神马文学网期货士官长文集(4)
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/19 07:22:25
期货士官长文集(4)
(2007-04-18 00:58:15)
转载 分类：交易相关的网文转摘 智能是知道作什么，知识是知道怎么作，成功则是实际去做。
市场上多头与空头部位，经常建立在不同的时点与价位，某个买家可能是赢家，另一个买家却可能是输家，因为进场时机与价格不同，这也是为何期货交易不易致富的主因。
◆ 研判大趋势并不难，难点在于如何看对行情？还要如何在正确时点切入？切入点就和短线有极大关连。顺势操舟的过程，也要避开中途的旋窝。上次大跌段的负乖离扩至最大点后的超越现象，大盘跌得鼻青脸肿。
如果你真不懂多空版图的操作细节，用月线控盘，以及五日量作量分析，应该可以达到简单化的效果，但简单的代价是要忍受震荡、拉回，再涨、再拉回的折磨过程。
横盘走势，如果你用打正规战的方式(追买、追卖)来打游击战，一定讨不到便宜，这是短线上的看法与作法，正规战有正规战的布局(OI增)，游击战(OI持平或减)又是另一套操作手法。
◆ 不重指数、重个股的解盘，试图以看个股，来掩饰看不懂的大盘，如果一个连最基本台湾加权都不知多空走势的分析，你相信个股会有很好的规划吗？大盘不动，或许个股还会动，但会飞很远么？
◆ 有量就有价，难道一定要等到量出来才追价吗？周三量出来，追价一定短套，这是一个问题！但也是个功力问题。
震荡指针之王KD，之后RSI，都是辅助工具，目的在于避开震荡，但KD与RSI都是由价带出值的指针，运用上须要相当的经验。
◆ 如果你有朋友在操作期指，告诉你一个长期致胜法宝--和他对作，他作空，你就买进，他放空，你就作多，他平仓，你也要同时平仓，进出场时点与价位，当然不能相差太多，包你马上进入期货5%的赢家之列，什么都不用学，就此一招吃通海，是不是很讽刺？
量价组合，尽量不看单日、双日。先来看价，连结两低点构成一条上升趋势线。量的方面，两高点构成一条下降趋势线，这两条线互为比较，才能看出整体大盘价与量的惯性。惊惊涨的特性，是很容易在遇到利空打击下而跳空下跌，这也是为何技术派在解释上升楔形为弱势反弹的理由之一，因为价、量往往不配，价未长在厚实量的土壤里，所以遇风易折！
◆ 震荡就是短线操盘，利用短线震荡指针KD来操作。了解一般人是如何失败的，就是迈向成功的第一步。以一个有经验的投机者而言，下单是一门学问，也是一门哲学，您不能不知道。破底、穿头指的是3~5日内所作出来的短期底或头，当行情在破底或穿过头时，你该如何作出相应动作。短线多空衡量表。
◆ 缺口，有书又称之为窗口(GAP)，窗口最容易有风，下跌窗口的回补，若无量来作强有力的后盾，只要价一伸到窗口位置，马上遇到强风大作，容易无攻而返！缺量补窗口，补不全，即若补全，也是枉然！这是后续在观察缺口回补力道的价量配，那有量、无量又如何作基准呢？(1)多空转折量；(2)五日均量可以提供你作研判标准。
趋势线本身在阐述牛顿的惯性定律--动者恒同一方向前进，直到遇到阻力而减速。
◆ 反转型态比较常出现(1)V型；(2)头肩；(3)麦当劳三种类型。第一种V型，主力进行的是边拉、边出，盲点在于上涨过程都是常态量，不容易爆量，所以容易丧失警觉性，此种主力堪称为技术高超的主力。至于头肩与M头，则因部位过大，出脱不易，所以要拉高出货(卖多)，再压低进货(买少)，反复进行卖多、买少，直到手中存货出清。另一种就更高，先空指数期货，再倒货！
均线的运用招式不外以下八项：(1)均线的方向:先看代表中期(指期货)的20M，近来20M由跌翻扬，但它终究会走平，最后再往下，这是均线的方向循环使然，当20M由平往下，可能代表主力已在不知不觉中进行由拉到解的过程，所以形成头部，而反应在20M上，就是逐渐走平，此时徒留散户在山顶上，最后在相互践踏中，带领20M往下。跌破头部之后，先杀一波，尤其是以大长黑贯破，并开始拉开乖离，蕴酿下次反弹幅度也不会到头部区，所以你解套不得；(2)力道：这与均线的上扬或下弯的角度有关，这种现象，用9KD的曲线来观察会更明显；(3)乖离:市场上有人用单线乖离(现价与某条均线值之差)以及双乖离(复合均线)，乖离在反应涨过头以及跌过头，所以随后就有涨多拉回以及跌深反弹；(4)扣抵:扣抵值关系到均线的上扬或下弯，例如20M，接下来将扣抵4300(五)/4320(下周一)/4352(二)/4354(三)，这叫逐渐扣抵高价，扣抵高价，就容易造成目前往上走的20M走平。而5M，接下来扣抵价为4638/4550/4562/4487，五日线扣非常高，所以5M会有往下压的力量，要扭转目前短线往下压的力量，要由五日量来表态；(5)交叉:均线有短、中、长或超长的半年线、年线或十年线，它们彼此会有交叉的现象，于是产生黄金与死亡的形容词；(6)支撑与压力:一条可靠的均线，会提供指数支撑(跌不下去)与压力(涨不上去)的关卡功效(如这波的季线压力)；(7)排列:均线的排列架构，攸关之后行情爆发力，这是由合而分、由分而合的循环法则；(8)多空版图。
◆ 趋势、乖离、反弹、回挫是下跌四大步骤。先有作头，才会导引20M由涨走平，才会有散户在山顶上玩，一旦掉头反转，就会有5M、10M(短线)、20M(中线)齐步往下走的趋势，然后是扩大负乖离(现价与均线之差值)，此时会快速拉大与头部的距离(如此散户才会走避不及)，然在山顶上的朋友，已经先套一大段，然后在下杀过程中，负乖离不断扩大，则是开始蕴酿反弹，准备再养一批义和团(自认很会抢反弹的高手)，等反弹无力，再掉头下杀(高手在山腰玩)破底，友军变敌军，大家又开始在下杀途中互相践踏，主力乐得慢慢回补，这是股市屠城计。
◆ 大盘是由所有个股所组成的总体，技术分析依时间区分，又可分为月、周、日线三大类，月线是总司令，负责掌控大战略、大方向。周线则是军官，负责规划战术。日线就像士兵，负责执行长官交待的战术执行，这个战术的执行面，有以退为进、有攻击是最好防御等等，但所有的步骤，都是在执行大战略的方向，你要先看懂大战略，再来推演敌军可能的战术。
9月KD在低檔也好，MACD在低档也罢，都难掩价跌的趋势，价、量才是股市的本尊，拿KD、MACD等分身去评估本尊，不是件本末倒置的错误逻辑么！指针本身是由价的变化所换算出来的，先天上，就已有后知后觉的属性，您该注意的是，指针的背后原理，而非指针高低档、买卖超等后知后觉现象。
短线上，不少人知道擒贼要先擒王的道理，但是操作上，却一股脑地将枪口对准小兵，一阵乱枪打下来，敌军老帅依然健在，却搞得自己精疲力尽，台积电就是敌军老帅，作指数您该先懂的擒贼擒王的重点看盘。
多空走势都有其特有的脉动，只是您是否注意到，首先要先分辨四个气候，再来依二十四节气切入，基本上以目前气候作为大方向。多头与空头的节奏与应对，20种状况：(1)涨跌:多头大涨小回；空头大跌小弹；(2)穿头破底:只穿头不破底；只破底不穿头；(3)缺口:多头走势中的下跌缺口，2~3日回补；空头走势中的上升缺口2~3日回补；(4)第一买卖点:五日线往上(多)；五日线往下(空)；(5)第二买卖点:十日线往上；十日线往下；(6)多空均量:十日量往上；十日量往下；(7)型态:盘头不成变打底；盘底不成变作头；(8)支撑压力:只有支撑没有压力；只有压力没有支撑；(9)筹码互轧:只有轧空没有杀多；只有杀多没有轧空；(10)拉回反弹:拉回最深不破季线；反弹最高难越季线；(11)回跌还是回档？反弹还是反转？如果中线(60、120、240MA)依然多头排列，止跌于长均线后的扬升，将不会只有一日(短空单宜先补)；如果中线(60、120、240MA)依然空头排列，止涨于长均线后的回挫，将不会只有一日(短多单宜先补)；(12)量价配:价涨量增、下跌量缩(画价、量趋势线)；下跌量大、价涨量缩(画价、量趋势线比较)；(13)修正型态学:下降楔形、下降旗型、三角型，整理末端带量突围；上升楔形、上升旗形、矩形，整理末端量越缩，量大则再杀；(14)未平仓量:价涨未平仓量增；价跌未平仓量增或持平；(15)投顾收费:收费往上调(多)；收费很优惠，还免费再送三个月(空)；(16)烟蒂:烟蒂变长股是看涨；烟蒂变短即将反转；(17)关与底:见关非关(多)；见底非底(空)；(18)尾盘:多头常拉尾；空头常杀尾；(19)裙摆指数:短裙见腿多头到尾；长裙过膝底部已近；(20)主力股:主力股领先大盘上涨；主力股领先大盘下跌。就此20点，分别呈现多空端倪，懂得由看细部变化者，自是如获至宝，看不太懂的就看看热闹。
◆ 看似跌深其实尚早，均线纠结就是行情。目前是作多的赔，放空的赢。赚与赔的心态，产生后续的支撑与压力。目前作多的被套、被动，等着有人护盘护起来，作空的顺着趋势，主动出击。趋势往下，时间站在卖方，所以之前提过一个有关多空操盘的观念，空头走势下卖方可以赚时“间”，买方可以赚时“点”，赚时点就是抢反弹，抢反弹要找好风水切入，而看风水，就如作短线一样，是一门艺术。
◆ 假设进场前，你决定要短线当冲，在收盘前你就会面临四种状况：(1)已经赚一段(例如超过50点)；(2)只赚一点点，但还不够操成本；(3)赔，但只赔一点点；(4)已赔一大段。这四种状况，套句禅宗用词，都是「话头」，第一种状况贪念会来找你；第(2)、(3)会三心两意；(4)是木已成舟，这四种状况，都是你短线操作一定会时常面临的，请读者好好想一想，很重要！宁可其它部份都不看，但请您一定要认真想想，你会怎么作？是当日平仓？还是留仓？这是纪律问题。
◆ 先谈当初为何要放空，再来谈回补的问题。会放空的唯一条件，就是指数涨不上去，但又如何证明它涨不上去？先来看回档或回跌的意义，昨天提过，多头市场是大涨、小回，不论这个多头有多凶悍，都不可能一股脑一直涨(除非不准卖)，总会有技术性拉回(正乖离过大；开始有人嫌赚太多)，但拉回事后还会创新高，所以叫多头(会一路上产生好多个头)。回檔是否破底？才可能是研判回档是否转为回跌。要判断指数不再创新高，是否真正进入空头，最好的方法就是看它回档后，有没有破底？这个底，就是上波涨升中，最近一次回档的低点，如果回档整理未破，就表示多头尚能力守城池，空头是没辄的。
回档破底、空单出击。如果拉回破前低，空头已占上风，指数不往下作修正都不行，这是空的要件(此时五日线往下)，从多头行情转变为空头，反向思考空转多的情况，则空单的回补点，你应该懂。空头低点，有如预测多头高点一样困难，当空头行情能攻上前一波高点时，你也可以暂时相信(也必须要相信)，空头正遇到多头的顽抗，若不回补，难道等着被轧么。此种回补法，虽补不到低点，却可以补到相对安全点，可以享受一波最完整的行情。
在空头市场中，也会有无数波的反弹行情，这些反弹，都是你观察多空是否易位的最佳指针，因为空头走势里，反弹一定难越前高，如果弹过了前高，他可能不只是反弹，你应暂时假定为反转，因为空头市场的特性--只破底、不穿头，空头惯性正在改变，空应先补。
一个趋势的形成，非一朝一夕，也非一个短短的经发会可以改变，反过来说，一个趋势的改变，也不是一下子说变就变，空头市场中的基本现象(1)中、长期均线呈标准的空头排列，成交量易消、难增，人气很容易涣散；(2)只破底、不穿头，高点越来越低；(3)短均线(5、10MA)大多数日子呈现下弯；(4)五日线就是压力，即使有机会突破10MA，也容易迅速被压回，或在10日线之上走量缩格局；(5)最好拋空点是5/10MA往上，呈短多排列，但在中、长期均线下弯的压力下，又迅速走空，最后导至短期均线重回空头阵容，短、中、长期均线再度齐步走，行情就会更凶悍。
◆ 为何要先解剖不太可知的未来，因为要先拟定操作战略，才可以决定因应战术，谈操作战略，首先就得暂时跳脱分析单日K线的涨跌，放大格局，才能看得清楚。
倒转三角型态--如同扩音器(下跌型态)，这是种松散的结构型态，为何松散？因为筹码不扎实，它是一个波动幅度较大的震荡型态，这种相对较大的型态区间，就会充斥着短打的浮额，筹码凌乱是倒转三角型的内在。
◆ 反弹或反转，发生空头走势中，因为在每个反弹都可能成为反转的梦想下，反弹就能够吸引抢短客，这是股市的迷人之处，也是恐布之处，因为充满着变量。当然反转是由许多的反弹所串连的，下跌趋势也是由大跌、小弹所组成。趋势操作，在大跌、小弹摇摇晃晃中，你就可以知道它是多么难以达成的策略，反弹很像高空弹跳，高点只会越来越低，低点也越来越低，但在静止之前，它还是会弹弹、跌跌，所以假的是反弹，真的是破底，然技术线型最厉害的是--假穿头、真破底，高点一时失控越过前高，让大家以为穿头成真，可是你会发现还是有对策的，在高点之上的成交量会萎缩。谈了那么多，摊开日线图，您可以尝试着为现在的大盘结构定义反弹或反转。
回档或回跌，发生在多头走势中，你以为它抗跌，跌不下去，它偏偏又下跌。你以为它抗涨，涨不动，它偏偏又涨上去。
在空头反转初期，技术面一定还会是中、长空排列，任何反弹都应保持警觉，这时候进场，都应抱持着短线心态，在缺乏多头排列的技术面保护下，我们很难论定，一旦反弹结束后，还要向下调整多少？短线控盘，在现阶段就十分重要，只要苗头不对，先拔档再说，就算卖错，回头再追也不迟，因为在空头市场里，想卖股票的人，永远大过想买股票的人，根本不怕买不到，这个基本观念希望能帮助你。
◆ 天上的风云不可测。往往规划中3~5日的走势，常会受到盘中干扰，这是短波操作不可避免的，但如果你摊开月线图看大趋势，却又那么清晰，清晰到很无聊，但偏偏操作上，尤其指数期货，分析时间不可能拉到那么远，所以分析乃至沙盘推演半个月的行情已属不短，走势在掌控、规划当中，就是常态，脱线演出是非常态(变态)，出现变态盘，却要坚持己见，在现实面上，就是被轧！所以短线看盘，乃至盘中应对，就成了操作期指所要培养的重要课题之一，不管是江波图或总委买、卖均张笔等等，都只是在作常态与变态盘确认。指数往下，却能展现超强实力，往下承接的投资人，研判行情上是主观的成份居多，而基于客观因素少，或许这就是实力，这种作法有时候也会对的，所以没有对错，只有作对与作错，在空头市场放空，居然被轧空，并不是笑话，而是事实，如何去看待变态盘，应是操盘EQ重要的一部份。
空头市场抢反弹，不是等线型做好才进场抢，真能抢的好的投机客，一定是擅于利用负乖离过大的人，后势弹起来才会又凶、又悍，如果是等到短空线作成短多线再进场，那已经不叫抢反弹，那是在抢最后一棒。一个稳定的空头，一定是中、长线的趋势，不会随变更动，若要扭转中、长空排列，短线也要历经多次的反复震荡，均线纠结就是行情，代表中线的月线，已经被更动过(一会往上、一会往下)，这是在进行中期买卖战斗前的整军行动。均线扣高，不代表一定会下跌，有时候反而是在逼多头作最后表态。
◆ 决战趋势就看均线，决战震荡就看KD。谈到K线，不论是单K、双K或组合五K，基本上都是属于见树的功夫，所以最好能够搭配型态应用，分析行情上比较能够见树又见林。我们转到短线KD，一个营业日中，五分钟图的K线有60根、30分钟图有10根、60分钟图只有5根(期货一天决战五小时)，这是日K线的细部分解，是见树的功夫(短线)。先从5分钟图的9KD谈起，一个交易日内，五分钟图会有60根K线，而五分钟图的9KD计算，基本上要有9根K线的高、低、收价，以计算RSV、9K值9D值，一个营业日当中，总共有60组的高、低、收价，所以RSV要计算60次，然后再由60组RSV导出60组的9K值，再导出9D值。RSV介于0~100，9KD也会介于0~100，但在实务上10~90，就已经是超强走势，能够在短线上见到9KD达10以下或90以上，这在短线分析上，已经属于钝化盘。在常态盘下，一天之中5KD(五分钟图的9KD)会有4~5次的高档转折，与4~5次的低档转折，前面提到五分钟图有60组的高、低、收价，因为KD参数上使用为9根，所以您当下在单机上看到的RSV、9K、9D，都只是代表目前价位，在九根K线高、低范围内的相对位置。分钟线上的KD栏，一般会有20、50、80三个值，分别代表超卖、中立、超买三种现象，但显示超卖，不代表可以买进，显示超买，也不代表可以放空它。譬如超卖区，它只是在告诉你，目前的价位，是位于近九根K线范围的相对低点，对多头而论，它代表弱势区，并不代表你可以衍生至整体当日的行情，克服办法上，你可以再将目前价位对照目前浮动日线的高低点，作相对位置比较。
再衍生到30分钟图的KD(以下称为30KD)，30分钟图，一天中会产生10根K线，而9KD需要9组高、低、收资料作计算，因为计算时间是连续性的，所以一天会有十组新资料。RSV等于零的情况，表示当前的价格，就是近九根K线高、低价范围内的最低价，RSV等于一百，即就是当下价格，处在近九根K线范围内的最高价。依9K公式，等于2/3前K+1/3RSV，所以即若RSV一百的情况下，也只能每次提供给9K值33.3点的推升(下降)值，所以9K由10到90，最快也要经历三盘转折，这就可以决定出，30KD在一个营业日中，顶多只有一个空头循环，再加一个多头循环，相对上，就比较稳定，至于60KD就不多阐述，至于您说短线KD的时间参数如何选择？那就端视各人喜好而定。
◆ 史丹利·柯洛尔：“大部份投资人为何时常赔钱，是因为一般人都根据情绪而非纪律、依感觉而非逻辑、以主观判客观的行情”。并形容顺势，趋势才会成为你的好朋友，逆势就如同迎头面对一列加速驶进的列车。
◆ 反弹结束，至于后续低点在哪？很多人告诉你，但是你不用理会，市场会自己表态，它至少会显示(一)三日不再创新低；(二)五日线往上；(三)五日与十日作出黄金交叉；(四)越过前高，拉回不再破前低，等等讯号。讯号有很敏感的，也有比较迟钝的，敏感的可能回补在较低点，迟钝的可能赚整波，操作上因人而异，取决于每位投资人的操作心态与资金大小，状况不同，作法上当然各异其趣。
目前大盘走势，问题不在于技术面，而在于心理层面上，破4303，不论均线还是震荡指针都是偏空格局，但有人依日线顺势操单，但也有人依短线指针“超卖”抢反弹，这完全是由个人心态主导，所以谈再多的技术分析，都只是拼拼凑凑，没有心法(观念)的整合，很难自成一家，形成自己的操作模式。
再谈到利润与风险，有谁不想底部进场，享受大波段利润，偏偏底部就是个谜，前因底部猜不到，享受大波段利润的后果，在逻辑推论上就不能成立。利润，尤其是大波段利润，不是我们可以控制的，我们所能掌握与控制的只有风险，而风险就是赔多少？这把剑握在我们手上，该先练风险之剑，而不是专练一把无形的利润神剑，这是在实际操作上比较务实的作法。
无量下跌本身就是个谜，无量下跌，容易作出破底量缩，收在底之下的破底型态，这种型态就是隔日带量走回升(或反弹)，所以无量下跌就是个谜，且无量下跌容易杀在指针相对低档，这是在短线切入上你所必须考量的量、价搭配。
走破底、反弹走势，反弹量缩是空头的量、价。修理追空投机客，这是短线震荡的操作，反映在未平仓量上，就是小幅增减，你的战术要配合未平仓量的“位能”与大盘成交量的“动能”作调整，否则容易看似即将大跌，但指数还可以调过头来赏空头两巴掌，这就是操作期指最怕的情况--震荡。
◆ 抗跌不代表不跌，不是不报，只是时机未到，或许在破底之后的抗跌，是颗包藏大跌的糖衣毒药，只要短、中、长均线一起呈现空头排列，就没有看多、作多的技术面理由。
看K线，可以由简单的单日K线看当日多空搏斗力道，从上、下影线，衡量下档支撑，上档压力的多空抵抗能力，而实体部份，则在度量开盘与收盘的多空总结，开低、收高K棒为红，总结多头获胜。开高、收低K线收黑，总结空胜多败。从单K可以衍生双K至三K，但很少超过五根K线，单K是独唱，双K以上叫合唱，合唱比独唱好听(除非是搭长红或大长黑)，K线会唱，我们不见得听得懂，但听听看总是好的。
包覆线告诉我们--在上升走势中，如果最后出现包覆阴棒，应立刻卖出。在台股市场，包覆阴线的成功机率相当高，往后可以多注意。
一实体大黑K，隔日为缩在之内的小红K，此种双K组合，给它个名称叫孕育线或母子，而隔日再产生一根更小的孕育黑K，也就是一根大长黑后，怀了龙凤胎(一小红、一小黑)，K线战法中说这是变盘线，情况偏空。
反打前三是出现一根阳棒，可以包络先前三根K线(不论红黑)，此种型态，是在逐渐下落走势中，猛然出现一根大阳K扭转之前颓势，看起来似乎属于买进讯号，但其实它反而是一种转卖的市场讯号，多头反而必须留意(大阳前阻线亦是空头解读)。
◆ 防范于未然，须要知行合一、谨守纪律，有人形容：如果投资人买股票或作指数，就像买衣服一样东挑西选，我们会富有多了。
生活越简单，就越容易存活下去。在金融市场又何尝不是如此，有时候，机关算尽太聪明，反送了卿卿性命(指针不用学太多)。现在暴跌，很多人在等反弹，笔者告诉你，这时候你要逆向思考，送你三个字：卖！卖！卖！先砍掉赔钱部位，让自己先退出这场烂仗，而不是等反弹，大家都在等反弹，反弹就不太会弹！这是危机处理最好的方式--脱离战场，重新思考。心态上，千万不要已经由小套恐惧升华到大套的大无畏，市场可是不理你这一套的。其实这才是心法，心态的转换，才是长期能够致胜的保证。
◆ 这一波下来，多空版图分别指出(一)反弹(空头版图开始缩小)；(二)反弹结束(负乖离再扩大)；(三)反转下杀(负乖离收敛后再扩大)；(四)急速下杀(负乖离扩至最大后的再超越)。
会等，不随便出手；不会被长套；停损快又狠，破停损点一律市价平仓。
三天内不再创新低价；站上五日线；五日均价线往上；五日线往上交叉十日线，这四种是最初步底部确认的前后讯号，是能够反弹的基本条件。
◆ 头肩顶是所有型态中最可靠的型态(请牢记)，大盘指数右肩4579、头部4715、右肩4576，(1)最小测量跌幅有三种(一)传统等距法即4303-(4715-4303)=3891；(二)4303-[(4715-4303)*4303/4715]=3927；(三)对数图比例法4715/4303=4303/A，A等于3927，三种最小跌幅目前都已被满足；(2)头肩顶的颈线，往往是上、下倾的，而少呈现水平线；(3)成交量分怖，以左肩最大，头部约大于或等于右肩，头肩顶为出货型态，故最后的拉右肩已至出货末段，量小是可以理解的；(4)跌破颈线量大，价位有效跌破为3%；(5)最短落底期间，为头肩顶构筑期的一半；(6)破颈线之前的平台整理。头肩底的可靠性，就不若头肩顶。
◆ 底部进场不赢也难，乱猜底部不输也难。等待是门艺术，也是技术分析的根基。出现负乖离扩至最大点后的再超越，会走暴跌，我们预料不到。但技术分析告诉我们，这个是即将加快下跌的讯号。
有人看到乖离大，就立即想到反弹，这个反射动作可能欠缺点思考，就像看到KD低档，就想到买进一样，你反而要针对为何指针会在低档的问题，作一个思考。指针低档是超卖讯号，不是买进讯号，不坏并不代表很好，所以你至少要了解，目前五条均线彼此乖离大，一定很难大涨的事实，这是均线的特性使然，就是合分、分合的动态调整过程。5M代表近五日所有参与者的买卖成本价，10M为近十日所有参与者的买卖成本价，目前这些数字，您要将它视为买方的套牢成本价，况且120M>60M>20M>10M>5M为空头排列的架构，即使止跌后，还要进行一个盘的动作，这是均线的时间修正问题。止跌之后，要修正时间，才能不断的降低这些均线的买卖成本，才能有利尔后的上攻，强力往上拉升，只会引来更多的套现卖压，在最基本的日线结构未有初步止跌(未再创新低)前，都不应猜底、摸底。这是技术分析者的基本坚持。笔者曾说明过，要作高、低点的投资人，采用这种办法是行不通的，这是次佳策略的运用。多利用机率理论，找出机率最高的操作方式，次数多了，利润就会趋近常态分配，所以赌场几乎都是二十四小时开放，庄家赚的是时间，赌客赚的是时点，还有赌场不会摆时钟，就是要您赌得天昏地暗，那么他获得的利润，就会逐渐趋近他所设定的标准，所以这两种人衍生出来的操作策略自然不同。
很多人认为不要杀低，但所谓低与不低？可惜并不由你决定，投资人一套就容易六神无主，下场只有被宰，先杀低退场，再重新思考！尤其提醒投资人，操作期指千万不可以养成现货的不卖、不赔的观念，一时间或许很难改变，但整个改变过程只有一步，踏出第一步，就可以瞬间到达彼岸，这个观念你一定要慢慢养成。话说底部进场很重要，但了解底部在哪里更重要，底部一定是成形之后才叫底部，逢低承接是暗夜摸底，有时候会瞎猫碰到死耗子，但毕竟机率不高，其实危险并不可怕，可怕的是危险来临前的恐惧！反弹并不可怕，可怕的是反弹来临前的逢低承接！您认为呢？
◆ 顺风船人人会驶，而真正的扎实功力，绝对是呈现在作错行情时，老师所面对的态度与对应方式！，说自己看对行情，赚多少？都不是重点，操作期指所赚的钱，本来就是浮动的，致胜一条诀：赚大、赔小，很多人只注意到前两个字，却轻忽赔小的杀伤力。先学如何赔钱，再谈如何获利。这个先后步骤，大部份的读者都不太能接受，其实这都是经验谈，都是血淋淋的过往经验，再一次将它写出来，是要您好好思考期指风险与利润的相对与对称关系，它们绝对有对称关系，只是很多人重利润、轻风险。
五条均线彼此的乖离程度，反应目前行情的大小。震荡行情，它们会是逐渐纠结的，崩跌行情，它们会随着时间而不断分离，尤其最能反应当前行情的五日线，更是会以加速度的方式拉大与其它四条均线的乖离。五线乖离，呈现的是五条压力线，尤其是分隔甚开的均线，很多人都期待V型反转，但期待并不代表目前您应抱牢多单，反弹对放空者来说并不可怕，可怕的是，手中有期货多单，却不断的在期待反弹的作多者。V型反转：（1）是最难以捉摸的、最戏剧化的型态，因为缺乏准备状况(多空未有争持)；（2）三大部份构成V字(A)下跌趋势:V字型左肩的跌势十分激烈而且持续；(B)转折点:一个单独的一天标示下跌的低点，有时候会停留2~3日，但很少在低价区停留超过五日，成交量在低点明显增大，有时成交量最大的那天，发生在反转日，称为恐慌日；(C)上升:指数首先会穿过下降趋势线，是反转第一个讯号，此后成交量随着上扬而递增，攻击角度会与下跌角度相对称，或比下降趋势陡峭；(3)往上攻坚过程常出现缺口；(4)确立之后，必过前下跌趋势起跌高点。V型的型态，有V字、倒V字、有右肩平台扩肩…等等V型。五条均线乖离，重点就是，后续即使反弹也一定有时间修正的动作，反应在走势上是扩底、筑底。
单线乖离，指的是单条均线与目前价位的差值，价位在设定均线之上为正乖离，在之下为负乖离，均线就像一条磁力线，价位可以偏离很远，不过终究还是会进行收敛的调整，单线乖离分析重点，在于空间修正，也就是价位的弹升，除非您常记作记录并比较，否则你并不容易判断何时是负乖离最大点。
◆ 震荡指针切入低档，低量震荡最易赔钱。日线KD进入极低档，一般定义震荡指针都以20与80做为高、低档的标准，20以下称作超卖，80以上称作超买，这是超卖与超买指针，非买进或卖出讯号，超卖是考虑回补，不是要反向买进的讯号。超卖的市场意义，在于短线要持续崩跌不易，而不作强力弹升解读，后续它可以走扩底、筑底或缓步攻坚，以时间修正低档的指针。在多年的期指KD实战经验中，当您见一张K线图，如果KD曾出现过个位数字，代表后势的反弹往往骗线居多，9KD会挫跌至个位数，往往背后隐藏极大利空，这个层面反而是您在思考低档买进不赢也难的同时，该去进一步深思的。
9日KD曾见个位数，后续最可能走钝化盘，这是近日抢反弹者你必需留意的KD现象，如果不走钝化而改走震荡，在低量的基础条件下，多空都容易赔钱，相应的抢短多战术，就是拉高过程就出，而不是等作头，快进、快出是良方。低量行情，除非有重要逆转消息，否则很难吸引主力大户进场操作，因为目前整体大盘最怕的就是流动性陷阱，浅水无鱼的道理在此，抢反弹者要先作好心理准备。此时对于空手者来说，防御性操作会比攻击性操作来得稳健，当一个市场的不确定性因素，随着指数下跌而增加时，将会有一段多空难作的震荡，只能求次佳策略--保持战果。
◆ 以技术面为出发点来看反弹的讯号与实力，最快的分析就是量、价，最基本的口诀有(一)量大收低判再跌；(二)量小收高可参考；(三)下杀无量，见有量常看涨，但之后的再涨，必须靠均买才能更涨，下跌时，必须靠大委买凝具人气才有支撑，低点在那？最先决的条件就是今日K线不再破前低，底部必须是3~5日的低点不破，才能称得上筑底，这是针对底部在哪的基本看法。
五线乖离的特色就是大涨不易，须要时间修正，时间修正就是反复震荡，这是目前操作的基本策略，事实上，无量杀低本身就潜藏风险，破底、量缩收在底之下，容易隔日见量走回升，这是最短线的功力，空单想回补在相对低点，就要练就此番看盘技巧。破底持续量缩，在于卖压逐渐缩小，当然在下跌过程中，也不断的累积(一)新单进场拣便宜，(二)空单回补的两种买力。
在跌势中，量与未平仓量有时候并不是那么重要，因为价格本身就是压力(这句话要深思一下)，但行情要由下坡转上坡，须要的是「需求面」的推升，量能与未平仓量的控盘就十分关键！谈到量，最基础的有(一)五日均量；(二)期指多空转折量；(三)涨潮量；(四)退潮量；(五)少见的凹洞量，乃至短线三量测盘(一)消化量；(二)回吐量；(三)吞噬量。今天来看看凹洞量，凹洞量的标准因人而异，以笔者的标准，它必须满足「两侧倍量」的水准才称得上，譬如9/20的278亿、9/21的130亿、9/24的436亿，凹洞量是少有的，它是底部型态，所以标准一定要严苛，也能避免误判，出现凹洞量之后的上涨走势，最忌走3日暴量，走不规则量能分布，才符合作底型态，后续才能稳定上涨。
止跌之后的反弹，须由实力决定幅度，在抢反弹兴奋的同时，必须要同时考量中、长空压制下的短线反弹，容易扭曲、不易伸张。在浑钝不明时，以冷静取代激情、以确认取代噪进是较佳的策略。低档噪进只有出现V型反转才有利可图，其它状况下过早进场，都容易沦入被套、被甩的筹码，真要大涨主力也会甩轿的。
◆ 多空版图底部出现，震荡加大就是转折。谈谈多空压力、支撑，有些人看盘不看线，看盘就是看气氛、听消息，就是价格变化，而所谓线，就是技术面，就是线型，真的有许多人看盘不看线，所以多空大方向还搞不清楚，常以一天的涨跌决定多空情绪，却不知拉长战线，攻击与防守交互应用的好处，好处是长线可以保护短线，不用随着盘面，每日忽多忽多、看涨看跌、猜涨猜跌，盘面终究对抗不了技术面。趋势为王，趋势只有两种，一种往上、另一往下，盘整只是过渡时期，上涨、下跌都可以赚钱，可是偏偏有人就只愿赚上涨的钱，所以在多头行情中买得理直气壮，永远看多、作多，结果是抱上去，又延路抱下来！这还顶多是平手罢，明明行情转空，这些只作多的人，却又特别关爱行情，当五条均线像五条鞭，一条条往下弯，大盘一路跌，这些人却天天等反弹，一看到有大量收红，以为耐心得到奖赏，立刻进场，是会涨个一两天，但很快就不对头，事后掉下来的比上去的还多很多，这就是大跌、小弹的空头惯性。
在大跌行情中，往往许多人见下档有支撑，便想伸手去逢低承接，有人曾描述过这种情况：“当一把尖刀垂直地往下落时，你绝对不要半途伸手去接，即便它已经掉到地上，你还是得踹它两脚，确定不会动了，再捡起来。”往往伸手去接后，才知道根本撑不住，怎么办？当初是低接，现在不是杀低？市场不给你时间，指数又开始往下贯杀，被套又不甘心，等到又到另一个支撑区(市场专家会帮你找好)，又买进，买了又套，专家摸摸鼻子告诉你，用基本面说……，然后指数持续重挫，最后套死在空头市场中。
期货市场好比战场，当你在看行情时，如果真的看不太懂，不如休兵，以免耗掉以前的战果，只知进不知退，这盘棋是下不久的。空头市场终有一天会走完，别担心这个问题，技术面自会告诉你。空头特性就是只破底、难穿头，有些反弹更是可怜，连五日线都站不上去就掉头而下，有的就算站上去，也没有办法让五日线往上，十日线就更不用说，这种原因，在于均线的助涨、助跌效果，空头市场根本没有支撑的问题，遇到支撑反而是好现象，为何如此解呢？因为可以藉此测试多头的反扑实力，撑得住代表落底，空单准备回补，如果撑不住，当然继续当空军，因为当反弹结束，空军再度压境时，往下再破底是必然宿命。
反弹最怕无量，不怕量大，低档震荡幅度加大，代表多空逐渐充满活力，指数才会又震又荡，当趋势反转成定局后，走势就开始稳定，转折区必定震荡加大，震荡加大，反容易让你赔钱，这种行情看起来一定让小散户又爱、又恨，但真的进场，你才会发觉到，怎么指数每一跳都是十多点，吓都吓死了！事实上，只要你能保持这波下来的实力，根本不用怕买不到，在空头市场中，永远都是想卖股票的人比想买股票的人还多，当众人都认为低点到了，你反而要更为冷静，金融市场中如果没有那么多人不断的在重复犯错，你赚什么？没有那么多的散户心态，如何归纳出对作原理？