神马文学网朱大鸣 -- 腾讯博客 - 经济处于水深火热的大凶前期 - Qzone
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/26 03:35:03
经济处于水深火热的大凶前期
近期形势大凶:第一，有人把发烧当做过热，把假突破当做真上行，鼓动收紧政策；第二，资本群蜂变成了群疯，从楼市股市惊群的资本四处攻城略地，炒金炒酸炒菜四处乱飞。第三，地方债务危机堪忧，而税收暴增。第四，主权债危机越来越烈，救助希腊和当年救助雷曼一样，只能让事情变得更糟。
鉴于此，政策面临矛盾性选择：欲收紧以避免资产“泡沫”和“通胀”，又害怕经济逆转；欲继续放松，又害怕资本蝗虫出动，经济出现硬着陆，地方债务继续膨胀。
事实上，可以明确的说，今年的经济走势前高后低的趋势可以确定下来了，主权债务危机的风暴还将持续，就股市而言，继续探底的走势也基本确定。楼市回调之势也势不可挡，因为他们已经开始动手紧缩信贷了，而信贷又是市场和经济的能量，如果没有能量，市场基本上就歇菜了。
首先，楼市收紧最直接受害的是地方政府。根据财政部数据，2009年全国土地出让收入约为14239亿元，相当于当年GDP规模的3%。以2009年的土地销售收入来偿还6万亿元地方融资债务的存量，需要约4-5年时间。而且，这还不包括债务利息。这就意味着，如果土地和房地产税收大为下降，地方偿债能力变弱，系统性风险很大，银行也不好好到哪里去，所以，最近银行股不停的下跌，这是有预期的。
其次，金融调控最遭殃的是资本市场。股市近期不停地在银行地产能源等板块的杀跌之下，奋力下挫，而资本市场融资难度增加又会加剧企业的经营困难。
再次，企业倒闭潮或将再次出现。随着信贷的收紧，必然殃及更多的实体企业，倒闭潮出现，加剧居民就业压力，使得居民不敢消费，形成一系列的恶性循环。
第四，主权债务危机蔓延，外需不容乐观，人民币升值压力增大。德国有专家认为当前的全球经济危机在去年11月进入第四阶段，危机第二阶段启动的大规模救市计划导致发达国家出现债务危机。这场已持续近3年半的“全球暗火”给世界经济打上了长期衰退的烙印。如果这位专家之言确凿，中国经济的外部环境极为不妙，外需可能会因此长期逆转。但笔者也相信，中国经济还是能够扛得一程的，至于能够抗多久，还需要看政策到底会不会回归理性。
第五，可能出现资源价格与经济背反的走势，也就是说，世界可能进入滞胀阶段。一方面经济增长缓慢，就业压力增大；另一方面，资源和农产品成为避险产品，被资本推高，形成反常的反向推压，推动CPI走高，给人以假象，而后继续收紧政策抑制“过热”,结果是逼得产品价格高的让需求无法对接上，成为压垮骆驼的最后一根稻草。
最后，中国经济下半年将进入“水深火热”之中。水深是指中国的实体经济还是处于通缩阶段，而且这种水深还会蔓延到资产价格，特别是楼市和股市中，火热是指PPI、CPI异常，看似火热但其实很虚，一加息就“逆转”，一“逆转”就难治了。别看现在形势一片“过热”，等货币增量的虚火燃烧殆尽，楼市被击溃之后，另一种景象就会出现人们眼前了，小百姓们管不住政策不停地折腾，但要提早应对。不过，笔者还是对中国经济长期保持乐观，因为我们毕竟刚刚开始释放能量。