3G有望引领新兴产业发展 一季度新增483万用户

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　　3G有望引领新兴产业发展 一季度新增483万用户（本页）

　　3G有望成重点发展的新兴产业

　　总投资4000亿元 3G建设带来新机遇

　　3G或催生"伟大的公司"

　　国泰君安：延续景气复苏 新兴产业仍是主线 荐8只电子信息股

　　宏源证券：强化3G网络建设 政策支持势在必行 看好网络科技2股

　　三网融合 持续投资主题 38只个股受益

　　26只3G概念股一览(名单)

　　互联网类上市公司指标龙虎榜

　　3G有望引领新兴产业发展 一季度新增483万用户

　　在工信部22日举行的一季度工业通信业运行新闻发布会上,工信部通信发展司副司长祝军接受记者采访时透露,目前正在研究制定信息网络等战略性新兴产业的政策和措施,而3G领域将有望成为重点发展领域。

　　祝军表示,一季度我国3G网络投资完成60.4亿元,其中TD完成20.6亿元,全年950亿元的投资会按照计划完成。

　　战略性新兴产业
　　正加紧研究论证

　　"今年的政府工作报告中明确提出要大力发展战略性新兴产业,作为落实措施,我们正在研究制定信息网络等方面的产业政策和措施。"祝军表示,这将是十二五规划中的重点考虑的问题。

　　在同一发布会上,工信部运行监测协调局局长辛国斌表示,已经开展培育战略性新兴产业的研究论证工作,会同有关部门组织完成了信息网络、生物医药、新能源汽车3个领域专题论证会议。"目前正在抓紧开展高端制造业、先进生产型服务业等重点领域论证研究。"辛国斌表示。

　　而对于侧重发展的领域,祝军表示一定必须符合战略性和新兴这两个特点,符合条件的3G领域将有望重点推进。

　　祝军表示, "为贯彻落实电子信息产业调整振兴规划,工信部会同相关部门,加快推进3G和宽带光纤接入网建设。"

　　一季度新增移动互联网用户2700万户

　　根据工信部最新统计数据,一季度,全行业新增3G移动电话用户483万户,我国3G用户已累计达到1808万户。

　　同时,在3G带动下,移动互联网业务、通信设备制造业和电子制造业都得到了快速发展。 3G可视电话、手机视频等面向个人应用,宽带上网、家庭网关等面向家庭应用,无线城市、视频监测、移动办公等行业信息化应用不断涌现,移动支付、手机阅读等新型业务逐步得到开发。一季度,新增使用移动互联网业务的用户2700.6万户,用户总数达到1.74亿户,移动用户渗透率达到22.4%。

　　工信部22日称,我国一季度3G网络投资完成60.4亿元,其中TD完成20.6亿元。截至3月底,3G基站已累计建设完成36.7万个(其中TD室外基站10.6万个)。在3G带动下,通信设备制造业发展迅猛,带动电子制造业加快回升。

　　工信部在新闻发布会上并称,截至3月底,中国电(600795)信、中国移动、中国联通(600050)3G用户份额分别为 30.8%、42.5%、26.7%,三家企业发展趋势稳步向好,中国电信、中国联通(600050)与中国移动的收入增速差距明显缩小,推动市场竞争格局向均衡方向发展。(.上海证券报)

　　3G有望成重点发展的新兴产业

　　在工信部22日举行的一季度工业通信业运行新闻发布会上,工信部通信发展司副司长祝军透露,目前正在研究制定信息网络等战略性新兴产业的政策和措施,而3Ｇ领域将有望成为重点发展领域。

　　祝军表示,1－3月,我国3Ｇ网络投资完成60．4亿元,其中ＴＤ完成20．6亿元,全年950亿元的投资会按照计划完成。

　　"今年的政府工作报告中明确提出要大力发展战略性新兴产业,作为落实措施,我们正在研究制定信息网络等方面的产业政策和措施。"祝军表示,这将是十二五规划中重点考虑的问题。

　　在同一发布会上,工信部运行监测协调局局长辛国斌表示,已经开展培育战略性新兴产业的研究论证工作,会同有关部门组织完成了信息网络、生物医药、新能源汽车3个领域专题论证会议。"目前正在抓紧开展高端制造业、先进生产型服务业等重点领域论证研究。"辛国斌表示。

　　而对于侧重发展的领域,祝军表示一定必须符合战略性和新兴这两个特点,符合条件的3Ｇ领域将有望重点推进。祝军表示,"为贯彻落实电子信息产业调整振兴规划,工信部会同相关部门,加快推进3Ｇ和宽带光纤接入网建设。"

　　根据工信部最新统计数据,1－3月,全行业新增3Ｇ移动电话用户483万户,我国3Ｇ用户已累计达到1808万户。

　　同时,在3Ｇ带动下,移动互联网业务、通信设备制造业和电子制造业都得到了快速发展。1－3月份,新增使用移动互联网业务的用户2700．6万户,用户总数达到1．74亿户,移动用户渗透率达到22．4％。

　　工信部22日称,我国1－3月份3Ｇ网络投资完成60．4亿元,其中ＴＤ完成20．6亿元。截至3月底,3Ｇ基站已累计建设完成36．7万个。在3Ｇ带动下,通信设备制造业发展迅猛,带动电子制造业加快回升。（深圳商报）

　　总投资4000亿元 3G建设带来新机遇

　　近期，工信部等八部委联合出台《关于推进第三代移动通信网络建设的意见》。《意见》提出，到2011年，3G建设总投资将高达4000亿元。扶持3G，3G网络加快发展。

　　3G建设总投资4000亿元应用层面全面加速

　　为落实《电子信息产业调整和振兴规划》，引导推进第三代移动通信(以下简称3G)网络建设，拉动国内相关产业发展，切实发挥3G对国民经济和社会发展的促进作用，工信部等八部委于4月8日联合印发了《关于推进第三代移动通信网络建设的意见》，就3G网络目前建设困难，发展规划以及推进措施提出指导意见。

　　根据规划，到2011年，3G网络覆盖全国所有地级以上城市及大部分县城、乡镇、主要高速公路和风景区等，3G建设总投资4000亿元，3G基站超过40万个，3G用户达到1.5亿户。

　　"3G用户2010年整体是上升趋势，新增用户比预计的少些。"通信技术分析师表示。

　　根据规定，到2011年，3G网络覆盖全国所有地级以上城市及大部分县城、乡镇、主要高速公路和风景区等，3G建设总投资4000亿元，3G基站超过40万个，3G用户达到1.5亿户。

　　业内专业人士指出："投资计划得到明确指导，短期在计划内有序进行，不会有太大变化，未来会在3G网的应用会发展加快，3G层面的应用层面会加快推出。后期3G增值业务将发展更快。"

　　"但从数量上来看，移动是老大，联通后劲较强，终端优势较为明显，移动的竞争力依旧不能忽视，国家对3G的扶持不断加大，一定成程度上减少移动和联通在3G方面的差距，移动二级实力很强，有资金和技术等后备支持，推动起来比联通更加得心应手，联通在3G的地位肯定比2G强，形成三分天下局面。"他告诉记者。

　　有分析师指出，工信部牵头下发此文件，目的在于加快三大运营商接入网建设速度，进一步巩固其在网络传输速度和完善程度的优势，确保在完成三网融合后仍处于有利位置。受益公司包括光通信设备企业中兴通讯、光纤光缆企业亨通光电、烽火通信等。

　　巧妙应对基站选址困难

　　移动基站的选址工作是基站前期建设至关重要的环节，而电信重组后及3G牌照后，各运营商为了抢占3G发展的先机，都在加大基站的建设力度。而3G网络建设过程中，基站选址出现问难。

　　《意见》指出，自2009年初3G牌照发放以来，电信企业制定了3G发展规划，在各方的共同努力和支持下，3G网络建设基本顺利开展,投资已超过1600亿元。但目前在3G网络建设中，基站选址困难、业务应用不足等问题日益突出，将影响到后续3G建设的顺利开展。

　　"应用在建设期按计划进行，下半面比上半年推进速度更快，不光是3G 2G也存在这个问题，基站也比较困难，考虑到辐射等因素。"通信业分析人士认为。

　　信产部相关人士曾指出，很多公众怀疑基站的辐射会影响人体健康，不愿意让TD基站建设建成，因此TD基站的选址问题已经影响到TD建设的进程。

　　分析师表示，受频率因素及竞争因素的影响，3G基站的密度要求比2G要更大，大量基站建设将陆续进行。这将带动相关的传输设备产品需求快速增长，增长重点将主要是中国电信和中国联通。

　　《意见》也提出对策，各级通信行业主管部门要会同城乡规划、国土资源、市政等部门，组织电信企业编制基站站址、管道、杆路等设施的专项规划，专项规划应符合当地土地利用总体规划和城乡规划的要求并做好相关衔接。 (证券日报)

　　3G或催生"伟大的公司"

　　两天前，记者收到一条更换号码短信。发消息的朋友告诉我，他开始启用153开头的3G号码，而该业务属于中国电信。无独有偶，近期，报社也为记者配备了中国联通186号段的3G手机。

　　时间回到一年半以前，3G网络才刚刚开始在奥运会期间试运行，但到2009年1月7日，工信部证实发放3G牌照；再到今年上海世博会期间，3G业务已经全面应用，而4G通信的试点也接踵而来。

　　从中国联通、中国移动的月报统计数据来看，截止到今年2月底，上述两家运营商的3G用户分别达到406.5万户和428万户，分别较去年底增长了48.25%和25.59%。而中国电信在年报中认为，他们拥有全球最大的EVDO（3G）网络，达到10万个基站。若果真如此，我们也就不难理解3G概念股，为何在去年有较为强劲的增长。

　　2009年，包括亿阳信通、中兴通讯、烽火通信等个股的涨幅都超过100%，而中国联通也有46.35%涨幅。统计显示，41只概念股的平均涨幅达到155.8%，是去年大盘79.98%涨幅的一倍。

　　德邦证券行业分析师吴炳华告诉记者，2008、2009年是通讯行业投资的高峰。2000年以来在3G没有正式推出商用之前，中国电信投资一直裹足不前，投资额增长一直在±10%之间徘徊。但从2008年始，电信投资额急剧增长，2008年电信投资增长29.55%，2009年电信投资额增长26.1%，当年实现投资总额高达3700余亿元，创造了历史纪录。

　　吴炳华表示，根据目前三网融合、加快光通讯建设和加快推进3G建设进程的实际情况估算，未来两年电信投资依然旺盛，他估计2010年电信投资依然有望保持与2009年的水准，同时2011年电信投资依然持续保持高位，从而行业保持高景气。
　　此外，来自信息产业网的观点认为，随着3G业务的全面推进，一些联通的地方公司开始降低此前3G渠道高门槛的预期，转而与数量庞大、规模较小的代理商展开深入合作。"这也意味着，在基本完成了建网和前期市场培育后，2010年电信运营商终于在市场层面展开大规模正面较量。"

　　不过，从记者走访情况来看，在西单、公主坟、中关村等手机卖场里，智能机还是紧俏的品种，但是3G手机的促销力度不减，包括送话费、送手机等。另外，中国电信着力于千元手机的开发，尤其是近期一个500万规模的EVDO手机采购大单，吸引了一大批终端厂商的参与。

　　吴炳华认为，未来电信网络运营和维护、系统管理服务和信号测试服务等子行业的受益将逐步加强；尤其在3G大规模商用后电信增值服务业和电信运营将受益巨大。他表示相信，"未来是移动互联网的时代，其中不乏伟大的公司。"

　　值得注意的是，昨日，首个TD-LTE演示网在上海世博园正式开通，而科技部部长万钢在出席TD-LTE演示网开通仪式时表示，"国家将在充分借鉴TD-SCDMA产业化经验的基础上，对TD-LTE的产业链各个环节进行体系化的规划与扶持。"也许我们更应该相信，属于新型战略产业支柱的通讯行业，将在中国经济转型中占据重要的位置。 （大众证券报）

　　国泰君安：延续景气复苏 新兴产业仍是主线 荐8只电子信息股

　　摘要：

　　全球电子产业已在2010年步入全面复苏，新兴市场的需求走强以及库存回补是推动行业景气复苏的两大力量，行业正处于大的景气周期的上升阶段。从历史经验来看，行业景气的高点最快要到2011年才会出现。

　　通过对电子企业的订单观察，多数企业的订单能见度已达5-6月，部分企业的订单甚至达到3季度，行业开工率已基本恢复至衰退前水平。我们认为，行业在1季度呈现的淡季不淡的趋势应可以延续至2季度。目前尚无显著迹象表明行业超额下单的问题比较严重。

　　3C需求的恢复持续超出预期，并已形成全面复苏的格局。3D电视、电子书、平板电脑、电容式触摸屏等新颖产品不断涌现，新技术的应用将成为推动终端需求持续增长的动力。资本开支的规模较为温和，支出规模与衰退前水平仍有差距，新增产能的集中释放预计要到11年。库存处于健康状态，库存回补可能持续至2季度末。

　　国内电子产业的外需开始复苏，出口已自09年11月恢复单月增长，全球经济的超预期回升为外需增长的持续性奠定了基石。内需将会保持增长，3C产品同步于全球复苏，3G终端需求可能开始大幅启动，家电市场有望继续增长。在调结构政策导引下，低碳、战略性新兴产业的发展将给国内电子产业提供新的成长机遇。

　　行业1季度业绩同比大幅增长，增速将可能达到整个景气周期的高点，预计2季度业绩增速也将保持在较高水平。10年行业的业绩规模有望超越07年的高峰。产业投资的不确定性主要体现在下半年，一方面下半年的订单能见度尚不明朗，另一方面人民币升值和通胀的隐忧依然存在。

　　我们维持电子行业增持的评级。重点关注符合国家低碳产业和战略性新兴产业发展方向、具技术创新能力与盈利增长空间的投资品种，同时建议关注业绩复苏滞后以及军工、央企资产整合的机会。首推组合为莱宝高科(002106)、歌尔声学(002241)、广州国光(002045)、超声电子(000823)、横店东磁(002056)、法拉电子(600563)、顺络电子(002138)、华天科技(002185)。(国泰君安)

　　宏源证券：强化3G网络建设 政策支持势在必行 看好网络科技2股

　　工信部等八部委联合印发了《关于推进第三代移动通信网络建设的意见》，对目前3G网络建设存在的相关问题提出了针对性意见，并要求各部门对3G网络建设以政策上的支持，积极协调推动3G网络建设。规划中提到，到2011年，3G网络覆盖全国所有地级以上城市及大部分县城、乡镇、主要高速公路和风景区等，3G建设总投资4000亿元，3G基站超过40万个，3G用户达到1.5亿户。

　　点评：

　　虽然2009年3G牌照发放以来，3G网络建设已经大面积展开，三大运营商均投入了大量资金进行投资建设，通过2009年一年时间的建设和运营，目前3G网络已经覆盖了较多的城市和地区，目前中国移动3G基站大约为10万个左右，今年打算再建8万个3G基站，网络覆盖达到所有城市；中国电信3G基站较大部分是2G升级而来，再加上新建部门，基站数量在13万个左右；中国联通3G网络建设稍晚于中国移动和中国电信，目前拥有的基站数量在10万个左右，网络覆盖全国335个城市城区和54%的县城。

　　虽然，3G网络建设的数量较快，但是，3G用户也在较快增长。工信部最新数据显示，截至2月底，我国3G用户规模达到1606万户，其中，中国移动G3用户数为686万户，中国电信天翼用户数为514万户，中国联通沃用户数为406万户。相对于目前的用户情况来看，当前的基站数目尚能实现基本的通话功能，但是在数据通信繁忙时，经常发生网络掉线的现象，目前网络对于3G相关功能的应用承载能力还远远不够。单从2G的GSM基站数量来看，截止去年底，中国移动GSM无线网络基站累计28.9万个，才能实现87%的人口覆盖率、92%的乡镇覆盖和76%的行政村覆盖。

　　但是，相对来说，一方面因为网络建设存在一定的选址困难，再加上运营商资本支出的压力，部分运营商对3G网络建设的步伐有所放缓。

　　此次，工信部联合七部委共同引发的相关意见，是为了解决网络建设中存在的相关问题，并进一步推动网络的进一步完善。如果到2011年3G网络总投资达到4000亿元，基站超过40万个，用户达到1.5亿户，那现在存在的投资缺口2400亿元，基站缺口7万个，用户缺口则高达1.34亿户。

　　若再大规模开展3G网络建设，在3G设备市场上份额排名第一，高达30%的中兴通讯将会继续受益，梅泰诺是基站铁塔的设计和施工单位，也是直接受益于3G基站建设的厂商之一。

　　除了3G室外基站的建设，室内的覆盖和前期的网络优化也将是后续网络建设和投资的重点，建议投资者关注世纪鼎利，这是一家为运营商和设备商提供网络优化测试软件和仪器的厂商，测试网络各项性能并进行分析；华星创业提供测试优化系统和服务的厂商，服务区域较广；三维通信提供网络衍生覆盖、网络优化产品，也给运营商提供一些无线系统解决方案。

　　另外，3G基站建设的配套产商新海宜和日海通讯。新海宜提供通信网络连接产品、机房和机箱设备，但公司覆盖范围较小，主要在江苏和浙江省内，但毛利率水平较高，综合毛利率40%以上；日海通讯提供同样的产品和服务，但公司覆盖范围较广，产能规模全国前两名，光纤到户对其拉动也较大。

　　目前的用户缺口高达1.34亿户，运营商大力发展用户，必然会加大对终端产品和服务网点的支持力度，SIM卡厂商东信和平主要供货给中国移动，移动的3Gsim卡也有一部分由大唐移动来提供，恒宝股份虽然收入一半来自于银行磁条卡的生产，但公司是中国电信和中国联通SIM卡的主要供货商之一。天音控股一方面因手机出货量大幅增长实现销售收入的增加，另一方面，运营商为了推动终端用户，采取了各种终端补贴政策，公司有望从中获利。

　　在《关于推进第三代移动通信网络建设的意见》中，3G业务应用不足等问题也有提及，政策性的意向是要以市场为导向，引导和支持3G网络应用发展和创新。网络建设和应用两者是相辅相成，相互促进的，用户体验感受良好，也将促进运营商进一步加强网络建设，运营商网络建设越完善，用户的感受体验越好。对于开发3G相关研发、技术支持和增值服务的企业，还将享受有关税收优惠。建议投资者关注3G增值服务提供商北纬通信(002148)和拓维信息(002261).（宏源证券）

　　三网融合 持续投资主题 38只个股受益

　　早在1月13日，国务院常务会议决定加快推进电信网、广播电视网和互联网三网融合，标志"三网业务融合"在政策层面取得突破。

　　"两会"上，三网合一也成为委员们热议的话题，工业和信息化部部长李毅中在接受记者采访时曾表示，"我们最近已经出台一个文件，2010年到2012年试点，2013年到2015年推广，一定可以看到三网合一的实现。"因此，业内人士分析认为2010年是三网合一的重要时点，三网合一推进从政策面均有具体的措施出台，所涉及的概念股的活跃度也会不断提升，将成为2010年的持续投资主题。

　　大势所趋利好消费者

　　三网融合是指有线电视网、电信网和互联网三大网络通过技术改造，提供包括视频、语音和数据等综合多媒体业务，并主要包括三个层次的融合：网络融合、业务融合、监管融合。

　　三网融合是大势所趋，利国利民。它可以促进文化产业和信息产业共同发展。同时可以引入竞争，利好消费者。融合的本质是竞争，通过培育有效的竞争主体和逐步对等开放，推动广电和电信的全业务竞争，不仅有利于促进产业发展，也将推动降低服务资费和提高服务质量，利好消费者。

　　由于中国消费升级是大趋势，推动居民消费支出重心从衣食住行等物质消费逐步向文化娱乐和通信沟通等文化消费过度。因此，可以拉动文化消费，拉动经济增长。

　　"三网融合"的推进对整个数字产业链上的公司都将带来深刻影响，包括下游的设备制造商、中游的网络提供商和服务提供商，上游的内容提供商。

　　有线网络 主题投资内涵丰富

　　有线网络运营商处于数字电视产业链主导地位，但由于其分散格局因此各运营主体在"三网业务融合"下会出现差异化发展。在2010-2012年能够申请成为试点的广电运营商受益程度最大，将获得多方面支持，公司可能获得超常规发展。现有的有线网络上市公司拥有融资、管理、政策等优势，成为试点企业的可能高。由于广电总局要求2010年底大部分地区完成省网整合，而2012年"三网融合"将会向全国推广，因此中小网络运营商将面临整合命运。

　　三网融合的加速推进，对有线网络的价值提升有正面作用，主要体现在：一是数字化/双向化改造有望加快，有利于提升有线网络的质量，增强有线运营商的长期竞争力；二是网络整合有望加速，省网整合和跨省扩张，有利于有线运营商用户规模效应的提高。三是互动增值业务和与电信运营商的错位竞合业务，有利于提升有线运营商的ARPU值。四是布局上游内容，谋求从媒介向媒体转变。

　　中金公司的分析师看好大都市有线网络。宽带接入业务需要网络支持双向互动，而中国有线网络实现双向化改造的比例不到15%，大部分集中在一线城市（京沪广深）和省会城市。因此，从网络现实基础分析，三网融合类业务更适合在大城市首先推进。当然，从用户消费能力上看，大城市也比较适合开展融合业务。运营商包括：线网络运营商和电信运营商。主要A股上市公司有天威视讯(002238)、歌华有线(600037)、东方明珠(600832)、广电网络(600831)、电广传媒(000917)、中信国安(000839)、中国联通(600050)。

　　中金公司看好"歌华有线(600037)"和"天威视讯(002238)"。歌华有线(600037)和天威视讯(002238)将受益于三网融合的开展，维持长期看好。

　　电信服务
　　基础设备需求巨大

　　长期看是利好，因为电信运营商可以在IPTV方面进行发力。而且凭着运营商雄厚的资金实力、丰富的营销经验以及扎实的网络准备，在IPTV方面的运作会比广电做宽带更占优势，中国电信一家的净现金流几乎就等于有线网络行业的总收入。

　　基础设备供应商主要向系统集成商或运营商提供提供交换机、路由器、传输设备等基础网络设备。电信运营商开展IPTV业务，需要建设或升级视频业务系统、IP/ATM城域网、宽带接入网和家庭网络等部分，基础设备需求巨大。A股上市公司有中兴通讯（600063）、烽火通信（600498）。

　　系统集成商向网络运营商提供IPTV业务所需的系统整体解决方案。IPTV业务的运营需要有运营商集成建设运营管理平台、节目制作平台、互动电视的平台等，建设运营管理平台将是一个庞大的工程。目前设备商基本是软硬件平台一起提供。A股上市公司可关注中兴通讯（600063）、烽火通信（600498）、方正（600601）、大唐电信（600198）。

　　软件供应商提供IPTV业务平台运行所需的局端和用户端系统软件和应用软件。A股中只有中兴通讯（600063）。

　　牌照运营商内容运营商负责将内容提供商所提供的内容进行整合、包装、编码、处理，集成后生成适合于互联网上传输的各种文件，并按用户需求开发出不同的应用和业务，刺激用户消费。运营IPTV业务需取得广电总局颁发的《信息网络传播视听节目许可证》。

　　目前，广电总局已颁发基于电视终端的许可证(IPTV牌照)是"五大一小十地方"。电信运营商需要与持有牌照者合作才能经营IPTV。电信运营商有中国联通（600050）。

　　内容产业
　　内容为王时代到来

　　"三网融合"的另一大受益方是内容提供商，播出平台的逐步放开将给广播影视节目制作公司提供更多的销售机会。这主要包括几类企业：一类是电影电视剧制作公司，尽管仍需向广电总局申请许可证，但电影电视剧制作基本上已经是充分竞争市场，如中影、上影、华谊兄弟(300027)、奥飞动漫(002292)、电广传媒等都是这个行业的有力竞争者。另一类是电视台下属节目制作单位，如中国电视剧制作中心、湖南卫视（自制剧）。在制播分离改革下，这些节目制作实体都将进行企业化改制，进入市场。"三网融合"有可能加快这一进程。

　　目前，中国影视行业的渠道单一，电影主要为电影院，电视剧主要电视台，电影票房收入60亿元，国产电视剧交易金额为50亿元，产业规模并不大，还有很大的增长空间。尤其三网融合后，电影和电视剧均有望进入有线付费、IPTV和互联网渠道，将极大提升同一内容的市场价值，对A股的华谊兄弟(300027)构成利好。

　　据统计显示，目前中国儿童人均玩具消费约为10美元，不仅远低于美日的300美元左右，也低于全球平均水平的34美元，主要原因在于动漫玩具比例较低、国内人均收入水平不高和品牌意识不强等。三网融合后，动画片的播出渠道也将增加，有望提升国内动漫玩具的比例，结合消费结构的升级，国内动漫玩具的市场空间有望获得巨大提升。

　　付费频道价值有望得到重估。当前国内付费频道收入非常低下，三网融合后带来的渠道开放，将刺激有线运营商（数字电视）和电信运营商（IPTV）对于差异化付费频道内容的需求，届时付费频道的价值有望得到重估。免费电视台主要依靠广告收入的盈利模式，多渠道介入也有利于提高其覆盖人群，对广告价值的提升也有一定正面作用。当然从长期来看，如果海量的互联网内容进入有线网络，将加大与传统内容提供商之间的竞争。

　　内容、应用提供商包括各种节目的版权所有者，主要包含影视剧摄制公司、新闻媒体发布机构、电视节目制作公司以及互联网上各种形式的内容制作公司等。内容供应商将原始内容整合加工和制作后，通过内容运营商向用户发布。如欣网视讯(600403)。

　　软硬件设备
　　受益于投资加大

　　广电与电信运营商为在将来的融合环境中占据更有利的市场地位，必在融合完成之前加强自身资源的竞争力。按照当前成本静态计算，我们判断广电行业为融合宽带数据业务而改造现有网络的必要资本开支达到1985亿元；而电信行业为提供IPTV 等业务对现有宽带网络升级改造的资本开支也将达到944 亿元。

　　与广电和电信相关的软硬件设备行业将直接受益于这2929亿元。其中，机顶盒投资（含数字和双向机顶盒）预计501亿元，光纤缆投资244亿元，光通信设备投资11241亿元以及运维支撑系统（"BOSS"）88亿元。当然，三网融合是一个长期的过程，且存在巨大的不确定性，网络和接入端的改造也不可能一蹴而就，对上市公司影响的测算更多是集中在潜在影响幅度的分析，而非对上市公司即期业绩的提升。终端厂商主要是机顶盒厂商，机顶盒作为用户接收端设备，与承载网络连接，将接收到的IP数据转换成电视屏幕可以显示的数据。设备商除了推广IPTV系统平台外，基本是捆绑STB一起为运营商提供服务。上市公司有同洲电子（002052 ）、大显股份(600747)、四川长虹(600839)、大亚科技(000910)、深康佳A（000016）、中兴通讯（600063）、海信电器（600060）、TCL集团(000100)、九洲电气（300040）、东方明珠(600832)。

　　个人智能终端
　　手机升级势在必行

　　手机的升级换代已经势在必行，且新品推出率将越来越快。3G、WiFi等技术的出现，为手机与互联网的融合打下了基础。进入3G时代后，手机上网速度接近于固定宽带，随时随地接入互联网成为了可能。这一趋势使手机类产品的定义将越来越向MID(移动互联设备)靠拢，对手机终端的软硬件也提出了全新的要求。中金公司认为，天音控股(000829)作为最大的手机分销商，有望受益。

　　工信部统计数据显示，2009 年我国手机用户已达7.5 亿，手机的升级换代将打来巨大的消费市场。天音控股（000829）作为最大的手机分销商，在品类选择、价格管控、物流配送和专业化营销上具备明显优势，将在以下几方面受益：

　　1)市场持续扩大、经营品种日益增多、产品线将有效扩张。3G 手机替代2G 手机、智能手机替代普通手机、核心软硬件技术升级、电视广播系统的融入等均将给手机消费市场带来持续不断的升级换代的需求。

　　2)议价能力增强。运营商间的竞争和其在初期推广阶段对大型分销商的依赖，分销商可获得显著的收入和毛利率提升；产业升级使得手机生产商之间竞争更加激烈，MOTOROLA，NOKIA 等传统巨头市场控制力度减弱，对分销商更加倚重；

　　3)天音致力于将围绕手机做大做深，有效延长产业链。可关注多功能手机的生产商-中兴通讯、TCL集团。

　　华谊兄弟
　　打造全方位娱乐王国

　　2010年2月25日业绩快报披露，公司预计2009年每股收益0.64元，每股净资产8.82元，净资产收益率29.11%，营业收入60620.70万元，同比增长48%，净利润8578.40万元，同比增长26%。业绩增长原因：主营业务发展良好，特别是电视剧业务较大幅增长。初步拟定向董事会提交的2009年利润分配方案为：10转增10派3元。

　　公司主营电影、电视剧和艺人经纪三大业务，其中电影占公司营业收入比重为56%，是收入与利润的第一大来源，2006至2008年公司投资拍摄的电影票房收入，复合增长率达93%。同时，在2006至2008年，公司电视剧收入复合增长率达111%。

　　公司首次公开发行募集资金净额为114823万元，超额募集资金52823万元，其中12966万元将运用于影院投资项目（拟用两年的时间在全国投资建设6家现代化电影院），6.2亿元用于补充影视剧业务营运资金（其中投入电视剧业务营运的募集资金38520万元），剩余部分将用于补充公司流动资金。

　　本次获得募集资金补充电影业务营运资金后，将实现年产6部电影的出品能力，其中4部大制作影片；电视剧将达到年产600集以上的产能，按照此生产能力及现有电视剧市场总产量计算，公司电视剧业务的总体市场份额达到约4%，黄金时段的市场份额约为8%。公司承诺超募资金将存放于专户管理，并用于公司主营业务。

　　电影业务继续推行大制作精品策略，年总产量达到6部，其中至少两部为进入国产电影票房前10名的影片。用2年左右的时间达到年出品600集以上电视剧的规模，其中至少有2-3部是当年度具有较大影响力的作品。在2年内将旗下艺人队伍发展到100人以上的规模。2年内建设6家影院，中长期发展目标是在5年内累计建设约15家影院，初具全国性院线的格局，形成一定的市场规模。董事长王中军表示华谊兄弟(300027)正在试图打造全方位的娱乐王国，公司把目标瞄向了电影院线、主题公园等。

　　申银万国认为公司与行业共崛起，"中国迪斯尼"或将成真。上调评级至"买入"。

　　奥飞动漫
　　国内最大动漫玩具企业

　　公司集产业运营与动漫内容创作为一体，已形成一个从动漫内容制作、图书发行、玩具等衍生产品开发制造，乃至形象授权等环环相扣的产业链。早在2007年9月与全球最大的动漫公司迪斯尼合作，共同开发、生产和销售小熊维尼、米奇等形象的动漫玩具系列产品，共50多个SKU。公司通过自主原创动漫影视片的播放和动漫形象的推广带动了相应动漫玩具销售的增长，是国内最大的动漫玩具企业。公司认定为"中国驰名商标"企业，"奥迪"双钻品牌被评为"中国名牌产品"。2009年1-6月动漫玩具占公司营业收入的比例达81.93%，所产生的毛利占公司总毛利的95.86%。

　　公司以募集资金20502.4万元投资动漫影视制作及衍生品产业化项目，拟投资拍摄制作六部动漫影视作品，包括《战龙四驱》、《火力少年王Ⅲ》、《铠甲勇士》、《电击小子》、《迪迪世界》、《西游战队》等。

　　公司通过与电视台合作组织与动漫影视片相关的电视大赛和活动，与电视台建立起长年合作、长年供片、深度合作的伙伴关系。2008年，公司动漫作品已覆盖国内29个省，145个电视频道，累计播出时间为54.15万分钟；2009年1-6月，公司动漫作品已覆盖了国内31个省市，200余个电视频道，累计播出时间达29.15万分钟。公司的动漫作品还在菲律宾的GMA电视台、印度CARTOON NETWORK电视台、韩国KBS电视台、香港ATV电视台、台湾MOMO电视台等国家或地区电视台播出，并带动了相关动漫玩具产品的出口。

　　公司已建立起经销商-分销商-销售终端的三级营销网络，与全国137家区域总经销商建立长期、稳定的合作关系，产品已进入到全国包括超市、商场和玩具销售店等一万三千多个销售终端，形成了覆盖面较广的销售网络。

　　国信证券认为，因税率调整增加2009年EPS而不影响2010年业绩，因此我们将2009年EPS上调为0.65元，上调幅度为2.6%，而维持2010-2011年每股收益为0.90元和1.19元的预测，目前2009-2011年市盈率为71、51和39倍，维持"谨慎推荐"的投资评级。

　　歌华有线(600037)有线网络行业龙头

　　公司2010年1月30日公布09年度业绩快报，每股收益0.3103元，每股净资产为4.22元/股，净资产收益率为7.50%，实现营业收入152035.22万元，同比增长11.81%，净利润32902.99万元，同比增长0.05%。

　　并且将获得高清电视机顶盒补贴专项资金12600万元，此款为一次性补助，专款专用，上述款项入账后，公司将此笔款项记入"递延收益"科目，按高清交互机顶盒预计使用寿命5年进行摊销，2010年度摊销2520万元，预计增加2010年利润总额2520万元。

　　歌华有线于2007年投资2700万元参股的北京数码视讯科技股份有限公司即将于2010年3月19日被证监会审核创业板IPO申请，歌华有线持有数码视讯200万股，持股比例为2.38%，若数码科技成功发行2800万股，则歌华有线持股比例下降为1.79%。

　　目前，歌华有线对数码视讯的投资列为长期股权投资，待将此投资转变为可供出售金融资产时，若仍以数码视讯每股价格35.2元计算，则此项变更为公司资本公积金增加4340万元，若歌华有线总股本不变，则每股净资产增加0.04元。

　　数码视讯主要产品包括数字电视条件接收系统（CA 系统）、数字电视前端设备等，2007、2008、2009 年的收入分别约为2.0亿、2.1亿及2.9亿元，净利润分别为7275万、8467万及9813万元。华泰联合证券认为，若IPO成功，则全面摊薄EPS分别为0.65、0.76及0.88 元。

　　若数码视讯IPO成功，以2009年EPS0.88元、PE40倍计算，股价为35.2元。目前，歌华有线对数码视讯的投资列为长期股权投资，待将此投资转变为可供出售金融资产时，若仍以数码视讯每股价格35.2元计算，则此项变更为公司资本公积金增加4340 万元，若歌华有线总股本不变，则每股净资产增加0.04元。

　　国金证券认为，三网融合正式启动在即，行业龙头终将受益。考虑到公司在国内有线网络行业的龙头地位和公司在增值业务方面的积极举措，进一步的高清补贴政策，用户ARPU值提升预期，三网融合后续政策的出台对公司带来实质性的利好，仍维持对公司"买入"的投资评级。(证券日报)

　　26只3G概念股一览(名单)
　　1.中卫国脉（600640）
　　2.东方通信（600776）
　　3.中创信测（600485）
　　4.高鸿股份（000851）
　　5.中兴通讯（000063）
　　6.南京熊猫（600775）
　　7.烽火通信（600498）
　　8.三维通信（002115）
　　9.武汉凡谷（002194）
　　10.中天科技（600522）
　　11.中国联通（600050）
　　12.ST大唐（600198）
　　13.亨通光电（600487）
　　14.汇源通信（000586）
　　15.奥维通信（002231）
　　16.国脉科技（002093）
　　17.东信和平（002107）
　　18.宏图高科（600122）
　　19.兆维科技（600658）
　　20.广电信息（600637）
　　21.亿阳信通（600289）
　　22.长江通信（600345）
　　23.华夏建通（600149）
　　24.欣网视讯（600403）
　　25.飞乐股份（600654）
　　26.中航光电（002179）（中财网）

　　互联网类上市公司指标龙虎榜 @名称 代码 收盘价 日涨跌 周涨跌 月涨跌 季涨跌 流通股本 每股收益 财务时期 市盈率   金智科技 002090 30.530 0.00% 8.11% 32.22% 49.07% 8773万 0.493元 200912 62.0倍   国脉科技 002093 16.110 3.47% 1.51% 11.29% 24.45% 27610万 0.233元 200912 69.3倍   生意宝 002095 39.850 1.94% 4.05% 1.61% 8.91% 8895万 0.456元 200912 87.5倍   三维通信 002115 28.290 -0.81% 2.80% 0.32% 0.60% 10258万 0.227元 200906 62.4倍   卫士通 002268 38.220 2.52% 3.80% 0.58% 1.95% 4704万 0.443元 200912 86.3倍   焦点科技 002315 90.200 9.67% 19.00% 24.45% 37.90% 2938万 0.775元 200912 116.4倍   立思辰 300010 33.570 9.99% 10.36% 10.25% 12.84% 2650万 0.457元 200912 73.5倍   网宿科技 300017 38.730 1.44% 0.60% 5.73% -1.40% 2300万 0.428元 200912 90.4倍   同花顺 300033 49.940 1.71% 5.29% 8.10% 31.30% 3360万 0.556元 200912 89.8倍   天源迪科 300047 32.530 0.00% 0.37% 1.91% 0.53% 2700万 0.548元 200912 59.4倍   三五互联 300051 46.600 2.01% 2.85% 0.54% 0.00% 1080万 0.650元 200912 71.7倍   东方财富 300059 78.180 3.80% -0.03% 21.79% 0.00% 2800万 0.397元 200812 196.9倍   @平均值 -- 43.563 2.98% 4.89% 9.90% 13.85% 6506万 0.472元 200903.1667 88.8倍   @名称 代码 收盘价 日涨跌 周涨跌 月涨跌 季涨跌 流通股本 每股收益 财务时期 市盈率    
　　（中财网）