神马文学网行情调整远未结束 后市操作该注意什么？-金凤翔-搜狐博客
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/26 03:04:19
2010-05-06 | 行情调整远未结束 后市操作该注意什么？
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我们上日分析提示，周三的行情只是技术性反弹性质，5月份行情整体是2700-2900点的中继性整理格局，行情的主体趋势让将看淡，短期行情或在2800点附近拉锯整理中等待和观望即将陆续披露的4月份经济数据。现在，仍有人在期待“调整到位”，还有许多人在做“超跌反弹”。但我们上周就已重点提醒：股市中亏损的投资者超过90%是“做反弹做死的”，在行情趋势性调整中，投资者盲目做反弹的区别在于“新手套在山顶上，老手套在半山腰”。
有很多人认为，行情单边下跌的幅度已大，也该产生象样的反弹了。但我们仍要提醒的是：2700点附近或有技术性超跌反弹，但仍不会改变行情整体性深入调整的趋势。原因在于：
一、房地产调控远未到尾声，调控给房地产业、给全局经济、给股市影响远未充分体现，更未得到全面消化。即使不考虑本次房地产调控的力度，影响深度是史无前例的因素，单以历史的角度看，目前地产股平均市盈率为13.6倍，历史最低值是11.7倍，在房价最低迷的08年是12.5倍；目前地产股市净率水平为2.1倍，05年和08年历史低点都为1.2倍。因此，目前还难言地产股调整已经充分。
二、核销地方融资平台坏帐对银行股带来的潜在风险尚未完全体现。地方融资平台坏帐总量超万亿，即使核销一半也足以吞噬银行业现有的利润总量。因此，银行下半年在提足拨备和核销坏帐时出现业绩大变脸已经是大概率事件。
三、市场盈利预期调降和估值标准下移形成的“戴维斯双杀”效应仍未得到显现和消化、全流通+期指（融券）+国际板预期促使沪深300成份指数估值水平向国际接轨的压力仍未消化到位。因此，行情远未到结束调整的时候，从时间与空间匹配角度看，之前涨了一年半的行情也不可能在一个月之内完成调整。
本轮调整是一次系统性调整，是一次趋势性调整！建议投资者不要轻视本轮调整的力度、深度和持久性。我们之前已经分析提示，本轮趋势性调整有三个阶段：第一段是指数破位下跌；第二段是强势股全面跳水的补跌；第三段是所有股票恐慌性共振下跌，投资者可对照目前行情处于那一阶段。遵循我们之前的分析，短期行情在2700点附近或有技术性反弹，但可操作性可能较差，因为，弱势股的反弹可能昙花一现，强势股的借机拉升自救更有风险。