上投摩根副总经理侯明甫:不要陷入盲目长期投资的陷阱

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上投摩根副总经理侯明甫:不要陷入盲目长期投资的陷阱

上投摩根基金公司 http://blog.sina.com.cn/jpmfmandywang  2009-08-31 17:39:29

上投摩根副总经理侯明甫与投资人交流系列之二

 

不要陷入盲目长期投资的陷阱

 

投资人:我从2006年开始投资基金,因遇到2007年的大牛市,净值都达到翻番。但因我信奉长期投资的理念,结果收入大幅度缩水,幸亏我买的早,总体没有发生亏损。今年3月我又购买了一些优质老基金,至7月底盈利30%左右。因考虑到国家经济趋势向好的因素,又没有赎回,最近的股市又看不懂,是赎回还是继续持有,至昨天已经缩水到20%以下了。

 

侯明甫:

 

很多投资人都熟知巴菲特的长期价值投资理念,但其实任何投资理念都有其适用的背景和范围。

 

选择基金时,建议先确认本身的报酬率目标,再挑选相对称的产品,再决定基金公司。至于是否因为赚钱与否而赎回,建议还是回归自己的投资目标,并参考投资顾问的建议。但切记不要陷入盲目长期投资的陷阱,也不要曲解了长期投资的含义。

 

我不认为长期投资就一定能获利,它只是透过较长时间的等待去取得参与更多次景气循环的获利机会。假如半年已获取五年的期望报酬率,为何要拘泥于投资时间长短?

 

投资人以基金投资作为家庭理财的投资工具,目标大致可区分为:最长期的退休准备金、时间稍长的教育基金及购买房屋基金,短期则可能是改善生活质量的资金。

 

前两项投资目标的达成,须要较大笔本金的投入,选择的投资标的也必须是风险及报酬都相对较高的投资标的。比如,每年报酬率高于8%,但亏损也可能每年超过5%的股票型基金。

 

而通常,最好的投资时机是市场从高点下跌超过50%以后才出现,显而易见的便是每一次的崩盘。事实上,过去10年便有4次机会。从1998亚洲金融风暴、2000年互联网泡沫、美国911恐怖攻击及最近的次贷风暴。

 

中国股市在经济循环逐步与国际接轨后,国际连动性增强,可预见波幅将增大,每一个循环的间隔将缩短。如此以来,虽风险加大,但获取丰厚利润的机会亦相对增多,宜善加把握。

 

最后,建议投资人,存够一笔资金,不要每天在市场抢进杀出,两三年投资一次便可。平常,则以短期赚取生活改善基金为主,不要为投资而损害工作升迁的机会,或甚至弄到夫妻失和,反而丧失累积大笔资金的机会。年轻人尤其不要因为几次的投资获利而沾沾自喜,因为登山失足或游泳溺毙的有时也是技术优异的人。

 

在投资市场中要全身而退,一定要懂得尊敬市场的力量。

 

上投摩根副总经理侯明甫

2009年9月1日

如果你的股龄够长(2)

 

    8、如果你听不得“股市将要下跌”五个字,那我可以把这个市场理解为弱市,一目了然的后市即将下跌;如果不是这样,你只是会笑笑的。

    有趋势性的下跌市,意味着长期卖盘大于主动买盘,供大于求,降低要求抛售,就是主要特征。

    跌到某个阶段平衡,也不过是空头的回补,非等量的试探买盘而已。

    不能指望惊慌失措的多头来扭转乾坤,乌合之众不可能成大事。他们唯一的作用只是给下跌方向制造波动的节奏而已。

    在市场,除了对多头要表示尊重和同情外,还要宽容,要有耐心,他们是最可爱的人,为这个市场的稳定做出了不可磨灭的贡献。

    崩溃一次,就意味大机会又孕育一次。

    持股者只要还在扛,你就守株待兔地等,你必须要心静如水,也可暂时把注意力集中到其他地方。

要有一颗平常心。

 

    9、我要表达的是:你再怎么空,都要对市场,永远不悲观。

    等每一次跌到平静啦,开始恢复时,就是机会。往往跌完一波,就会有新的强势好股出现,空仓的人很容易抓住新的机会。

    而前一次犯错的还是再次犯错,左倾之后很容易右倾,右倾后也很容易左倾,运气不好的人都是连挨两巴掌。

    空头市场就是这样,靠市场一步一步,一个阶段,一个阶段,下台阶来赚钱的。

    职业做股票,需要一张一弛,没有节奏,就叫不会玩,还会败坏自己的道德,败坏心境。

 

    10、市场还在跌,没有关系,只要在跌,你空仓就是。别管点位多低,它跌你不买,别预测跌到什么位置,那是媒体的难堪之事,而且只有鬼知道,会跌到什么时候才又阶段平衡?

    行情是跌过才知道。正在跌不知道,跌过涨起来才可思量。

    有些时候,空着仓,才不会挨打。

    只要你股龄足够长,就会明白,做事要顺着着,心情才会轻松。逆市而战,心力焦悴,折寿。

    跌的过程中,我们要有怜悯心。股指沿着10均线跌就已经够陡的了,当指数远离10日均线时,指数会反弹的,只不过这种反弹捕获的难度太大;不过,对于前期犯错的重仓者倒是一次改过的机会。

    如果市场不给机会,你可以说,“不是咱们无能,而是国军太狡猾了”;但是市场反弹给了你逃跑的机会,你不跑,则是自作孽,谁也怨不得的了!

 

如果你的股龄够长(3)

 

    11、有时候,有时候,我会相信一切有尽头;上涨下跌都有时候,没有什么会永垂不朽。可是朋友们有时候,宁愿选择留恋不放手;等到风景都看透,也许你会陪我看细水长流。

    有时候,有时候,你也会相信一切有尽头;可是朋友们有时候,会想当然的认为,大盘会跌,别人的股票会跌,自己的股票因为这因为那不会跌。是的,你知道这,你的朋友也知道那,但是熊队长(股市市值宪兵队)不知道啊!

 

    12、跌势中顽抗到底的结果:大户变中户,中户变散户,散户光屁股!

    跌势中顽抗到底的结果:早下跌,晚下跌,早晚下跌;早套牢,晚套牢,早晚套牢;早割肉,晚割肉,早晚割肉!

    让长线价值投资见鬼去吧!

    只要你股龄够长,就会明白,“海底沉船都有一堆航海图”,股市也一样。

    别给亏损的持仓找理由,它会让你转移正确的目光。

 

    13、跌的时候,不急抄底,往下看,势不是一天能形成的,也很难靠某一天就可以终结,所以要从容一点。跌到击穿重要点却放量大涨,就是抄底买票的好点。

    至于跌到哪里不是重点,鬼才晓得哪儿是底,你只需观察和确认这次跌势的终结,然后判断至少上升高度与失误止损的比例是否合算,值不值做,切入点在什么地方,资金进场的安排,最多2个晚上就能够想清楚。

 

    14、当然,确认的证据至少是放量上涨.......

    如果市场还在继续跌,参照点都没有,怎么进,两眼一抹黑。

    别乱猜,猜完再乱动。

    都说下跌空间有限,别说有限,就是不跌了我也不进场。

    任何时候,市场不跌不是持仓的理由,只要是不涨,没有机会,你呆在里面就是闷头,苦瓜的命。

    一不小心就会被突然的大跌逮个正着。

    可以把花博当大烟馆,每天都来看看;但不能把股市当大烟馆,每天都试几下!

 

    15、这年头,中国股民最大的优点就是善恶不分,指鹿为马,指鹰为鸦,指熊为牛,指自己的愚蠢为别人的错误,在股市中习以为常。

    还有些人克服不了贪婪,知道真理也没有用,道理谁不懂。懂理不够的,想发达,必须坐言起行。

    破市场敌易,破自己的心中敌难!做股民难,做个赚钱的股民难,做个每次大跌都躲过的股民难上加难!

 

    16、股票有时可以激励一批人,股票有时可以吸引一批人,股票有时可以迷惑一批人,股票有时玩转一批人,股票有时可以搞惨一批人。

    股谚说:时间长了,一赢二平七亏!

    有人说老花的水平也就那样,没创造什么神奇、神话、神经!花荣不过是“猾荣”;没关系,到了我这股龄,不需要时时表现漂亮,重要的是轻松,成为那个“一”。

   “猾荣”这个称呼也不错,挺轻松的!

 

如果你的股龄够长(4)

 

    17、要想轻松,就得学会适当的时候休息,看市场退潮,然后等新一轮上升确认,又重新进场。市场每每一跌,大家就沮丧,听不得防范风险的话,这态度不好。很多人不明白,一轮下跌,就是给未来能够脱颖而出的强势股创造机会。你就得靠这个来赚钱。牛市熊市都一样,期望值不同而已,技巧上有差别。

    投资是低位买进,高位适时卖出;消费是只买进,不卖出。

    有的人说自己是投资者。我觉得不对,明明是消费者吗?敢做敢当吗?又不是什么丢人的事情。国家一直在刺激消费,你没有在商场消费,在股场消费也一样吗?也是为国企服务,也是支援国家建设。

 

    18、在市场,能够进退有度的人算是厉害了,如果还知道涨起来,一定买强势股,就算入门了。若还晓得操作要先计划后下单,渐进入场,赢利加码,快速止损,去弱留强,回避大亏,巩固获利,步步为营,呵呵,那你至少不是个智障,市场会发奖金的。

    会进攻,还得会防守,要两手硬;革命工作,不能挑肥拣瘦,光会买,不会卖,这是不行的。在股市中,革命的首要问题就是要学会卖,学会耐住寂寞空仓。

    会买的是徒弟,会卖的是师傅,会空仓的是掌门。能耐住寂寞,市场难得伤你。

    不会买也不会卖的是“三无”消费者,“三无”消费时间长了,会变成“五无”消费者的,“五无”时间长了,就会变成“股海狂犬疯”的。

 

    19、如果你股龄够长,就知道,要在市场混好,你得积累经验。有经验,就可以减少失误,就不会陷入到很多不必要的麻烦里面而意外遭受重挫。好几次,我看见一些股友,一个闷头,被情绪一把推进场中,接下来,市场顷刻乌云翻天,劈头盖脸往下炸,我可是亲眼看见他躺在地板上被人抬走。30多岁的人,60岁的心脏,哪能这样折腾。

    减少失误还不够,如果你股龄够长,就明白,要在市场混得更好一点,还要会尽快处理失误。中一枪算是倒霉的,不快速处理,一般多搞成残废,也有拖成半身不遂的,那基本叫废啦。有没有拖好的?有,但少,2008年就看见一个运气好的,可惜2009年又中一枪,还是硬扛着,拖到现在,奄奄一息。我相信他还是会好,此人命大。但50岁的人,哪怕30岁的心脏,也经不起这样几折腾。不拖为好。

 

    20、如果你股龄够长,就知道,当你的交易做得很好时,情况是这样:你做交易的方式与市场阶段相符,市场所处阶段又同你的交易方法相符。当你的交易做得不好时,情况是这样:市场是大爷,它变来变去,你已经跟不上趟啦,你已经快被玩成白痴,中弹后连是谁下的黑手都不知道。唯一摆脱这个尴尬局面的办法,就是逃出来在床上躺着不动。有些智障在被打得摸不清方向时,居然采用的是站在市场里不动,一轮轰炸后,把他老人家的尸体拼好,都颇费周折。

    怎么知道交易做得好不好,看你钱包就知道。如果你股龄象我这么长,就懂得,没事多盯盯自己钱包,很重要。别认为只有小偷和融资者才有资格盯钱包,股民更有资格,要珍惜自己的权利。但好多股民被套之后,就好像被手电筒光罩住的呆鸟,跟横路进二一样,麻木了,没反应了,不会动了!

 

    21、跌势中可以抢反弹吗?可以,当市场短线严重超跌,与生命均线乖离时,进场救伤员们一把,但要适可而止,在乖离缓解后及时撤出,不能被百万熊师咬住了,撤不下来了。

    电影中,团长忘记吹号了,九连长很生气!那也没法,这是命!

    股市中,同志们都是已经耳聋的九连长,市场的“撤退号”已经非常响了,英雄们不愿撤啊。不过,也难怪,有许多英雄天生喜欢听冲锋号,不喜欢撤退号。

    市场大狗熊吃饭也是一口一口吃的,累得时候会休息的,大跌势中会经常出现反弹,这种反弹有点像“箩筐套鸟”。

    呆鸟多了,可爱的“维尼”就拉一下绳子,把呆鸟们扣住;呆鸟少了,就撒把米,吸引一些有手痒病、多动症的呆鸟进来。

    格雷厄姆是巴菲特的师傅,价值投资派的鼻祖。就是因为乱抄底,又忘记撤了,差点把命搭进去。

    像格雷厄姆这样的人,菜鸟就是菜鸟,就算上过几天学,被巴菲特利用包装宣传一下,被香酥油炸后,味道和其他鸟也没什么区别。

 

    22、熊市中出现反弹时,有时侯,空间和时间也挺诱人的,但要记住这是“画皮”。

    只要还有人说,“后市跌幅有限”,“这只是牛市调整”,“个股还有机会”,就要做好跑的准备,“有限”的概念是指钱最后会跌的有限了,“调整”的概念是指把大家的财富调整调整,让一部分人先穷起来,“个股还有机会”是指还有下跌的机会。

    跌市中市场常会横盘震荡,甚至还会有几天的弱反弹,但是聪明人应该知道,沪深股市中调整下跌的时间是多于上涨时间的,一旦跌势确立,哪会这么快的就结束跌势,至少创业板出来前没戏。

    当危险再次来临时,该采取正确的行动还得果断。

    如果下不了手,可以找一个信任的朋友;你卖他的,她卖你的,中国的老百姓对别人的股票往往下手比较黑,基金经理都有这个经验。

    当然,果断也不能乱果断,而是指下次股指将要再次大跌的时候!