美国金融监管改革大势底定

　6月10日，美国会“参众两院会议委员会”（House-Senate panel）就金融改革议案的最终定稿举行了第一次会议，以便将众议院去年12月通过的一个金融监管改革版本，和参议院今年5月20日通过的另一版本捏合起来，待两院各自最后一次表决通过，再送交总统签署成为法律。由于多伦多G20峰会6月27日闭幕，为了就金融危机给国际社会一个交代，两院最终合并版本有望在峰会闭幕前出炉，然后在7月4日美国国庆日前提交奥巴马签署。

美国金融监管改革大势底定

作者：储昭根  来源：南风窗  日期：2010-07-07  浏览：107 显示全文   　　6月10日，美国会“参众两院会议委员会”（House-Senate panel）就金融改革议案的最终定稿举行了第一次会议，以便将众议院去年12月通过的一个金融监管改革版本，和参议院今年5月20日通过的另一版本捏合起来，待两院各自最后一次表决通过，再送交总统签署成为法律。由于多伦多G20峰会6月27日闭幕，为了就金融危机给国际社会一个交代，两院最终合并版本有望在峰会闭幕前出炉，然后在7月4日美国国庆日前提交奥巴马签署。
　　值得回味的是，奥巴马政府推行金改一路跌跌撞撞，中间一度被认为根本不可能成功；自从今年3月奥巴马签署医改法案后，两党恶斗的局面才有所缓和。参议院5月20日的投票结果是59票对39票，民主党“跑”了2票，但从共和党那里争取到4票。金改方案使银行破产成为可能，还规定在美联储之下设置消费者金融保护局，但本次监管改革的核心——“沃尔克法则”与“林肯条款”由于争议较大，还存在变数，华尔街大银行正为此不懈游说。
　　金改立法进入快车道可谓是两党妥协的结果，毕竟面临中期选举的共和党要顺应主流民意，而且，若法案在国会再受阻，奥巴马政府将重启针对八大投行的欺诈调查，所以华尔街的游说会适可而止。目前，参众两院法案合并小组由参院12人（民主党占7人）、众院31人（民主党占20人）组成，谈判的绝大部分将在白宫、众议院金融服务委员会主席巴尼•弗兰克以及参议院银行委员会主席克里斯托弗•多德之间进行，然后由他俩负责在各自议院中推动法案的通过，但两院会议委员会成员仍然有辩论、修改以及到最后进行表决的权利。
　　
　　金改立法，一路坎坷
　　2008年9月15日美国四大投行之一的雷曼兄弟集团宣布破产，拉开华尔街危机和全球金融风暴的序幕。由此，重塑金融监管框架、严防系统性风险、避免危机重演，既为当前美国政经形势所决定，同时华尔街改革也是奥巴马入主白宫第一天起的首要任务。
　　上任第八天，奥巴马在白宫与他的经济团队首次讨论“重整华尔街规则”；2月4日，奥巴马宣布华尔街高管“限薪计划”，为在此之后接受政府救援的困难金融企业的高管设立50万美元的年薪上限。3月26日，白宫向国会提议进行大刀阔斧的金融监管改革，包括面向各类金融企业建立单一的监管机构，同时加强对大型对冲基金和私人股本公司的约束。该提案将授权政府关闭陷入困境的金融公司。5月13日，奥巴马政府起草了规范金融衍生工具的框架——要求所有“场外衍生工具”交易商接受一个审慎和健全的监管制度——包括起步资本、报告和保证金等要求。6月8日，根据众议院通过的一项法案，美国五大金融监管机构的内部监督机构负责人将必须由总统任命，以提高他们的独立性和影响力。
　　6月17日，奥巴马政府正式公布全面金融监管改革方案。从金融机构监管、金融市场监管、消费者权益保护、危机处置和国际合作五个方面构筑安全防线，期望以此恢复对美国金融体系的信心。这份85页的金融改革“白皮书”指出，2008年发生金融危机的根源是：监管当局允许金融公司提供过多信贷；监管者未能充分理解新型金融工具的利弊；大型金融机构向员工过度发放薪金，却在规避风险方面投资过少。当时奥巴马政府设定的改革计划是争取在2009年年内实行。经过数月讨论、协商及游说之后，2009年12月11日，美国众议院以223∶202票通过了核心内容为将美联储打造成“超级监管者”、设立新的消费者金融保护局的金融监管方案。这份长达1279页的改革法案，是美国金改的初步胜利。
　　在千呼万唤，众议院领先一步的情况下，2009年11月19日，参议院银行委员会开会讨论委员会主席、民主党人多德提交的监管改革提案。会议遭共和党人阻挠，多德随后要求银行委员会关键成员组成两人一组的跨党派小组，先后与共和党的理查德•谢尔比、鲍勃•科克协商，尽管中间出现“有意义的进展”，但均不欢而散。当年金改方案在参院难产！今年3月15日，多德在未争取到参院银行委员会内10名共和党议员任何支持的情况下强行推出长达1336页的议案。3月22日，银行委员会开会调整多德提案，共和党人坚持不提出任何修正条款。美国的保守派、大银行利益集团，乃至民主党内的右倾势力，大都认为经过近半年酝酿和妥协的多德议案仍过于严厉，可能伤害到美国金融企业的国际竞争力。
　　今年4月26日，在参议院程序性投票中，共和党参议员中除两人未投票外，其余全都投了反对票。而且，民主党参议员本•纳尔逊“临阵倒戈”，更使投票不可能通过。最终，参议院民主党领袖哈里•里德也只得改投了反对票。此后的48小时内，共和党又连续第二次、第三次在不记名投票中一致表达反对，阻止法案的推进。对于这一结果，奥巴马失望不已。他也只能敦促两党参议员以国家利益为先，通过法案，避免金融危机重演。
　　
　　高盛“欺诈门”助推改革
　　参议院有100个席位，当前民主党占59席，共和党占41席。强行通过金改提案需参院60票赞成，因此民主党要赢得至少一名共和党参议员的支持。也就是说，如果像医改那样按党派投票，金改法案几乎没有通过的可能。
　　医改法案之所以能过关，是因为此前民主党在参院拥有60席次，且适时完成了大部分立法工作。今年1月，共和党人律师、前模特、有“最性感男人”之称的州议员斯科特•布朗通过补选填补了去世的民主党参议员爱德华•肯尼迪的遗缺，使民主党丧失在参院的绝对优势。一票之差，意味着民主党无法扫清阻碍议事程序——“费力把事拖”（filibuster），也难以顺利“结束辩论”（cloture）并通过法案。
　　马萨诸塞州参议员补选失败是民主党阵营重大挫折，但在布朗当选当天，奥巴马又宣布将对美国银行业做重大改革，并采纳了“沃尔克法则”——美国银行将不得进行自营交易，也不得拥有或投资对冲基金与私募基金。奥巴马扬言：“如果这些人想来场战斗，那么我已经准备好了。”奥巴马“推土机式”的改革，一下子捅了马蜂窝。先前夸耀自己投票给奥巴马的大型银行主管们，现在骂奥巴马是“芝加哥暴徒”；接着，斥其为反市场经济、反财富、反资本主义者以及财富重分论者、诽谤犯……
　　4月16日，美国证监会向纽约曼哈顿联邦法院起诉华尔街巨头、被冠以“美国之盛”雅号的高盛公司（Goldman Sachs）及其副总裁法布里斯•图尔，理由是高盛在2007年初设计并销售了一款基于次级房贷抵押贷款债券的担保债权凭证（CDO），交易中涉嫌欺诈消费者，导致消费者近10亿美元的损失，高盛则从中渔利1500万美元。而据汤森路透统计，华尔街公司在2005至2007年间共发行了1.08万亿美元的CDO，美国大金融机构几乎都曾以不同方式创建并交易过CDO，因此起诉高盛颇有“杀一儆百”的意味。紧接着，证监会又宣布要彻查美国19家大型银行是否存在财务舞弊。5月中旬，纽约州总检察长科莫就高盛、大摩等8家华尔街投行涉嫌误导评级机构一事展开调查。《经济学人》分析说，如果参议院能够通过金改法案，那么商业调查可能只是奥巴马政府的“虚晃一枪”与“敲山震虎”；反之，没有哪个华尔街大金融机构能确保清白。