美国面临资本保卫战.

来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/03/29 21:52:14
美国面临资本保卫战
Heidi Crebo-Rediker / Douglas Rediker
这些天来,有关伊拉克、阿富汗及反恐战争的报导充斥着媒体,真让人担心美国决策者在此气氛之下会忽视世界上正在发生的另一场同样重要的战争,那就是对资本的争夺。
在其他国家都在为争取资本倾尽全力的时候,许多美国人或洋洋自得、或漠不关心,甚至大不以为然。这实在大错特错。一国在全球金融市场的领导力显然会关系到其在全球的综合影响力。如果考察一下历史,美国人就不会想当然地认为,它今天的世界金融大国的地位能永远保持下去。
资本之战涉及三个方面,包括在资金来源、资本市场及投资目的地三个领域的竞争。资金方面,中国和中东产油国等国家已对美国的优势地位发起了挑战,这主要是诸多美国无法控制的因素带来的结果。不过,在作为全球最主要的资本交换场所及吸引资本投资这两个方面,美国也有被淘汰出局的危险,而造成这种局面的主要原因则要归咎于华盛顿。
中国政府正在大刀阔斧地进军国际资本市场,前不久它刚刚成立了一家外汇投资机构,其名下的资产额据传高达3,000亿美元,而这只是全球资本领域最新涌现的一例资本来源。实际上,近年来,新加坡、科威特等国政府纷纷创立了大型投资基金,有同样举动的还有其他一些握有大量石油美元的国家,其中许多国家在政治上对美国“爱恨交织”,甚至与美国势不两立。现在,既然在美国资本市场之外还有别的选择,这些资本有很多自然会选择对美国退避三舍。
对于这样的结果,看看此前一些外国公司在美国投资的计划引发了怎样的政治喧嚣就很不难理解了。中国国有企业中海石油(CNOOC) 2005年收购加州联合石油公司(Unocal)功败垂成,至今余痛未消。Dubai Ports World计划收购美国境内一处港口的计划在美国政界引起轩然大波,最后空手而归。事情的结局虽然短期而言在政治上有利于美国,但长期而言,此事让美国在中东国家心目中留下了恶劣的印象。
不管某些国会议员或评论人士怎么认为,目前,美国的问题并不是来自中国或其他地区的资本想在美国大举投资。相反,美国面临的真正威胁是这些新涌现的投资者会带着他们的钱到别的地方去。当政治争议的负面影响在外国人眼中开始超过在美国投资的好处时,上面这种情况发生的风险只会越来越大。
如果再考虑投资目的地方面的情况,风险就尤其严重了。眼下,在吸引投资方面,美国正面临着来自资源富裕的发展中国家的竞争,这些国家的政府对所有投资都拱手相迎,他们不仅给投资者撑腰,还报以很高的投资收益,更别提战略上和政治上的好处了。虽然对美国而言,中国、俄罗斯乃至越南等共产党国家或前共产党国家接受市场经济和资本主义是美国长期追求的一种政治上的胜利,但对伴随这种胜利而来的负面影响美国也不能漠视。现在,我们不得不与他们竞争了。
至于资本供应方和消费方的交易场所,从伦敦到亚洲乃至中东,富有竞争力的全球性金融中心正在发挥日益增大的影响力。
在近期对金融业人士所作的一项调查中,有接近三分之二的人认为,到2015年,坐拥全球金融中心地位的将是伦敦,有13%的人认为拥有这一地位的将是迪拜,10%的人认为会是上海;认为是纽约的受访者不到10%。美国在世界金融业独领风骚的时代似乎即将成为过去。
纽约能否继续保持金融中心地位并不仅仅关乎这一座城市的经济兴衰。很长时间以来,美国既是资本投资的最后目的地,也是资本交易的场所,这一地位使美国得以对世界各国企业乃至政府行使“胡萝卜加大棒”政策。美国心里想的是,如果你想借助我们的资本、进入我们的资本市场,你就得按我们的规则行事。
但是现在,美国的这种影响力正在迅速消退。以俄罗斯为例,虽然2003年俄罗斯政府彻底清理了尤科斯石油公司(Yukos),但投资者并未因此失望,仍继续携大量资金涌向俄罗斯市场。克里姆林宫意识到,对尤科斯管理层和股东的处置不会对国家经济带来负面影响,至少不会对其资本市场造成冲击,这让普京政府深受鼓舞。随后,政府通过Rosneft上市转售了尤科斯资产、获得超过100亿美元的资金,不久又通过银行业巨头Sberbank上市筹集了90亿美元。
在这两个案例中,俄罗斯的筹资活动均未直接通过美国市场或美国投资者。他们对美国人有关良性治理的说教置若罔闻,而是充分展示自己的实力,与政治对手对着干,且总是随心所欲;而且,这么做并未让他们在金融上遭到明显的惩罚。
这样的转变在其他方面也同样明显可见。全世界的交易机构都在关注中国国家外汇管理局(SAFE)的资金流向,藉此考察债券市场的走向。虽然全球股票市场仍惟纽约证交所马首是瞻,但该所前不久的那次剧烈振荡却与美国公司收益业绩无关,完全是因中国政府出台调控措施、上海交易所因此暴跌所致。这是否预示着,美国退出全球股票市场领军角色的地位只是时间早晚的问题了?
如果美国想在一个新的多极化的世界里继续扮演领导者的角色,那么决策者就要意识到没有什么能保证美国永远是世界金融业的中心,并相应地作出计划。为确保美国作为富有吸引力的全球投资目的地和资本集散地的地位,美国国会、金融家和企业界应拿出行动来,积极配合,参与到这场全球资本之战。
为此,对萨班斯-奥克斯利法案(Sarbanes-Oxley)、股东诉讼及监管法规等内容作出修改都应必要的重要步骤。不过,如果决策者仍认为美国优势地位受到的威胁被“夸大”了、美国不怕对中海石油或Dubai Ports World“之流”挥舞保护主义大棒,那么,这些措施恐怕还是不能遏制美国大势将去的潮流。实际上,美国要做的第一步就是,认识到在伊拉克、阿富汗之外,美国还面临着另一场战斗。
(编者按:本文作者Heidi Crebo-Rediker和Douglas Rediker是华盛顿International Capital Strategies董事总经理。)