点球“秘笈”与投资概率

点球“秘笈”与投资概率

点球“秘笈”与投资概率
与莱曼成功扑出点球一样，几乎所有的投资决策，都是概率的运用。在投资活动中，运用概率提高预测的准确性能够大大降低投资风险。
“哥扑的不是点球，是概率”
1997年，欧洲联盟杯决赛，德甲劲旅沙尔克04与意甲豪门国际米兰狭路相逢。双方在90分钟内战平，进入残酷的点球大战！
决战之前，沙尔克04主教练史蒂文斯把门将莱曼召唤到身边，交给他一张二指宽的小纸条，莱曼看了看，把纸条塞进球袜里面，然后拍拍主帅的肩膀，面带微笑走进场内。
轮到国米前锋、智利名将萨莫拉诺主罚，莱曼嘴角又露出一丝不易觉察的微笑。
哨声响起，萨莫拉诺冷峻地看了看莱曼，助跑，抬脚，劲射！这一脚势大力沉，皮球如闪电般直奔球门左侧而去！
说时迟，那时快！莱曼似乎早已看穿了萨莫拉诺的心思，准确无误地朝皮球飞来的方向扑去，稳稳地将球扑出！
沙尔克04的全体队员和教练顿时欣喜若狂——他们终于捧起了梦寐以求的冠军奖杯！
沙尔克04能够收获时至今日在欧洲赛场的最后这一份荣耀，荷兰人史蒂文斯居功至伟——这位“数据狂人”此前花费整整六年时间，详细记录了欧洲赛场上几乎所有比赛中关于点球的细节，统计出了主要点球主罚者的个人习惯。他在点球大战前交给莱曼的锦囊上，注明了萨莫拉诺罚点球的习惯——喜欢以长距离助跑迷惑对门将，并且有相当大的概率会攻击球门的左侧。莱曼按指令行事，成功扑出了这个点球。
2006年世界杯赛1/4决赛，德国队VS阿根廷，又是点球决战，又是莱曼。助理教练勒夫亲自写好纸条，莱曼仍然“科学办事”，信心满满地扑出了阿亚拉和坎比亚索的劲射，德国队昂首挺进半决赛。德国记者当场观察，莱曼出击点球的方向判断全都没错。有趣的是，这一次为德国提供数据分析的已经由史蒂文斯变成他的儿子迈克尔。他搜集了2000名球员的13000次点球资料，随德国队出征。
所有投资决策都是概率的运用
或许，用概率分析来研究球员的点球行为在真正的科学家看来就是小儿科而已，没有什么可以称道的，就是笨功夫罢了。而那些醉心于用数据来解读足球复杂现象的科学家们只有一个意愿，就是要用科学的概率统计分析来替代对于足球的大量主观猜想。
其实，除了足球，概论分析在股票、黄金、外汇、债券等投资领域也已经被广泛应用。
“用亏损概率乘以可能亏损的数量，再用收益概率乘以可能收益的数量，最后用后者减去前者。这就是我们一直试图做的方法。这个算法并不完美，但事情就这么简单。”这是股神巴菲特的概率投资法。
投资者在决定是否购买一个公司的股票之前，需要考虑的问题是：这只股票有多大概率能在未来获得超过市场平均水平的回报？
对于这个问题，不同的分析流派会给出不同的答案，但他们都会有意无意地用到概率分析：技术分析者看图说话，从股票的历史表现中分析股票的价格走势，并给出概率预测；基本面分析者则尽可能全面地收集公司的资料，用这些基本原则衡量公司的价值，给出基于内在价值的概率预测……
可以说，几乎所有的投资决策，都是概率的运用。在投资活动中，运用概率提高预测的准确性能够大大降低投资风险。事实上，正是因为巴菲特能够准确地运用概率论，才使他的投资成功概率比别人都要高。
对高概率事件下重注
巴菲特通过各种基本方法对各公司进行详细考察，然后挑选其中的佼佼者集中投资，实际上是把“赌注”押在了这些公司身上。不过可以放心的是，由于这些精心挑选出来的公司质地优良，所以集中投资在这些公司上面，投资获利回报高就是一种高概率事件。高概率事件当然要下大赌注，这是符合逻辑的。巴菲特的助手查理·芒格一针见血地指出：所谓集中投资就是“当成功概率最高时下重注”。巴菲特认为，投资者在对公司没有进行详细了解时，不能轻举妄动；而一旦碰到可遇不可求的投资好机会，就应当全力以赴地大举投入。
巴菲特经常说理想的股票投资者不应该超过10只股票。不过应当注意的是，他在这里所说的不超过10只股票，在投资金额上并不是平均用力的。纵观他的投资经历，从来都是主次分明、重点突出的，他最擅长把主要资金集中投资于高概率事件股票。
最典型的例子是，1987年他在美国广播公司1只股票上的投资，就达到伯克希尔公司股票总投资额的一半。这样的投资策略在其他股票公司中很少见，难怪有些投资家要认为巴菲特和赌徒“并没有多大区别”了。话说回来，投资确实也有一些“赌”的成分在内，不过即使“赌”也应该赌得合情合理。在所有赌博中，每当局势对自身有绝对优势时，加大赌注正是一种常用技巧。
在数学原理中也经常用到这一点。例如，与概率论并行的另一个数学理论凯利优选模式，就是通过概率原理来计算出最优化数学模型的。对于股票投资来说，可以据此得出最佳投资比例。当然，这种最佳投资比例一般不可能是平均用力的。
截至2009年末，伯克希尔公司的业务主要分为五大块。分析一下它的业务类型，有助于我们从巴菲特的角度认识他眼里的高概率事件究竟分布在哪些行业：
第一就是保险业。1967年3月，伯克希尔公司以860万美元的代价，买下了全美国保险公司及其关联企业国民火灾和海事保险公司。经过40年经营，该公司2006年末浮存金达509亿美元。第二就是制造、服务及零售业。截至2006年，这部分业务的有形资产净资产年平均报酬率为25％。第三就是政府管制的公用事业。第四就是财务及金融商品。第五是2009年底进入的铁路运输业。
总之，巴菲特针对高概率事件下重注的原则给我们的启示是：既然你知道某只股票的回报率高，而且这又是一种高概率事件，那么你面对的就是一种可遇而不可求的投资机会。毫不手软地集中投资，是理性投资的表现。