进出口增长超预期 凸现四大行业受益路线图

　　出口数据：据海关统计，今年上半年，电器及电子产品出口1686.8亿美元，增长35.7%。

　　中报预告：本报研究中心与WIND统计数据显示，截至昨日，沪深两市共有57家电子元器件类上市公司发布了今年中报业绩预告，其中51家公司预告净利润将出现增长，只有6家公司预告净利润将出现负增长。

　　在预盈类公告中，有13家公司净利润增长超过200%，其中风华高科预告增幅4021.96%，居增幅榜第一，实益达、长电科技分别预告增长650%、506.08%，分列二、三名。通富微电、士兰微、歌尔声学预告增幅也在400%左右；大族激光、蓉胜超微、飞乐股份、三安光电、深圳华强、利达光电、国民技术等预告增幅超过200%；华天科技、横店东磁、广州国光、莱宝高科、康强电子、水晶光电、中环股份、深天马A、苏州固锝、顺络电子、拓邦股份、台基股份、深赛格等预告增幅超过100%。

　　在预减类公告中，宝石A的预告今年中期净利润下降140%，居第一，力合股份、*ST偏转分别预告今年中期净利润分别下降85%和50%。

　　行业动态：上半年全球电子行业出现了周期性反转，国内电子元器件行业也出现了超预期的恢复性增长，出口增速维持在30%以上，1季度上市公司收入和净利润分别增长49%和209%，出现明显的淡季不淡。

　　此轮行业的超预期恢复主要是下游的消费需求在经济危机后出现了大幅回升，笔记本、智能手机、液晶电视、单反相机等新型电子产品的销量增速为43%、49%、52%和77%，引领了此次需求回升。我们认为这种在新产品、新技术推动下的新增需求及换机需求具有可持续性，未来电子元器件行业仍然位于景气周期上行的恢复通道中。

　　明星个股：

　　大族激光：2010年一季报披露，报告期营业收入、营业成本较上年同期大幅增加的原因为本年度随着经济复苏，公司主要产品销售增长较大。预计2010上半年净利润同比增长260%-290%（2009年1-6月净利2612万元），原因是随着经济形势好转，公司主要产品市场需求旺盛，订单较上年同期有大幅增长。

　　漫步者：2010年一季报披露，预计2010年1-6月净利润比上年同期增减变动幅度小于30%。业绩变动原因：公司业务开展顺利，产能瓶颈得到缓解，经营业绩稳步上升。上年同期净利润：5272.76万元。

　　海关数据显示，6月份我国进出口值2547.7亿美元，增长39.2%。其中出口1374亿美元，增长43.9%；进口1173.7亿美元，增长34.1%。海关统计显示，6月份，我国月度出口值及进出口总值均刷新2008年7月的历史记录，均创历史新高。

　　出口数据：据海关统计，今年上半年，机械设备出口1418.7亿美元，增长36.5%。

　　中报预告：本报研究中心与WIND统计数据显示，截至昨日，沪深两市共有98家机械设备类上市公司发布了今年中报业绩预告，其中88家公司预告净利润将出现增长，只有10家公司预告净利润将出现负增长。

　　在预盈类公告中，有5家公司预告净利润增幅在500%以上，其中徐工机械、安徽合力、晋亿实业分别预告增长8920%、3200%、612%，居增幅榜前三甲，厦工股份、闽闽东、天奇股份、沈阳机床等公司预告净利润增幅超过300%，东睦股份、航天科技、中捷股份、*ST思达等公司预告净利润增幅超过200%，威孚高科、汉钟精机、凤凰光学、威尔泰、广东鸿图、精功科技、山推股份、新大新材、京山轻机、山河智能、山东威达、上风高科等预告净利润增幅超过100%。

　　在预减类公告中，ST合金预告今年中期净利润下降251%，居第一，江淮动力、苏常柴A、平高电气、川润股份等预告净利润下降50%以上。

　　行业动态：5月份整体销量较上月继续回落。但推土机销售表现出较强的逆势反升。从目前销量增速和企业利润状况看，南京证券认为挖掘机、推土机和叉车行业公司业绩具有更大的超预期可能性。江苏现代5月销售挖掘机1204台，前5月累计销售5979台，同比增长132.1%。其投资收益有望带动常林股份业绩超预期。山推股份则强者恒强，推土机达到年内最高。而柳工的装载机5 月销量出现较快下滑，甚至低于2009年同期水平。

　　明星个股：

　　三一重工：三一集团于6月29日增持公司股份208万股，平均成本17.93元/股，占公司总股本的0.0864%，其拟在未来6个月内，在公司股票价格不超过20元/股的前提下，继续增持公司股份，增持比例不超过公司总股本的1%（含已增持部分的股份）。如上述期间公司股票价格超过20元/股，则后续增持计划不再实施。

　　出口数据：据海关统计，传统大宗商品出口增速普遍较前5个月有所加快，其中今年上半年，纺织纱线、织物及制品出口356.5亿美元，增长32.3%，加快2.6个百分点；服装出口532.3亿美元，增长16%，较前5个月加快2.9个百分点。

　　中报预告：本报研究中心与WIND统计数据显示，截至昨日，沪深两市共有33家纺织服装类上市公司发布了今年中报业绩预告，其中29家公司预告净利润将出现增长，只有4家公司预告净利润将出现负增长。

　　在预盈类公告中，有4家公司预告净利润增幅在400%以上，ST中冠A、华润锦华、中银绒业、宏达经编分别预增493.7%、490%、450%、404.18%，居增幅榜前列。新野纺织、美欣达预增超过200%，华孚色纺、*ST德棉、华茂股份等预增超过100%。

　　在预减类公告中，维科精华预减达955.24%，居第一，美邦服饰、常山股份、ST迈亚等预减幅度超过90%。

　　行业动态：1-6月纺织服装行业22.09%的出口增速较1-5月19.31%的增速提高2.78个百分点，其中6月单月纺织服装共计出口186.65 亿美元，同比增长29.99%，环比增长13.59%。6月仍然强劲的出口增速跟我们之前预期的增速放缓有所偏差，究竟是国外需求确实增长还是收入确认的时滞反映，还需要7/8月出口数据的进一步证实。纺织出口继续火热表现纺织类前6个月的出口增速达到了32.3%，较1-5月增速提高2.6个百分点，6月单月同比增速达到44.43%，环比增长1.77%，70.93 亿美元的出口额已经大幅超过行业高峰2008年单月最高值15%以上。纺织品上半年量价的持续上涨使得行业表现有过火的势头，而下游服装的出口增速仅为纺织的一半，因此纺织出口的高烧有囤积原料之嫌，下半年恐难维持。

　　明星个股：

　　鲁泰A：公司是纺织行业龙头。公司是集纺纱、漂染、织布、后整理及制衣于一体的高度综合生产的纺织企业，主导产品为衬衣用色织布面料和衬衣。公司产品80%以上出口，市场覆盖日本、韩国、美国、英国、意大利等三十多个国家和地区，是世界最大的色织布生产基地。2009年上半年公司色织布实现营业收入119062万元，同比减少4.45%，实现毛利率27.34%，同比降低2.37%。

　　出口数据：传统大宗商品出口增速普遍较前5个月有所加快，其中家具出口156.4亿美元，增长33%，加快6.4个百分点。

　　中报预告：本报研究中心与WIND统计数据显示，截至昨日，沪深两市共有3家家具类上市公司发布了今年中报业绩预告，全部预盈。其中，升达林业预告今年上半年净利润将出现509.93%的增长，S*ST光明、科冕木业的预盈幅度分别为41.2%和30%。

　　行业动态：近年来，中国的家具行业呈现出崭新的活力和面貌。作为全球家具生产中心，早在2006年中国家具产业产值已跃居世界第一位，全球家具贸易总量的五分之一由中国完成。中国在世界家具产业和贸易领域的作用日趋重要，中国日益成为全球家具的制造中心。

　　2008年的中国家具业始终笼罩在危机的阴影下，各种不利因素接踵而来，家具出口逐月下降，特别是席卷全球的金融危机，更是对中国家具业打下了最重的一拳。

　　2009年1-11月我国家具制造行业实现主营业务收入291,100,234.00千元，比上年同期增长了10.71%；实现累计利润总额12,731,759.00千元，比上年同期增长了28.92%。

　　由于家具行业是劳动密集型行业，中国劳动力的成本价格低廉，并且木料资源丰富，因此随着开放度的增大，各国将家具生产开始向中国转移，中国将成为世界家具生产基地。未来巨大的市场容量、诸多的生产优势以及世界家具业的转移为中国的家具行业提供了巨大的发展空间。

　　明星个股：

　　美克股份：美克美家在全国25个城市已拥有34家店面，又推出全新品牌"馨赏家"，在全国7个城市设立了11家家居用品店。未来两年内，美家美家计划通过公司定向增发迅速扩充门店数量，新开9家标准店、7家概念店、2-3家子品牌店、33家馨赏家家居用品店。公司于2009年初着手于构建战略中心型组织（SFO），形成一种高绩效的组织管理体系。2010年度，公司预计实现主营销售额为21.94亿元，预计成本额为14亿元。

　　公司是家具连锁龙头。公司是中国最大的家具出口企业之一，也是亚洲最大的松木家具出口商。

　　威华股份：公司预计2010年1-6月公司的经营业绩盈利为1500万元-2000万元，与上年同期相比扭亏为盈，上年同期归属于母公司所有者的净利润为-2887.75万元。

　　公司主营人造板制造行业。公司是国内位居前列林板一体化生产企业，同时也是广东省最大中(高)密度纤维板制造商和广东省林业龙头企业，主要产品中(高)密度纤维板和林木，根据市场需求可生产厚度2.0-40mm不同规格中纤板，是中纤板生产企业中产品规格最齐全生产企业之一，"威利邦"牌中纤板被评为"国家免检产品"。