加息是重大的利空吗 中国股民谨防三大陷阱

　　近日，美股史上最为恐怖的盘中千点狂泻消息袭来，A股以百点暴跌遥相呼应，全球股市一片风声鹤唳。而美国人依然没有忘记煞有介事地来一个黑色幽默：是交易员操作失误了。

　　我钦佩罗杰斯老先生的处变不惊。我的眼前浮现出这样的画面：他悠闲地喝着咖啡，然后舔去粘在嘴角的那一粒汉堡包碎屑，望着晨曦的万道金光从绿叶间穿过，洒在落地窗前的紫罗兰花瓣上，他轻描淡写地说：股市已经涨了一年多了，这只是正常的回档罢了。

 　　2009年，在中国股市风起云涌的历史长卷中，注定将以其包含的思辨与实践的深刻性，留下自己的独特印记。

　　据统计，在2009年，中国股市上涨了79%，大多数个股翻了一番、有的还翻了两番三番的前提下，有14.9%的中国股民收入持平，多达23.5%的人还亏了钱。据调查分析，原因有二：一是他们在股市低位的时候不敢进，二是他们喜欢快进快出，频繁操作。

　　中国股民亟待提高自己的素质。但更令人震惊的是，中国股民难道不是被“卖拐”了吗？！

　　陷阱一关于熊市与牛市

　　这是股市投资的首要前提。但是，去年直到今日，我们中国股市不是还有不少的专家权威们，一直在说，A股的上涨只是熊市中的反弹吗？既然如此，中国股民又怎么敢贸然进入、又怎么能不快进快出呢？实践是检验真理的唯一标准。79%！对于投资者而言，还等什么呢？“熊市中的反弹”胜于牛市啊！

　　其实，在鉴别熊市与牛市的时候，有一个非常重要的理论前提：股市“炒”的是什么？它“炒”的是宏观经济发展的预期。自从2008年11月4日中央政府提出4万亿的经济振兴规划，也包括世界各国政府纷纷强势出手以后，一幅波澜壮阔的经济复兴蓝图已经展现在中国人民乃至全世界人民面前。

　　无论是迪拜，抑或是希腊，还是葡萄牙、西班牙，无论是欧亚大陆还是大洋彼岸——如果有一只又一只的花蝴蝶使劲扇动它们的翅膀，都只是让人觉得：一首气势磅礴的交响曲，如若没有跌宕起伏将会是令人感到多么的遗憾……

　　而相反的例证是2008年的大熊市，中国股民的惨遭“屠城”：难道他们不正是又一次被“卖拐”了吗？——“不要轻言熊市”——因为，直到2008年的上半年，在美欧金融风暴已经愈演愈烈、哀鸿遍野之际，中国的经济发展速度仍然达到了两位数，真是“鹤立鸡群”啊！所以当时央行还先后５次上调存款准备金率以防通胀！

　　股市是反映宏观经济发展的晴雨表，但是千万不要忘记补充一句：它是提前反映的。一如今日的楼市虽然依旧风光无限，可是股市已经昭示：它势必如现在的房地产股票一样，不日将飞流直下。

　　股市是一个多么好的东西啊。如果2008年上半年的央行洞察股市之先机，未雨绸缪，反上调存款准备金率之道而行之，将是何等的英明！

　　陷阱二长线持有与快进快出

　　如果是熊市，上策是全线撤退，空仓；下策是长线持有。如果是牛市，恰好反过来，最基本也是最好的策略就是选好股，然后长线持有。

　　然而，中国股民听得最多的，恐怕永远是“快进快出”。

　　“快进快出”通常最重要的理论依据，是所谓的技术分析图形。但是，有几个世界级的金融大鳄相信这个东西呢？有一个大师不无嘲笑地说：我就写过好几本关于技术分析的著作，“我们的基金经理就拿着它们当宝贝。不过，我自己是不相信这个的。”

　　早在2007年，我就看过一篇揭露内幕的文章：不少的庄家，正是利用了人们迷信技术分析的心理，“制造”出特定的技术图形，吸筹或者是出货。

　　在常态下，股市和股票的短期预测只是人们的一个美好的愿望。一个经典的例子是：央视财经频道每逢交易日就有个以机构预测集合成的股市气象站，其预报的准确率大约是50%——当股市大抵可以视为要么上涨要么下跌两种可能性时，则意味着此准确率的价值为零。央视让机构每天如此做一次集体亮相，对机构来说，是一件多么痛苦的事情。

　　其实，有一个很简单的道理：比如某一只股票此刻是红色（上涨）的，你能够判断，一分钟之后、十分钟之后，它是红色的还是绿色（下跌）的呢？如果你连一分钟之后、十分钟之后都无法判断的话，你又如何能够判断一天之后、两天之后它是红色还是绿色的呢？！

　　如果连前提都不存在，所谓的“快进快出”只会让人联想到广州人的一句大俗话：“上门派报纸（早泻）”。

　　“快进快出”通常只有在一种特定情况下成立：由某些突发的重大事件引起的受益股票在短时间内的暴涨。

　　荒唐的“快进快出”的内幕却并不荒唐：有一位券商工作人员就曾经很坦白地告诉我：他们如果不是不断地“提醒”客户“快进快出”，他们又如何尽可能多地赚取手续费呢？那么，证券行业，又怎么能够成为近年来，不管是牛市还是熊市，都是收入最高的行业，把银行、地产、高科技、电信、石化，还包括公务员全部甩在身后——真是傲视群雄啊！

　　为什么“长线持有”是牛市中之上策呢？——牛市之最基本的特征，是大盘在一年乃至两年、三年以后，其点位远在现在之上，比如上涨50%、100%……这通常意味着，盘中绝大多数的个股也会有相应大的涨幅。如果你选到的是大牛股，你还可能数倍地超越大盘——前提是，你是“长线持有”。

　　在2009年，有多少中国股民，曾经“慧眼独到”地买到了“苏常柴A”、“西部资源”、“银河动力”、“安凯客车”…… 可悲的是，他们一个个都在诸如“在线专家”的“温馨提示”或是“及时指导”下，“快进快出”了！

　　“长线持有”与“快进快出”，从来就是价值投资与投机取巧的分水岭。

　　令人吃惊的是：有不少号称以价值投资为宗旨的公募基金竟然常常是“快进快出”的表率！

　　令人深思的是：中国股市如此热衷于“快进快出”，并且能够大行其道——难道不是一种浮躁的、急功近利的民族劣根性的充分展示吗？

　　对于处于改革开放取得举世瞩目成就的中国人而言，我们理应站得更高、看得更远、胸怀天下、志在巅峰，才无愧于我们生活在一个前无古人的、辉煌的时代！

　　陷阱三加息是重大的利空吗？

　　宽松的货币和财政政策的逐步退出而恢复常态，直至银行加息的预期，自从2009年8月以来，就一直成为“空军”悬挂在股市上方的最吓人的利剑，并因此造成了中国股市的持续动荡。5月11日，在全球股市暴涨之际，中国股市竟然“一枝独秀”、一如既往地暴跌不止！

　　我们不能不搞清楚：股市的上涨与下跌，归根结底是由什么因素决定的呢？

　　——股市是提前反映宏观经济发展的晴雨表；也就是说，股市的原动力归根结底来自于宏观经济的发展。

　　如今，可以断言，央行宣布加息之日，即是中国宏观经济已经确定无疑复苏并且强劲上升之时——那么，这究竟是利空，还是重大的利好呢？

　　不错，防止和抑制通胀是加息的主要原因。不过，温和通胀难道不也是宏观经济发展的催化剂吗？不要忘了，适度收紧宽松的流动性，只是让其恢复常态。什么叫“常态”？如果中国经济只有在“非常态”下才能够发展的话，岂不是变态？！

　　不错，股市的上涨离不开充裕的流动性。不过，这个流动性难道是靠央行投进去的吗？事实是：不仅2009年中央政府的4万亿并没有多少流入股市，而且，2007年的大牛市，我们看到的，不正是伴随着一次次的“加息”，股市这头快牛，却是一次次地“加鞭”吗！

　　我不由得想起温家宝总理在全球金融风暴甚嚣尘上时说过的一句名言：信心比黄金更重要。

　　仅此一点：储蓄搬家——就是一场多么伟大的全民投资意识的觉醒运动。中国有多少普通的老百姓，是从那一天开始认认真真地关心起中国乃至全球的经济动向以及政治动向、社会动向；从那一天开始，单位订阅的日报的财经版，从少人甚至无人问津，到每天在第一时间就“失踪”了……

　　若干年后，当历史学家留意到中国股市的时候，他们开始一定会以为，2008年的全球金融风暴的中心是在中国而非美国；同时，2009年8月至今，他们又一定会以为中国经济的恢复是全球最糟糕的……

　　中国股市之独有的怪现象，除了某些深刻的经济、政治、社会的原因，我们也应该从民族的文化的更深层次好好地反思一下了，比如：喜欢热血沸腾，喜欢耸人听闻，喜欢高歌猛进，喜欢小道消息，喜欢人云亦云，尤其是唯大人物、权威人士马首是瞻……

　　所有东西——无论是好的坏的，在这种负面的民族文化背景下，都被大幅地放大了，比股指期货尤甚。

　　太阳，每天都是新的；然而，萦绕在中国股民头顶上的魔咒以及由此产生的源源不绝的痛苦，为什么总是挥之不去呢？我衷心地希望，这一切，是到了该结束的时候了！

　　世事千年，花明柳暗；人生百岁，云淡风轻。