2009年指数基金交易费用分析

来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/03/29 21:27:55
指数基金是一种被动型基金,那么他的换手率和交易费用应该是非常低的。原则上讲,指数基金完全是跟踪指数,那么他的组成应该就是根据指数的成分股的变化而有微小的改变。但对于开放式基金,由于有申购和赎回额压力,所以也会有一些主动性的调仓。
指数基金中的ETF,由于其申购和赎回是有资金门槛限制的,所以他的规模变化要更小于一般的指数基金。这从我的统计中也可以明显看出。下表给出一些主要的指数基金在2009年的交易成本、总成本和换手率。总成本包括了管理费、托管费和交易费用。
名称 2009年收益% 交易费用比例% 总成本比例% 换手率%
中小板ETF 94.53 0.08 0.68 26.67
易方达深100ETF 113.64 0.08 0.68 26.67
上证50ETF 83.60 0.05 0.65 16.67
易方达50 77.36 0.16 1.56 53.33
融通深100 103.96 0.10 1.30 33.33
嘉实300 91.97 0.15 0.75 50.00
国泰300 89.60 0.19 0.79 63.33
大成300 90.08 0.20 1.10 66.67
博时300 88.61 0.19 1.37 63.33
长城久泰 92.40 0.33 1.51 110.00
首先可以看到,ETF的交易成本非常小,在0.05%-0.08%,而普通指数基金都在0.1%以上,有的甚至高达0.3%。响应的换手率ETF不到30%,远低于一般指数基金。比较跟踪同样指数的基金,就更为明显,比如易方达深100ETF和融通深100ETF,上证50ETF和易方达50。
从总成本上看,有些指数基金的管理费和托管费太高了,比如易50,两者加起来达到1.4%,虽然是增强型指数,但也太高了点。而且即便考虑到95%的股票仓位,收益也低于上证50ETF。融通深100也是同样的问题。所以,最一个基本的结论是:从业绩的角度看,ETF好于同类的一般指数基金。而这里面后者成本偏高是一个不可忽视的原因,当然这也是产品本身的限制。一般指数基金对持有人交易比较方便,但也就损失了业绩。
对于四个同类型的沪深300指数基金,嘉实300在业绩上领先,同时他也是成本最低的。他的管理费、托管费都很低,加起来也就0.6%,同时他的换手率也很低,这和他的巨型规模有很大关系。从这个角度上讲,规模大的指数基金是有好处。这点,我也是通过这次统计才有清醒的认识。虽然我对嘉实300的营销策略有极度不满,也有很多基民陷在其中,但对于目前准备考虑沪深300的投资人,嘉实300应该是一个较好的选择,但问题是以后他还会为某种自己的利益再次伤害投资人吗?对于其他沪深300基金,如何降低总成本是必须考虑的一个因素。成本对指数基金的影响是明显的。