2007年投资暴利隐藏在哪儿

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2007年投资暴利隐藏在哪儿
www.hexun.com 【2006.12.25 18:53】 和讯特约


     作者:广州万隆

  ——2007年投资主线分析(一)

  
提要:本栏目认为产业结构调整升级、人民币升值、后股改时代的大股东概念将成为推动2007年市场格局运行的最主要线络,而基于估值合理基础上挖掘成长型上市公司将成为2007年最能适应市场环境的投资模式。


  岁末年初,本栏目推出2007年投资主线分析系列文章,旨在分析和探讨2007年的整体趋势、格局以及市场的主要机会点。

  我们认为经过2006年由股改激发而启动的牛市第一阶段行情,在股改对价、原材料行业(尤其是有色金属)业绩大幅增长,人民币升值推动下金融地产板块的飙升以及开放式基金大发展带动的大蓝筹估值颠覆推动下,市场开始了一波酣畅淋漓的大牛行情,彻底消除了笼罩在市场头顶多年的熊市阴影。

  伴随着2006年价值重估的完成 ,行情的持续和机构博弈时代的进一步确立,2007年的市场格局将更加复杂,市场的投资理念也将在2007年持续发生演变。而产业结构调整升级、人民币升值、后股改时代的大股东概念股将成为推动其市场格局运行的最主要线络,抛开对指数和板块运行的分析,重视基于估值合理的基础上挖掘成长型上市公司将成为2007年最合理的投资模式。

  一,投资理念持续演变

  本栏目认为,2007年的市场格局将十分复杂,随着机构博弈时代的确立,将推动投资理念继续革新和市场运行方式发生变化。

  1,机构博弈时代确立

  本栏目早已在多篇文章中强调,今年才是市场真正进入到机构博弈时代的元年,在开放式基金大发展和大盘蓝筹密集发行的背景下,市场的资金机构完成由质变到量变的过程,这将极大的改变市场的博弈基础,从而直接导致市场运行方式、投资理念等的革新。

  从资金结构上而言,开放式基金目前已经占据市值的近1/4,而QFII、保险资金和难以计数的私募基金也在不断的壮大和发展。由于目前难以进行精确的估算,我们暂且认为机构资金规模已达到市值的1/2左右,资金结构已经由量变达到质变,而机构投资者比例还有望进一步提高。

  另外,随着工行、中行等大盘航母的下水,真正对市场影响极大的蓝筹板块形成也为机构博弈提供了一个崭新的平台,这也是促使机构博弈时代到来的主要原因之一。

  2,市场运行方式的变化

  本栏目认为,在这样的情况下,市场的运行方式将发生较大的变化。

  首先,指数和个股的运行将进一步分化。由于大盘蓝筹股已经成为机构博弈的主要对象,尤其在指数期货等衍生产品推出并发展成熟以后,指数的发展除受到基本面推动,还受到机构博弈、指数期货等运行等影响。

  其次,由于各机构投资者信息占有程度的同质化,在信息操控和筹码集散基础上的庄股运作痕迹将越来越淡化,取而代之的则将是基于对信息深度挖掘和理解上的价值发行为主导,估值合理同时成长性较好的上市公司将会持续走出长牛行情。

  3,投资理念持续演变

  今年的行情中,行情的主要推动力来自于股改、原材料价格上涨板块(如有色金属行业)、人民币升值题材(房地产、金融)等的全面挖掘,指数上涨令人瞠目结舌。

  然而,正由于今年股价的全面重估,使2007年的市场格局将更为复杂和难以预测。本栏目认为,2007年的市场仍然将维持稳定发展的态势,指数再度大幅上涨的可能性较小。

  而2007年的一个显著特征可能是投资理念的进一步成熟和演变,在忽视指数走势和板块运行的基础上,挖掘估值合理并且成长性较好的上市公司是我们认为较能适应07年市场的投资模式。

  二,推动2007年市场格局演化的三大主线

  本栏目同时认为,推动2007年市场发展的三大主要线脉将是产业结构调整和升级、人民币升值以及后股改时代将催发的大东概念板块。

  实际上,我国股市正在面临着前所未有过的复杂环境。在经济增长模式转型、本币升值以及股市制度性变革所催生的全新动力(大股东)的情况下,指数的涨跌和板块的运行更为复杂,而紧扣以上的主线才可能真正深挖到2007年的投资机会。

  在接下来的系列文章中,我们将对以上的三条主线做更为详细的研讨。


(广州万隆)