神马文学网养成理财的习惯
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/23 17:35:09
养成理财的习惯
xuhui 发表于 2006-4-24 20:50:00
理财说难也难，说容易也容易。
回顾过去10多年的投资经历，一个重要的感受就是，凡事若都以投资的眼光来看待，那么，积累财富将变得容易。那么，怎样才算是投资的眼光呢？简单而言，就是逻辑要成立，立足要长远。
首先说逻辑问题。
2003年部分投资者运用傻瓜投资法，主要投资宝钢、中国联通、中国石化等大盘蓝筹股，取得了较高的收益。这里就存在一个简单的投资逻辑：在当时ST股票普遍在4、5元钱，如果这是正确的；那么，宝钢、联通2、3元钱肯定太低了。大概过了不到半年时间，ST股票出现大跌（平均年度跌幅33％），而大盘蓝筹股出现显著大涨。
2004年我们推出了"新核心股指数"，倡导投资者长期投资振华港机、大商股份、贵州茅台、中兴通讯、上港集箱、云南白药和张裕等新核心股股票。这里面的投资逻辑也很简单：市盈率是股票的价格，好股票应当有好的价格，也就是说应当有高于市场平均的市盈率。而当时的情况是，这些新核心股的市盈率与比市场平均市盈率要低很多。大致估算，这一逻辑下新核心股被市场低估了一倍以上。现在来看，这些新核心股都实现了翻几番的收益。当然，这里面还有一个PEG计算的问题，也就是公司盈利增长与市盈率的对比的计算。
我们再来谈谈时间问题。当投资逻辑没有问题的时候，决定我们能否最终盈利的重要因素是持有时间的问题。去年连战到大陆访问时，其夫人谈起了连战家族的投资。连战家族财力相当雄厚，负责连家投资的连夫人称，其家族的主要投资是房产，买进后就出租，不做短线。股神巴菲特称，其对政府雇员保险公司、可口可乐等核心股票的投资是无期限的。
运用这两条规则，我们来审视当前的投资机会，会发现股改后的证券市场充满了机会，但同时陷阱也比以往多了不少。前期我们一直关注股改承诺中产生的市场机会，发现当前市场似乎并不是太重视这一机会，甚至是忽略了这一机会。比如某周期性公司，其承诺未来3年增长20％以上，否则将赔付股票。我们注意到，这家公司所处的行业正在周期底部，近月其行业产品价格已经开始向上攀升。考虑到其超过50％的细分市场占有率，在一个周期走高的环境下，我们可以得出其未来净利润确实有望实现20％的复利增长。但奇怪的是，当前其市盈率仅在13倍左右，如果股价不动，其未来3年市盈率将分别为10.8、9.03和7.5。对于类似这样的确定增长的低市盈率公司，如果长期投资，其收益将非常显著。
回到当前市场，投资者现在追捧的对象是“金”字旁的资源股、地产股、消费类股等，产品价格的暴涨、短期盈利的提升使这些股票看起来永远都不高。但必须看到的是，其当前事实上处在一个盈利和市盈率双高的位置上。尽管其中不少优势企业正是我们2年前的主打推荐品种，但现在来看其潜在盈利空间已经大幅缩小。
所谓的投资逻辑和立足长远，就是理财的习惯。"如果一个人能够养成了理财的习惯，以理财的阳光来看待股票、房产等投资品；那么，到他老了时一定会成为一个富翁。"(中证投资 徐辉)
http://xuhui.blog.cnstock.com/archives/2006/347.html
阅读全文(122) | 回复(1) | 引用通告(8) | 编辑
上一篇：观点分歧难掩价值吸引
下一篇：漫画
Re:养成理财的习惯
志诚(游客)发表评论于2006-4-25 20:55:00
徐老师：
您在这篇文章里说的是不是000635G英力特?这支股票近期怎么操作为好呢？