神马文学网农行定A股发行价区间 投资者欠热情
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/20 02:49:53
农行定A股发行价区间 投资者欠热情中国农业银行降低了上海和香港首次公开募股(IPO)国内部分的价格预期，显示出中国国内投资者对农行IPO的热情不及海外投资者。农行IPO计划筹集至多232亿美元。
农行是中国四大银行中最后一家上市的银行。农行的上市可能会在上海发行至多255.7亿股，筹集人民币685亿元（合101亿美元），发行价在人民币2.52元至2.68元之间（37美分至39美分）。
这相当于每股约2.89港元至3.07港元。据知情人士透露，上周，中国资产第三大的银行农行将香港IPO的发行价定在2.88港元至3.48港元，至多可筹集131亿美元。
尽管上海和香港的发行价区间下限不相上下，上海的上限却低于香港，反映出投资者热情不高。
自2010年年初以来，中国股市累计跌了23%，远远大于香港恒生指数5%的跌幅。此外，中国大部分主要银行在上海的交易价格比香港低15%至20%。
光大证券股份有限公司(Everbright Securities Co.)分析师沈维说，这样的差价是必要的，因为这可以帮助农行股价在交易首日有所上涨；否则，我对农行IPO不是很乐观。她说，IPO价格在人民币2.5元至2.6元之间是合理的，因为这样对应的市净率（根据2010年预期收益）约为1.6倍。
在上海股市，中国工商银行的市净率为1.98倍，中国建设银行市净率为1.92倍，中国银行市净率为1.66倍。工商银行在2006年上市时，以219亿美元的规模创下了IPO领域的纪录。
由于市况不佳，农行降低了起初最高300亿美元的发行目标，但目前融资规模区间的上端或许仍旧难以达到，因为其三农业务的盈利能力让投资者感到担心。
农行的不良贷款遗留超过中国其他任何大型银行，其上市时逢市场处于震荡之中，投资者对新股胃口不佳，迫使一些公司撤回了IPO计划。
但北京似乎决意要让农行的IPO继续推进。中国为了把国有银行从负债累累的政府工具转变为现金充裕的上市企业，已经进行了长达10年的改革；农行上市将使这场改革进一步走向完结。
农行的三农业务仍让部分投资者担忧。中银国际证券有限责任公司(BOC International (China) Ltd.)策略师沈君（音）说，投资者对这家银行的农业相关业务恐怕并不热情，因为在部分偏远地区，农行仍然要担当政策性银行的角色。
农行的IPO招股说明书显示，该行24,000个网点中接近30%都在西部。西部是中国最贫穷的地区之一。
分析人士说，农村贷款的资本收益一般比城镇贷款低20%到30%，贷款额度往往更小，监测绩效的成本也更高。
为保证上市成功，农行把相当大一部分股票留给了基础投资者。在上周四接受认购之前，农行就为它在香港的上市吸引了这类投资者54.5亿美元的投资。
农行将在7月7日给出这次IPO的最终定价，7月15日，农行股票将在上海开始交易，次日起在香港开始交易。
农行是中国四大银行中最后一家上市的银行。农行的上市可能会在上海发行至多255.7亿股，筹集人民币685亿元（合101亿美元），发行价在人民币2.52元至2.68元之间（37美分至39美分）。
这相当于每股约2.89港元至3.07港元。据知情人士透露，上周，中国资产第三大的银行农行将香港IPO的发行价定在2.88港元至3.48港元，至多可筹集131亿美元。
尽管上海和香港的发行价区间下限不相上下，上海的上限却低于香港，反映出投资者热情不高。
自2010年年初以来，中国股市累计跌了23%，远远大于香港恒生指数5%的跌幅。此外，中国大部分主要银行在上海的交易价格比香港低15%至20%。
光大证券股份有限公司(Everbright Securities Co.)分析师沈维说，这样的差价是必要的，因为这可以帮助农行股价在交易首日有所上涨；否则，我对农行IPO不是很乐观。她说，IPO价格在人民币2.5元至2.6元之间是合理的，因为这样对应的市净率（根据2010年预期收益）约为1.6倍。
在上海股市，中国工商银行的市净率为1.98倍，中国建设银行市净率为1.92倍，中国银行市净率为1.66倍。工商银行在2006年上市时，以219亿美元的规模创下了IPO领域的纪录。
由于市况不佳，农行降低了起初最高300亿美元的发行目标，但目前融资规模区间的上端或许仍旧难以达到，因为其三农业务的盈利能力让投资者感到担心。
农行的不良贷款遗留超过中国其他任何大型银行，其上市时逢市场处于震荡之中，投资者对新股胃口不佳，迫使一些公司撤回了IPO计划。
但北京似乎决意要让农行的IPO继续推进。中国为了把国有银行从负债累累的政府工具转变为现金充裕的上市企业，已经进行了长达10年的改革；农行上市将使这场改革进一步走向完结。
农行的三农业务仍让部分投资者担忧。中银国际证券有限责任公司(BOC International (China) Ltd.)策略师沈君（音）说，投资者对这家银行的农业相关业务恐怕并不热情，因为在部分偏远地区，农行仍然要担当政策性银行的角色。
农行的IPO招股说明书显示，该行24,000个网点中接近30%都在西部。西部是中国最贫穷的地区之一。
分析人士说，农村贷款的资本收益一般比城镇贷款低20%到30%，贷款额度往往更小，监测绩效的成本也更高。
为保证上市成功，农行把相当大一部分股票留给了基础投资者。在上周四接受认购之前，农行就为它在香港的上市吸引了这类投资者54.5亿美元的投资。
农行将在7月7日给出这次IPO的最终定价，7月15日，农行股票将在上海开始交易，次日起在香港开始交易。
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