鏖战 4000点

2007-5-26 6:46:30
目前的市场俨然已是一头疯牛，虽然管理层为股市降温的意图明显，连续打出了四道金牌，但却难以止住疯牛的狂奔，无论是央行的调控组合拳，还是证监会的连续风险提示，市场的做空动能始终都是昙花一现，而支撑疯牛狂奔的原因只有一个－－－极其充沛而且义无反顾的场外资金，在疯狂的资金面前，基本分析和技术分析似乎都显得有些力不从心。
在4000点这座高山上，充裕的资金到底从何而来？政策与资金的博弈谁将获得最终的胜利？
A政策调控之手半月内四度出击
昨日，沪指收于4179点，沪指周线已经连拉十根阳线，在不到半年的时间里上涨了1倍还多，巨大的财富效应让投资者处于疯狂状态。为了让疯狂的股市降温、让市场重归理性，监管层终于出手了。
鏖战4000点.股歌
编者按
大盘冲上4000点，股民赚欢了，股市沸腾了！
多方人气空前高涨，不少分析师喊出了6000点、甚至是8000点的口号，在3000点开始看空的机构也纷纷在4000点空翻多，更有激进的投资者将流行歌曲《死了都要爱》改编成股市版，其中的“只要你翻倍我才卖、不等到暴涨不痛快”等都反映出目前市场做多的狂热气氛。
死了都不卖
把股票当成是投资才买来
一涨一跌都不会害怕掉下来
不理会大盘是看好或看坏
只要你翻倍我才卖
我不听别人安排
凭感觉就买入赚钱就会很愉快
享受现在别一套牢就怕受失败
许多奇迹中国股市永远存在
死了都不卖
不给我翻倍不痛快
我们散户只有这样才不被打败
死了都不卖
不涨到心慌不痛快
投资中国心永在
就算深套也不卖
不等到暴涨不痛快
你会明白卖会责怪
心态会变坏
到顶部都不卖
做股民就要不摇摆
不怕套牢或摘牌
股票终究有未来
鏖战4000点.评论
炒股的“三闲境界”
炒股的“三闲境界”，指的就是闲钱、闲时间和闲心。
“闲钱”，就是多余的、暂时不派用途的钱。这是说，不要把养家糊口、养老防病、养育子女的钱全部投进股市，更不用说拿住房做抵押、拿银行贷款、拿亲朋好友处借来的“违规资金”炒股了。
“闲时间”指的是工作之余，把“炒股”作为一桩“闲事”来做，不能把“炒股”当主业，也不能把“炒股”当成“再就业工程”，更加不能置本职工作于不顾，在上班时间或办公时间炒股。
“闲心”指的是当你还有多余的时间和多余的精力之时，静下心来认真寻找下一个投资目标，慢慢翻检自己的投资成果，适当关心一下自己所持有的金融资产的分布情况。
有点“三闲境界”，并不是一件易事，它需要一种对生活的理解和投资的智慧作为铺垫，更需要投资者本身的自律和自省，才能达到的境界。
具体说来，要告诫投资者的内容应该有这样几条：
一是“要悠着点”，千万别把炒股票当成唯一的营生。有空闲的时间，可以学习一些股市运行的基本规则，可以对自己关心的上市公司做些分析研究，可以对自己的金融资产做些适当的规划和调整，但千万不能天天忙着追涨杀跌。
二是“要远一点”，和股市保持一点距离，不必分分秒秒都关注着它，注意力过于集中，对自己对股市都不是好事。股市持续上涨吸引了越来越多的场外人士加入，多种市场力量的博弈变得越来越复杂，因而近期各种小道、谣言、传言多了起来，常常在市场上不胫而走，兴风作浪，投资者如果听风就是雨，并据此操作，很容易造成巨大的损失。
三是“要平心静气一点”，不要抱着“一夜暴富“的梦想入市。股市并不是包赢不亏的赚钱机器，不可能买什么股票都赚钱。虽然今年前几个月出现了从年初2600多点直奔4000点的快速涨势，但这种爆炸式上涨的行情是不可能复制的，快速“致富”的赚钱效应也是不可能持续的。世界上任何地方都没有只涨不跌的股市，所以不能让盲目乐观的情绪弥漫成整个市场的情绪，从而演变成一种“集体疯狂”。要有风险意识，要用一种“闲心”，也就是平常心，来对待股市的涨涨跌跌和赚多赚少，你才能真正获得投资的乐趣。
监管层希望以柔克刚
4000点之上的狂热，管理层密集政策的出台，让不少老股民重温起1996年十二道金牌打压股市的经典记忆。当十多次调控手段都未奏效的情况下，管理层最终祭出了利器。1996年12月16日，《人民日报》刊登了特约评论员的文章《正确认识当前股票市场》，并对股票交易设置涨停板限制，开市后，大面积的股票跌停终于给市场降了温。
股指站上4000点以来，随着市场的日益疯狂，管理层先后对股市发出了四道金牌。
5月11日，中国证监会在其网站上发布《关于进一步加强投资者教育、强化市场监管有关工作的通知》。
5月21日，央行打出史上最强调控组合拳。上调存款准备金率0.5个百分点，同时上调存贷款利率。
5月22日，证监会颁布《限制证券买卖实施办法》，规定在调查操纵证券市场、内幕交易等行为时，可对被调查事件当事人及其他相关账户的买卖行为采取限制措施。
5月24日，中国证监会再次发出警示，提醒投资者认识股市风险，督促券商开展投资者教育。
目前来看，监管层的调控手段是以提示风险为主，属于较为温和的措施，很明显，监管层目前采取的是以柔克刚的策略。
政策降温意图非常明显
监管层在如此短的时间内密集抛出调控措施，已经显示出了降温股市的决心。
今年的大牛市，是乱拳打死老师傅。很多新股民胆子大，风险意识差，缺乏严格的选股流程和操作纪律，但在疯狂的行情中收益却很高。一些缺乏业绩支撑的题材股被大肆炒作，部分绩优蓝筹却无人追捧。而在财富效应的示范下，更多的新资金涌入股市，一定程度上堆积了系统风险。为了防患于未然，监管层选择了主动出击。
加息和调高存款准备金率，一定程度上能够扭转资金从银行向股市的流动趋势；连续两次提示投资者风险，是希望投资者主动体会监管层的意愿，客观上减轻人们疯狂入市的步伐；颁布法规加大对操纵证券、内幕交易的打击，更是希望股市能够持续、稳健地发展。
而业内人士认为，监管层对市场的持续走强还是持谨慎态度，一系列的调控政策颇值得投资者体会，如果已出台的措施仍然不能达到预期效果，不排除会继续推出调控政策的可能。
B资金新资金入市热情空前高涨
场外资金大规模入市的步伐，犹如一辆高速前进的火车，无法阻挡。虽然目前的流通市值已超6万亿，但站在场外观望的资金更多，稍有调整，他们就会立马抢进，这就是目前市场高烧不退的原因。
两市账户总数下周过亿
自证监会进行风险提示，股指于4000点附近展开震荡之后，市场人士曾一度判断新股民入市速度会大减，市场也将因此步入休整期，但事实再一次让人大跌眼镜。
中登公司数据显示，自证监会首次风险提示后，伴随着“5·15”大跌的出现，新股民开户数出现短暂回落，A股日开户数于5月15日跌破30万户，5月17日达到一个23.2万户的低点，但随后新股民入市速度再度回升，本周四重新突破30万户大关，达到31.6万户的高位。
截至5月24日，两市账户总数已达到9944.61万户，以目前的开户速度，下周初两市账户总数将过亿。
从开户数这一数据的变化来看，居民投资股市的热情并没有因为指数的高企和管理层的风险提示而下降，而在目前这种散户化的市场之中，正是源源不断的散户新资金对市场起到了推波助澜的作用，保证了市场可以维持高位运行。
在资金推动型上涨过程中，资金的萎缩和枯竭将是市场方向发生转折的关键，目前沪深两市总市值已经超过18万亿元，已经超越了２００７年４月末中国居民户的存款总量，而这一数据为17．37万亿元，那么这是否意味着市场将发生转折呢？
新增资金神奇的乘数效应
一位知名的业内人士表示，虽然总市值超过了居民总存款，但是由于目前A股市场接近三分之二的股票还是没有真正可流通，可供买卖的股票流通总市值只有6万多亿元，从这一数据看与居民存款的差距还是不小。
他进一步指出，即使现在立即进入全流通时代，只要市场信心不受影响，资金对股指的推动力仍然很强，因为即使只有中国17万亿居民储蓄中的30%进入股市，也会给股票市值带来极大的增加。
虽然表面上只有5.1万亿元的“真金”，但是它带动的股票市值增加却不只五六万亿元。根据有关数据分析，在股市上升阶段，每一元新增保证金推动流通市值的增长大约在4元左右，这是资金在股市中的乘数效应，那么对应5.1万亿的储蓄资金流入，流通市值的增加值应当是20万亿左右。
考虑到大股东为了维持控股权，大约有40%的股份会处于事实上的“不流通”状态，那么5万亿储蓄带动的总市值增长就是34万亿，与目前20万亿的总市值相比还有不小空间，因此潜在的上涨动力依然强劲，影响资金进出的关键还是股民的心态。
C市场缩量将是变盘信号
本周，市场在抵抗住政策的调控组合拳后稳步上扬，周四攻上4200点关口，成交量也是大幅放大，个股更是全面活跃，给人一种突破前期整理平台的感觉，后市还有多大的上升空间？操作上具体应该注意些什么？
为何巨量难言见顶
虽然股市的历史一次次告诉人们，群众运动制造出的巨量成交并非好事，但目前的市场现状却在对抗这一观点，巨量之后还是巨量，天量之后还有天量。
当沪深两市2000亿元的日成交已经司空见惯之后，目前又连续数日保持在3000亿元以上，而本周沪深两市的周成交双双刷新历史记录，沪市周成交破万亿元，高达1.15万亿元,深市突破5000亿元,达到5800亿元，巨量成交与见顶的关系真的将就此改变吗？
业内人士认为，天量天价的传统经验并未改变，而目前的问题是市场每天都能够维持巨量，不管收阴线还是阳线，不管是涨还是跌，也不管是出台利空还是利好，空头的抛盘总是能被消化于巨量之中，无法形成持续的抛压，而一旦出现成交量大幅萎缩，真正的危机才会来临，此时由于抛盘无法被市场全部消化，将导致卖方压价抛售股票，从而形成持续的下跌。
所以研判市场的拐点，必须紧盯成交量的变化，一旦连续出现明显缩量，投资者就应该高度警惕。
4000点上的生存法则
本周A股投资者在4000点上方依然可以喜笑颜开，但B股投资者却是悲喜交加，不少B股连续跌停之后又在周末从跌停拉至涨停，这种风险教育也许是未来A股的预演，那么普通投资者在4000点上究竟应该如何生存呢？
就大盘而言，业内人士判断，虽然管理层降温意图明显，但4000点上方资金与政策仍将维持短期脆弱平衡，大涨或者大跌的可能都不大，其有两大理由。
首先，从管理层的几道金牌来看，其用意和目的都不太一样。其中前后两次提示投资者风险，并强调“买者自负”，明显是采用温和手段为市场退火，因此短期内下猛药的可能不大；与此同时，管理层打击内幕交易和庄家操纵的力度持续加大，本周又有《限制证券买卖实施办法》的推出和天山股份原高管被行政处罚，说明管理层更多的是在净化市场，打击操纵股价和内幕交易，而不是直接打压市场，志在为投资者提供一个公平的环境。
其次，目前的市场资金依然十分充裕，由于本周的上涨，下周的开户人数相信会再次突破记录，总账户即将过亿，而且在这种情况下，本周有媒体报道透露，证监会主席尚福林认为当前“全民炒股”的观点可能并不像媒体所说的那么严重，虽然股市开户数已达到9000多万，其中的活跃交易者可能只有3000多万人，言下之意，投资者的增长潜力依然不小。
蓝筹股的机会大于风险
就个股而言，“风水轮流转”是股市的基本法则之一，最活生生的例子就是去年低迷的低价股成为了今年的明星股，因此在低价股上赚得盆满钵满的投资者，应该将目光战略性地转向在上半年低迷的蓝筹价值股，毕竟这些公司透明度高，管理优秀，业绩成长性也不输给不少低价题材股。
当5元股几乎被消灭殆尽，两市平均股价超过10元之时，这些优质上市公司的下跌空间更是被完全封杀，未来上涨的概率远远大于下跌概率，而投资者需要的只是多一点耐心。