招商证券：有研硅股有巨大增长空间

来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/19 23:14:18
www.hexun.com 【2007.03.29 17:34】 理想在线

作者：招商证券
我们从2006年3月份首次跟踪有研硅股，并有调研报告《有研硅股：太阳能产业的“意外”受益者》，认为凭借大直径单晶棒的拉制能力，判断公司2006年将是一个转折的年份。
经过春节前后对公司的多次调研，我们认为公司在2007 年将迎来爆发式增长，EPS从2006年的0.12增长至0.52元。而且我们预计公司现有大直径单晶棒和传统小尺寸硅片的盈利能力，还能推动公司业绩在2008-2009年继续维持约40%的增长，预估07-09年EPS 分别为：0.52、0.75和1.02元。
我们首次给与公司投资评级为“强烈推荐”，6个月目标估值区间为26-30元，相当于07年业绩的35-40 倍。给与公司相对较高的估值，主要基于如下三个原因：（1） 预估公司业绩在07年大幅增长325%的基础上， 08、09年仍能维持年均约40%的增长；（2）多晶硅市场尚未见达成供求平衡，由此公司业绩存在超出我们预期的较大可能；（3）12英寸项目给公司提供了远期的巨大增长空间。
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