周期性行业成基金减仓重灾区 稀有金属股走强成另类--南方报业网

　　WIND资讯统计显示，刚刚披露了一季报的贵研铂业在最近两个交易日连续上涨约18%。一季报显示，该公司在第一季度实现净利润1745.25万元，同比增幅约为337.70%。同样在近期表现强势的有色金属概念股还包括了厦门钨业（四月以来区间涨幅21.95%）、包钢稀土（四月以来区间涨幅31.64%）、西业股份（四月以来区间涨幅11.17%）。

　　近期基金一季报的披露刚刚结束，尽管一季度有色金属板块整体表现平平，但部分先知先觉的基金已先行潜入有色板块。WIND资讯统计显示，包钢稀土已成为名副其实的基金重仓股，该基金第一季度末的十大流通股股东中总共新进五家机构（四只公募基金，一只QFII），其中益民创新优势当季度买进372.22万股，位于十大流通股股东的第四位。

　　对此，北京某私募基金人士表示，从去年下半年以来有色金属概念股整体表现弱于大势，今年第一季度的跌幅也位居前列，但随着相关上市公司盈利水平的提升和股价的下跌，推动了板块的估值水平向理性阶段回归。

　　不过，益民基金投资总监宋瑞来则表示忧虑。他表示，近期国家针对房地产的调控政策陆续出台，这对于包括有色金属在内的下游需求将会产生一定影响，这一多米诺效应传导到股市后可能对刚刚恢复的估值信心带来打击。

　　业绩释放唤醒有色

　　基金业内人士指出，近期以稀有金属为代表的有色股强势与第一季度业绩释放有关。

　　相关统计表明，国内基本有色金属价格今年一季度均价较去年同期均有大幅增长，其中铜涨幅超过90%，锌和镍涨幅接近70%，其他铅、铝和锡涨幅也超过30%。季度环比来看，铅和锡涨幅最大，高达18%和16%，铜和锌涨幅约10%。

　　而近期有色强势股皆为一季度业绩释放充分、给投资者带来信心的股票。首当其冲的是非机构重仓股的贵研铂业。该上市公司的一季报显示，贵研铂业今年一季度末期在年报实现扭亏为盈的基础上，净利润增长率达337.70%。

　　因此，该股不仅在一季度吸引了嘉实量化阿尔法的进驻，同时在进入四月份以来继续得到了主流机构资金的垂青。根据指南针赢富数据提供的统计显示，从4月1日到4月23日，机构呈现净买入，净买入该股的金额为10492.17万元，而净卖出的为私募和散户，其中前者净卖出669.18万元，后者净卖出9823.05万元。

　　类似因业绩大幅提升而受到机构垂青的还有机构重仓股包钢稀土。该公司一季报显示，一季末实现净利润12835.87万元，净利润增长率也由上一季度末的-66.62%转正为262.66%。

　　亮丽的业绩也带来众多机构的垂青。根据该公司一季报显示，在其前十大流通股股东中机构占据了八席，其中南方绩优成长持股1000.48万股，不仅是持有该股最多的机构，同时也在十大流通股股东中位列第二。

　　中邮证券主管研究的刘启向记者表示，在尚未正式公布一季报而仅发布业绩公告的公司中同样不乏因业绩大幅改善而吸引眼球者，例如厦门钨业，该公司在公告中表示其净利润同比预增幅度达到1500%以上，而该股在四月以来已上涨约22%。

　　政策调控正反面

　　尽管近期以稀有金属为先锋的有色概念似有反攻迹象，但房地产调控政策的连续出台还是给股价向上的前景蒙上一层阴影。

　　大成基金研究人士向记者表示，包括有色金属在内的大宗商品在目前固定投资和房地产投资增速回落的情况下会吸引较为充裕的主流资金关注，但目前商品的远期价格已经很高了，可能会导致主流资金撤出，资金趋紧情况下较大泡沫的国际大宗商品市场可能会难以为继。

　　不过，北京某公募基金的基金经理则表示，尽管上个周末国务院出台的有关房地产调控通知的落脚点在控制房价，抑制需求上。但同时通知也强调将增加住房的有效供给，加强住房的保障职责，而且未来将加大土地的供应量，因此未来房屋开工率仍然将维持较高的水平，今年下半年的新房开工率可能将同比增加20%-30%以上，仍然将对有色等资源板块形成有效支撑。

　　宋瑞来则指出，除去地产调控外，另一对有色板块的反弹形成制约的是加息周期的影响。但这也充满变数，其实从2004年以来央行加息周期的历史看，加息并不一定导致有色价格的下跌。加息对于金属价格的影响偏短期，而在整个经济向好大环境下金属价格并不会轻易改变运行方向。

　　而来自于北京某券商的研究报告力挺二季度黄金子板块将紧随稀有金属后在有色板块中脱颖而出。报告给出的逻辑是，在当前经济延续复苏、有色基本面好转的大背景下，目前最大的问题是以美元为主导的国际货币体系正面临着流动性泛滥的困境，通胀问题引发投资者担忧，但避风港效应导致黄金子板块的保值和避险特性会得到强化。

  　（作者：张桔）