苹果股东不应太得意的七大原因

来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/03/28 20:07:46
苹果股东不应太得意的七大原因苹果公司(Apple)的投资者们感觉志得意满,这可以理解。毕竟,又一个季度的强劲业绩,让苹果的股价涨到了新的历史最高,而iPad似乎也取得了成功。这家公司不论干什么,似乎都能点石成金。

想方设法地享受这个时刻吧,但不要忘乎所以。如果你是苹果公司的股东,下面就是七件需要关注的事情,以及一条可以采取的措施。

Reuters苹果公司CEO乔布斯1.苹果很好,但也不是其股价反映的那样好,只不过是因为竞争对手太差。诺基亚(Nokia)、微软(Microsoft)、三星(Samsung)、Palm,从智能手机到互联网平板机再到电脑,很难相信这么多大公司都做得一塌糊涂。而且它们犯下的大部分错误都如此明显,比如把用户界面搞得很差。前些天我买了一部不是iPod的MP3,机子很不错,只是呢,要在上面定制播放次序几乎是不可能的。

只要竞争对手们的表现就这个样子,苹果公司就会继续胜出,但其成功更多地不是缘于它自己的本事,而是其他人的无能。而这又是你无法控制的一种情况。

2.对苹果的审美疲劳。有什么比媒体对新产品iPad的报道更加荒谬的吗?不过是一家电脑公司推出了一款新电脑而已,《时代》(Time)和《新闻周刊》(Newsweek)却把它放上了封面,全是弗莱(Stephen Fry)之流写的马屁文章。很多人肯定已经厌烦了这种表演。潮流有来也有去,苹果公司是不是已经曝光过度了?照目前的架势,乔布斯(Steve Jobs)连他的旧内裤都可以冠个iPants的名字出售,要价200美元一条,苹果信徒肯定也会在当地的苹果专卖店里排队购买。如果这股狂热能够维持下去,那将会开人类历史之先河。

3.高企的股价。苹果的股价在一年以来翻了一倍多,达到现在的260美元。业余投资者说:“它在上涨。”这是现在时。严肃投资者更准确地说:“它已经上涨。”过去时。但没人知道将来怎样。而且股价涨得越高,其吸引力就越低。苹果公司现在的市值是其年度现金流的20倍,是年度销售收入的5.5倍,整个公司的市值为2,350亿美元,高于索尼、Research In Motion、戴尔(Dell)、摩托罗拉(Motorola)、诺基亚、宏达国际(HTC)、晟碟(SanDisk)和Palm的市值──的总和,这一点这非常值得注意。

4.乔布斯的自负。我不关心他是个多大的天才,毕竟人无完人。但乔布斯受到了过分的吹捧,而他自己似乎也不怎么谦虚。总之,如果他犯了错,谁来阻止他?一个很小但很有警示性的例子是:苹果iPhone针对商业用户的销售未能大幅提升,一个原因就在于乔布斯不知为什么就不喜欢有键盘。从商业上来说,不带键盘是没有道理的,是一个愚蠢而不必要的错误。

5.手机网络运营商。手机网络运营商们什么时候会不再做亏本生意?目前它们支付了每部新iPhone的大部分成本,数据套餐的收费也非常低廉。这对用户和苹果公司来说都是好事,对运营商来说则不然。iPhone的数据使用量相当大,并占用了大量通话时间,而运营商开始变得更加强硬的可能性始终存在。Verizon三年前把iPhone的美国运营权输给了美国电话电报公司(AT&T),但现在似乎也没有因此而出现了什么困难,其投资者获得的回报也不比AT&T的投资者差。在没有iPhone的情况下,Verizon的数据流量照样实现了20%的跃升。

6.当苹果成为老大。随着竞争对手一次次输掉,苹果正开始在手机、游戏、音乐、媒体等多个行业占据主导地位。在电子书阅读器领域,现在它似乎也想占据支配性地位。但是,如果说奥莱塔(Ken Auletta)在最新一期《纽约客》杂志(New Yorker)中所述无误的话,苹果打败亚马逊(Amazon)的策略就是同图书出版商结盟,而这对消费者来说,或许意味着要付出更加高昂的书价。在这种情况下,消费者们会怎样反应?苹果公司“友好”、反叛的形象会受到什么影响?当你是世界市值第三的公司时,不管怎么说,你是不可能再扮演弱者的。苹果的市值已经超过通用电气(General Electric)、沃尔玛(Wal-Mart)、雪佛龙(Chevron)和宝洁(Procter & Gamble),几乎与微软持平。在某种程度上,它给人的感觉开始像其曾经贬斥的“老大哥”,甚至有可能像又一家微软。

7.乔布斯的健康。这是一个“令人不快”的问题,但苹果公司的拉拉队们不应左右逢源。不能一方面把乔布斯吹捧成一位具有远见卓识的天才、世界最卓越的CEO,另一方面又说,三年后乔布斯是否仍然主持公司的运营对股东丝毫没有影响。乔布斯做肝脏移植手术距今只有一年,而投资者很难觉得自己是把所有相关信息都清晰、及时地了解到了。我们都希望乔布斯身体健康,寿比南山,但他看起来仍然瘦得让人担心。这是投资者应当关注的一个事情。

上述问题中,一些问题有可能很快就变成麻烦,其他问题如果要出现的话,则需要待以更长的时日。但如果你是一位不安的苹果投资者,你准备采取什么样的替代措施?当然你可以出售一些股票落袋为安,但如果你还不想弃苹果这趟列车而去,这里有另外一个主意。你可以买一些看跌期权。如果苹果股价下跌,这些期权会给你带来回报。也就是说,你可以用19美元的价格买进执行价为200美元的看跌期权合约,到期时间在2012年1月。这种期权将把你卖出股票的最低价控制在200美元,而如果苹果股价继续攀升,你所有的损失一共也就是那19美元。