程序交易执行难问题讨论

来源：百度文库编辑：神马文学网时间：2024/04/25 18:57:23

一篇关于TB老板陈剑灵的文章
现任深圳拓瑞邦泽金融技术有限公司总经理的陈剑灵，不仅是某程序化交易平台的设计者、推广者，而且是在内地A股、商品期货、恒生指期货期货、日经指数期货等市场上拥有十年程序化交易经验的职业交易员。
不过，他在上周末的首届期货程序化交易高峰论坛上，以其历时近四年而收益率达13倍的一个“准程序化”期货实盘交易账户实例表示：并非摇钱树、印钞机的程序化交易，取得成功的最大困难和障碍却在于“坚持”，即得在马拉松般的长期投资中忍受程序化交易系统表现不佳时对信心的考验！
陈剑灵在上述论坛上公开的多商品投资准程序化交易账户，2005年4月启动时初始金额为100万元人民币，截至本月12日的期末权益已达1380.13万元，而期间手续费的总支出287.72万元，因当天行情由涨停至跌停而享受的日内最大盈利68.01万元，日均盈利则为1.78万元。
评估一个程序化交易系统的有效性，不仅在于其长期收益的稳定及日内最大亏损的可控，更体现于期间资金最大回撤（Max drawdown，简称MDD）、连续亏损天数、交易连续亏损次数等考验投资者是否坚定程序化交易信心的指标上。
其实，程序化交易成功之处就在于，其交易胜率也许不会超过50%，但其不受主观情绪影响的及时止损、让盈利充分奔跑的机械化操作，却可以在大数法则下保证长期、大量的系统性交易获得较高回报，而对程序化交易的怀疑导致的过多人为干预很可能使大数法则失效。
陈剑灵的上述账户显示，由于其对资金的风险控制颇有经验，日内最大亏损30.24万元，且在2006年9月29日至10月26日、2007年5月8日至6月4日、今年8月13日至9月2日分别出现98.40万元、138.56万元、107.35万元的大幅资金回撤，但在2006年9月28日至12月25日、2007年5月8日至今年2月29日、今年6月25日至9月26日分别出现账户资金连续56个交易日、253个交易日、66个交易日没有增长的尴尬记录。

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