人民币汇率有望呈现更多市场化特征

来源：百度文库编辑：神马文学网时间：2024/04/20 09:51:30

作者王辉
时间2010-07-22 18:42来源中国证券报·中证网

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人民币于6月下旬启动的新一轮汇率改革，至今已过一月有余。近一个月来，以对美元汇价为参考，人民币汇率走过了较快升值与短期平衡的两个阶段，并在近几个交易日中持续稳定在1美元对人民币6.78元一线水平。此间观察人士表示，在经过“二次汇改”的短期冲击之后，人民币币值或正接近短期均衡，人民币汇率未来有望呈现出更多市场化特征。
汇率弹性充分展现
从6月21日至7月22日的24个交易日内，人民币对美元汇率的中间价及即期询价交易，先后经历了升值与企稳的两个时期，而人民币汇率在此期间的弹性则得到充分体现，一改过去长期以来的汇率僵持。7月22日，在银行间外汇市场美元对人民币即期交易中，美元对人民币的交易汇价振幅达0.23%，为7月以来的最大单日振幅。而在此之前，在即期交易市场中，人民币对美元汇价曾经在6月21日、22日、30日等多个交易日内，出现大幅度的震荡，一举扭转了过去长达一年多来的温和表现。其中6月21日、6月22日，人民币兑美元的即期询价交易汇价单日振幅分别达到0.46%和0.48%，均接近央行规定的日浮动幅度上限（中间价上下千分之五）的一半水平。
而在升值幅度方面，统计数据显示，截至7月22日，美元兑人民币汇率中间价已由汇改前的1美元兑人民币6.8275元跌至1美元兑人民币6.7859元，近一个月人民币兑美元升值幅度也达到了0.61%。与此同时，伴随着近期人民币汇率的逐步企稳，海外NDF（人民币无本金交割远期合约汇价）的市场交易情况，以及境内一些外汇交易员的观点，均显示人民币汇率可能正步入短期均衡，其市场化的特征将有望成为未来人民币汇改的主要看点。
币值“坐标”或继续定位
受美国经济疲弱、刺激政策退出可能进一步推迟等因素影响，进入7月以来美元显著走弱。截至北京时间22日16点，美元指数报82.94点，7月以来累计下跌3.61%，而刚刚重启汇改的人民币汇率7月至今的表现却并未受到明显影响，人民币本月仅出现微幅升值，人民币与美元的关联性正出现一定削弱迹象。此间观察人士表示，无论是2005年汇改刚刚启动之时，还是在上个月“二次汇改”的重启，货币当局对于汇改的目标均围绕着“汇率形成机制改革”这一核心，而未来人民币的币值“坐标”也将会继续进行定位，对一篮子货币的参考也将有望发挥更大作用。
IMF总裁特别顾问、央行原副行长朱民近日在谈到人民币汇率问题时强调，对人民币来说最关键的是制度，而不是汇率水平，应该更重视“人民币脱钩美元”，真正与一篮子货币挂钩、有管理的浮动汇率制度。此间分析人士表示，在人民币的“综合币值”或实际有效汇率方面，多年以来“人民币-美元-非美货币”的联动机制仍然在发挥着关键作用，而尽管今年以来人民币对非美货币汇价也出现了大幅度波动，但对于一篮子货币汇价的参考，仍需继续推进。

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