::踏空和套牢的根源

上周末应一家证券公司的邀请,去参加了一个和投资者面对面交流的座谈会.在交流会上听到了各种各样的谈论,有赚了钱兴高采烈的投资者,也有在盈亏之间波动的徘徊者,更有赚了指数亏了钱的郁闷者.但从谈论中我感觉到90%以上的人在这一轮牛市中没有跑赢大盘,上证指数从998点涨到上周的最高点4072点,涨幅超过300%,深成指从2590涨到上周最高点11645点,涨幅接近350%.股市的涨幅不可谓不大,但为什么这么多投资者处于微赚,甚至亏损的境地?在交流时我一直在思考这个问题.当主持人让我谈谈自己的看法时,我却说不出什么话来,尽管我也很多话想说,但却不知从哪里说起,也不知道怎么去表达自己的想法.
我只是就很多投资者谈论的股市当前是否过热,政府会不会出手对市场进行调控的讨论谈了谈自己的看法.我个人觉得股市是不是过热并不是作为投资者应该考虑的问题,因为这个问题根本不是你所能够左右的问题,你能左右的就是你自己的股票是不是有过度投机之嫌,或者说你自己的股票趋势是否已经转变.其它的问题自有所谓的经济学家,或者证券分析家去思考,因为他们除了会思考还是思考,你也没有必要去在意这些经济学家或者证券分析家思考的结果.因为他们的思维大多数时间是混乱的.因为混乱所以他们慷慨地,无私地提出自己的观点来劝说投资者买入或者卖出股票.为什么说他们的思维是混乱的,从行情发展的整个过程他们思维的变化就可以看出.首先在05年年底的时候最乐观的预测只是看到1500点,而行情出乎了所有经济学家,证券分析家的思维,在06年就突破了历史高点,当行情出乎他们的预料时,为了证明自己过去的预测是正确的于是提出了短期涨幅过大,股市要调整的观点.结果07年不但不调整反而继续上涨,再次对所有的预言回敬了一个响亮的耳光,面对着自己预言的落空,他们只能继续解释,这个市场疯狂了,泡沫越吹越大了,要用流氓的眼光来看待市场,泡沫总有一天会破灭.这个时候他们已经不敢预言了,只有用这种绝对是真理的泡沫一定会破灭来安慰自己,但是这个泡沫最终会吹多大,最终什么时候会破灭呢?这不是投资者应该思考的问题,还是留给经济学家和证券分析家去思考吧.长假之后,泡沫不仅没有破灭,反而这个泡泡越吹越大了,这些经济学家,证券分析家只好呼吁政府出手干预股市的上涨,寄希望于政府出面干预来满足他们的虚荣心,并提出政府有责任控制股市风险,危言耸听地提出如果股市的泡沫破了会对国家的经济造成损失.所以说他们的思维是混乱的.之所以混乱就是这些人总是喜欢推卸责任,股市的风险只能由投资者个人来负责,他们却希望政府来负责,任何一个投资者在股市里的亏损政府负过责吗?如果你寄希望于有人为你的投资行为负责,你就不适于在这个市场生存,因为在这个市场生存就要明白生存的法则,为自己的行为负责;之所以混乱就是因为这些人本末倒置了经济和股市的关系,股市的泡沫决定于经济的泡沫,流动性过剩的市场里,房价可以涨,能源的价格可以涨,粮食的价格可以涨,为什么股市不能涨?如果说都是泡沫,我觉得股市的泡沫的危害远远小于房价,能源,粮食价格的泡沫;之所以说他们的思维混乱就是因为他们喜欢预测明天,这个世界没有人能预测明天的事,我们能把握的只是今天.更不用说在股市这样一个充满变数的市场里做出预测.《华尔街10年》说过一句话：如果只想把股票变动与商业统计挂钩，而忽略股票运行中的强大想象因素，一定会遭遇灾难，因为你的判断是基于事实和数据这两个基本维度，而你参与的这场游戏是在情绪的第三维与梦想的第四维上展开的。 但是，有谁能解开第三维与第四维的秘密呢？历史证明没有人能够,就算有也是偶然的.所以在这个非理性的市场里，你最需要学会的是敬畏。敬畏市场已经发生的和正在发生的一切,而不要目空一切地去预测明天.
政府应不应该会不会出手干预市场?我觉得这也不是个人投资者应该思考的问题,因为这些问题也不是你能左右得了的.至少到现在为止政府没有干预市场.有人说:现在的政府不会用行政手段干预市场的走势.也干涉不了市场.我说,我们首先应该明白什么叫行政手段,假设政府觉得目前的市场太疯狂,政府真的没有办法来调控市场的走势吗?那你就太小看我们的政府了,举个最简单的例子,对于600477的违规,作为政府对公司就可以采取罚款和停牌的手段来处理,对于操纵股价的庄家同样可以采取罚款和追究刑事责任的手段来处理.这两种处理的方法在当前证券法及刑法里都说得过去.但两种处理方法对于市场的调控力度却是截然不同的.还有只要加大新股发行力度,记得2001年的下跌过程中,一周五只新股的发行速度想必大家还记忆犹新,只要加大供给,当股票比市场的资金还多的时候,有无法调控的牛市吗?
而大多数人亏损的根源就在于过份去关心自己不应该关心或者无法左右的问题,而忽略了自己应该关心或者忽略了去把握自己能把握的问题上.正因为这样,买进或者卖出后总是处于一种患得患失,忧心仲仲的状态下,这样的心态出现亏损或者踏空自然就在情理之中.而下跌和上涨的道理是如出一辙的,在下跌的过程中,人们总喜欢去猜测底部,希望政府出面干预市场,让市场停止下跌,而那些只会思考的经济学家,证券分析家又总是在好心地告诉你什么股票已经有了投资价值,同时好心地告诉你什么指标已经严重超卖,什么点位可能做底,这样的事我们回顾2005年以前的中国股市也就很清楚了.
还有人担心崩盘,觉得过度的上涨最终的结果就是崩盘.过度上涨之后必然会下跌,这句话我相信是真理,因为我们的老祖宗也说过物极必反之类的话.但是我相信没有人能预测出物什么时候达到极,物什么时达到反.而说起崩盘这两个字真是让人不寒而颤,崩这个字用得太形象化了.因为经济学家,证券分析家都在讲述1929年美国华尔街的股灾,那就是崩盘.都在告诉你中国股市历史上的一次次股灾,那些都是崩盘.当然,我没有经历过1929年华尔街的股灾,我也相信中国所谓的经济学家和证券分析家也没有一个人经历过.但中国股市的下跌我们都经历过.从很多华尔街的回忆录中,我们可以看到,1929年9月5日发生股灾以前,整个华尔街从夏季就开始阴跌了,也就是说在股灾发生以前整个上升的趋势已经发生了变化.在中国的股市里也一样,96年年底因为人民日报社论出现大跌,但随后的97年却继续出现了大涨.97年就算你不能在1500点以上抛出股票,在1400或者1300抛出过份高估的股票,你也亏不到哪里去,如果你持有的是当年的热点板块跌到1400甚至1300你还在大赚.同样到了2001年,你不能在2200点卖掉股票,你可以在2000点,1900点,甚至1800卖掉你的股票,同样你不会亏损很多.
而此时的中国股市总是隔三差五的又创新高,如果总是用过去的经验来预测明天,踏空也就在所难免.
所以亏损和踏空的根源不在于你能不能逃顶,或者抄底,而在于你总是去预测明天的事.