数据平平无碍市场反弹

来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/03/29 04:09:09
人人都知道快乐来自内心而不是外部世界。这不是嘛,上周,虽然美国经济数据总体平平,但投资者还是自我鼓气,并最终拿回了1%的涨幅。
上周五的数据差强人意。劳工部的数据称,二月份美国新增了97,000个就业岗位。虽然当月失业率从4.6%降至4.5%,但新增就业数是两年来的最低值。
此外,二月份的供应管理学会非制造业指数从前月的59降至54.3,而一月份的批发库存指数则上升了0.7%,这些数据加剧了投资者对美国经济放缓的担心。总体来说,过去几周的数据均显示,经济增速的确有所放缓,但是,还没有出现一些忧心忡忡的人士所担心的衰退。
而国际市场的上扬也给美国股市提供了支撑,上周中间几天,受到鼓舞的美国投资者继续推高股市。周五当天,主要股指有涨有跌。
小型股表现出色,周五尤其突出,这显示投资者的风险承受力并未退缩。不过,在二月底股市大跌之后,投资者人气仍显得比较谨慎。
道琼斯工业股票平均价格指数上周五收于12,276.32点,全周上涨1.3%,该点位较上月创下的历史高点12,786.64点低4%。标准普尔500指数涨1.1%至1402.85点,那斯达克综合指数涨1%至2387.55点。
从短期预测看,市场似乎将进一步走软。Natexis Bleichroeder的高级市场技术分析师洛克(John Roque)说,在纽约证交所和那斯达克市场,52周低点股价的10日移动均线在继续上升,而52周高点股价的10日移动均线则在下降。他说,当阶段性新高在下降而新低在上升的时候,对做多方来说想赚钱就基本没什么可能了。
上周二,花旗提出以每股1,350日圆(合11.42美元)的出价收购日本证券经纪公司Nikko Cordial。目前来看,这起交易成功和失败的可能性各占一半,Nikko的部分大股东已对花旗的出价表示抵制,同时,Nikko还有可能被东京证交所除名。
不过,SAM Advisors的总裁史密斯(William Smith)说,对花旗来说,如能收购Nikko将是一个不错的战略安排。SAM Advisors持有花旗股票。
史密斯说,如能以上述价格收购Nikko,对花旗来说将是一笔划算的买卖。史密斯一直对花旗在首席执行长普林斯(Charles Prince)治下的表现持批评态度,他认为,花旗应该分拆。这次他半开玩笑地说,眼下,如果能让花旗像他建议的那样将投行业务部门彻底搞散了反而更好。
本周,将有多家企业的收益报告和华尔街大经纪公司发布的前景预测有待分析。
Hardesty Capital Management总裁詹姆斯•哈德斯蒂(James Hardesty)说,揭开内幕是一件很艰巨的工作。每时每刻,世界上都有一些人在“剖析内幕”。
他问道,为什么卡特彼勒(Caterpillar)的股价较2006年5月创下的82美元历史高点下跌20%左右、降至64.40美元?好问题。
最直接的答案是,该公司第三财政季度的业绩略低于预期,此种情况对这家世界最大的建筑设备生产商而言还是很少见的。这令投资者感到担忧。自那以来,卡特彼勒的管理人士又给人们对该公司2007年的业绩预期泼了冷水,称与蓬勃发展的2006年相比,2007年的局面将更具挑战性。
而正在遭受打击的住房市场也使许多卡特彼勒的投资者选择抽身而退,因为卡特彼勒与这一市场有千丝万缕的联系。该公司不仅生产卡车发动机和零部件,还为自己出售的产品提供销售融资和产品保险。
不过,市场偶尔也会有神经过敏的时候,这就给了长线投资者买进高质量企业股票的机会。卡特彼勒股价的下跌可能就提供了这样一个机会。
最近一直在买进卡特彼勒股票的哈德斯蒂承认,住房市场的不景气对卡特彼勒来说是个不利因素。但他同时指出,与住房市场有关的收入只占卡特彼勒总销售收入的8%-10%,即使这一部分收入也有50%来自美国以外的业务,其中相当一部分来自中国和印度等快速增长的国家。
哈德斯蒂认为,仅一个中国市场就能保证卡特彼勒在未来两到三年内有饭可吃。该公司去年向中国出售了价值8亿美元的商品,哈德斯蒂预计,到2010年时卡特彼勒在华年销售额将达到50-60亿美元,占该公司销售总额的10%。卡特彼勒2006年的收入为415亿美元,每股收益为5.17美元。哈德斯蒂预计,到2010年时该公司的每股收益将达到8-10美元,并指出这意味着该公司的股价届时将达到100美元。卡特彼勒的股价目前约为其2007年每股预期收益(5.50美元)的12倍,对于一个竞争对手寥寥无几的公司而言,这一市盈率是相当合理的。
说到卡特彼勒的竞争对手,哈德斯蒂指出,迪尔公司(Deere & Co.)的股市表现一直比卡特彼勒好得多。迪尔公司的业务虽与卡特彼勒不完全相同,但也十分接近。自2006年5月以来,迪尔的股价上涨了22%,而卡特彼勒的股价同期却差不多下跌了这个幅度。
在哈德斯蒂看来,造成卡特彼勒股市表现不佳的原因是债务问题。该公司的负债一直在大幅增长,其净债务与资本金之比目前约为50%。债务融资虽然对该公司去年股权收益率达到35%功不可没,但也使得卡特彼勒这家周期性企业更容易受到经济景气下降的打击。但这种打击要想实实在在体现出来,则需要全球经济的平均增长速度大大放缓才行。因此更可能出现的情况是,卡特彼勒的股价将再现生机。