基金投資:亞洲基本因素看好內需股具賣點

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[2007-03-24] 基金投資:亞洲基本因素看好內需股具賣點
摩根富林明JF亞洲基金經理人:趙心盈 今年以來亞股多頭氣勢延續,各地市場呈現良性輪動格局,惟2/27中國股市大跌、引發全球股市修正,加以美國次級房貸壞帳問題與日圓利差交易平倉影響,近期亞股走勢因此震盪。評估目前全球市場基本面依舊穩健,亞洲經濟更是強勁,短期修正應無礙股市中長線走勢。尤其短線漲多適度拉回,投資價值將相對浮現,反而有助凝聚下波股市上漲動能。韓股跌深後具轉機 雖然基金對科技股比重較高的韓國與台灣,仍維持相對評估指標較低的部位。不過,因預期韓國股市跌深後具備轉機,加上製造類股將受惠今年韓圜貶值對出口收益之貢獻,今年企業盈餘有上調機會,故2月份提高韓國持股,由過去的減碼提升至貼近評估指標比重。加碼重心在受惠國際鋼價調漲的鋼鐵類股,營建工程與景氣將落底回升的半導體股。 具備內需題材的印尼、馬來西亞、與印度股市,維持相對評估指標為高的比重:由於內需題材繼續是2007年亞洲股市投資主軸,因此內需消費走揚、企業獲利成長與基礎建設支出增加的印尼、印度與馬來西亞股市,仍維持相對評估指標為高的比重。基金對於馬來西亞持股在2月份有進行部分獲利了結調整。 新加坡與香港部分獲利了結:新加坡與香港投資前景看好,但2月份基金針對部分漲多的地產股與銀行股獲利了結,以鎖住獲利。 澳洲持股調整、台灣增加航運持股:目前澳洲股市本益比有些偏貴,故基金對澳洲採取相對評估指標為低的比重。2月份對澳洲持股進行調整,減碼商業銀行、加碼保險股,並對消費品與原物料類股做持股調整。台灣方面,2月初加碼航運股,掌握這波貨櫃航運景氣復甦、報價調漲之效益,亦為淨值表現帶來貢獻。 為進一步提升基金績效,以期中長線報酬能領先評估指標與同類型基金平均,未來亞洲基金在操作上將更趨積極,持股家數更趨集中,將精選各地優質股票,並同時兼具風險控制,以「穩健中追求最大報酬」為目標。未來基金淨值波動度可能因持股較為集中而加大,但基金將逐步進行持股調整,以維持淨值穩定度。 整體而言,亞洲基本面看佳,仍深具中長線向上行情,短線雖隨國際股市震盪整理,待籌碼沉澱,投資價值浮現,反而可留意逢低分批佈局時機,以掌握具內需成長題材的投資契機。 (摘錄)