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来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/26 01:01:03
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NDF的实务操作分析
Crystal Chen (from Decathlon)，translated by Jessie Jiang (中国资金管理网) 2008-02-01 02:36:05
TAGS： NDF
NDF和DF之后能使企业获得更大收益，但是我们也需要注意的是，无论是做NDF还是DF，企业对汇率的走势一定要判断正确，否则不断不能获得额外的收益，还可能带来一定的损失。
假设A公司需要在2008年2月1日向其供应商支付USD1,000,000的货款。
2008年2月1日银行的相关利率、汇率数据如下：
一年期人民币存款利率为4.14%，一年期人民币贷款利率为7.47%
一年期美元贷款利率为7％
人民币对美元的即期汇率为7.1860
一年期远期汇率为6.73，一年期NDF汇率为6.59
方案I
A公司在2008年2月1日当天，购入USD1,000,000美元对外进行支付，那么它当即需要支付人民RMB7,186,000元（1,000,000×7.1860）
方案II
A公司在2008年2月1日先向银行借入一年期的USD1,000,000的借款，向其供应商进行支付。同时与银行签订一年期DF和NDF的协议。协议的汇率分别为6.73和6.59。并做RMB7,186,000一年期的定存。
在2009年2月1日的时候，A公司和银行结清美元贷款，到期时的本息和为USD1,070,000。则A公司需支付银行RMB7,201,100(1,070,000×6.73)
此外，由于当初企业与银行签订了NDF协议，那么企业还要将NDF与到期的时候汇率之间进行差额的结算。我们假设到期时候的汇率为6.73，那么A公司所能获得的差额收益为RMB149,800(1070000×(6.73-6.59))。因此企业总共需支付RMB7,051,300(7,201,100-149,800)
同时人民币到期的本息和为RMB7,483,500.4(7,186,000+7,186,000×4.14％)
这样企业的就能获得的收益为RMB432,200.4（7,483,500.4-7,201,100＋149,800）
可见相比较第一种方案，明显做了NDF和DF之后能使企业获得更大收益，但是我们也需要注意的是，无论是做NDF还是DF，企业对汇率的走势一定要判断正确，否则不断不能获得额外的收益，还可能带来一定的损失。
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Crystal Chen (from Decathlon)，translated by Jessie Jiang (中国资金管理网) 2008-02-01 02:36:05
TAGS： NDF
NDF和DF之后能使企业获得更大收益，但是我们也需要注意的是，无论是做NDF还是DF，企业对汇率的走势一定要判断正确，否则不断不能获得额外的收益，还可能带来一定的损失。
假设A公司需要在2008年2月1日向其供应商支付USD1,000,000的货款。
2008年2月1日银行的相关利率、汇率数据如下：
一年期人民币存款利率为4.14%，一年期人民币贷款利率为7.47%
一年期美元贷款利率为7％
人民币对美元的即期汇率为7.1860
一年期远期汇率为6.73，一年期NDF汇率为6.59
方案I
A公司在2008年2月1日当天，购入USD1,000,000美元对外进行支付，那么它当即需要支付人民RMB7,186,000元（1,000,000×7.1860）
方案II
A公司在2008年2月1日先向银行借入一年期的USD1,000,000的借款，向其供应商进行支付。同时与银行签订一年期DF和NDF的协议。协议的汇率分别为6.73和6.59。并做RMB7,186,000一年期的定存。
在2009年2月1日的时候，A公司和银行结清美元贷款，到期时的本息和为USD1,070,000。则A公司需支付银行RMB7,201,100(1,070,000×6.73)
此外，由于当初企业与银行签订了NDF协议，那么企业还要将NDF与到期的时候汇率之间进行差额的结算。我们假设到期时候的汇率为6.73，那么A公司所能获得的差额收益为RMB149,800(1070000×(6.73-6.59))。因此企业总共需支付RMB7,051,300(7,201,100-149,800)
同时人民币到期的本息和为RMB7,483,500.4(7,186,000+7,186,000×4.14％)
这样企业的就能获得的收益为RMB432,200.4（7,483,500.4-7,201,100＋149,800）
可见相比较第一种方案，明显做了NDF和DF之后能使企业获得更大收益，但是我们也需要注意的是，无论是做NDF还是DF，企业对汇率的走势一定要判断正确，否则不断不能获得额外的收益，还可能带来一定的损失。
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