财处置，如匆忙将外币兑换成人民币等。
招商银行外汇分析师丁红雨告诉记者，匆忙把外币兑换掉并不一定明智。“以美元为例， 经过连续十多次的加息，美元同期利率已比人民币高了不少，外币理财产品的回报也普遍高于人民币理财产品，而且美元换人民币还要承担差价损失，所以盲目兑换往往得不偿失。”至于认为证券市场中长线向好，就可以孤注一掷赌一把，以期快速致富，这种想法更是要不得。
丁红雨建议不妨买些银行推出的外汇理财产品。现在银行推出的美元理财产品年利率一般 在4.5％左右，高于人民币一年定期存款2.25％的利率。他表示，只要人民币升值幅度不超过美元与人民币的利率差，购买外汇理财产品就是不错的选择，短期为宜。
适当关注指数基金
“牛市买指数，是很有道理的股谚。”业内分析人士告诉记者，指数投资在规避个股风险 分享牛市成果的同时，还能充分体验轻松理财的乐趣。
目前市面上指数基金的种类很多，比如上证180ETF(开放式交易所交易指数基金) 产品就是一个不错的选择：它既有一般指数基金的特性，同时交易更方便，交易费用也更低廉。对熟悉股票投资的投资者而言，其操作完全可视同为一只股票。现在市场上已经上市或正在发行的ETF产品有三只，投资者可根据自己的投资习惯进行选择或选择样本指数代表性强的ETF产品进行投资。对少数更专业的投资者而 言，上证180ETF产品还提供了机会套利、回转交易、变相融券等功能，这是普通的指数基金所不具备的。
善用门道巧理外汇财
在人民币升值的预期中，投资者其实可以利用一些好的币种和投资产品来提升手头外汇资产的收益。
非美货币“有机 会”
对于那些积极参与炒汇的投资者而言，必须重视目前美元走弱的趋势。10月份，外汇市场整体仍然维持原有态势：美元继续在贬值路上前行，而欧元、澳元相 对美元则继续强势，英镑则结束了两个月震荡下行的走势，出现反弹。刚进入11月，澳洲央行再次加息，则更是给美元当头一棒。而近一个月来欧元、澳元等币种 凌厉的涨势，则令人民币对其已经出现贬值，如何在这币值的“升降”之中把握机会，显得尤为重要。
目前，国际社会普遍判断美国经济的复苏情况并不明朗，因此美国政府早于其他国家结束宽松政策的情况很难出现，也就是说，美元近期从基本面上难以摆脱走弱的趋势。
“有些货币是基于本国的加息政策而主动升值，例如澳元，而有些像瑞郎则是因美元的持续疲软而被动升值。”fx168研究部总经理李骏认为。“11日美 元盘中最低跌至74.78，再次创出去年8月8日以来的新低，但只要近期美元指数不有效跌破74.50的底，则不排除其仍有反弹的可能。”
而对于手中持有外币却不愿意参与炒汇的普通投资者，专家建议可以适当考虑用外币理财产品来提高手中外汇的收益情况。工行资产管理部国际市场投资处副处长吕向荣表示：“目前市场上外币产品主要分为结构性理财产品、套利产品和代客境外理财产品。”而结构性产品普遍高风险匹配高收益，投资到股票、商品或权益 类资产中，即使银行(资讯论坛产品)保本或部分保本也可能面临最终零收益的风险。
相对而言，部分银行承诺收益率的产品较为适合稳健的客户。自9月以来，四大行纷纷上调了部分外币小额存款利率，而股份制银行也随后跟进。
“存款利率上调可能短期内受到银行外币资金吃紧的影响，但如果持续的话，相应的外币理财产品的收益率也会跟着上去。”中行全球金融市场总部高级产品经理胡昆认为。所以，稳健型客户可以继续考虑购买短期的非美货币理财产品，在尽可能排除汇率风险的同时，还可以赚到一部分高于存款利息的收益。
结构性产品也有“天使”
对于手中握有外币且风险承受能力较高的投资者，除了炒汇外，还可以适当考虑结构性产品中的高收益“天使”。普益财富的统计显示，在10月30日至11 月05日的一周到期的理财产品中，结构性的外币理财产品表现抢眼，其中有4款该类产品都取得了高于20.00%的实际年收益率。记者发现，某款产品由于其 挂钩标的表现优秀，该产品最终获得了29.9%的年化收益率。
至于那些不保证收益的结构性产品，招行南京分行产品经理胡燚建议投资者对产品的设计和投资方向有大致的了解。例如某些产品挂钩汇率，那么需要投资者对汇率的浮动空间即未来是涨是跌有基本的判断；而再例如某些挂钩商品、指数甚至天气状况的产品，虽然噱头有余，但是核心也在于判断挂钩标的的走势。另外，外 币理财产品的汇率风险也是投资者难以回避的话题，有些产品即使不涉及货币转换，也需要投资者至少对投资期限内的货币升值或贬值有个基本判断。
另外，李骏也表示，许多投资者专注于澳元、纽币等高息货币的投资，其实也需要对其保持一定的“警惕”。他提醒投资者，虽然短期内商品货币重拾升势，但对于可能被“禁锢”6个月甚至1年的外币理财产品来说，投资者还需要在关注资金流动性的基础上考虑汇率的浮动。“一旦汇率变化较大，到时候其汇率风险将直接影响投资收益情况。”
对于人民币升值是否会带来外汇理财特殊的投资机会？专家提示，人民币升值由于不存在货币转换问题，所以不会对收益产生直接影响。而对于需要用人民币募集投资的代客境外理财产品，则需要考虑到人民币的升值风险。“假使转化为美元，在产品运行期间如果美元相对于人民币贬值，那么在投资者欲赎回产品时，中间 还是会有汇率损失。”胡燚分析。
专家观点
央行的一纸宣布“汇改”重启的新闻稿虽然只有短短不到1000字，但21日，包括汇市、股市和商品市场在内的市场行情被全面触发。业内分析人士认为，升值的预期可能在政策宣布后的第一天被激化，市场“把脉”政策的真正意图需要一个过程，人民币长期会保持平稳态势。
21日，国内外 汇交易市场，中国外汇中心公布的美元对人民币汇率中间价为1美元兑6 .8275元人民币，与上一交易日持平。但市场还是对于前一日公布的消息比较敏感，询价市场一开盘即为6.8255，之后一路长驱直下，在10点30分左右突破6 .82关口，在13点30左右突破6.81关口，后经过一番调整，在15点左右一举突破6 .8，最终，市场收于6.7976。询价市场盘中最低价为6.7958，再创下美元兑人民币汇率新低，与中间价相比，最大波幅达0.46%左右。
而在离岸外汇交易市场，21日，一年期人民币对美元无本金交割远期(N D F)开盘价为1美元兑6.635元人民币，盘中高点为6.72，低点一度达到6.576。N D F市场虽然容量不大，但显示了海外投资者对“汇改”的态度。
一位中资银行交易员对《经济参考报》记者说，21日，N D F市场在盘中经历了大幅调整，显示了市场在央行重启“汇改”后对未来人民币升值的预期，但是收盘时这种预期再次被弱化，意味着市场正确领会了央行的意图。央行在上周末发表的声明中明确指出，人民币汇率不进行一次性重估调整；在人民币汇率管理和调节中要注意采取渐进方式；保持人民币汇率在合理均衡水平上的 “基本稳定”是进一步推进人民币汇率形成机制改革的重要组成部分。
而中国建设银行高级研究员赵庆明也对《经济参考报》记者表示，今日的汇率波动，一是因为国际市场美元汇率指数下跌，由于人民币参考一篮子货币，因此有上升的驱动力；二是市场参与主体仍然怀有人民币升值的预期，此次央行在措词上更强调紧盯“一篮子货币”，但市场“把脉”政策仍然有个过程。
交通银行首席经济学家连平也说，今天市场出现这样剧烈的反应是正常的，因为市场对于央行表态存在不同的理解，鉴于目前国内面临的外部压力，以及5月外 贸顺差大幅高于4月，认为人民币会大幅单边升值的人可能不在少数。“但是，在市场逐步理解政策意图后，市场会保持平稳的态势。”连平说。
从国内的证券市场来看，汇改刺激了A股市场强劲反弹，上证指数创近一个月来的最大单日涨幅。在股市上，上证指数收市报2586 .21点，涨2 .90%；深证成指收市报10309.61点，涨3.44%。沪深两市全日共成交1508亿元，较上一交易日略有放大。因受人民币升值预期刺激，金融、地 产、航空等相关受益概念股走强。
长城证券分析师腊博表示，人民币汇改会对股市形成一定的支撑，短期有积极影响，但中期影响有限。目前市场普遍预期人民币全年升值幅度在3%至5%之 间，但他对升值幅度的预期较为保守，认为2%至3%应该是合理水平。
而全球股市21日也迎来集体上涨行情，M SC I全球指数上涨1.2%，并触及5周以来高点。当天，韩国首尔股市综合指数收于1739.68点，涨幅为1 .62%。印度孟买股市敏感30指数涨幅逾1.5%。此外，中国香港股市恒 生 指 数 上 涨6 2 5 .4 7点 ，收 于20912.18点，涨幅为3.08%。日本东京股市日经225种股票平均价格指数上涨242.99点，收10238.01点，涨幅为2.43%。富时 300欧洲领先指数上涨1.4%，升至5周半以来最高点。欧美市场方面，英国、德国、法国主要股指和美国三大股指21日开盘时涨幅均超过1%。
大宗商品价格也开始上涨，这得益于对中国已然庞大的原材料需求还会增加的预期，因为人民币升值将增强中国购买力。21日，伦敦布伦特原油期货上涨1 .4%至每桶79 .30美元。美国原油期货价格上涨1.8%至每桶78.56美元，双双触及一个月最高位。国际金价借势创出新高，上涨至每盎司1262.75美元。伦敦金属交易所(L M E )三个月期铜上涨2.4%，报每吨6590美元，期锌则上涨3.7%。美国大豆和谷物期货价格也上涨。
不过国际市场期望 “人民币将走上单边升值之路”的愿望或落空。有“末日博士”之称的纽约大学经济学家鲁比尼在接受C N B C采访时指出，欧元若继续下挫，人民币若随市场机制，可望对美元相对贬值，而非升值。他认为，欧洲债务危机使欧元汇率近来重跌，对美元跌至近年新低，而人民币过去紧盯美元，使人民币对欧元已相对升值；今后人民币放宽浮动，不再紧盯美元，若欧元继续下挫，人民币随市场机制运作，对美元也可能相对下跌。
人民币升值预期不减，如何投资理财成为老百姓近期最关心的问题。那么人民币升值和通胀对普通百姓的家庭财务状况会有什么具体影响呢？
人民币升值后，从短期角度来看，老百姓口袋里的钱将更值钱，出国旅游、购买进口奢侈品等都会更加便宜。但从宏观经济角度来看，到中国直接投资的成本就会加大，外商会减少在华投资，国外游客会减少来华旅游和消费，同时进口商品大量涌进国内市场，会导致国内部分企业需要重新调整，很多人可能会因此失 业。下面列出人民币升值的利与弊：
积极影响
·1、有利于中国进口
·2、原材料进口依赖型厂商成本下降
·3、国内企业对外投资能力增强
·4、在华外商投资企业盈利增加
·5、有利于人才出国学习和培训
·6、外债还本付息压力减轻
·7、中国资产出卖更合算
·8、中国GDP国际地位提高
·9、增加国家税收收入
·10、中国百姓国际购买力增强
负面影响
·1、人民币在资本帐户下是不能自由兑换的，也就是说决定汇率的机制不是市场，改变没有意义
·2、人民币升值会给中国的通货紧缩带来更大的压力
·3、人民币汇率升值将导致对外资吸引力的下降，减少外商对中国的直接投资
·4、给中国的外贸出口造成极大的伤害
·5、人民币汇率升值会降低中国企业的利润率，增大就业压力
·6、财政赤 字将由于人民币汇率的升值而增加，同时影响货币政策的稳定
第一：人民币升值，不利于出口，人们原来10亿美元能从中国买到的商品，人民币升值后，买相同质量和数量的商品，外国进口商就要多付出几百万美元甚至更多才买得到了。如果升值幅度不是太大的话，由于我国劳动力成本所具有的竞争 力，使得我国出口的商品在价格上的竞争优势不会受到太大的冲击；其在贸易上的影响只具有媒介炒作时对人们产生的心理作用，也就是说，中国的出口产品因货币升值在他国产生的价格波动，以及对贸易商的利益影响微乎其微，但别有用心者却借此在国际上造成了一种对中国不利的心理效应，即人们或许会不加具体分析地认 为，来自中国的产品涨价了，商人们也会认为到中国进口产品会赚不到多少钱了。从而给中国出口造成真正的不利影响。就其性质而言，类似于一次成功造谣对中国的中伤。或者说，让人民币只要稍稍升值，对我国的出口而言，就会起到"造谣"性质的伤害。
第二：人民币升值不利于引进外资；人们原来 在中国1亿英镑能作的事，人民币升值后，可能需要增加上百万英镑的投资才能办成了。这等于外商进来前什么也没买，就要凭空多支付上百万英镑，投资者肯定要划算一翻得失了。
第三：人民币升值，会使原来需10亿美元在境外所能完成的投资，升值后会少用几百万甚至上千万美元就能完成了，因此必然会加速资本外流。我们必须意识到，目前资本外流对我国是不利的。
第四：人民币升值，将会导致进口增加，从而可能出现贸易逆差，并 影响国内企业竞争力。比如人民币没升值前进口120架民航飞机需要60亿美元，那么人民币升值后可能只要59亿美元了。
第五：人民币 升值，会导致国际金融资本对人民币的投资，即人民币将成为人们的财富借以保值升值的购买对象，也就是说人民币在国际上将产生"黄金效应"。
第六：人民币升值，利于偿还外债，我们原来需要2000亿美元偿还的对外债务，人民币升值后，可能要少还几亿美元了；
第七、人民币 升值，有利于实现人民币成为国际通用性货币的进程。
综合以上分析，在目前情况下人民币升值是不太有利的，一是我国经济依赖出口的成份 在不断上升，使出口能力受损对我国来说十分不利；二是国内就业压力很大，资本外流十分不利；三是我国企业竞争力完全依赖的是劳动力成本低，而不是技术、品牌、资本实力、企业家能力等等，人民币升值进口就会大幅度增长，最终会使国内企业竞争力大大受损；四是人民币目前离成为国际通用性货币的实力还相差十万八 千里，也就是说在世界人民心目中还不可能与美元、欧元、日元等相提并论，此举绝不可能使人民币在目前成为国际上另一种重要的通用性货币。五是我国财政赤字、金融呆坏帐结构的安全性，都还是没经过重大经济风险检验的，还有个不怕一万，却怕万一的问题。六是台湾问题预示着我们不可能完全不考虑战争因素对中国 经济某一天将产生的巨大冲击和破坏力。七是中国目前的经济总量，对世界经济产生的影响还没到一些人想象的那种程度，币值就是做些调整，也不足以使世界各国经济从中受益，相反却会立即伤害自己。八是国内很多经济改革配套措施还没真正完成，搞不好会成"夹生饭"，如果因人民币升值而出现外部经济环境再出现不利 的情形，我国经济增长将会大打折扣。
人民币升值对投资方式的影响
个人理财
人民币升值对个人理财来说，直接影响到居家金融行为。首先，直接影响到部分产品消费行为。人民币更值钱了，引出的结论是境外物品价格会更便宜，进口的汽车、高档服装、化妆品等会以更低的价格享受到。一旦价格传导到位，很多人会将先前处于等待消费状态的预期消费行为变为现实。对普通老百姓而言，消费商 品多以国产产品为主，影响将是间接的。例如，绝大部分老百姓购买汽车首选国产车，或者合资车，不会去购买进口宝马、奔驰。对汽车企业而言，汽车进口原材料价格下降，造成成本下降，受市场多种因素影响，各企业也会出台相应的营销策略，促进汽车价格的进一步下调。当然，市场中也不乏观望者，部分人可能会希望等 到人民币的下一次升值再实施自己的消费行为。
其次是影响到出国旅游市场。一方面是国人出国旅游的热情更高，人民币可以换到更多的外汇，在境外消费更加积极。另一方面，境外也会更欢迎国人到其国家地区旅游。
再次是影响到出国留学市场，很多家长选择将孩子送到国外读书，但高昂的学费和生活费一直是很多家庭最头疼的事，现在门槛降低，更多的父母可以为孩子实现出国留学梦了。不过，这还要看旅游、留学对象国，预期人民币升值很可能引发新一轮地区货币的升值，例如东亚其他国家的货币也可能会随之升值。同步 升值的结果是没有变化，所以还要区别对待。
总体而言，毕竟购买进口产品、出国旅游、留学不是我们生活的全部，2%也属于小幅升值，对老百姓的生活理财有一定影响，但幅度很小。对于引起 “货币幻觉”从而大手大脚花钱的行为是不值得鼓励的，实际上国人在境外冲动消费的行为早就应该反省了！
可能很多人担心房价是否会因此恢复高速上涨，因为前期热钱就是奔着人民币升值而来的，升值是否会引起更多的热钱进入。我认为有压力，但不会出现，一是本次国家控制房价上涨过快，采用了多种措施，打的是组合拳，这些措施中已经考虑到遏制炒房投机行为，例如个人转移房屋权属按成交价格的3%-5 %征收契税或者按20%征收出售住房所得税等。相信升值后，国家调控房价的应对措施也会出台。二是2%升值令热钱进入成本上升。三是国内部分城市的房价已 经相当高，上涨空间收窄。当然升值2%还不足以令热钱获利回吐，且受到出售限制政策的影响，相当部分热钱会选择继续持有已购物业。
第二个影响是储蓄行为。实际上，在预期人民币升值时，部分客户就在陆续办理美元结汇，将外汇换成人民币再进行理财。这将直接影响到外汇储蓄的变化，为适度抵消这一变化，人行上调了银行美元、港币小额外币存款利率上限。将一年期美元、港币存款利率上限均提高0.5个百分点，调整后利率上限分别为 1.625%和1.5％。调整后的利率水平与人民币一年定期利率2.25%相比，相差幅度缩小为0.625和0.75个百分点，但毕竟还有一定差距，部分 预期人民币继续升值的客户可能会调整其外汇储蓄头寸，将外汇储蓄换成人民币储蓄。考虑到人民币还不可自由兑换，不需要将全部美元都换回人民币，必须换回容易，在换回难，适当保留一定的外汇在手，以后出国旅游、留学、商务等都比较方便，大家还是要视自身情况而定。另外，也可以考虑转换成其他预期对美元升值的 货币。
第三个影响是投资理财行为。最直接的影响就是人民币理财产品和外汇理财产品了，首先是老百姓对外汇理财产品的投资收益率将会有更高的期望，如在现有预期收益率基础上增加2%。这对现有商业银行而言，面临更大的产品压力。其次是稳健型人民币理财产品，例如人民币理财产品和货币市场基金将获得更多青睐，优质人民币信托理财产品将会受到追捧。商业银行也会创新更多人民币理财产品，适当增加稳健型产品的投放，满足市场需求。对于A股股市而言，升值属于利好消息。升值对企业有不同影响，会吸引场外资金购买受益行业股票，受益行业和不利行业的股票换手必然增加，交易活跃，有利于重聚人气。
人民币升值利好商品货币
尽管分析人士对人民币是否升值仍存分歧，但不少市民已经针对人民币升值预期调整了投资策略。人民币升值无疑对以人民币计价的资产构成利好，因此，不少市民考虑将外币换成人民币。不过，理财专家表示，我们常谈起的“人民币升值”是针对美元而言，并非所有外币都会在这个过程中贬值，事实上即使是在 2005年汇改至今年一季度人民币对美元升值21.24%的同时，对日元依然贬值0.49%。显然只要持有的外汇较美元足够强势，便可抵消人民币对美元升值 的影响。如外汇市场中有关人民币汇率的声明就被视作利好澳元和纽元等商品货币，主要原因是对中国的出口前景改善。从周一外汇市场亚洲交易时段也可以看出，澳元/美元最高攀升近1.9%，至一个月高位0.8858，纽元/美元大涨至五年高位0.7139美元附近。多数亚洲货币也走高。相比澳元、纽元等商品货币，欧元、英镑等近日对美元走强的货币的投资价值略显逊色，当然，如果欧元、英镑等其他货币兑美元的升值幅度大于人民币的升值幅度，持有相关币种依然可以 获得一定的正收益。
对QDII构成直接利空
从理财市场来看，人民币升值对QDII构成直接利空。理财专家表示，如果人民币升值了，由于有汇兑损失，那或多或少会侵占QDII的投资收益。 对于投资海外股市的QDII来看，如果预测国外股市表现大于汇兑损失部分，那么，投资者可以继续保留QDII；反之则是赎回为佳。对于投资海外债券市场的QDII，如果预期的收益水平与人民币稳健收益型理财产品相差不大，或不及人民币稳健收益型理财产品，在考虑人民币升值的幅度，则更应该及早换成人民币稳健收益型理财产品。
QDII自面世以来，表现一直差强人意，据普益财富不完全统计，在不考虑人民币升值的汇兑损失条件下，目前运行期在1年以上2年以下的QDII 理财产品有29款，自运行以来的平均累计收益率为-3.39%。而运行期在2年以上的QDII理财产品共182款，自运行以来的平均累计收益率为 -13.36%。当然，投资QDII的一个目的是获得收益，另一个目的是为了分散风险，从分散风险的角度来看，如果QDII投资收益高于人民币升值幅度， 仍具备一定的投资价值。
外汇理财所受影响不一
人民币升值对外汇理财产品也构成压力，一款低风险外汇理财产品是否仍具有投资意义，很大程度上取决于投资者对于人民币升值的预期。目前各家银行发行的1年期美元稳健收益型理财产品预期收益率为2.7%左右，1年期欧元稳健收益型理财产品预期收益率在1.3%左右，1年期澳元稳健收益型理财产品预 期收益率为5.4%左右。假如投资者预期未来一年内人民币预计升值3-5%，就意味着除了澳元等高息货币的理财产品，美元、欧元等外币理财产品的收益率均 很难跑赢人民币升值，因此投资意义不大。
当然，也有外汇交易业务可以规避人民币升值的风险。如交行的“满金宝”，只要将人民币存入保证金账户就可以进行外汇交易。这样，至少本金不会因为人民币升值而产生汇兑损失。传统外汇交易业务，由于需要持有外汇资产，就需承受对应币种相对人民币贬值的风险。如某投资者持有1万美元，一年内只进行了 1笔交易获利300美元，虽然账户资金变成了10300美元，但是当年人民币对美元升值3%，所以以人民币衡量不过是打平。但以“满金宝”交易便不会有这样的问题，由于投资者持有的是人民币保证金，外汇贬值的风险仅存在盈利部分结算时，仅仅300美元盈利的部分因为美元升值而亏损3%，整个投资依然获利。
人民币升值对基金的影响
人民币升值对债券型基金的影响：
升值后短期内债市可能全面反弹。
市场将会排除短期内加息的可能。而债市摆脱提高利率的阴影后，将会展开全面反弹，除了浮动利率债券以外的债券品种都应有好的表现，长期品种绝对升幅要大一些。但由于小幅升值会进一步刺激投机资金，热钱可能加速流入，短时间内市场资金波动将会加剧。而债券型基金中一部分是投资于短期债券，的所以基金净值将略有上涨。
人民币升值对货币型基金的影响：
货币型基金主要投资于：现金；一年以内（含一年）的银行定期存款、大额存单；剩余期限在三百九十七天以内（含三百九十七天）的债券；期限在一年以内（含一年）的债券回购；期限在一年以内 （含一年）的中央银行票据；其他货币市场工具。其中短期债券会因为升值而走强。所以货币型基金也会有所上涨。
人民币升值对股票型基金的影响：要看基金持有股票所属行业。
有色金属行业：人民币升值，我们认为对有色金属行业总体来说是利好。
一、国内主要的有色金属品种价格已经基本与国际价格接轨，绝大部分有色金属及其矿产品的定价都参照了具有国际定价权威的LME交易所行情，所以单一一个国家的货币升值并不太可能会使国际有色金属价格下挫。
二、有色金属冶金成品一直是贸易逆差。因而人民币升值，对于需要进口大量有色金属矿产品的有色金属冶炼企业来说，它们可以在一定程度上降低生产成本。如云南铜业、兰州铝业、焦作万方、中孚实业。
航空业：人民币升值航空公司明显受益。
我国航空公司资本性支出非常大，固定成本很高，普遍负债率很高，而且是以美元负债为主，美元负债在上市公司总负债中的比例基本上都在60％以上。所以人民币升值。则航空公司将明显受益。
造纸业：人民币升值降低造纸业成本
中国造纸行业原材料的35%来自国外，是典型的原材料在外产品市场在内的行业，如果人民币升值可直接节约成本，并有助于企业降低生产材料成本。上市公司有：晨鸣纸业、华泰股份、博汇纸业。
石油化工类：人民币升值石油化工忧喜参半。
石油石化行业 石油天然气开采业勘探、开采成本不会随着人民币升值而降低，在国际原油价格一定的情况下，人民币升值意味着原油产出价格的下降，企业盈利能力增强，影响有所降低。
塑料和橡胶制品加工业的主要原材料合成树脂、合成橡胶和聚酯等很大部分依赖于进口,塑料和橡胶制品加工业。
升值对农药和无机盐行业的影响是短期利空，中长期影响不大，在这些行业的产品销售收入中出口比重较大，升值将直接减少出口收入折算为人民币的金额，短期内负面影响直接且重大。
电力行业：人民币升值对其影响较大。
我国的电力项目投资一般资本金比例在20％－25％之间，其余均为银行贷款，其中不乏国际财团的信贷资金，因此汇率波动产生的汇兑损益往往对企业业绩造成影响，但在偿还期之前只影响其财务报表，并不影响其实际的现金流。
从上面的分析来看：股票型基金如果投资于利好的企业，就会上涨，反之则下降。
人民币升值对期货的影响
人民币何时升值，决策人员要考虑其对国内经济以及其它各个方面的影响，那么人民币升值对经济和商品期货价格究竟有什么影响呢？下面我从现在的升值预期和将来的升值成为事实后两个方面来分析一下升值的影响。
一、 升值预期对商品价格的影响
在当前人民币升值预期下， 对商品进出口来说，会导致进口的减少和出口的增加， 第一，进口减少：本币升值意味着外币相对贬值，人民币升值后，有利于进口物美价廉的商品或原材料。因此，在此升值预期下，进口商会推迟换汇的时间和减少换汇的额度，持人民币观望，从而导致近期内的进口量减少或进口被推迟；第二，出口增加：在人民币汇率未作出调整之前，出口商会趁竞争力未消失之际增加出口， 但同时在取得外汇后，会尽早将其结算给国家，以减少外汇持有风险。因此，人民币升值预期导致的结果是进口增长放缓，进口原材料和商品的库存下降，市场供应偏紧，价格上涨。
具体到期货价格来说，在较高的升值预期下，其价格反应表现为整体上涨，具体为近期月份偏硬，远期月份偏软。反应程度应据进口量占消费量的比重而定，比重高则影响大，比重小则影响小。在人民币真正升值以后，其结果将是截然相反的。
二、 升值后商品期货价格的短期走势
在谈人民币升值对商品期货的影响之前，我们先来看一下升值对进出口乃至整个经济的影响：
（一）人民币升值对进出口乃至整个经济的影响
从进出口方面来看，在世界贸易日益国际化的大背景下，人民币升值将会降低进口成本，从而促进国内经济的发展；而从另一个方面来看，人民币升值却增加了出口成本，抑制了出口，从而又不利于经济的增长。这就是人民币升值的双重作用。
从整个国内经济来看，汇率犹如一把双刃剑，运用得好会给我国经济带来许多好处。如，升值后进口产品的人民币价格便宜了，通货膨胀的压力将会减轻；我国公民的购买力水平也会得到提高；国家外债总额将显著减少等。人民币升值从短期来看对国内经济是利好，可以促进外商对国内的进一步投资、减轻通膨压力 等，但是从长期看，人民币升值是否可以促进经济持续发展和经济、贸易结构问题的解决，则就需要长远考虑了。
（二）人民币升值对商品期货 价格的影响
上面我们已经分析了人民币升值对经济的影响，而国内主要的商品期货包括金属期货、能源橡胶期货、农产品期货都与经济发展密切相关，升值对各个品种都会带来一定影响，仅仅是影响程度不同。
人民币升值利于进口、不利于出口，而从目前我国期货市场的上市品种来看， 均涉及到进出口问题。各主要商品期货价格变动与汇率变化存在显著负相关关系，人民币升值后各品种的反应程度根据进口量占消费量的比重而定，比重高则影响大，比重小则影响小。
首先，升值后短期内无疑会带来国内各种商品期货价格的下跌，同时，人民币的升值预期将直接影响到国内消费，对于国内商品价格来说也将是一个打击。理论上来说，一国货币升值或贬值幅度和该国大宗商品价格下跌或上升幅度是基本相同的，但由于市场参与者的预期因素即投机资 金的推动，人民币升值后，价格波动幅度就有可能会放大，甚至短期内出现强烈单边态势。
从长期来看，我们也必须看到，国内进口的增大，扩大了国际商品的需求，也就有利于国际商品价格的上涨，而国际商品价格的上涨又会使国内商品价格向国际商品价格靠拢，从而最终带来国内商品价格的上涨。
其次，需要提醒投资者注 意的是：如果人民币升值，那么以美元标价的商品期货价格（LME铜、铝，NEMEX原油、CBOT大豆、小麦、玉米等）换算成人民币标价时，其价格变化相对于人民币升值前其价格变化要相对变小。在人民币升值以后，国内、外金属价格的比值会下降，这一比值也会 有一个重新修正的过程。这些都需要引起投资者的注意，在升值以后采取相应的应对策略。
总之，由于经济国际化程度的大大加强，人民币升值 前后对进出口贸易会带来较大影响，进而带来商品期货期货价格尤其是对进口依存度较大的商品期货价格的较大幅度变化，只有认识到这些变化，才能应付升值对期货交易带来的影响。人民币暂时保持稳定，但升值问题将在长时间内继续困扰市场；在人民币真正升值以后短期内会对商品期货价格带来较大影响，但这种影响将是 短暂的，长期来看，商品价格还会按照供求关系来决定趋势
人民币升值对股市的影响
随着人民币升值预期渐增，与其密切相关的行业开始受到投资者关注。 有市场人士表示，若人民币渐进式升值，市场可能 先涨后跌；若一次性升值到位，市 场可能随即迎来一波调整。但也有专家认为，升值可能引发一轮涨势。
经《证券日报》市场研究中心分析发现，人民币 升值对房地产、航空、纺织、造纸及黄金 五大行业板块影响较大，且各有伯仲，投资机会也隐含其间。
人民币升值利空行业：纺织业
纺织业：可承受5%本币升值压力
人民币升值与行业效益负相关
由于我国纺织服装企业以中小企业为主，对人民币升值的敏感性非常强烈，在利润率已经逼近盈亏平衡点之际，如果今年人民币升值重新启动甚至加速上升的话，大多数企业都将"无利可寻"。湘财证券宏观部预计今年人民币升值幅度在3%-5%之间，这一升幅对大多数企业来说已是其可承受范围的上限。
有媒体近日透露，商务部、工业和信息化部正在对劳动密集型行业进行压力测试，以期理 清人民币汇率的变动对纺织服装、制鞋、玩具等行业将造成何种影响。但上述消息人士强调，不能因为这场摸底就认定人民币一定会进入升值通道："这只是一个前瞻 性的预案，具体会不会升值是另外一个问题。"该消息亦得到相关商协会高层证实。该人士指出，这一摸底调研近月已经启动，暂时未获悉有明晰结果，不过几类劳动密集型产品的对口商会粗略估算，人民币每升值1个百分点，行业的净利润率就将直接下降1个百分点，而当前这些行业的平均净利润仅为3%-5%。
房地产：物业储备丰厚的公司受益最大
种种迹象表明，我国经济已经进入人民币升值周期内，人民币升值对房地产将构成长期利好。由于人民币逐步升值将吸引更多的资金进入房地产市场，因此房地产市场将面临新的机遇，占 款带来的货币供应量增加)刺激投资需求下的房地产需求增加的双重好处。业内不少房地产行业的分析师均对此发表不同的看法。
上海证券宏观分析师李剑峰表示，在人民币升值预期下，一方面资产价格要面临重估，另一方面升值预期下，国际资本流入对资产价格例如房地产具有推高利好作用。中信建投首席宏观经济研究员魏凤春也表示，由于大量的外资流入中国市场并换成人民币，对于房地产 市场，在供给不变的情况下，需求的上升自然引起价格的上涨。长城证券首席房地产行业分析师黄清林则表示，房地产市场作为外资进入中国市场后转换成人民币资产的天然媒介，成为外资追捧的对象，外资通过持有房产享受房价上涨和汇率上升的双重收益。外资投资房地产，就算价格不涨，人民币汇率上涨也能实现资本保值 升值的目的。
航空业：升值对冲航油成本 驱动业绩提升
人民币升值启动时点或将临近。航空业无疑被认为是人民币升值的最大受益者之一。
众所周知，航空行业属于典型的外汇负债类行业，尤其是负 债，航空公司有大量的航空器材融资租赁负债，每年需支付一定数量的利息费用和本金。航空公司外币负债比例高，人民币升值会造成一次性的汇兑收益；同时，也使进口的航油价格下降，由于燃料费用占航空公司总成本的30%左右，因此，人民币升值会降低航空公司的成本。人民币升值除了使航空公司能够一次性获得相关的汇兑收益外，还由于航油进口价格的下降以及租赁成本的降低而受益，根据相关的资料显示，人民币每升值1％，航空公司毛利率提高0．5％。
造纸业：升值降低原料成本 提升行业投资价值
近期，人民币升值再次成为人们关注的焦点， 这无疑促进了人民币受益板块-造纸行业的进一步活跃。
人民币升值将会使造纸业进口成本大降，业内人士指出，人民币升值将降低木浆和废纸 的进口成本，使以进口木浆和废纸为原材料的企业受益明显。在造纸生产成本构成中，以木浆为主要原材料的企业，木浆占其生产成本比例约为65%至75%。
一个国家的货币升值，外国商品进入该国，要收回同样的外国货币，其价格相对便宜，商品就具有竞争力，有利于外国商品进入。所以，我国货币升值后，进口将增加。但是，具体到各个行业，影响不一样。对于生产要素进口行业，升值将会使这些行业进口成本下 降，进而改善其盈利状况。
造纸业是用汇大户，如果人民币升值5%，可直接节约成本 11亿元人民币，若考虑增值税等因素，成本降低接近14亿元。显然，人民币升值对造纸企业极为有利。
黄金产业：人民币升值无碍资源为王
近期的种种迹象表明，人民币升值的压力正在增加。若这种预期成为现实，其影响可谓是"牵一发而动全 身"。在此背景下，国内金价及黄金生产企业也将受到一定程度的影响。对于广大黄金及黄金股投资者来说，需要充分考虑人民币升值这一因素。
人民币升值将打压国内金价
众所周知，黄金价格的定价权在国际市场，国际黄金价格对国内黄金价格具有很强的导向作用，并且我国对黄金原料以及标准黄金的进口实行无关税、免增值税的政策，因此，长期以来国内黄金价格与国际市场价格基本一致。两个市场的黄金价格不会出现明显的价格倒 挂现象，因为一旦差价过大，将引发国内外黄金"蚂蚁搬家"式的套利操作。
国际黄金价 格一般以"美元/盎司"标示，国内黄金价格则按照汇率及重量单位换算成以人民币标示的"元/克"。如果以美元金价作为计价基准，并假设其在一段时间内保持不变，由于人民币一直处于升值状态，那么以美元作为计价基准的国内现货金就一直处于相对贬值，这意味着等量的人民币所代表的购买力增强，而由其所标示的黄 金价格将会下跌。举个简单的例子，假设国际金价维持不变，若人民币升值5%，国内人民币金价将相应贬值5%。
国内金价最终仍将保持上涨
虽然人民币升值将打压国内黄金价格，但值得注意的是，以上分析都是基于国际金价（美元金价）保持不变为前提的，当然这在实际中是不完全成立的，国际金价动态变化将成为影响国内金价运行的又一个重要推动力。
那么在此背景下，国内金价究竟是上涨还是下跌？业内分析人士指出，这主要取决于两方面因素：一是人民币升值幅度有多大；二是国际金价的涨跌幅度有多大。前者无疑是打压国内金价的负面因素，在国际金价不变的前提下，人民币升值幅度越大，国内金价下跌的程 度也越大，因此国内投资黄金必须首先承担人民币升值后的汇率损失。后者则对国内金价具有很强的导向作用，有助涨助跌的效果。如果在人民币升值期间，国际金价出现明显的下跌趋势，那国内金价只会加速下跌，因为两方面因素都将对国内金价形成利空。如果在人民币升值期间，国际金价出现明显的上涨趋势，将对国内金 价由人民币升值造成的下跌压力形成抑制作用，若国际金价能够大幅上涨，幅度远远高于人民币升值幅度，将对冲掉人民币升值的负面影响，国内金价也可能出现逆势上扬的态势。
民族证券表示，当前促使黄金牛市继续前行的多重因素仍然存在，金价有 望涨的更高。那么，国际黄金价格的涨幅也将远超过人民币升值幅度，这样将有效对冲掉人民币升值给国内金价带来的负面影响，最终仍将推动国内金价上涨。
黄金股投资首看资源储备
虽然人民币升值对国内黄金价格造成一定负面影响，但作为实物黄金与金矿，在受到人民币升值的影响方面是存在本质区别的。黄金是冶炼成型后的商品，在全球范围内可以流动，而对于金矿而言，是不可以流动的，这点类似于房地产，它不可以在全球范围内流动。那 么在人民币升值预期下，国外热钱会大量涌入，热钱的回流将加剧国内的流动性，其结果必然是要寻觅投资标的，从房地产市场就能初见端倪。由此可见，拥有大量的资源储备（即未开采出来的资源）将成为热钱追逐的重点对象。那么，对于黄金上市公司而言，是否能更胜一筹，完全要看其拥有的黄金资源储备。
与此同时，由于黄金所特有的货币以及保值功能，黄金价格走势除了受黄金供需基本面的作用外，还受到其它金融资产，如股票、债券、外汇等价格、通货膨胀、官方售金和地缘政治等因素的影响。从供应角度看，矿产金产量增长缓慢。世界黄金供应主要来自于新开 采的矿产金约占60％、官方售金约占10％、再生金约占20％、和净投资减持等。自1997年以来，世界黄金供应量一直在4,000 吨上下徘徊。这主要是由于黄金供应中最主要部分的矿产金产量增长缓慢。尤其是2001年以来，虽然金价稳步上涨，但矿产金产量仍持续低迷。从金融属性上 看，进入2009年下半年以来世界主要经济体的CPI和PPI都扭转了上半年的下跌趋势，开始出现反弹，通货膨胀的可能性开始增加，世纪证券预计这一情况将持续到2010年中期。
人民币升值对黄金的影响
威尔鑫首席分析师 杨易君
近期，人民币升值压 力再度成为市场关注焦点，市场尤其关注来自美国方面的政治压力。无论从市场环节还是政治因素来看，人民币进一步升值或放宽人民币汇率波动的步调越来越近，而放宽人民币汇率的波动幅度也基本示意人民币将按市场化有序升值。于是，黄金市场的参与者可能心存如此忧虑：如果人民币升值，那是否意 味着黄金相对于人民币会贬值呢，持有黄金还能安全吗。
关于这样的忧虑，投资者大可不必。首先就人民币升值幅度来看，即便年内人民币再 度明显启动升值步伐，升值幅度难以超过5％，对升值抱有较高预期的经济学家 总体认为或在3～5％之间。我们假设未来1年人民币相对美元升值幅度为5％，如果你持有的黄金以美元计算上涨20％，扣除人民币升值影响，结算为人民币的实际上涨幅度是15％。而就金价波动特性来看，近5年年内金价高低点波动幅度都超过了40％，要规避人民币升值5％带来的成本影响比较容易。在目前全球货 币进一步过度释放的大背景下，黄金宏观牛市毋庸质疑，人民币有序的升值步调最多只是让人民币计价的黄金收益率相对于美元计价有所减少，但不会影响人民币金价的宏观牛市形态。
况且，近期国际逼迫人民币升值的舆论手段似乎让中国不能接受，迫于国际强势压力的人民币升值会让强大的中国感到没面子，故过于强势的舆论压力与政治手段反 而可能推迟人民币升值的日程表。而前期关于人民币升值前的企业压力测试反应出人民币不可能快速大幅升值。故目前关于人民币升值对金市的影响应该更多来源于心理层面。
如果说人民币升值确实会对金价产生影响，也应该是人民币升值诱发美元市场波动，再进一步传导至黄金市场。而不是简单的人民币汇率变动诱发的黄金重新计价。 投资者通常关注的是后者直接影响，这个影响其实是次要影响。而前者的市场影响应该才是投资者关注的重点：假设人民币升值会推低美元，而美元走低往往诱发金价上涨，且金价涨幅往往大于美元跌幅，这种情况下再重新换算成新的人民币计价黄金，人民币金价也应该是个涨势。如果投资者要关注人民币升值对金价的影响， 应该首先重点关注人民币升值对美元市场表现的影响，进而再分析对黄金市场的影响。毕竟影响全球金价的是美元，而不是人民币。
人民币升值影响你的钱包
出游求学更便宜
人民币升值，最直观的感受，不仅是等 值人民币可以比16个月以前换更多的美元，影响到美元、港币等理财产品。对老百姓来说，最大的实惠无疑是出境旅 游、购物比以前更便宜了。
来自旅行社的消息，最近到港澳游的双飞价格只有1000块钱左右，明显低于同期的海口、三亚游。光大银行的邓俊称，无论是去港澳地区购物，还是去美国消费、留学，因人民币的升值，老百姓的实际支出会更少。中信银行刘维明称，人民币升值后，用美元、港币在当地消费确实更便宜了，“但如果是在欧元区就不一 样了，市民要注意分别”。
相关资产“水涨船高”
人民币升值,除了影响我们的外汇存款、外汇理财产品以及留学旅游外,还将波及老百姓金融资产特别是房产的升值，近期沪深股市金融股和地产股暴涨就是最 好的佐证。这是因为，人民币升值会提高国内金融资产的相对市场价格，从而引起金融市场的结构变动，在其他条件不变的情况下，这些会让拥有人民币资产者获得更大的财富效应。
现阶段，不少国外资本看好人民币升值潜力，但如果只是将外汇简单地换成人民币，因为目前人民币存款利息太低，加上物价因素，实际上为负利润。如果换成 人民币资本，房地产就是最好的选择。国际资本获得的收益是双重的，一方面是物业本身的升值空间，另一面也可享受人民币升值带来的收益。这就不难理解，为何近期不少外资公司纷纷进入国内房产市场了。因此，在人民币升值的大背景下，要么直接买入房产，要么购入相关的股票，你的资产自然可以“水涨船高”。
工薪族理财该如何应对人民币升值
很多工薪家庭觉得人民币升值和他们没什么关系：自己既没有美元资产，也不太可能出国旅 游。但理财专家却认为，在人民币中长期升值趋势确立后，家庭理财应该做出相应调整以减少不必要的损失。请看专家给出的理财建议。
适当增加证券资产
多数工薪家庭因为没有外币资产，在生活中也很少会用外币结算，所以对人民币升值没感觉，自然也不会进行针对性的理财调整。
上海浦发银行理财师马晓军表示，在人民币中长期升值趋势确立后，家庭理财应做相应调 整。从国外经验看，本币升值会给当地证券市场带来长线向好，因此在家庭资产中适当增加证券资产很有必要。
增加证券资产并非鼓励都去炒股票，且不是说忙着炒股可能会挣不了“工薪”，更主要的 是，缺乏专业经验和信息的散户在股市中要承担巨大风险，工薪家庭更不应去冒这样的风险。工薪家庭可以通过投资股票型基金等一些更稳健的理财工具来增加家庭的证券资产，通过这种方式既可分享本币升值股市向好的成果，又能规避很多非系统风险。
不要匆忙兑换外币
部分有少量外币存款的工薪家庭很容易产生“患得患失”的倾向，一听说人民币升值就担 心外币资产会损失，把升值的长期预期当成马上要发生的事情，并进行一些不当的理财处置，如匆忙将外币兑换成人民币等。
招商银行外汇分析师丁红雨告诉记者，匆忙把外币兑换掉并不一定明智。“以美元为例， 经过连续十多次的加息，美元同期利率已比人民币高了不少，外币理财产品的回报也普遍高于人民币理财产品，而且美元换人民币还要承担差价损失，所以盲目兑换往往得不偿失。”至于认为证券市场中长线向好，就可以孤注一掷赌一把，以期快速致富，这种想法更是要不得。
丁红雨建议不妨买些银行推出的外汇理财产品。现在银行推出的美元理财产品年利率一般 在4.5％左右，高于人民币一年定期存款2.25％的利率。他表示，只要人民币升值幅度不超过美元与人民币的利率差，购买外汇理财产品就是不错的选择，短期为宜。
适当关注指数基金
“牛市买指数，是很有道理的股谚。”业内分析人士告诉记者，指数投资在规避个股风险 分享牛市成果的同时，还能充分体验轻松理财的乐趣。
目前市面上指数基金的种类很多，比如上证180ETF(开放式交易所交易指数基金) 产品就是一个不错的选择：它既有一般指数基金的特性，同时交易更方便，交易费用也更低廉。对熟悉股票投资的投资者而言，其操作完全可视同为一只股票。现在市场上已经上市或正在发行的ETF产品有三只，投资者可根据自己的投资习惯进行选择或选择样本指数代表性强的ETF产品进行投资。对少数更专业的投资者而 言，上证180ETF产品还提供了机会套利、回转交易、变相融券等功能，这是普通的指数基金所不具备的。
善用门道巧理外汇财
在人民币升值的预期中，投资者其实可以利用一些好的币种和投资产品来提升手头外汇资产的收益。
非美货币“有机 会”
对于那些积极参与炒汇的投资者而言，必须重视目前美元走弱的趋势。10月份，外汇市场整体仍然维持原有态势：美元继续在贬值路上前行，而欧元、澳元相 对美元则继续强势，英镑则结束了两个月震荡下行的走势，出现反弹。刚进入11月，澳洲央行再次加息，则更是给美元当头一棒。而近一个月来欧元、澳元等币种 凌厉的涨势，则令人民币对其已经出现贬值，如何在这币值的“升降”之中把握机会，显得尤为重要。
目前，国际社会普遍判断美国经济的复苏情况并不明朗，因此美国政府早于其他国家结束宽松政策的情况很难出现，也就是说，美元近期从基本面上难以摆脱走弱的趋势。
“有些货币是基于本国的加息政策而主动升值，例如澳元，而有些像瑞郎则是因美元的持续疲软而被动升值。”fx168研究部总经理李骏认为。“11日美 元盘中最低跌至74.78，再次创出去年8月8日以来的新低，但只要近期美元指数不有效跌破74.50的底，则不排除其仍有反弹的可能。”
而对于手中持有外币却不愿意参与炒汇的普通投资者，专家建议可以适当考虑用外币理财产品来提高手中外汇的收益情况。工行资产管理部国际市场投资处副处长吕向荣表示：“目前市场上外币产品主要分为结构性理财产品、套利产品和代客境外理财产品。”而结构性产品普遍高风险匹配高收益，投资到股票、商品或权益 类资产中，即使银行(资讯论坛产品)保本或部分保本也可能面临最终零收益的风险。
相对而言，部分银行承诺收益率的产品较为适合稳健的客户。自9月以来，四大行纷纷上调了部分外币小额存款利率，而股份制银行也随后跟进。
“存款利率上调可能短期内受到银行外币资金吃紧的影响，但如果持续的话，相应的外币理财产品的收益率也会跟着上去。”中行全球金融市场总部高级产品经理胡昆认为。所以，稳健型客户可以继续考虑购买短期的非美货币理财产品，在尽可能排除汇率风险的同时，还可以赚到一部分高于存款利息的收益。
结构性产品也有“天使”
对于手中握有外币且风险承受能力较高的投资者，除了炒汇外，还可以适当考虑结构性产品中的高收益“天使”。普益财富的统计显示，在10月30日至11 月05日的一周到期的理财产品中，结构性的外币理财产品表现抢眼，其中有4款该类产品都取得了高于20.00%的实际年收益率。记者发现，某款产品由于其 挂钩标的表现优秀，该产品最终获得了29.9%的年化收益率。
至于那些不保证收益的结构性产品，招行南京分行产品经理胡燚建议投资者对产品的设计和投资方向有大致的了解。例如某些产品挂钩汇率，那么需要投资者对汇率的浮动空间即未来是涨是跌有基本的判断；而再例如某些挂钩商品、指数甚至天气状况的产品，虽然噱头有余，但是核心也在于判断挂钩标的的走势。另外，外 币理财产品的汇率风险也是投资者难以回避的话题，有些产品即使不涉及货币转换，也需要投资者至少对投资期限内的货币升值或贬值有个基本判断。
另外，李骏也表示，许多投资者专注于澳元、纽币等高息货币的投资，其实也需要对其保持一定的“警惕”。他提醒投资者，虽然短期内商品货币重拾升势，但对于可能被“禁锢”6个月甚至1年的外币理财产品来说，投资者还需要在关注资金流动性的基础上考虑汇率的浮动。“一旦汇率变化较大，到时候其汇率风险将直接影响投资收益情况。”
对于人民币升值是否会带来外汇理财特殊的投资机会？专家提示，人民币升值由于不存在货币转换问题，所以不会对收益产生直接影响。而对于需要用人民币募集投资的代客境外理财产品，则需要考虑到人民币的升值风险。“假使转化为美元，在产品运行期间如果美元相对于人民币贬值，那么在投资者欲赎回产品时，中间 还是会有汇率损失。”胡燚分析。
专家观点
央行的一纸宣布“汇改”重启的新闻稿虽然只有短短不到1000字，但21日，包括汇市、股市和商品市场在内的市场行情被全面触发。业内分析人士认为，升值的预期可能在政策宣布后的第一天被激化，市场“把脉”政策的真正意图需要一个过程，人民币长期会保持平稳态势。
21日，国内外 汇交易市场，中国外汇中心公布的美元对人民币汇率中间价为1美元兑6 .8275元人民币，与上一交易日持平。但市场还是对于前一日公布的消息比较敏感，询价市场一开盘即为6.8255，之后一路长驱直下，在10点30分左右突破6 .82关口，在13点30左右突破6.81关口，后经过一番调整，在15点左右一举突破6 .8，最终，市场收于6.7976。询价市场盘中最低价为6.7958，再创下美元兑人民币汇率新低，与中间价相比，最大波幅达0.46%左右。
而在离岸外汇交易市场，21日，一年期人民币对美元无本金交割远期(N D F)开盘价为1美元兑6.635元人民币，盘中高点为6.72，低点一度达到6.576。N D F市场虽然容量不大，但显示了海外投资者对“汇改”的态度。
一位中资银行交易员对《经济参考报》记者说，21日，N D F市场在盘中经历了大幅调整，显示了市场在央行重启“汇改”后对未来人民币升值的预期，但是收盘时这种预期再次被弱化，意味着市场正确领会了央行的意图。央行在上周末发表的声明中明确指出，人民币汇率不进行一次性重估调整；在人民币汇率管理和调节中要注意采取渐进方式；保持人民币汇率在合理均衡水平上的 “基本稳定”是进一步推进人民币汇率形成机制改革的重要组成部分。
而中国建设银行高级研究员赵庆明也对《经济参考报》记者表示，今日的汇率波动，一是因为国际市场美元汇率指数下跌，由于人民币参考一篮子货币，因此有上升的驱动力；二是市场参与主体仍然怀有人民币升值的预期，此次央行在措词上更强调紧盯“一篮子货币”，但市场“把脉”政策仍然有个过程。
交通银行首席经济学家连平也说，今天市场出现这样剧烈的反应是正常的，因为市场对于央行表态存在不同的理解，鉴于目前国内面临的外部压力，以及5月外 贸顺差大幅高于4月，认为人民币会大幅单边升值的人可能不在少数。“但是，在市场逐步理解政策意图后，市场会保持平稳的态势。”连平说。
从国内的证券市场来看，汇改刺激了A股市场强劲反弹，上证指数创近一个月来的最大单日涨幅。在股市上，上证指数收市报2586 .21点，涨2 .90%；深证成指收市报10309.61点，涨3.44%。沪深两市全日共成交1508亿元，较上一交易日略有放大。因受人民币升值预期刺激，金融、地 产、航空等相关受益概念股走强。
长城证券分析师腊博表示，人民币汇改会对股市形成一定的支撑，短期有积极影响，但中期影响有限。目前市场普遍预期人民币全年升值幅度在3%至5%之 间，但他对升值幅度的预期较为保守，认为2%至3%应该是合理水平。
而全球股市21日也迎来集体上涨行情，M SC I全球指数上涨1.2%，并触及5周以来高点。当天，韩国首尔股市综合指数收于1739.68点，涨幅为1 .62%。印度孟买股市敏感30指数涨幅逾1.5%。此外，中国香港股市恒 生 指 数 上 涨6 2 5 .4 7点 ，收 于20912.18点，涨幅为3.08%。日本东京股市日经225种股票平均价格指数上涨242.99点，收10238.01点，涨幅为2.43%。富时 300欧洲领先指数上涨1.4%，升至5周半以来最高点。欧美市场方面，英国、德国、法国主要股指和美国三大股指21日开盘时涨幅均超过1%。
大宗商品价格也开始上涨，这得益于对中国已然庞大的原材料需求还会增加的预期，因为人民币升值将增强中国购买力。21日，伦敦布伦特原油期货上涨1 .4%至每桶79 .30美元。美国原油期货价格上涨1.8%至每桶78.56美元，双双触及一个月最高位。国际金价借势创出新高，上涨至每盎司1262.75美元。伦敦金属交易所(L M E )三个月期铜上涨2.4%，报每吨6590美元，期锌则上涨3.7%。美国大豆和谷物期货价格也上涨。
不过国际市场期望 “人民币将走上单边升值之路”的愿望或落空。有“末日博士”之称的纽约大学经济学家鲁比尼在接受C N B C采访时指出，欧元若继续下挫，人民币若随市场机制，可望对美元相对贬值，而非升值。他认为，欧洲债务危机使欧元汇率近来重跌，对美元跌至近年新低，而人民币过去紧盯美元，使人民币对欧元已相对升值；今后人民币放宽浮动，不再紧盯美元，若欧元继续下挫，人民币随市场机制运作，对美元也可能相对下跌。