未来大盘趋势分析

目前为止，以沪市大盘为主进行研判分析的证券市场，自去年10月 16 日的 6124.04点至10月 28 日的低点 1664.93 点，下跌了4459.11 点，跌幅为 72.81%，时间上仅用了一年多一点的时间，尚不到13个整月，但跌幅之大，投资者损失之大，市值蒸发之大，受到全球经济，股市、期市影响之大，前所未有。目前，几乎市场中的所有投资者都已深度套牢，连机构投资者都难以弄清楚，行情到底如何演变了，到底何处是底？

为此，我将自己的观点与大家一起分享一下，供大家决策参考。但我也已经无法确定到底何时大盘见底了。只能从趋势的可能性上和大家做个探讨。

宏观基本面上，全球经济的大幅放缓甚至是衰退已经是实实在在存在了，而且严重程度每每要超过经济学家的预测。美国经济衰退可能已经不可避免。美国金融危机谁又敢保证不转化为信用危机的进一步扩大。次级债问题的再次严重，或许也可能再次出现。终究，美国次级债问题非常严重，而且已经从住房领域扩大到了信用、金融领域，那么，个人信用卡的无节制透支消费，或许存在将问题进一步拖入深渊的地步。——尽管奥巴马当选了，或许会继续推出一定的挽救经济于不倒的举措。但美国的事情从来就不是由一个人的意愿可以做到的。何况美国采取的拯救措施是治标不治本的，是“救急不救穷” 的措施，难以在短期内，从根本上解决问题。美国问题的严重化，波及到了全球主要经济体。

中国也同样受到非常大的影响。尽 管中国整体经济受到的影响相对有限，但我们也应该看到，一些中小企业出现了倒闭或严重亏损的问题，大量企业业绩出现很大下滑的局面。人民币的升值也进一步加剧了以出口为导向的中国众多劳动密集型企业业绩滑坡和难以为继。人们收入的降低已经显现出来，商品的销售困难显现，近日变得严重了。而中国利用加大投资，放松信贷的约束尽管已经紧急启动，但对经济的拉动有 3-6个月的滞后过程。启动内需更是比较困难的 事情。经济的明显放缓已经显现。从 CPI 走势可以略见一斑。

而原材料、能源的价格下跌需要过程，劳动力由于劳动合同法的施行而进一步增大了企业的人工费支出。成本的高企，难以向下游快速传导，商品的供应充足局面，使价格上涨成为难题。粮食的丰收，生猪短缺局面的结束，肉、蛋、蔬菜的丰收，并开始大量的上市，问题食品的影响的扩大，居民消费理念的转变，使各类 CPI占比较大商品的价格下跌成为必然，进一步拉低CPI 笔者认为是一定的了。

国际商品期货大牛市的全面结束，石油、有色金属、粮食等各项商品期货价格的大幅下跌，未来趋势的继续看空，进一步推低了商品期货品种的现货价格，并进而带动绝大多数商品现货价格的走低。

住房供应量的不断大幅增加，销售的持续萎缩，价格的高位使大多数人已经无法买得起（有能力的已经购买一套以上的商品房），商品房价格的趋势向下，使投资炒房者越来越少；而伴随着人们收入的减低，购买力将进一步弱化；这种局面再持续一段时期，由于购买力的逐步萎缩并存在丧失的可能性，房地产行业的资金链条可能存在一定的断裂危险，即使放松房贷、扩大个人购房公积金信贷额度，地方政府救“市”房地产等举措推出，似乎也难以扭转这种被动局面。

同时，人们看到，住房供求局面因难以使人们确定投资炒房到底还能不能赚到钱而改变，已经不仅仅是有没有购买力的问题，而是人们的观望情绪的扩大化，供应量却持续增加的状况在延续，这样的局面一旦支撑不住，商品房价格的大幅下跌将难以避免，2009 年的中旬可能就将见分晓。而房地产行业一旦问题变得严重，将直接导致 50 多个行业受到大的影响，并进而波及开来。

而我们都清楚，不管是资本市场还是房地产市场，趋势一旦形成，就将延续！趋势决定一切，市场趋势和规律决定了政府的行为只能在一定层面起作用，在相当长的时间内难以彻底改变趋势。种种局面，预示着经济繁荣周期的结束，走向放缓，滑向衰退的来临。即使中国经济目前问题较少，但受到的影响还将延续下去。经济的再次好转，延续上升趋势需要较长的时间周期。而到目前为止，中国尽管采取了一系列保增长的步骤，但相对和美、欧、日、韩比，相对力度还是有限的。需要进一步加大经济拉动政策的出台。本月的中央经济工作会议的内容将是大幅经济拉动政策出台的总“宣言”，对明年经济的启动将具有决定意义。

从股市本身的基本面看，逐步走向全流通的“大小非”的持续不断的解禁和“新老划断”后的限售股总量是目前沪深两个股市规模的 3 倍之多，而且未来新股发行、增发、配股、送股、可转债、分离交易可转债、认购权证、整体上市、资产注入等都将是扩容的重要方面，对目前的市场以及未来几年内的市场，将会形成巨大的抛盘压力；业绩的全面下滑，市场内资金的走向枯竭（只要交易大多都被套牢），对后市的不看好使场外资金全部处于观望状态。而直接针对证券市场的实质性利好难以全面推出，都成了市场难以上涨和全面走低的重要因素。

从近两个多月看，国家资金进入的规模是有限的，这对市场的信心是重大的打击，市场在走向失望。而且在大量上述抛压存在的情况下，市场信心根本无法建立。从估值角度看，目前市场的估值的确是非常的低了，但面对全球股市、期市的下跌 趋势，经济的全面走坏，估值就可以更进一步的降低了。同时，面对沪深股市拥有H 股的上市公司的价格比较，大多数 A 股价格还是比 H 股高的较多。这形成了对国内大盘 股的反压作用。因而，估值低了可以更低。

技术面分析看，有如下方面：

一、成交量始终不理想。说明市场的弱势局面难以改观，观望气氛较为浓重。市场永远不缺资金，缺的是信心（都在观望，寻找机会）。只要机会来临，一夜之间，资金会快速聚集。

二、通道形态看，大盘运行在下降通道之中。

三、K 线指标和时间周期看，日线短期走横，MACD形态显示有上涨的信号；周线尽 管早已出现了MACD的背离，但背离之后可以再次下探；月线看，MACD 的绿柱线没有缩 短，显示大盘还难以中期见底。而季线看，MACD  却变得更为吓人了，绿柱线刚刚出现第一根，未来至少还有几根绿柱线的可能。TRIX 也是都不理想，周线 RSI 已经出现多 次底背离形态，月线RSI也出现似乎可以走好的态势，说明短期内存在反弹可能。SAR抛物线指标，可以说是一无是处，没有显示大盘趋势走好的形态。BOLL通道线也是下轨支撑点位非常之低。

四、时间周期看，如下时间值得关注。如果把时间按自然月和交易月（日对日）比 喻成人的年龄毛岁和周岁分析就变得形象了。则 10 月（毛岁性质）或11月（周岁性质）是第 13 个月的时间周期，10 月没有反弹，反而是最大幅的下跌。11 月就变得重要了（而 且本周是自 10 月 16 日下跌以来的第55 周）。但即使 11 月大盘上涨也就是反弹而已，这要看能否出现政策利好和外盘情况以及成交量变化。

中国股市似乎存在18这个时间之窗，则 2009年3月（或 4 月）是 18 个月，或许是个时间之窗。21个月的时间之窗是 6 月（或 7 月），这个时间是 2005 年 6 月大盘反转以来的第 4 整年，是个重要的时间之窗，而且是自 2007年10月大盘见顶以来的第 7 个季度，之后的季度是第8个季度（2009年7-9 月），将变得重要。27 个月的时间之窗是 2009年12月（或 2010 年 1 月）。30 个月的时间之窗是 2010年 3月（或 4 月），这是个重要时间之窗。

大盘自 2005 年 6 月 反转，上涨了 30 个月，如果走对称的时间周期，大盘也下跌 30个月的话，则这个时间 之窗非常重要。从季线 K 线图形上看，大盘以 2007 年第 4 季度（10 月-12 月）为阴线 见顶信号，如果两侧大体走出对称形态的话，则左侧 9 根季线阳线，右侧目前为 4 根季 线阴线，加上见顶这根阴线是 5 根。对称如果成立(并且概率较高)，则还有 4-5 根的阴 线（或含有阳线）季线形态，也就是对称走到 2009 年第 4 季度或者 2010 年第 1季度。并且大盘可能将走到 1000 点之上的位置。

而目前最低点 1664.93 点距离 2005 年 6 月 6 日的 998.23 点，只有 666 点（六六大顺——大顺之数！）。年线看，大盘一根年线吞掉了 2007 年的整个阳线实体，并且目前也吞掉了 2006 年阳线的一多半，可见大盘再次向1000 点靠拢，技术上是存在很大可能的。

五、从跌幅的空间看，大盘目前已经下跌了72.81%，如果大盘下跌到 75%，是 1531 点，这是个重要点位，可能出现反弹可能，这要看政策出台的时机了。本周末可能存在推出平准基金的可能，另外，中央经济工作会议在本月召开，可能存在大盘反弹可能。如果大盘真的跌到 1000 点，意味着大盘下跌了83.67%，出现大盘下跌80%的情况是可以存在的。

六、大盘下跌如此之深，从波浪理论上，看来需要再次修订回2004年-2005年的判断上去。也就是在2007年10月16日大盘见到 6124.04 点之前的 K 线形态，正好走完了五浪形态。之后到目前走出的下跌属于大 A 浪的下跌，才更符合波浪理论的浪型分析（如果大盘跌向 1000 点的话）。

PS:大盘深幅下跌后酝酿着反弹，不管是否见底，如此低位值得投资者关注，希望广大套牢的股民朋友们不要在这个点位盲目割肉了，究竟未来如何操作，希望大家除了锁定湖北卫视外，还要经常看看我的博客，如何大家对大盘有何看法，或者对于自己手中的股票不知道如何进行操作，可以进行回贴。