神马文学网人民币连破关逼央行加息 恐惹热钱加紧流入
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/19 08:30:51
人民币汇价近日持续上升，7日再创汇改以来的新高，并首次升穿港元兑换保证7.75至7.85的浮动区间的强方兑换保证。市场人士表示，将于本周末召开的七大工业国财长会议（G7），人民币汇率将成为讨论的议题之一，很大程度对人民币带来升值压力。另一方面，中国今年第一季度消费物价指数（CPI）有可能创近年新高超逾3%，加息如箭在弦，势必吸引更多国际热钱流入，进而使得人民币升值压力更大。
人民币年内可能升值达6%
中国人民银行授权中国外汇交易中心7日早上公布的最新美元等交易货币兑人民币汇率的中间价为一美元兑人民币7.7496元，其后人民币汇价持续向上，一度高见7.7476，并首次升破港元与美元挂钩的联系汇率7.75至7.85浮动范围的强方兑换保证上限。这意味进入2月份以来，人民币汇率中间价已相继突破了7.77、7.76和7.75三大关口。汇改以来，人民币累计兑美元升值幅度超过4.65%，也是人民币今年来第12次创下汇价新高纪录。
大福证券外汇及金业研究部董事黄耀明表示，由于今年以来，人民币已升值0.71%，升值速度相对去年同期已有所加快，显示中国央行对人民币升值态度有所放宽，加上大部分的宏调措施已出台，中央政府仍需观察有关影响。而G7会前传出的消息说，人民币和日元汇率将成为此次会议讨论的议题之一，这在很大程度上对人民币形成压力。他估计G7会议或会刺激人民币短期走势，全年有机会升值达6%。
国际热钱将加紧流入中国
有市场人士指出，保持人民币和美元之间3%的利差一直是中国央行减少国际热钱流入、缓和人民币升值压力的重要手段。随着美联储局停止加息，人民币加息将必然缩小中美利差，人民币利率提高必将吸引更多国际热钱流入，人民币升值压力将增大。
另外，随着春节长假的日益临近，中国因私结汇量比较集中。而一些企业担心人民币升值，为锁定成本也倾向于远期结汇。这也令市场看空美元的气氛增加，美元抛压加大并推高人民币、当下人民币正迎来了新一轮的国际密集施压期。
港元联系汇率不会改变
人民币兑美元汇率目前已经超过了港元兑美元，这是人民币近期加速升值的结果。而港元兑美元汇率却没有像人们猜测的那样脱离1美元兑7.75-7.85港元的区间，追随人民币兑美元的走势。
香港实行的是联系汇率制度，港元按7.8港元兑1美元的汇率与美元挂钩，并在香港金管局的兑换保证下在7.75-7.85港元兑1美元的区间内自由浮动。去年末，随着人民币逼近港元联系汇率区间，投资者开始追逐港元，认为人民币升值会带动港元上扬，迫使香港金管局放弃美元、转而令港元与人民币挂钩。
自去年11月27日以来，人民币汇率一直逗留在港元联系汇率区间之内，并于1月11日突破了7.8港元的联系汇率水平。之后，投机性港元头寸开始解除，导致港元在人民币走强的同时一路下滑。
上个月港元兑美元一度跌至17年低点水平，这引发了市场对香港金管局和中国央行可能在联手维护港元联系汇率制的猜测。香港金管局否认其通过公开市场操作对汇率进行过干预。
对于人民币升破心理关口，香港金管局发言人表示，市场对此未有大反应，亦没有影响联汇的信心，而7日汇率市场亦见稳定。德意志银行大中华首席经济学家马骏表示，人民币兑一美元中间价升破港元联系汇率的上限，不会对港元带来冲击，预期港元联系汇率不会改变。
一位拒绝透露姓名的驻香港交易员表示，最近人民币升值步伐加快，部分动因便来自中国监管部门有意冷却市场对港元联系汇率制松动的猜测。
人民币汇率今年至今已上升0.74%， 与马币、菲律宾披索和泰铢并列亚洲升幅最大的货币，有外国分析员将人民币的全年升值幅度预测，调高至7%。
附录：人民币走强原因
内部因素
■出口大幅增长，累积巨额的出超。
■外商直接投资大量涌入。
■外汇存底节节升高。
■热钱带来通货膨胀。
外部因素
■导火线是强势美元的政策逆转。2002年2月美元价位达到最高点，尔后持续贬值，人民币盯住美元，也相对走贬，造成中国出口成长幅度持续扩大，对各国出口及经济发展冲击增加，国际社会要求人民币升值的压力增大。
相关链接：渣打银行：央行有望于二季度上调贷款基准利率
人民币年内可能升值达6%
中国人民银行授权中国外汇交易中心7日早上公布的最新美元等交易货币兑人民币汇率的中间价为一美元兑人民币7.7496元，其后人民币汇价持续向上，一度高见7.7476，并首次升破港元与美元挂钩的联系汇率7.75至7.85浮动范围的强方兑换保证上限。这意味进入2月份以来，人民币汇率中间价已相继突破了7.77、7.76和7.75三大关口。汇改以来，人民币累计兑美元升值幅度超过4.65%，也是人民币今年来第12次创下汇价新高纪录。
大福证券外汇及金业研究部董事黄耀明表示，由于今年以来，人民币已升值0.71%，升值速度相对去年同期已有所加快，显示中国央行对人民币升值态度有所放宽，加上大部分的宏调措施已出台，中央政府仍需观察有关影响。而G7会前传出的消息说，人民币和日元汇率将成为此次会议讨论的议题之一，这在很大程度上对人民币形成压力。他估计G7会议或会刺激人民币短期走势，全年有机会升值达6%。
国际热钱将加紧流入中国
有市场人士指出，保持人民币和美元之间3%的利差一直是中国央行减少国际热钱流入、缓和人民币升值压力的重要手段。随着美联储局停止加息，人民币加息将必然缩小中美利差，人民币利率提高必将吸引更多国际热钱流入，人民币升值压力将增大。
另外，随着春节长假的日益临近，中国因私结汇量比较集中。而一些企业担心人民币升值，为锁定成本也倾向于远期结汇。这也令市场看空美元的气氛增加，美元抛压加大并推高人民币、当下人民币正迎来了新一轮的国际密集施压期。
港元联系汇率不会改变
人民币兑美元汇率目前已经超过了港元兑美元，这是人民币近期加速升值的结果。而港元兑美元汇率却没有像人们猜测的那样脱离1美元兑7.75-7.85港元的区间，追随人民币兑美元的走势。
香港实行的是联系汇率制度，港元按7.8港元兑1美元的汇率与美元挂钩，并在香港金管局的兑换保证下在7.75-7.85港元兑1美元的区间内自由浮动。去年末，随着人民币逼近港元联系汇率区间，投资者开始追逐港元，认为人民币升值会带动港元上扬，迫使香港金管局放弃美元、转而令港元与人民币挂钩。
自去年11月27日以来，人民币汇率一直逗留在港元联系汇率区间之内，并于1月11日突破了7.8港元的联系汇率水平。之后，投机性港元头寸开始解除，导致港元在人民币走强的同时一路下滑。
上个月港元兑美元一度跌至17年低点水平，这引发了市场对香港金管局和中国央行可能在联手维护港元联系汇率制的猜测。香港金管局否认其通过公开市场操作对汇率进行过干预。
对于人民币升破心理关口，香港金管局发言人表示，市场对此未有大反应，亦没有影响联汇的信心，而7日汇率市场亦见稳定。德意志银行大中华首席经济学家马骏表示，人民币兑一美元中间价升破港元联系汇率的上限，不会对港元带来冲击，预期港元联系汇率不会改变。
一位拒绝透露姓名的驻香港交易员表示，最近人民币升值步伐加快，部分动因便来自中国监管部门有意冷却市场对港元联系汇率制松动的猜测。
人民币汇率今年至今已上升0.74%， 与马币、菲律宾披索和泰铢并列亚洲升幅最大的货币，有外国分析员将人民币的全年升值幅度预测，调高至7%。
附录：人民币走强原因
内部因素
■出口大幅增长，累积巨额的出超。
■外商直接投资大量涌入。
■外汇存底节节升高。
■热钱带来通货膨胀。
外部因素
■导火线是强势美元的政策逆转。2002年2月美元价位达到最高点，尔后持续贬值，人民币盯住美元，也相对走贬，造成中国出口成长幅度持续扩大，对各国出口及经济发展冲击增加，国际社会要求人民币升值的压力增大。
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