成交量的虚量与实量

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成交量的虚量与实量

(2009-02-26 21:49:39) 

二.成交量的虚量与实量

成交量是我们分析股市的趋势发展和各股中庄家买卖行为的最重要的依据。在经济现象的研究中,数字是最有说服力的。只要不是人为做假,数字就是客观现实的反映。遗憾的是在利益的驱使下,在现实中存在着很多虚假情况。在股市中股票买卖的成交量,原本就应该是实实在在的。但是,庄家为了自己的利益,在买卖股票时用自买自卖的手段,使股票成交量虚增以欺骗和误导其他投资者。这里说的虚量与实量是指,在股票买卖时形成的股票所有权转移的虚与实。当庄家对倒、转仓自买自卖时,只是将这个兜里的股票拿出来,放在另一个兜里。股票所有权没有发生改变,还是在庄家的总帐上。就当天股票买卖成交数量的计算,这无疑是实数。但是,在股票交易作为所有权转移的计算中就是虚数。这种虚假的股票所有权的转移,会直接影响其他投资者对股价发展的分析,而做出错误判断和操作。这是一种主观故意行为。

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还有一种现象虽然不是主观故意的行为,但是其形成的虚假成交量,也被很多投资者所忽视。这就是短线操作的投资者,频繁的买卖股票,在一段时间内形成的虚量。即使在此期间没有庄家自买自卖的对倒行为,只要是两天以上的成交量,就会有虚量。时间越长,虚量相对越大。对这段时间量价成交的结果,有很多投资者,包括一些业内人士,都忽视了成交量真实性的问题。

我们经常听到专业人士在股评中说到,一周来股指上涨百分之多少,市值增加了多少万亿。或是一周来股指下跌累计达到百分之多少,被套盘达到多少万亿元,市值减少了多少万亿元。其实,成交与被套盘中就有很大的虚量。我们看看2005—2007年的一些数据,就可以知道这种虚量的比例有多大。大盘的虚量主要是短线买卖造成的。在全民炒股这两年,广大投资者,特别是新股民,大多是短线投机炒做。今天买了,明天有利就卖。有的投资者说,只要有1-2角钱的收获就卖。这种大量的高频率的短线换手,在计算一段时间内的成交量时,必然产生大量的重复,时间越长重复量越大。虽然是真正意义上所有权转移的买卖,但是股票数量和资金的重复计算是必然的。我们做个假设,如果有1亿元资金在运作1亿股股票,股价1元。每天换手率100%。在1元钱价格不变的情况下,20天后成交金额累计是20亿元,成交量累计是20亿股。但是,实际就是1亿资金1亿股反复做了20天。要是被套,也就是被套1个亿,而不是20亿。

现在,我们就可以明白和理解2005年5月9日至2007年6月,有8次比较大的回调,在随后的反弹,几乎都是解套时间少于被套时间1倍以上,而且是35-40%资金解放100%的被套资金。虽然在被套盘中可能会有一些庄家的筹码,但是,一般大幅震荡性回调,庄家主动被套的筹码一般不会大于10%。当然,在被套盘中也会有一些看好后势做中长线的筹码,不过也不会太多。反弹时大盘解套时间短,资金量少,还有一个重要的原因,就是各股涨幅不一致,2007年5月30日上证指数从4335.96点大幅回调到3404点,5个交易日上证股指下跌了931点,被套29个交易日的资金约5.4万亿元,在12个交易日后,指数反弹上升到4311.99点,上涨了905点,共成交2.2万亿元。但是,有45%的股票反弹无力而半路夭折,虽然这些夭折的股票只反弹到3700—3800点左右,但是这些股票每天的成交量也计算在当日的成交量中,从解套的意义上说,2.2万亿的解放资金还应该减去这一部分的50%,因为这些股票只是解放了自己40—50%的被套盘后就再次下跌,在解放大盘5万多亿被套的资金里当然不包含这部分资金。所以,2.2万亿的资金量实际也就不到2万亿。不到2万亿的资金可以在短时间内解放5.4万亿的被套资金,这说明了什么?这说明短线炒做重复计算的量比较大,大盘被套股票数量的虚量太多。不过,不论被套盘的虚实有多少,指数的涨跌是实实在在的。对一般投资者而言,有能力对这些现象进行分析当然很好,如果没有条件,也没有兴趣去分析大盘的种种现象和原因,也无所谓,重要的是对自己的股票做好分析和研究