2010年中国的经济走向－－“和谐盛世”下的暗流涌动

2010年中国的经济走向－－“和谐盛世”下的暗流涌动

作者：自由霏霏 提交日期：2010-4-15 

 

自述
　　宏观经济学是哲学的社会应用。政府全局性，长远性，计划性的管理着宏观经济。我的博客以构建经济模型为主线全局性的探索政府调控宏观经济的核心策略。希望能借助经济模型来预测政府下一步即将出台的经济政策和调控的方向……宏观经济政策纷乱复杂，真假难辨。只有把握到经济政策的主线，才能排除干扰，洞悉国家经济决策的真实意图。
　　探析经济运行模式的根源和预测经济远景是经济者的价值所在。模型是用来分析未来经济运行方向以及预测未来政策和各市场走势的工具。因此我会根据模型的变化经常在博客中做全局性的预测。本人自知能力有限，其过程中难免会出现错误和偏差，战战兢兢写来，仅作为一种视角以供参考。
　　以下文章我在09年4月开始陆续发表在天涯经济论坛，标题为《把握2009年的经济节奏》地址：http://www.tianya.cn/publicforum/content/develop/1/262244.shtml为了便于读者的系统性的阅读，进行了整理和修改。
　　注：随着经济形势的变化和参与者的利益博弈，模型始终处于演化过程之中。我也会随形势的变化对模型的运行进行调整。

第一篇章:起源　　
　一，简述中国金融体系的七大风险：
　　 1，中国的货币发行体制可能造成的超速通胀风险。
　　 2，人民币采用的固定汇率制度隐藏的交易性风险。
　　 3，“半市场化”的国有银行体系累积的坏帐风险。
　　 4，高储蓄率，高投资率的风险。（m2每年20%高速增长的风险，以及m2高增长不可持续性引发的风险。）
　　 5.人民币对内贬值与对外升值（稳币值）的逆市场特性，形成的法币高估值风险。
　　 6，外储快速膨胀潜在的高负债风险。
　　 7，中国原有的靠出口和投资拉动经济增长模型已经无法持续，由增长模型转变所带来的经济滞胀风险和银行坏帐风险。
　　 以上七大金融风险已经凝结在人民币汇率这一个点上。而人民币汇率的稳定又可以有效掩盖上述金融风险。
　二，描述：
　　近二十年人民币发行总量的高速增长以及M2每年20%的增长速度，与人民币汇率稳定己经形成了不可调和的矛盾。而这个矛盾迟早会诱发人民币汇率的动荡，并影响到中国的金融稳定。形成潜在的金融风险。而靠大量信贷来挽救经济危机的方法也注定会成为饮鸩止渴的行为。
　　我国M2的高增长的战车是无法停滞的。由此引发的人民币对内贬值将迫使国内的储蓄存款流向投机市场。在央行维稳人民币汇率的强力“镇压”之下，国内储蓄存款会像一头被困兽一样在国内“投机市场”横冲直撞，促使国内的“投机市场”(和经济)出现非理性的繁荣，一但国内投机市场的泡沫破灭，“投机资金”的蜂拥而逃将对我国的经济和金融造成毁灭性的打击。而这种投机“盛世”也将为中国的金融体系造成巨大的潜在风险。
　　高储蓄是社会稳定的保障，也是诱发金融风险的源头。中国的高储蓄隐藏着货币滥发这个祸根。人民币未来向价值回归的必然性会被越来越多的人所查觉。现在表面看虽似一片"盛世"，其实真正的危机也正在膨胀。
第二篇章：博弈
　一，发现危机：
　　中国即将面对的这些必然性的金融风险，远在大洋彼岸的华尔街精英们早己看在眼中。他们大到天体的运行规律，小到亚马逊丛林里蝴蝶扇动的翅膀都在他们的计算之内。这场丰盛的财富盛宴，绝对逃不过他们的眼睛。他们一定会非常积极的参与到这场“盛世”的资本游戏当中，与国内资本进行博弈。
　二，根据危机爆发的可能性构建逐利的金融模型：
　　找到一个经济(金融)模型的致命漏洞其意义是显而易见的。人民币汇率的的最致命缺陷在于，庞大的M2总量没有相应的资产储备做为支撑，人民币的高币值形态己经成为了空中的楼阁。这种存在严重风险的泡沫化货币形态，注定了产生严重危机的结局。即然人民币泡沫破灭的结果已经无法避免，那么这个绝对而又诱人的机会就显现在了国际金融资本的面前。
　　危机----危险之中隐藏的机会!!!如何在这场危机当中回避风险，如何在这场危机当中把握机会才是国际金融精英需要考虑的事。"与其被动承担受波及风险，不如主动参与博弈获利。"国际金融资本在发现了人民币的这个致命性缺陷之后。必然会根据这个漏洞构建一个的做空人民币的金融搏弈模型。
　　这个模型的第一个攻击目标就是中国2.5万亿美元的外汇储备。（做空一个公司可以获得几十亿的财富。做空一个小国可以获得成百上千亿的财富。如果做空中国，获取的财富将将以数万亿来估量……）
　三，我所理解的国际金融博弈模型.
　　1，建一个做空模型步骤是:先找到某个市场的致命缺陷.然后根据这个缺陷构建一个做空模型.最后才是运转这个模型.(模型在博弈过程中还需要不断的完善和修改。)
　　此次做空机会的初步隐现，是从08年末开始的。正是从那时起中国外贸的高顺差时期结束。随着中国靠投资和外贸来拉动经济增长的模型开始步入衰退期，2万多亿的外汇储备也就成了“无根之草”又或是一场“财富的盛宴”等待着被瓜分。谁会不想在这场盛宴当中分到一杯羹呢？
　　当然"盛宴"看起来虽然诱人，但想吃到嘴也并不是那么简单的事情，还需要一步一步的来。做空中国的完整模型应运而生。
　　2，中国有着庞大的外汇储备做为后盾，做空中国绝不是一个简单的行动，需要有着完整的做空计划，同时也需要西方金融资本相互合作才能完成。
　　引用到实战，中国金融的唯一“相对开放”的窗口就是香港，如果调动大量资金(热钱)进入香港市场(汇市,股市,楼市)拉动恒指，做多, 唱多大陆及香港的经济复苏，再用打击避税天堂为借口把大陆资本逼回香港，把香港楼市和股市的泡沫吹到疯狂。然后在恒指的高位时翻手做空。先做空港股和楼市，后做空港币。(同时做空大陆也是用同样的手法，只是更为隐蔽而己)那时大陆政府迫于无奈将启动外储救援香港，多空对垒的交战此时正式展开。
　　我国政府的底牌是2.5万亿的外汇储备(能调动的最多1万亿)和内忧（经济增长模型的衰退，国内利益集团的相互拆台）外患（在国际上的孤立和群狼的虎视眈眈）...而国际做空资本的底牌是60多万亿的人民币储蓄做为里应，挟西方(G19)财团的庞大资本为外合。在香港与大陆二条战线同时作战的情况下，最终的胜负几乎难有悬念……一但中国政府对抗G19金融联军失败，金融风暴的第一场战役宣告结束，西方财团获得的利益是鲸吞了中国的万亿外储（由此可见，过多的持有外币储备其风险性也是非常大的）。
　　一但香港金融出现崩溃，大陆“热钱”和“民间资本”也将疯狂出逃，那时国内的超速通胀将爆发，大陆的金融和经济将同时走向崩溃的深渊。我国政府想稳定国内混乱的局面，只能向西方国家求助。而唯一能稳定国内局势的工具，就是被我们现在痛斥为废纸和垃圾的“美元”。那时“仁慈”的西方国家也一定会伸出援手……但，你大陆政府是不是也应当拿相应的资产做为借贷的担保呢？你国有四大商业银行在这时己经破产，那西方财团要求交叉控股你们的国有银行这不算过份吧！！中国的人民币己经成为弱势货币，要求开放人民币的完全自由汇兑这不算过份吧！！要求交叉控股你们己经破产了的电力,保险，证券，汽车，电信，石油等等等的国有企业这不过份吧！！要求中国完全开放国内市场这也不算过份吧！！当然中国政府也可以不接受西方国家的这些条件，西方国家拥有的只是几百吨花花绿绿的“废纸”而己……但这些“废纸”确实能挽救**的命运。在这种局面下中国政府唯一的选择就是接受西方国家提出的所有条件。那时犹太人可能只需要用区区几千亿美金就可以控制中国的经济命脉。收购中国所有“优质”的国有资产。
　　如果计划成功，中国将成为犹太人的金融殖民地（我在看来美利坚就是犹太人的金融殖民地）……国内原来的利益集团此时己经是跑的跑破产的破产。想构建中国新的经济体系也需要“新利益集团”的进入来填补空缺（犹太人可能还是个不错的选择)。
　　遥想百年前8国联军攻入北京之时，老佛爷为了保住大清的百年江山毅然决然的跟8国签定了《辛丑条约》……历史总是惊人的相似，在后清时代的今天，如果G19财团的金融联军打垮中国的金融系统，**为了保住后清的江山社稷会不会跟G19再签一份10（12）条约呢？当年老佛爷的前清政府还可以用银子来支付赔款，后清时代能拿得出手的东西也只有中国的市场和国有股权了。因为西方国家并不想侵占中国一寸土地。
　　3，一个金融模型建立之后，国家的所有政策都会围绕着这个模型制定。它将涵盖全世界金融和经济的方方面面。并且随着博弈的变化随时进行完善和调整。如果我们可以窥得一角即可发现其中无限的财富机遇。这也正是模型的魅力所在。
　　为了保证这个模型的顺利启动，首先美国政府在09年初对华尔街进行了大规模的救援行动。鼓励全世界（尤其是中国）实行量化宽松(适度宽松）的货币政策和财政刺激政策。让国际热钱流向发展中国家，在压低美元汇率的同时吹大新兴资本市场和大宗商品市场的泡沫。唱多新兴市场尤其是中国及香港地区的经济复苏，推高新兴经济体的楼市，股市，汇市。
　　为了预防中国金融崩溃时对美国造成的冲击，美国会加强对本国企业的保护……发展中国家的汇率体系崩溃之后，会对美元产生大量的需求，所以美联储正在大量印钞做为预备……（美联储在09年度大量印刷的救市资金将会在未来获得丰厚的回报。）
　四，顺着这个思路细化到世界未来经济的方方面面。
　　1，借助量化宽松的货币政策让世界经济将加速回暖----中国及香港的经济复苏将最为强劲(吹大泡沫,为做空聚集能量)
　　2，美元持续下跌----非美货币持续上涨----美元从美国国内持续流出----吹大非美国家尤其是亚洲国家的资产泡沫----非美货币的价值严重高估----美元价值被严重的低估----在时机成熟之时反手做空非美国家----非美货币大跌，同时美元报复性上涨----发展中国家由于资本的集中性流出，出现严重的经济和金融危机----美元持续强势----部分新兴的经济体崩溃----以美国为首的西方国家使用强势的美元廉价的收购新兴经济体的优质资产。
　　3，随着世界经济的触底，全球股市强劲反弹----道琼斯股指将用上涨来引领全球资本市场的反弹----香港恒指将成为最为强势的资本市场之一----在全球资本市场反弹到历史高位的同时美元被贬值到历史低位----在某些“突发性利空”的打击之下，道指急速暴跌诱发全球资本市场大跌----全球性金融危机的第二波隐现----全球的对冲基金同时做空全球资本市场，全球资本急速回流至美国国债市场-----做空港股，港币和香港楼市，热钱集中从香港出逃----大陆股市，楼市随之暴跌----世界金融再次受到香港危机的冲击，全球股市再次大跌。这种冲击再反溃回中国大陆----中国金融危机全面爆发----美国等西方国家通过严格的金融监管并且及早的压缩了与中国的贸易往来(用贸易保护等手段抵制中国出口商品，保护本国企业)受到的冲击被减到最小----新兴经济体受到金融危机第二波的正面冲击，发展中国家面临集体性崩溃----西方资本到以中国为代表的新兴市场“抄底”----以中国为代表的新兴经济被犹太人经济殖民----中国和其它发展中国家对美元的强劲需求吸收了美元过剩的流动性----美元信用全面恢复----西方金融财团在这场战役中获取了大量的财富----美国的财政和贸易赤字大幅减少----全世界各民族的意识形态走向大同。
　　4，在美元贬值的同时拉高以石油为首的大宗商品价格，诱发世界性通货膨胀的出现----增加所有信用货币的流动性和投机性----逼迫资本从国债市场流出吹大大宗商品市场，资本市场和期货市场的泡沫----增加中国的进口负担，减小中国的贸易顺差----吹大原油出口国的金融泡沫----在以中国为首的新兴市场爆发金融危机之时（也就是所谓的金融危机第二波），随着发展中国家经济的集体崩溃，世界对资源性商品的需求大幅减少,石油等大宗商品价格暴跌----更加深了金融危机第二波的力度和宽广度----主要的原油出口国因为资源出口占本国经济比重过大，在金融危机过程当中受到严重的冲击，石油出口国发生严重的经济危机----犹太人借机输出资本整合石油出口国的意识形态----在下一次世界经济恢复之时，新能源技术成熟，并开始替代石油.----以美国为首西方国家更加安全的享受着高收入和低膨胀的美好生活。
　　5，炒高世界粮价----破坏发展中国家的物价平衡加重发展中国家的通胀危险----加重发展中国家由通货膨胀引发社会动荡----消耗发展中国家的外汇储备----在时机成熟之时全面做空发展中国家----美国统一意识形态.
　　6，黄金市场因为保值投资两相宜的特性会保持进二退一的慢牛上涨行情----吸引发展中国家的资本流入黄金市场，消耗发展中国家的外汇储备----金融危机第二波的爆发之时国际金价因美元的暴涨大幅下跌----套牢发展中国家的黄金储备----随着美元信用的如日中天，黄金的货币属性彻底消失。
　五，谈美元汇率
　　从现在美元的走势来模拟一下华尔街的模型。华尔街先采取了做空美元的方法，逼全球的资本从美国国债市场流向新兴资本市场和大宗商品市场，吹大全球金融市场的泡沫，促进大宗商品市场的走高，并诱发全球性的通胀危机。
　　我并不否认美钞的发行很滥，但我更相信美元是所有信用货币当中最不滥的那一个。全世界都在大开印钞机，在世界货币体系当中却只有美元汇率在下跌（贬值）。那么就可以理解成，全世界的货币只有美元是在挤泡沫，而非美货币则是严重的泡沫化。现在打压美元汇率,目地就是要让美元被严重低估。这样在第二波亚洲金融危机到来时，美元又可以成为最大的避风港。全世界的资本疯狂的向美国流入，再次形成全球股市暴跌，美元和美国债暴涨的局面。
　　在美元贬至了非常不合理底位的同时（个人暂时认为美元指数跌到60左右才是时机成熟之时），全球资本市场也被炒到不合理高位的。此时如果突然做空全球资本市场和大宗商品市场(香港的做空力量将尤为猛烈)。全球的资本(我这里重点分析香港的民间资本和大陆的民间资本)出于避险的目地，必会疯狂向美国出逃（此时美元价值洼地的效应将非常的突出）。再用快速拉高美元的手法带动同美元强行挂钩的货币一起升值（中国政府为了避免国内储蓄资金的恐慌出逃，必须继续维持人民币同美元的完全挂钩）。面对“无休无止”升值的美元（个人认为美元指数会升到120以上），面对更为严重全球性金融危机，这种出于维稳目地的挂钩性升值注定无法“永远”下去。一但人民币汇率被迫放弃同美元的挂钩，那就是人民币和港币汇率的崩溃的开始。
　　不合法的"热钱"流出政府是可以管制的，但合法的撤资和换汇行为政府是没有理由强行管制的。如果政府连合法的撤资和换汇都要管制的话，人民币的信用也就荡然无存了！
　六，经济走势与资本市场的走势分析
　　本轮全球资本市场和商品市场的上涨对外宣称的原因是“全球信用货币的超量发行和由此引发的通胀预期”。在我看来其真正的原因是国际投行的投机炒作形成的。宽幅波动的市场才是投机者的天堂。
　　本轮商品市场和资本市场的上涨并没有经济的稳定增长做为基础，完全属于投机性的炒作。以预期“通胀预期”为借口，在打压美元的同时拉高商品价格。让美元下跌诱发资本流出美国，形成全球性的流动性过剩，而资本市场和大宗商品市场正是投机资本流动的方向。只要美元跌势不止，商品的上涨也就不会停滞。
　　继续讨论模型：08年国际金融危机爆发后，世界的经济运行是L型态（即触底走平，在没有找出新的经济增长点和产业革命之前，不可能形成U型上涨），全球资本市场和大宗商品市场是V型反转，美元汇率是倒V型下跌。从这三种完全不同的市场走势来看，美元汇率与资本市场（大宗商品市场）之间的风险敞口正在急速放大。（即：低估美元-----严重低估美元-----高估大宗商品市场，高估资本市场-----严重高估大宗商品市场，严重高估资本市场）这种风险敞口如果持续放大，未来必然会形成井喷性的合力，（个人预期这个风险敞口可能会加大到前次高点附近，即道指13000，美元指数70以下，石油100美元，各市场出现双头走势）此时真正的第二波全球金融危机将一触即发。而现在正处于全球金融危机第二波的预备阶段。
　　一但全球金融危机第二波爆发，全球的投资者必然选择卖出大宗商品和公司股权同时购入美元(美国债)来回避资本市场和商品市场下跌的风险。那时美元(美国债)将会持续的爆涨。全球的股市和大宗商品市场将会急速爆跌。美元与资本市场的风险敞口急速收缩，再加上西方金融财团的集体唱衰和推波助澜。全球资本市场的下跌风爆将猛烈无比，其破坏力也将会远远超出08年的“第一波”国际金融危机。
　　在国际金融危机“第二波”大势己成，国际对冲基金集体做空香港的情况下，香港股市楼市必然出现猛烈的下跌。香港的热钱和民间资本出于避险的目地也会疯狂的流向美元。那时港币将成为所有人抛售的对像。而接盘的只有香港政府（包括大陆政府）。在这种情况下香港必将面临金融危机的全面爆发。
　　一但香港爆发严重的金融危机，大陆金融系统也将风雨飘摇。外资的大范围撤离和全球金融危机的示范效应，加之西方媒体的集体唱空。国内利益集团的“稳定联盟”将面临瓦解的风险。国内掌握着大量财富的“少数精英”也可能会选择集体出逃。同时大陆的民间资本也会疯狂购入美元现钞。此时中国政府只能抛出美国国债来救汇市，救银行。一但中国政府大量抛出美国国债救市，那么人民币的信用体系也就同时宣告破产（因为人民币的信用体系是建立在持有大量美国国债的基础之上）。也就相当对全世界宣布，中国已经全面爆发金融和经济危机。
　　因为第二次国际金融危机是由亚洲金融风爆引发的。亚洲国家和石油出口国的损失将是最严重的。以美国为首的西方国家的金融市场当然也会受到波及，但这种波及是可控的和有限的。这种损失相对于发展中国家金融全面崩溃后获得的利益显得微乎其微。。。想要做空中国做空所有新兴经济体，西方国家不付出些许代价也是不可能的。
　　因为我国金融系统的封闭特性，这次西方金融财团采取了用外力来牵引中国经济和金融的方法。而这种方法避开了中国政府对国内金融的调控和控制。西方金融财团己占尽了先机。局势正在逐渐超出中国政府的掌控能力。
　　为了增强这次金融战获胜把握，我认为西方国家会让全球资本市场持续强劲反弹，让大宗商品市场继续强劲上涨。让美元继续大幅贬值。只有美元汇率与资本市场的风险敞口尽可能增加到最大的状态，未来做空时才能“一呼万应”。。因为看空做以做多，因为做多所以唱多。国际上对中国经济的一片看好之声，对人民币汇率一边倒的升值论调，正是做空中国的必要步骤。
　　资本的天性就是避险和逐利，在资本市场没有永远的朋友或敌人。如果被资本的鲸群嗅到了利益的腥味，一定会触动到它们疯狂的神经。做空人民币的关健是造势，做空港币的目地也是为了造势。一但大陆内部形成了看贬人民币的预期，一但人民币汇率下跌的大势形成，没有任何人会把自己与人民币绑在一起。即得利益集团的“少数精英”更是如此。那时大家不要幻想国内“精英团体”会为了保卫**而联合在一起，（利益集团会为了**会联合在一起，但利益集团的资本不会）因为这是由资本的天性所决定的！！！
　　21世纪的战争己经从热兵器战进化到了金融战。而这场世界性的金融战其操纵者正是以美国为首的西方金融财团。所有的国家都会被圈入到这场战争当中。中国则是双方交火的核心战场，香港成为了前沿阵地，国际对冲基金此次绝对是有备而来。西方国家将在这场战争当中占据绝对的主动权。
　七，浅谈原油市场:
　　国际原油价格在08年的国际金融危机之后，走出了强劲的反弹走势。建做空中国这个模型，炒高国际油价是重要的环节之一。
　　1，炒高油价可以带动全球通胀的预期，在全球通胀美联储低利率的背景之下，全球的金融资本将持续从美国国债市场流出，而最佳的流向就是商品市场和资本市场。从而引发美元汇率大跌（债市大跌）,资本市场和商品市场大涨的趋势。这对于未来的做空将起到决定性的作用。
　　2，炒高油价引发的通胀危机，对中国的经济增长十分不利。。出于对通胀的预期，国内的储蓄资金从银行持续流出，M1将日趋活跃。社会上闲散资金的大量增加和涌动将成为中国金融系统风险的重要根源。中国国内经济低迷与股市和楼市高涨，也将形成一个巨大的风险敞口。中国本身的经济状况也将因通胀而危机重重。
　　3，中国是最大的石油进口国，高油价必然会引发中国国内的通货膨胀。导制人民币更严重的对内贬值。人民币的对内贬值，会增加出口企业的生产成本。想做空中国重要的一环就打击中国的出口企业,掐断（缩小）中国的外贸顺差。这一切都在有条不絮进行当中。。
　　4，人民币的对内贬值又会与高汇率进成一个风险敞口，一但中国的金融危机显现，必然会诱发国内资本的疯狂出逃。
　　5，油价的高涨，石油公司的股市也将上涨，对于炒高全球资本市场，尤其是石油出口国的资本市场十分有利。吹大石油出口国的经济泡沫，这样就可以在未来做空中国资本市场的同时做空石油出口国的资本市场，并引发全球资本市场的连锁下跌。中东地区以及俄罗斯的意识形态也是西方国家所厌恶的。
　　6，油价的持续上涨将吸引中国的资本参与投机,而中国资本参与之时又往往会是在高位接盘。大宗商品的宽幅波动也可以理解成是国际财团在收割中国的外汇储备。攻击无处不在！！！
　　7，炒高国际油价，吹大全球通胀的泡沫。在这个过程当中只有美元是下跌的。只有美元(美国债)在挤出泡沫。未来全球资本市场的动荡必然会引发全球资本向美元的回流。非美货币的上涨与下跌对人民币的汇率也将会起到明显的拉拽作用。
　　基于油价上涨对这个做空模型的重要性，个人认为国际油价会在今年上升至100美元以上……当然油价的上升也会使美国出现滞胀的风险，不排除美国国会向美联储施压提高利率。这将是悬在油价头上的一柄利剑。但我认为即便美国上调利率也无法阻止油价升上100美元。（政策无法扭转市场的运行趋势，只有在市场趋势面临转变之时政策的出台才能起到决定性的效用）
　　油价的上涨行情将持续到亚洲金融危机爆发……那时油价将再次爆跌，目标位将是35美元以下……
　八，浅谈美元贬值对中国的影响
　　美元汇率问题牵一发而动全身，我对美元汇率的看法只能从某一角度浅论而己。
　　假如美元持续贬值到70左右（个人认为美元指数70将是我国政府所能承受的底线），那时中国政府将会进退两难。。如果不抛出美国国债和美元，外储加速贬值的损失将让高层面临国内空前的政治压力。并且中国政府越坚定的不抛，美元将会贬的越厉害。如果我国政府选择在此时抛出美元，那么美元的最后一个大坑一定是中国外管局砸出来的。当然就算我国政府坚持到最后仍然不抛美元，到第二波国际金融危机爆发时，全球资本市场爆跌，人民币汇率受到了冲击，我国政府也只能选择在美元反弹的初期，低位割肉美国国债来救援国内。。
　　假如央行现在选择大量抛出美元，那么只能在高位购入黄金，或公司的股权（包括石油公司的股权）。未来伴随着第二波国际金融危机的爆发，我国政府构入的非美元资产将面临爆跌的风险。我国政府如果抛出非美元资产救援国内金融。这样无疑对国际金融危机起到了推波助澜的作用。另外那时全球都在抛非美元资产，受到流动性的制约，中国政府想抛也不见得能抛出去。爆跌后的低位割肉也将成为必然。
　　唉！谁让我国的外储太多了呢。大家都在惦记着这块唐僧肉。。
　　人民币采用的是绑定美元的汇率政策，如果美元大幅贬值，对中国企业的出口显然有利，但如果美元在第二波金融危机爆发之后大幅升值，那么出口的企业必将遭到毁灭性的打击。出口企业希望的是汇率的稳定，而不是剧烈的波动。美元的上窜下跳却是甩掉挂钩者的最佳办法..
　　攻击无所不在，攻击无时不在。操控美元汇率（让美元爆跌爆涨）是做空中国的关健。如果我的这个模型是正确的，那么美元指数必然会跌到70以下。如果美元指数真的跌到70以下，则可以看成是对这个做空中国模型的确认，那时攻击将一触即发。
　九，反思
　　文章写到这，我相信很多人会对我勾画的这个亚洲金融危机的模型抱有怀疑的态度，包括我自己有时都觉得这些好像是南柯一梦，但在我给自己提出一些问题之后，又把我从梦境拉回了现实。
　　1，人民币是有信用的货币吗?人民币有必然贬值的可能吗?
　　2，如果我们都能看出来人民币未来会有贬值危机，那么聪明的华尔街精英们会看不出来吗?
　　3，人民币如果大幅贬值，中国的金融和经济必将随之崩溃。并且必然引发全世界金融和经济的剧烈动荡。对于即将发生的这一切,远在大洋彼岸的华尔街精英们可能不做提前计划吗?他们大到天体的运行规律，小到亚马逊从林里蝴蝶扇动的翅膀都在他们的计算之内。如何在这场金融风暴当中归避风险,如何在这场金融风暴中投机博利,这些事关生死的问题他们能不考虑吗?如果连这些都考虑不到，那么华尔街还有生存的必要吗?
　　4，华尔街会不会参与到这轮动荡当中?他们将以何种形式参与这场"盛宴"?
　　5，这场金融风暴己经绑架了所有的人，没有人可以置身事外，国际金融财团如此，国内利益集团如此，富人如此，屁民也是一样。。这己经不再是与谁无关的问题了，这关系到每个人（集团）未来生死存亡。如果不能在这场危机当中避险(博利)，那么结果将是被消灭。是否参与到这场战争当中己经由不得大家选择了。大家只能选择站在那一边？
　　6，金融市场最缺乏的就是必然性，在一个必然性之后显现的机会简直太诱人了。如果人民币真的“必然会贬值”并且人民币这个市场又足够大。那么我相信全世界的金融财团都会积极参与到这个必然的机会当中。我们没有理由幻想国际金融大鳄会“眼瞎了”没有看到这个必然的机会。
　　回答了这些问题，我相信每个人都会得出自己的答案。
　　全球金融风暴之后,很多人都对世界经济的前景不看好。表相也确实如此，在无法找到新的技术升级和产业革命的今天。想把世界经济拉出危机的泥潭，稍有理志的人都会持怀疑态度。。但我的疑问是聪明的美国人，聪明的犹太人难道看不出来这些吗？？财政（印钞）救市的方法极有可能将世界经济拉入滞胀的深渊，美国人为何信心满满的冒这种风险呢？是不是美国人还有什么底牌被藏起来了？？是不是我们幼稚的低估了犹太金融精英的智商呢？
　　写到这里我反思这个金融模型是否在97年的亚洲金融危机之时就已经勾画好了？98年的香港金融危机只是西方金融财团对中国的一次试盘动作。98年之后中国经济的超速发展是否也是西方财团早就谋划好的陷阱？
　十，浅谈国际对冲基金的操盘手法：
　　西方金融财团经过数百年的发展和与监管层之间的博易，形成了很多套操控市场的模型。其手法与中国A股市场的“庄家“有着明显的差别。我在这里仅浅谈一种我所能理解的（最初级的）操盘手法，当做一个参考吧。
　　国际对冲基金炒作资本市场，有着极强的隐蔽性。绝非国内庄家那种每天（甚至每时每刻）都要操纵股价的赤裸手法。因为做空机制的完善，对手盘在市场上的作用更显得尤为重要。在没有大量对手盘的时期，对冲基金一般不会介入到市场的走势当中。这就形成了对冲基金只做行情的头和尾。中间（也就是市场在形成某种趋势之后）的一段时期，对冲基金一般保持观望。
　　举例说明：在资本市场出现了大跌之后，市场的悲观情续极度蔓延，大家对未来的经济（资本市场）走势充满了恐慌，大量的资金希望撤出市场回避风险。这时对冲基金通过大量的调研，发现资本市场己经进入了底部区间，未来市场将会随着救市政策的推出逐步回暖。此时就成了对冲基金建仓的绝佳时期。对冲基金此时会接收所有对手盘的做空筹码。（也就是空方抛多少，多方就接多少）随着市场做空筹码的逐步消耗，空头力量越来越弱，市场形成了第一浪的上涨。。
　　在经过第一浪的上涨之后，空方开始犹豫，在空方犹豫的同时，对冲基金的多单也将逐步撤销，市场在出现短暂的多空平衡之后，随着多单的撤销，犹豫的空方开始逐步回到市场重新做空。（此时市场形成了第二浪的回调）
　　随着做空对手盘的再次涌现，以对冲基金为代表的多头势力会在低位再次接收所有的做空筹码，空方在经过两轮的进攻无果之后，势力将大大减弱，随着经济形试的逐渐明朗，空翻多的现像也将逐步增加。此时多头势力明显胜出，市场将形成了向上的趋势。这时以对冲基金为代表的机构势力随着对手盘的消失也归复平静。此时市场将走出第三浪上涨。=====注意：此处跟国内庄家的操盘手法有着明显的区别，此时的对冲基金是放任市场“自然波动”（因为此时空头势力己经极弱，市场的波动将呈现多强空弱的上涨趋势）。成熟的国际对冲基金是不会在此时拉高市场为它人做嫁衣的。这样做也同时减少了拉高的成本和监管的风险。这点明显区别于国内庄家用对倒的方试拉高股价。
　　随着经济的回暖和市场单边趋势的形成，多头的优势越来越明显。此时市场也己经涨到了明显的高位，市场的泡沫开始出现。。这时对冲基金会选择获利平仓，又当起多方对手盘的角色。。随着多方势力的减弱空头势力的增加，市场呈现出了第四浪的下跌走势。
　　由于市场泡沫的明显形成，理性观点在此时成为主流。大量的多头开始翻空，市场空头势力逐渐加强。此时又将是对冲基金大显伸手的时机了。对冲基金并不是不知道市场价值己被高估，但此时对冲基金只有消灭市场上所有看空势力让所有人为之疯狂之后再翻手作空才能获利。即然市场己经出现泡沫了，那么对冲基金一定会举起吹大泡沫的大旗，疯狂的做多和唱多市场。（投机者并不害怕市场剧烈波动的。只有让市场在严重的高估与严重的低估之间波动，他们才能从中获得最大的利益。）调集所有资金不计价位的吃掉市场上所有的抛空筹码。市场的走势将形成疯狂的上涨走势。直至所有的理性投资者都被消灭（爆仓）（这也就是所谓的空头不死，多头不止）市场也在一片疯狂当中形成真正的头部……
　　当然我谈的这种对冲基金的操盘方法，仅仅是本方金融财团操盘手法当中的一种。市场的走势是没有定论的，模型也永远处于变化和修正当中……只有一点可以肯定，对手盘的集中出现，才是吸引对冲基金入场的唯一原因。没有对手盘的市场，对冲基金不会参与其中……
　　“市场永远是对的”攻击也将无处不在。顺势才是投资者唯一的生存之道……　　
　　(未完待续）

 

作者：yackel　回复日期：2010-04-15　11:13:25　

 

　　这个经济理论可能很有深度，有可能非常的正确。但是不要忘记了，任何好的经济政策都要靠好的政治环境来加以实施，现在这种时候与其把这些经济问题搞得如此的细，不如都站出来呼吁政治体制格局的变革！其实单靠西方的那一套经济理论已解决不了世界所面临的问题了！更解决不了中国的问题！没有好的政治环境，环保做了二、三十年了，得到了什么下场？现在又讲经济转型，没有好经济环境，富人官人怎么可能让老百姓富起来，使中国变成消费内需型的国家？现在就如同抗战时期一样，容不下一张坦白研究的书桌了！谁制假贩假？论文学术不都随大流了吗？还不如站起来，站出来，去推动社会的变革！

 

作者：自由霏霏　回复日期：2010-04-15　11:49:47　

 

第三篇章:刀光剑影，浅谈中国政府和国际对冲基金
　（说明：本篇内容仅是浅谈模型未来演变的可能性。仅给大家当个参考！模型永远处于变化当中）
　　从09年5月至今，国际对冲基金阴谋论的论调己经逐渐走到前台。越来越多的经济学专家开始提醒政府防范未来的金融风险。我也绝不认为高层的幕僚对潜在的危机毫无查觉。其实中国政府跟国际对冲基金的暗中较力早就在进行当中了。这点从国务院制定金融政策时的犹豫和反复当中就能明显的查觉到。
　一，从香港开始谈起　
　　香港，这个中国唯一的“金融自由港”绝对会成为对冲基金做空中国的第一战场。现在的时局跟98年己经完全不同。国际对冲基金98年在香港“折翅败归”后。如果选择再次攻击香港的金融市场必然是挟必胜之势而来。经过98年攻击香港联系汇率的试盘举动，己经可以确定中国政府会对香港进行金融救援。中国方面全部的底牌是2万多亿的外汇储备(个人估计，能变现的最多为1万亿)加香港2千多亿的外汇储备。如此天量的外汇储备是香港金融市场无法容纳的。唯一的进攻方法就是同时攻击国内的金融市场，让中国政府在大陆与香港两条线同时作战。从而分散大陆方面的防守强度。这样中国政府在救援香港方面必定会瞻前顾后犹豫不定。（2009年的大陆金融市场己经不同于98年时的封闭状态，在05年的汇率改革之后，中国的汇率市场己经相对的可“自由兑换交易”。个人认为大陆如果援助香港最多只能动用2000亿美元的外汇储备，再多必然会严重威胁到大陆金融的稳定)。虽然中国方面的底牌己经清楚了，但想要攻击可能拥有4000亿多美元护盘资金的香港金融市场，仍然有很大的难度。（港府到了“万不得已”之时，也会给对冲基金的做空行为设定重重的政策限制。包括对杠杆投机和做空的限制等。）因此想要做空香港金融市场必须要有万全的准备。在没有必胜的把握之前，对冲基金不会动手。而获得必胜把握的前提之一就是逼“热钱”大量流入香港的股市和楼市。只有港股和楼市涨到令人恐怖的高位之后，做空才能一呼万应。此时除了对冲基金的集中抛售之外，必然会动用一切力量煽动港人联合做空港股，港币和楼市。
　　再来谈大陆政府的应对之策：个人认为国际对冲基金如果选择再次进攻香港，必然是有必胜把握之后的行动。大陆方面如果救援香港很可能会落入对冲基金的圈套，有全线崩溃的风险。即然救也是死，不救也是死，大陆方面还有什么理由对香港进行救援呢？大陆也没有承诺过一定要对香港进行金融救援。（现在的情况不同于97年，那时香港刚刚回归人心浮动。未来还需要收回澳门……更重要的是那时大陆方面还处于金融的完全封闭状态，救援香港对大陆方面不会有很大损害，又能向外界表达出中国政府全力支持港澳回归的姿态……）就算香港的金融体系全面崩溃了，只要能保住大陆政局的稳定，香港经济就会有恢复的一天。又何必把大陆的全部家当都填进香港这个“无底之洞”当中？
　　我认为大陆方面最终的选择很可能是-------不但不会帮助香港防守（当然表面上还是要表态全力支援香港金融稳定），反而可能积极参与到对香港金融体系的冲击当中，跟对冲基金暗中一起在香港金融市场投机。反正香港己经是必败无疑，港人的财富就算大陆方面不要也会都被对冲基金掠夺。便宜了外人还不如便宜“自家人”。（所产生的一切后果都可以推到国际对冲基金的身上……）反正在香港经济一片废墟之后，大陆方面是要拿出钞票来帮助港人“度过难关”。这时帮港人度过难关，还可以顺便收回对香港的绝对控制权。那时的香港才算是真正的“完全回归”。至于港币的崩溃完全可以由人民币来顶替，正好附合了人民币国际化（香港化）的进程。也只有控制了香港的货币发行，才算是真正收回了香港的一切。至于香港金融的崩溃，又正好奠定了上海这个未来中国金融中心在竞争当中地位。另外参与到香港金融市场投机还有一个好处，就是大陆方面的参与反而会给国际对冲基金形成制肘。在某种程度上还可以缓解对冲基金的攻势……（注：这里的大陆方面主要是指大陆的金融财团和利益集团）
　　虽然跟对冲基金一同攻击香港金融市场，会对香港经济造成毁灭性的伤害。但这也是“万不得己而为之”。对于一个己经濒临死亡的经济体来说，救援等于浪费“纳税人”的钱。所有的错都是因为香港的金融自由化而起（此时想起了成龙的一句话“像香港这样太自由了会很乱”）。所有的错都是因为美帝亡我之心不死。大家要痛恨，就痛恨美国政府和国际对冲基金吧！反正大陆政府最终还是会对香港进行“人道主义援助”。香港回归己经十几年了，对香港人财富全面收割的时机也差不多了。香港这只最大的猪己经够肥了。　
　　当然仅仅是一种可能性而己，难免有着个人意淫的成份。毕竟香港金融的崩溃对大陆金融的影响太大了，一不小心反而会“投机不成反失米”。此一役对于大陆方面来说是机遇与风险并存。
　　再次声明：这种模型的演变仅是一种可能性而己。暂时来看，炒高港股仍然是模型得以运作的唯一方式。港府暂时是靠大量ipo以及配合大陆资本做空港股来延缓股市的疯涨。个人仍然看高恒指至30000点……
　二，中国国内的防范措施：
　　假设金融战这个模型真实存在的话，那么可以肯定的是中国政府也一定会发觉到其中隐藏的巨大危机。续而推导出中国政府为了的长治久安，一定会出台大量的调控政策对中国未来的金融风险进行提前的防范（暗战己经开始）。还有一点可以肯定，对冲基金的做空模型也一定会考虑到中国政府可能出台的防范措施。中国方面的一切防守行动也都会在这个做空模型的演变之内。模型现在仅仅处于开始阶段，做空中国也急不得。
　　推论至此，可以肯定中国政府对未来可能爆发的金融危机绝对有着清醒的认识，也必然正在着手化解未来的金融风险。2010年中国经济和金融政策的主基调将从保增长转变为防范（金融）风险。那么再向后推导就应当是中国政府会用何种手段来化解未来的金融风险。
　　1，出台严厉监管政策“打击非法热钱”的流进和流出。在一系例政策制约之下，2010年大陆的热钱流入会有所放缓。国际流入的“热钱”和国内流出的“热钱”会堆积在香港，这无疑会对香港的金融市场形成强有力的支撑。可以预期，香港的资本市场和楼市在跟随大陆和欧美资本市场的回调进行修整之后，未来的泡沫将更加膨胀……
　　封闭大陆，只会使香港的水越积越多。香港是未来的重要战场……我们“拭目以待”看港府会用什么政策来化解香港未来的金融风险……
　　2，严控商业银行的信贷风险
　　在09年上半年7.5万亿天量信贷之后，中央政府终于发觉了美帝的这场“金融战”的策划，也看清了在天量信贷之后隐藏的金融危机。09年下半年收紧信贷的举动正是“亡羊补牢”的具体手段。
　　在没有外部危机引导的情况下，中国并不畏惧天量信贷之后的坏帐风险和货币的对内贬值（因为银行的坏帐风险可以由央行注资来缓解，人民币对内贬值也从来就没有暂停过）。但如果金融战的模型走到前台，商业银行的信贷就必须要严格控制了。天量的信贷必然引发国内严重通货膨胀的爆发，m1，m2的迅速膨胀，国内热钱的迅速流动，投机市场的空前繁荣……这一切增加大了国际金融财团做空中国的筹码。。中国金融系统潜在风险已经严重威胁到了政权的稳定性，从紧的货币政策和严防金融风险就成了国务院工作的重中之重。在中国的稳定是必须要压倒一切的。
　　因此，09年下半年以来陆续出台的一系例经济和金融政策都是围绕着“防金融风险”这个国策而进行的。到目前为止已实施的政策是：“逐步收紧”的贷币政策，严控银行的信贷，增发央票，提高商业银行的资本充足率，提高存款准备金，严格执行二套房首付和二套房利率政策打击房地产市场的骗贷行为，淘汰落后产能，防严重通胀的爆发，不再追求gdp的虚假繁荣……
　　3，必须提前挤掉楼市泡沫
　　现阶段中国金融最明显的风险就是----“楼市的泡沫严重，骗贷行为突出”。如果任由楼市继续这样涨下去，中国的金融危机也将无可挽回……
　　现在很多人认为中国的楼市己经绑架了政府，己经绑架了银行。动楼市就是在破坏政权，楼市跌就会引发社会动荡，中国的金融就会出现危机……很多人以此为据，认为只要执政党不变，楼市就不会跌。认为楼市会与执政党同生共死……
　　在我看来，这正是楼市必须要跌的理由……仅凭这一点，就足以给中国楼市定罪为“功高震主”历史上对“功高震主”之臣的惩处轻则“释其兵权”重则“满门抄斩”。
　　地产商想凭借其势力来绑架金融业和政府纯属是自不量力。屁民认为地产商会拖垮政权也是属于一厢情愿的天真想法。
　　现在中国政府已经清醒的认识到，再任由地产商“胡作非为”下去一定会由地产业引爆一轮“中国的次贷危机”。日本，美国以及迪拜的教训己经摆在那里了。想要维护政权的稳定，相要化解中国的“金融风险”就必须要对房地产下手。无论是谁，无论它们对中国经济有多大的贡献，只要威胁到了政权的稳定。死亡将是唯一的结果。中国的执@#@政@￥#@党在事关生死存亡的问题上绝对的清醒。也绝不会允许地产商形成“尾大不掉”的情形。
　　为了缩小“收割”地产业时对中国经济和金融造成的负面影响，中国政府己经给了地产商2年的时间来调整和出货。真正的地产业主力庄家早己顺利出局。（至2009年未，中国主要大中城市的商品房库存已经降低到历史低位。）
　　即然楼市庄家己经顺利出货，用调整银行信贷结构和收取物业税的方试来挤房地产泡沫就成了政府必须的决策。央行对楼市的骗贷行为已经无法继续容忍，严打楼市的骗贷行为就成了防范“金融风险”的重中之重。收割楼市的中小庄家以及购房者的时机己经成熟。在中央政府和央行上下一心的情况下，在楼市己无庄家“护盘”的前题下，挤楼市泡沫的行动将会进展的一帆风顺。楼市的“最后一棒”正是现在！
　　楼价的泡沫也严重的挤压了居民的内需消费。楼价的上涨分流了居民储蓄对实体经济的投资。防风险，稳增长，拉内需的关健都指向了房地产业。固定资产投资拉动GDP的增长模型己经被淘汰，调结构，稳增长，拉内需的新模型也由此开始。（中央的调结构是指调整房产以及与房地产相关的行业。稳增长是指稳定实体经济和内需消费的增长）在中央无数次提醒房价过高之后，楼市的下调己经是大势所趋“执迷不悟”者必然是自讨苦吃……
　　政府在危机爆发之前挤楼市的泡沫，可以把楼市爆跌引发的风险降低到最低的限度。银行业的坏账，可以由融资和银行利润来弥补。地方政府的财政收入可以靠物业税来补充。地产业萧条引发的经济下滑可以由通胀促进的“内需消费”来冲抵……当然无论怎么降低风险，楼市泡沫的破裂都会对中国经济造成严重的负面影响，但这个负面影响只要不超出政府的可控范围就可以说是“良性”的，还不至于引发金融危机。反之如果任由开发商继续靠骗贷来维持楼市的上涨，中国的金融和政&……*治@￥#@危机必然会由此引暴！
　　4，人民币的国际化之路：
　　由于我国M2高速增长的脚步是无法停止的，那么政府就需要找到新的市场来吸收人民币过剩的流动性。人民币“国际化”是化解人民币废币过多的方法之一。但人民币的国际化注意只能成为一个美丽梦想，央行的资产负债表决定了人民币无法成为国际货币，人民币注定只能跟那些更没有信用的货币进行互换……不过有两个地区是例外的，那就是中国香港和中国澳门。人民币国际化的真正目地就是剑指港澳。这样做对中国的好处是1）如果人民币与港币在香港同时流通，香港可以吸收大量的人民币。人民币废币过多的问题就可以得到适度的缓解。2）便于中央对香港金融的控制和管理。便于更进一步控制香港的意识形态。3）未来香港的经济增长也将消化大量的人民币，相当于港人也在给大陆打工。4）港澳跟大陆将成为一个经济和金融的联合体，增强中国的经济实力，共同抵御金融风险。5）在央行看来，人民币跟港币的互换之后，港币就成了央行的资产，而央行的实际付出仅仅是人民币的纸币而己。这相当于增加了央行的有效资产。
　　当然人民币占领港澳也会有一些负面作用：1）香澳会同大陆一同承担人民币对内快速贬值的恶梦。2）香港“亚洲金融中心”的地位将再次下降。香港的金融业将逐渐失去活力。3）香港将变成大陆的经济和金融殖民地。4）港澳将与大陆一起承担人民币汇率波动的风险。5）部分国际资金出于香港未来金融前景担忧可能会撤离香港。
　　我国政府为了保证人民币的“国际化”成功，在未来还会联合港澳政府出台一系例的金融政策，并且会向香港注入更多的人民币。这在短期内也会对香港的经济起到拉动做用。对香港的资本市场也有积极的影响。
　　我国政府启动人民币国际化的方法虽然高明，但想让香港人接受人民币替代港币还是有很大的难度。毕竟香港是个自由的金融贸易区，港人有选择货币的自由。人民币想占领香港仍然是困难重重，大陆要拿出更多实质性的优惠政策才行。未来的香港一战也将至关重要决定生死。
　　5，收割！收割！收割！谈中国金融的真正风险：
　　说到中国的金融风险，有人会说存在于银行潜在的大量坏帐当中，有人会说存在于严重的通货膨胀当中，有人会说存在于60多万亿的人民币储蓄总量和2.5万亿美元外汇储备的不平衡当中，有人会说存在于“热钱”的涌动当中……去除浮华，去除所有的数字和假像往深挖。就会发现，中国半封闭的金融体系和政治体系体决定了“中国金融真正的风险并非仅存在于上述表像当中”。中国的金融体系也不可以完全套用西方的经济学做风险评估，也永远不要低估专政体制的调控能力。
　　中国银行体系的坏帐风险可以通过央行的注资和融资来化解……只要控制了粮价，就可以控制中国国内的通货膨胀……2.4万亿的外储与固定的汇率制度虽然有着明显的债务和系统风险，但在半封闭的金融体系下，仅靠“外资和热钱”根本无法冲垮上万亿外储的堤坝。
　　我认为，中国金融真正的风险存在于“近30年的改革开放当中”。而避免中国金融崩溃的唯一方法就是让经济倒退回到30年之前……经过近30年的改革开放，中国的老百姓己经累积了大量的货币资产（这里主要指“中产阶级的货币资产”“私营企业者的货币资产”和“老百姓的储蓄存款”），而这些财富正是中国金融风险真正的源泉。
　　说到做空人民币，就不能不谈到大陆的四股资本力量。1）以央行和外管局为代表的维稳资本。2）以外资和“热钱”为代表的做空资本。3）以国内利益集团为代表的利益资本。4）以“中产阶级”“私营业者”和“老百姓的储蓄存款”为代表的投资和保命的存款。
　　以外资和“热钱”为代表的做空资本想靠一己之力冲垮2.4万亿的外储堤坝是绝对不可能的。想要做空中国，就必须要联手另外两股力量，达到墙倒众人推的结果。利益集团看重的是利益，联手对冲基金来冲垮中国的汇率体系明显不附合它们的意愿。在央行有能力维稳汇率的情况下，它们不可能帮助做空资本来冲击人民币汇率。不到了生死关头，它们绝不会“轻举妄动”。那么决定这场战争的关健力量就是“以中产阶级，私营业者和老百姓的储蓄存款为代表的投资和保命的资本”。谁争取到了这股力量，谁就会取得决定性的胜利。所以预期未来的决战之时，做空中国的力量会极力的鼓动国内的老百姓加入到换汇的大军当中。只要银行出现了排长龙取款和换汇的场面，那么中国的金融堤坝将顷刻坍塌。利益集团结成的战略联盟也将瞬间瓦解，各路资本都将疯狂的加入到出逃的大军当中。那时局面也就无可挽回……
　　政府可以禁止集会，可以禁止换汇，但不能禁止老百姓到银行取款啊！老百姓资本不会相信中央的维稳，不会相信政府的承诺。他们只相信趋势，只相信恐慌……这部分资本是中央无法控制的，这也是中国金融风险真正的源泉……
　　面对这股无法控制，无法管理的资本。唯一的解决方法就是收割，收割，再收割……收割到老百姓没有了存款，收割到老百姓都成为了负翁。只有那时，中国的金融才能真正的稳定……具体方法就是在楼市，股市，实业投资上逐个收割。
　　先说楼市：
　　我认为首先的收割会从楼市开始。第一，楼市经过近十年的牛市上涨之后，09年楼市的主力庄家己经完成了大面积的出货。（我认为应该用看股市的眼光看楼市）第二，现在的楼价己经远远超出了老百姓的购买能力，完全靠骗贷来维持炒作。第三，现在的楼价己经达到了上涨的极限。并且现在己经是全民皆楼（全民皆股）。
　　这不正是收割楼市的良机吗？随着央行对贷款购楼的严格控制和呼之欲出的物业税。我认为对楼市的最佳收割点己经形成。
　　收割的方法就是冻结楼市的骗贷行为。现在的楼价完全靠银行贷款来支撑，一但央行冻结了对楼市的贷款，楼市必然走向慢慢的熊途。楼市的下跌可以套牢社会上大量的可流动现资，面对无数的购楼负翁，中国的金融风险大大降低了！
　　楼市的收割并不能把老百姓的储蓄收割干净。出于对通胀预期的担忧，社会上仍然有大量的流动性人民币在寻找新的投机方向。楼价的下跌也会造成民心的不稳，央行也绝不会允许这些“国内热钱”流向汇市和生活必须品市场（流向汇市将直接引发中国的金融动荡，流向生活必须品市场将直接引发严重的国内通胀）……那么中央就需要把这些流动性引导到一个新的投资方向，唯一的也是最佳的地方就是股市。（把钱引向股市的好处是：1，可以帮助国企解困（IPO）2，解放大小非。3，增加税收。4，拉动内需。5，吸收人民币的流动性。6，有利于对储蓄资产的收割）
　　我个人坚决的反对中国楼市股市会同时走熊的说法。楼市，股市如果同时收割，必然会引发经济的大萧条，金融的动荡和社会的动乱……如果先收割楼市，同时保住股市的向好，那么在一片虚拟财富的面前，民心就会稳定，资本的恐慌性就会得到相对的安抚……青蛙是要用温水煮的，泡沫是要一个一个挤的。保住95%的人安心，收割5%的人，60年前的“毛某人”早就为当今的收割指明了方向……
　　谈股市的收割：
　　我认为今年中国股市最重要的上涨依据是-----“是否会吸引更多更多的散户进场”在肤浅金融理财观念己经渗透到社会各个角落的今天，在一帮只会买涨不买跌的全民傻赌的年代，中国股市绝对有着大涨的坚实基础……
　　简单的说，在这个全民都不懂得什么叫“投资理财”的国度，股市无论涨到什么点位，都不用担心会没有散户来接盘。
　　当然跟楼市己经涨到极限一样，股市也会有个极限的，个人认为中国股市的极限就是----中国50%的城市家庭，把70%以上的储蓄存款用于“投资理财”。那时才是中国股市最大的承受极限。（当然我这里说的是理论上的极限，股市的实际走势会随着散户的进场速度，心理预期，政策变动，获利程度的波动而有所调整……）
　　如果能把中国50%的城市家庭，70%以上的储蓄存款及引到股市。再一次性套牢。那么中国的金融风险再次降低了！“中产阶级的资本”“私营业者资本”和“老百姓的储蓄存款”将在这次洗劫中再次受到重创。
　　3000点你可以不入股市，但4000点呢？5000呢？6000呢？？？在全面通胀的预期下，有谁能经受住股市大涨的诱惑呢？？没有人！没有人！！没有人！！！当中就包括你，我以及老百姓刚的不能再刚了的储蓄存款（包括養老金）。没办法！中国股市注定了是收割的场所。想收割又怎么会让你跑了？？
　　股市的风险是巨大的，中国股市就是收割场！！！不被收割才是最终的目地所在。我的投资建议就是----清楚自己在中国股市中所处的位置，谨慎投资，见好就收。只有懂得退出中国股市才能避免被收割的最终命运！！！
　　谈实业的收割：
　　靠楼市，股市仍然收割不完老百姓的储蓄存款，还有一部分资本对股市持坚决回避的态度。（这部分主要是搞实业投资的私营业主）那么下一个重要的收割方法就是鼓励实业投资，然后再收割实业投资。收割方法就是用沉重的税费和罚款来收割。唉！不要以为投资实业风险小，下一个破产的就是投资实业的。现在国家在全力鼓励和支持民间的实业投资，但在生意越来越难做的今天，税费却在疯狂的加重！等待私营业主的大多是破产的最终命运，私营企业的破产了代表收割的完成。所有的税费和罚款都要加，一个都不会少……
　　如果这样还收割不完，那再加上对老百姓的“人头税”（包括所得税，物业税等等等）再加上垄断集团对百姓的压榨。当然还少不了货币的对内贬值形成的通货膨胀税……
　　如果你问经济@￥崩#%￥溃了怎么办？哈！经济当然会@￥#崩#￥%溃。这早就己经无可避免了。。但，经济崩溃是无法撼动专政这棵擎天大树的。朝鲜的经济早就崩溃了，金太阳不还在统治吗？不过是经济倒退几十年而己，关健时期只要恢复配给制，国有制，再强化武力恐吓，奴隶制的统治就可以继续存在。只要能保住金融的稳定，再用温水来煮青蛙，青蛙就不会跳起来了。
　　如果你认为经济崩溃了对谁都没有好处？那你错了，只要能保持政局的稳定，数万亿的“奴隶”创造的财富足可以让少数人享受皇帝一般的生活。而穷民又必然对应廉价的劳动力！此时新一轮的改革开放又可以重新开始。（新模型建立）　　
　　剑己在弦不得不发，这也是为了保专政的“迫不得已而为之”。一切都己经是无可避免。
　　还有一点需要说明：未来局面虽然非常非常悲观，但模型绝对没有这么简单，也不是模型的最终演变结果。这仅仅是双方第一轮的拆招，模型仍然处在演变当中。　　
　　（未完待续）

 

作者：小星星2003　回复日期：2010-04-15　12:34:01　

 

　　谁在收割？货币的数量并没有减少，无论是楼市还是股市，涨起来，跌下去，只不过完成了货币的转移，有人得到了货币，有人失去了货币，只要这些货币在流通金融动荡依然存在，那么收割的人就是得到货币的人会是谁呢，国家？国家是个概念而已，肯定是某些实实在在的机构或个体，他们费了那么大的劲，得来的巨大的货币会甘心统一的，一把火烧掉？这不符合人贪婪的本性！，请楼主解释一下

 

作者：自由霏霏　回复日期：2010-04-15　13:16:49　

 

第四篇章：模型演化，新模型的建立　　
　　1，从货币的发行和对货币流动性的疏导谈起。
　　使用印钞的方法来救金融，救经济。这个听起来让人心惊胆颤的救市方案正在世界上的所有国家和地区上演。“有识之士”视之为洪水猛兽！普通市民也因此产生了强烈的通胀预期。虽然世界经济因定量宽松政策而触底反弹，但是由预期通胀而引发的悲观情绪也在同时蔓延。。
　　我认为，这种直白的“印钞=通货膨胀”的观点并不完整，凯恩斯学派主张的国家干预经济的观点绝不是如此的简单和肤浅。我的观点是“超量的货币发行并不一定等于严重的通货澎胀”。
　　发行基础货币----增加货币流动性---促进经济增长，这样的模型过于简单和片面。发行货币并不难，难的是如何控制货币发行之后的通胀风险，难的是未来如何调控和吸收超量发行的货币。定量宽松的货币政策在制定之前就必须有完整的经济增长和消化货币的模型作为基础，能放能收才算是完整的货币发行模型。
　　完整的货币发行模型应该是：发行基础货币---引导货币的流动方向---吸收基础货币---消化基础货币……在发行超量的基础货币之后，绝不能放任货币自由流动，否则货币流动性的横冲直撞必然引发严重的通货澎胀或本币的最终崩溃。（津巴布围就是货币发行模型失败的例子。）
　　2，浅说金融危机之后，我国宽松货币政策的模型：
　　（1）发行模型：央行发行基础货币为商业银行注入资金---商业银行利用基础货币和货币乘数把信贷资金投放到经济当中---企业有了宽裕的信贷资金就可以避免倒闭，并稳定住了就业---就业稳定了，居民的消费信心也会随之恢复---内需消费的恢复又可以再次增加企业的经营收入---经济进入良性循环---经济良性增长---财政收入增加---社会稳定。
　　（2）引导和消化吸收货币模型：严控银行信贷投放方向---引导信贷资金进入实体经济---在引导居民通胀预期和制造适度通胀促进消费的同时，对粮价进行调控，避免恶性通胀的出现---对于散落在社会上的非经营性流动货币加以引导和控制，建立吸收流动性货币的蓄水池。（股市就是最佳的也是现阶段唯一的场所）---引导社会上无法控制的流动性货币进入股市---大量进行IPO和再融资吸收社会的流动现金进入国企和实体经济---促进国企和实体经济的稳定增长---在股市吸收掉社会上大量的流动性现金之后再来一次挤泡沫，对股市进行撤底的收割---社会上过量的流动货币集中到了少数人的手中变成了银行的大额存款---宽松货币政策引发的通胀危机和金融风险得到避免。。（注：前些年吸收流动性货币的蓄水池是楼市，但随着金融危机第二波的临近，2010年楼市这个蓄水池已经进入了收割期）
　　如果上速模型取得了成功，那么我国宽松的货币政策就可以有效避免严重通胀的产生，避免银行坏账和金融危机的出现……
　　当然，模型也不可能十全十美，万事有一利，必有一弊。中国宽松货币政策的这个模型的弊端在是----将导制更为严重的贫富差距，同时大大削弱了中小企业的生存空间，中国经济出现全面衰退……还需要说明的是，模型对货币危机的爆发只能起到延缓作用，并非从根本上解决问题。（否则世界上也就不会再有经济危机了）
　　3，浅谈美联储应对本次金融危机时的货币发行模型
　　发行模型：美联储发行基础货币购买美国国债和银行债----美国政府用美联储的资金收购金融业的不良资产----美国的次级贷款所产生银行坏帐由美国财政帮助化解----美国财政替购房者还贷，即保住了美国金融业的稳定，又增加了居民消费的信心----截断了金融危机向实体经济蔓延的通路----大量的财政赤字投资可以促进美国国内的经济增长和就业----金融，经济和就业稳定了，危机也就被大幅缓解----在美国经济稳定之后，金融业再分期偿还跟美国政府与美联储的借款。
　　引导和消化吸收货币模型：美元是世界货币，这个优势当然要加以充分利用----让美元步入贬值通道----引导美元过量的基础货币流出美国，流到世界各地（这也就是媒体上所谓的美国金融危机要全世界来买单）----美元的贬值有利于消除美元汇率的泡沫，防止美元在国内的流动性过剩。有利于美国资本市场的向好，有利于减少贸易逆差。
　　但美元贬值对美国有两个明显的弊端（1），可能会引发国内的通货澎涨。（2），美元的持续贬值会给美元的国际信用造成严重的负面影响。如果不加以挽回，美元可能会因此失去在国际货币体系中的绝对领导地位。-----注意：从此处起模型出现了两种模式和分岐：
　　第一种模式:
　　在美元贬值的同时，压住原油等大宗商品的价格……这个模式可以有效控制全球性通货膨胀的出现……弊端是长此以往下去，美元将持续流出美国，非美国家将因此获得充足的发展资金，最后演变成了美国用美元货币地位的下降，换来了全世界经济在低通胀之下蓬勃发展，美国国内经济却因为流动性的逐渐枯竭而逐渐衰退。
　　另外这个模式没有任何的消化和吸收计划，所谓的消化方法仅仅是以美元的贬值为代价换取美钞的增量发行……虽然美联储用提高利率的方法可以把资金引回国内，但提高利率对实体经济的负面影响也是显而易见的。这对于美国的经济并无实质性的好处。
　　第二种模式：也就是我所谓的“金融战争”模型。
　　美国利用美元的贬值先制造一场全球性的金融和商品泡沫。在吹大全世界资本市场的泡沫之后再捅破泡沫，制造出一轮亚洲金融危机（也可以称之为金融危机第二波），再发展成全球性的金融风爆。击夸部分国家的法币（包括亚太地区，俄罗斯以及欧佩克成员国等）在这些国家的金融体系崩溃之后，再用超量印刷的美元廉价收购这些国家的优质资产和股权。同时占领这些国家民间的货币流通……如果计划成功，这些国家不仅可以吸收掉美元过量的流动性，还可以重塑美元在国际货币体系中的绝对地位，重新让美元回到强势的时代……那时战败国将把自己的利益（利润）源源不段的输送给美国，美国再借其绝对的影响力整合这些国家的意识形态。从此美国人就可以高枕无忧的享受着廉价的石油和商品，美国将再次进入高利润，低通胀的全盛时期。
　　当然这个模式也有弊端：1，让美元持续贬值，并且放开商品的价格会引发全球性的通货膨胀。2，在捅破第二波金融风爆时，美国国内的经济也会受到波及并跌至低谷……不过这些弊端只是美国发动一场世界级货币战争必要的“前期经费投入”。
　　我认为第二个模式才是真正完整的金融模型。要使这个模型获得成功，就必须先让美元持续贬值来吹大非美，商品和资本市场的泡沫。只有把泡沫吹的足够大了，美国才有获得这场战争全面胜利的把握。
　　当然我这些仅仅是模型的基础而己，真正的模型要比这个复杂的多，模型也会随势而变……每个国家的政府也都有着自己的经济模型，模型正是在各国的碰撞当中不断的演化。如果不借助模型，仅片面的看某一国或某一市场的走势，那只能是盲人摸象而己。金融市场的大趋势其实都在各个国家模型的运算之中，国际金融市场的“势”都是由国家战略级的模型碰撞出来的。我的观点是“无模型不成势”！！
　　就好像这个货币发行模型，大多数人看到了各国政府都在大量发行信用货币，就简单的理解成“未来一定会出现通货膨胀”。看到中国在大量放贷，就理解成未来一定会爆发坏帐危机……我并不否定这些状况可能真的会出现，但如果不借助模型来思考，就算对了，那也仅仅是碰巧猜中而己。真实的过程跟想像的可能完全不同……
　　4，也谈拉内需，保增长
　　09年国际国内都出现严重金融和经济危机，在外需急速萎缩的情况下，增加投资和启动内需成了中国政府摆脱危机的必然选择。经过了09年上半年的天量信贷之后，在金融风险的威胁之下，靠加大印钞和财政投次来拉动经济增长这条路己经走不下去了。政府开始把眼光转向60万亿的居民储蓄，让居民储蓄流向实体经济和消费己经成为了政府最迫切的希望。但在实体经济并不景气的现今，在養老，住房，医疗，教育四座大山的压制之下，启动居民投资和消费有如天方夜潭……那么政府就要拉动经济就必须想方设法的替老百姓投资！替老百姓消费！
　　由政府来替老百姓投资，替老百姓消费的方法有四：
　　（1）用印钞的方法制造通货膨胀，由中央财政以通货膨胀税的隐性方式来替老百姓投资和消费。
　　这是09年上半年我国摆脱危机的最主要方法。但使这种方法的弊端是政府必须面对未来的金融风险。在09年上半年信贷的超速增长之后，在金融风险利剑高悬的2010年，这个方法迫于无耐只能迅速收缩。
　　（2）发行人民币国债，用国债来收集居民储蓄替老百姓投资和消费。
　　近几年我国国债发行的增长幅度并不大，这是因为国债的这种集资形式早己被央行的印钞（通货膨胀税）替代，中央财政的天量赤字也是中国政府和其它国家政府不愿意看到的。
　　（3）千方百计增加税收，增加财政收入。想方设法提高垄断行业的收入和利润……
　　把老百姓的财富集中到中央财政和垄断国企手中。这样即可以减少中央的财政赤字，又可以由中央财政和国企来替老百姓投资，替老百姓消费。这个方法一直都在使用，增加税收和发改委的“改革”的一直都在进行之中。
　　（4）股市，股市，股市！！！
　　让老百姓的储蓄资金大量流向股市，再大量进行IPO和再融资，让国企和部分优势民企来替老百姓投资和消费。用股票这种“完全虚拟化的商品”来圈取老百姓的储蓄资金。这几乎没有任何的风险和任何的成本。而中央又可以从这些投资和消费当中获得增量的财税收入。
　　（2007年A股融资8000亿，2008年A股融资3396亿元，2009年下半年重启ipo之后A股融资达到了5125.26亿元，）我预期2010年股市的融资规模应该达到1万亿以上。而这1万亿的资金投入到实体经济当中将对上下游产业产生近6倍的拉动效应。在我国在严控金融风险，强力收缩信贷增量，收缩固定资产投资，宏观调控（挤楼市泡沫，淘汰落后产能）的前提之下，这6万亿的实业投资和消费增长对于“党”的贡献意义简直无法估量。（因此我预计今年的股市融资将继续呈“爆发”性增长，而股市对融资的需求也正是中国股市必须向好的重要原由）
　　让老百姓的储蓄资金流向股市必须满足两个前提：1，股市保持稳定的向好。2，大量发行基金。让基金公司来替老百姓投资股市。
　　如果股市向好，储蓄资金将大量流向股市，基金也可以顺利发行，而这些资金的流入将会再次推动股市的上涨。IPO和再融资得以顺利募集，这是一个正循环……反之，如果股市向坏，那么资金将从股市流出，基金无法顺利的发行，资金的流出和IPO的抽血将导制股市持续下跌，IPO和再融资被迫停滞。这是一个逆循环，如果走向这个逆循环，没人能从中得到好处！而市场到底会以何种方式循环，这就需要靠政府的那只手来推动。
　　股市的上涨也是机构投资者的迫切需要。中国股市没有做空机制，机构投资者只能从股票的上涨当中获得利润。买涨不买跌又是人性的普遍弱点。（只要拉高股指，机构是不愁没有散户来接货的。只要拉高股指，机构也一定可以找到基金来接盘）在政府全力支持股市向好的前题下，面对“钱多人傻”的中国老百姓，机构投资必然会在2010年制造一轮牛市行情。（慢牛拉升最附合政府的需要）
　　综合以上论述，中国股市走牛完全附合我国国策（稳增长，拉内需）。国家需要股市上涨来拉动经济，机构需要股市上涨来获取利润，基金需要股市上涨来促进发行，散户需要股市上涨来低抗通胀……在这四种强烈的需求之下，中国股市走出一波大牛市实属众望所归！！！
　　中国股市经过了十几年的风风雨雨即将走向最终的“辉煌”，十几年的“辛勤耕耘”和布局，已经让“投资理财”的观念己经深入民心。在中国经济面临严重困难的今天，A股市场己经到了为中国经济做出最终贡献的时候，中国股民己经到了为“中国”贡献一切的时刻。如果说中国股市有最后一次，那么这就将是最后一次（最后一次机会和最后一次收割）
　　我在这里还是要郑重的做个提示----在中国，股民将无法逃脱被收割的最终命运。如果这轮股市真的走出了牛市行情，其的合理上涨空间应该在5000点左右。超过了5000点，A股将进入高风险区间，建议大家在5000点左右逐步清仓股票，并且永远不再踏入A股市场。这是逃脱收割命运的唯一方法。切记！切记！！切记！！！
　　如果想知道政府会如何从上面四种方式里做出选择？那么答案是四种都会选，但是侧重点会不同。2009年上半年的主要方式是第一种印钞。2010年的主要方式会变化为增税和股市融资，印钞将成为辐助方式。
　　5，新模型的建立
　　（1），新模型的主线：---用印钞的方式制造适度的通胀和通胀预期----用通胀预期和股市融资的方法让居民的储蓄存款流向投资和消费领域----深化抓大放小的方针国策，加大对国企的支持力度，加大国进民退的力度，垄断性更多的社会资源，在靠垄断来保证国企竞争能力（这样还可以化解银行业的信贷风险）----靠国企来保持经济平稳，保证财政收入----对楼市进行全面收割----未来再对股市进行全面的收割。
　　（2），模型的主旋律-----严控未来的金融风险，严格管制热钱的流动，严控金融业的信贷风险。
　　2010年的经济模型将在严控金融风险的前提下，保持经济平稳运行。严控金融风险为主，经济平稳运行为次。防金融风险是要压倒一切的重要任务。
　　（3）两个关健点：
　　1），楼市----现阶段中国金融业最明显的风险就是“楼市的泡沫严重，骗贷行为突出”。如果任由楼市继续这样涨下去，等到楼市自然崩溃，那时银行将被拖跨，中国的金融危机也无可挽回（这一点谁都可以看得出来，某党也不可能愚蠢到要跟地产dang同归于尽）……另外，现在楼价的泡沫也严重的挤压了居民的内需消费，分流了居民储蓄向实体经济的投资。防风险，保增长，拉内需的关健都指向了房地产业。调控楼市也就成为了新模型的关健……用房产投资来拉动GDP的模型己经被淘汰，调结构，保增长模型也将从此开始。（中央的调结构是调整房产以及与房产相关行业。稳增长是指稳定实体经济和内需消费……）
　　2)，股市：
　　用通胀和通胀预期来刺激消费必须要解决4个问题。1，通胀会给国民造成严重的心理压力，可能引起国民的同仇敌忾不利于社会的稳定。2，被通胀预期逼出来的储蓄存款将造成社会上流动性资本的充裕，这种充裕的流动性如果不加以引导就会诱发金融风险。3，由于被逼出来的储蓄存款中有相当一部分属于国民的養老金，这部分资金更喜欢投向保值投资而非消费。想刺激实体经济就需要用虚拟财富与居民的储蓄存款进行交换，也就是俗称的政府替老百姓消费。4，想让老百姓把養老金变成消费，就要增加老百姓的虚拟财富，用虚拟财富的增长来提高老百姓的幸福感。只有在增加了“幸福感”之后，老百姓才可能把储蓄存款用于消费。。
　　解决这四个问题的方法就是A股走出牛市行情，把居民的储蓄资金引入股市。1，股市的上涨可以缓解老百姓对于通胀的心理压力。2，股市的上涨可以吸收人民币的流动性，可以有效防控金融风险。3，股市的上涨可以顺利实施IPO和再融资，增加税收，发行基金。这样才能完成财富的转移。4，股市的上涨可以增加居民的虚拟财富，增加老百姓的幸福感，达到促进消费的效果……
　　经过09年上半年天量的货币投放之后，金融风险己经成为了悬在政府头上的一柄利剑，靠大量印钞来维持经济增长和财政平衡的方法己经无法继续下去了。股市的牛或熊就成为了保经济，保财政，保稳定的最关健因素。股市如果走熊，中国的经济增长也将嘎然而止。这将是政府无法忍受的……A股这个“大赌场”经过了十几年的建设和布局，己经具备了“走向辉煌”的群众基础。牛市是利国，利党，利庄的大好事！！！屁民也能从中感受到国家的“河蟹” -----直至浮华退去，收割开始。。
　　我认为中国股市走出一轮牛市是绝对必要的，也绝对附合政治需要的。绝不要轻视我国政府对股市的控制能力。专政体制最强大的就是控制欲望，想炒股就要尊守“政策市”这个游戏规则。我认为“政府今年绝不会让股市走熊”
　　（4）模型的后续延伸：
　　在此轮疯狂的圈钱和财政投资之后，在国进民退的大潮消退之后，在A股的收割使命完成之后……将出现私营经济萧条，国家（利益集团）巨富的局面。经济的增长和社会的稳定将完全由财政和国企支撑，A股在政府挤泡沫的主导之下将出现“空间绝后”的爆跌。A股爆跌之后（可能会在1000点以下），利益集团的即得利益者再用收割股民的钱来大肆收购国有股权（因为那时股权己经全流通）。新一轮的“民进国退”再次展开，一轮财富的乾坤大挪移就此完结。中国撤底走向“拉美化”……简单的说就是：先让股市大涨，吸引居民储蓄入市---用融资来扩大国企的垄断范围---再让股市爆跌来撤底收割屁民的财富---在股指跌到1000点以下之后，再用收割来的居民储蓄廉价收购国企股权----居民和国家的财富转移到了极少数的个人手中。 第五篇章：中国资本的国际突围　　
　　（说明：本篇章中的部分内容属于个人猜测，并无实际依据）
　一，国际突围
　　璀灿的国际金融舞台永远不会成为中国资本的天堂，“种族性质”的“资本歧视”让中国的外储在国际金融市场几无立足之地！而中国又是天生“自我感觉良好的民族”在国际金融市场经过十几年的试探性摸索之后，在内忧外困的国际国内环境下，中国政府开始逐渐摒弃保守的投资理念，尝试着与国际金融财团同台竞技。
　　中国资本在国际金融市场所处的地位就有如一个“超级大散户”，除了被宰割的命运之外毫无任何胜算。请看下面的数据。
　　2008年12月31日中国的美国国债持有量为7274亿美元。2009年12月末，中国共持有7554亿美元的美国国债。（2009年12月中国大幅减持美国国债342亿美元）相比年初仅增加了280亿元。再具体分析，2009年5月31日中国持有的美国国债即达到了8015亿美元。也就是说在中国外汇储备高速增长的下半年，中国政府持有的美国国债不增反减……另一则消息是2009年中国外汇储备大幅增长4531亿美元。
　　把这两则消息放在一起看就会清晰的发现，中国政府从09年6月开始把外储资金从美国撤出。而主要流向应该是大宗商品市场，再后期流向了黄金市场。（因为这两个市场附合中国政府的投资喜好）随着中国政府在大宗商品和黄金市场仓位的逐渐提高，这些非美元资产必然成为国际金融财团收割的目标。美元09年12月以来的强势上涨可能让中国损失惨重！
　　我们除了知道中国的外储在非美市场投资了4000多亿美元之外，无法知道具体的投资方向以及杠杆的使用率。个人猜测，随着金融危机第二波的步步紧逼，出于对利益的追求和缓解外部环境压力欲望，外管局冒险部分使用杠杆也是非常可能的。这种对赌性的杠杆使用也正在受到国际金融财团的围剿。（出于对做空模型的发现，中国资本运作的方向必然是空美元，多商品，多黄金，还应该部分投资于香港金融市场）在国际金融财团对美元进行了数次的诱空之后，中国的杠杆使用率也极可能达到了高位。在这时突然让美元“反转”中国外储的杠杆投机只能追加保证金，这便形成一个“超级圈套”，随着美元的步步高升，保证金的追加也就形成一个“无底之洞”，部分仓位的爆仓或许已经无可挽回，而中国外储投机的平仓之时又必然成为美元转跌之日。对于“待宰的羔羊”而言结果已是注定！（经历过血的教训之后，今年中国外储投资只能摒弃杠杆，冒险的杠杆投机绝不适用于中国的外储保值。而这个经验也是在损失了无数的美元之后才买来的。）
　　（从11月中国政府小幅减持美国国债到12月份大幅减持美国国债的趋势上来分析，外管局从美元反弹的初期开始，逐渐加码卖出美元资产补仓非美元资产……从减持美国国债的规模上来看，这次减持行为是近年最大规模的一次集中减持，这明显有驳于中国长期秉持的稳健的外汇管理政策。由此可以直观的感觉到中国减持美国国债有着非常的急迫性。------ 美元刚刚反弹就大量卖出美国国债？？？美元的涨势越强，外管局卖出美国国债的量就越大？？？这种极不合常理的操盘手法让我怀疑外管局的投资官是不是在外储投资上使用了过量的杠杆交易？？？中国集中抛出美国国债的行为是不是为了给杠杆交易追加保证金？？？两则较早的新闻也可以从侧面参考一下：2009年7月17日，央行副行长易纲就任外管局局长。2009年12月24日，外汇管理局选定华尔街专家朱长虹担任中国国家外汇管理局储备管理部门首席投资官）
　　如果外管局使用杠杆投机的这个假设成立，那么那毫无疑问中国这回真的亏大了！！！减持再多的美国国债也不可能填平这个吸金的陷阱！！！未来只有两条路可供外管局选择：1，尽早平仓止损，认亏出局。2，继续卖出美国国债追加保证金，直至爆仓。
　　“外资热钱”在2010年还会持续不断的流入中国继续鼓励着外管局的对外“投资”。直到有一天集中撤离，也只有到那时才能真正了解中国的外储到底出现了多大的亏空。
　　今年在考虑国际金融市场的走势时应当密切关注中国外管局的投资动向。当然，无论今年美元如何折腾，我仍然相信美元的下跌仍然是大势所趋，宽幅波动将成为今年美元走势的主要形态。
　二，博弈香港
　　香港是本次金融战的必争之地，谁控制了香港资本市场谁就可以占据主动权。中国政府在香港资本市场地利和人合的优势必然要加以充分利用。即然国际对冲基金在做空香港前首先要把港股炒高，那么中国政府就会在对冲基金疯炒作之前买入港股，坐等对冲基金来“抬轿”。面对中国资本的“提前埋伏”，国际对冲基金必然会有所顾忌，不敢继续肆意妄为。
　　中国政府在09年12月借美元反弹之机大量减持美国国债，同时在港股回调之际大量建仓可以算是一步好棋。。虽然中国政府建仓港股时间较晚，属于高位接盘。其成本也要比国际对冲基金高很多，但从长远看对于稳定香港金融市场还是利大于弊。
　　中国政府和对国际冲基金为了争夺对香港资本市场更大的控制权，都会谋求逢低继续加仓港股，双方又谁也不愿给对方拉高抬轿，这就决定了今年港股的走势将以缓慢的爬升为主。所以我认为今年港股的每一轮下跌幅度都不会很大，逢低做多港股应该是稳妥的选择。而现在可能正是低吸的时机。
　　还需要说明一点，虽然大陆方面建仓港股会给国际对冲基金形成掣肘，但这并不能把国际对冲基金赶出香港金融市场，所起到的作用只是增加博弈的筹码，延缓危机爆发的时间。　　　　 第六篇章：预测
　一，根据模型预测2010年上半年世界经济和金融形势
　　1，世界经济全面复苏，大多数国家的通胀都会保持在温和的上升状态。以美英为首的西方发达国家会继续支持低利率的货币政策，同时加强对西方金融市场的监管。
　　2，美元的反弹行情已经接近尾声，（应当密切关注中国外汇储备的投向，中国较大幅度增持美国国债之日就是美元转跌之时），第二季度美元会走出小幅盘跌的趋势，下半年跌势会逐渐加快……美国国债也会随美元的贬值而下跌（收益率上升）
　　3，今年上半年原油价格会在70-85美元之间波动，下半年以原油为首的大宗商品将会再次上涨，今年原油的目标位是100美元/桶。
　　4，国际金价会保持进2退1的上涨趋势。
　　5，粮油期货市场将形成上涨趋势。
　　6，以道指为代表的全球资本市场在经过短暂的修整之后会继续上涨。道指的反弹目标是13000点，新兴资本市场的涨幅仍会大于西方资本市场。
　二，根据模型预测2010年上半年国内经济和金融形势：
　　1，今年第一季度中国经济在强势增长的惯性下仍将保持高增长势头。但财政投资和固定资产投资增长将明显放缓。信贷增幅快速下降。在第一季度gdp高增长之后，第二季度中国的经济增长开始出现下滑，并且这种下滑将有着很强的持续性。
　　2，以粮价为代表的生活必须品会继续上涨，下半年中国经济将隐现滞胀危机。
　　3，中国楼市今年全年都会处于跌势当中，出现暴跌的可能非常大。
　　4，中国的A股市场在经过第一季的修整之后，会从第二季度开始新一轮的牛市行情。（暂时认为A股会在第一季度先回调至2600点附近，然后慢牛上涨到5000点左右）
　　5，国际的热钱流入仍会持续，人民币兑美元的汇率将保持绝对的稳定（不升不降）。人民币的存款利率在上半年不会提高（单向提高贷款利率还是很有可能的），人民币准备金率会在今年提高到18%以上。
　　6，随着美元的贬值，西方国家将会对中国出口设置更多的贸易壁垒，欧盟的碳关税可能会在年底前启动。
　三，今年个人的投资计划
　　以A股市场为主要投资方向，在2700点以下全仓布局A股。预期A股在第一季度创出低点之后会以振荡向上的趋势运行。高点将出现在第四季度5000点左右。
　　今年回避的板块是：地产，银行，钢铁，水泥，有色，医药，外贸，化工，电力、建材、轻工、纺织，机械。
　　今年看好的板块：农业（包括食品饮料），汽车，创业板，中小板，新股和次新股，煤炭， 3G概念，抗通胀概念。
　　以上预测只是个人观点，仅供读者参考。 谈楼市　　
　一，楼市与地方财政
　　无可否认房地产对地方财政收入和地方经济有着重要的拉动作用，但经过2009年刚需的集中释放和庄家大规模骗贷出货之后，中国的楼价己经远远超出了国民的购买能力，靠楼市涨价来刺激购楼热这条路己经走不下去了。在金融风险持续聚集的前景下，挤出楼市的泡沫，维护中国的金融稳定就变得尤为重要。（至于地方政府财政收入的损失可以由物业税来填补）楼市需求经过了近10年的持续释放，在楼市庄家己经顺利从楼市撤出的今天，也己经到了收网（收取物业税）的时候……可以预期，未来楼市的中小开发商，炒楼客和千千万万的购楼者将会损失惨重……
　二，楼市与庄家
　　有人认为楼价会涨，也有人认为楼价会跌。无论看涨者或看跌者都能说出一大堆的道理，听起来也都是有理有据。到底谁说的才是对的呢？我认为----“只有市场才是对的”
　　即使分析的再全面，说的再有道理如果市场不按分析的方向走，那就是错的！！“只有市场才是对的”----中国的楼市本质上是投资与投机的双重市场，中国的投机市场的涨跌都是由庄家（炒家）决定的。即使你有一万条看跌的理由如果庄家炒高楼价，那么你所有的理由就都是错误的（这点跟中国股市是完全一样的）。反之如果现在楼市的庄家都在想方设法出货，那么仅凭“刚需”又怎么可能拉高楼价？楼市未来又怎么可能不大跌？
　　想预测房价未来的走势！！只需要看现在开发商的库存和土地市场的真实成交量即可。
　　1，据统计，经过2009年的热销，2010年中国一线城市商品房库存已经处于历史低位。（2010年1月，一二线重点城市平均需要消化目前可售库存时间从前期10个月持续下降至5.9个月，其中北京可售库存仅能消化5.7个月，杭州与上海更是低至3个月，处于近年来新低。）
　　2，大家要看清前期媒体大肆炒作的“央企地王现象”（09年有多半的地王被央企拍得）。央企炒地绝不可以代表土地市场的真实成交，所谓央企的地王现像仅仅是央企，开发商以及地方政府为了吸引购楼者演的双簧而已（这相当于6000点股市庄家的对倒炒作）。真实情况是------2009年除去央企的购地，中国土地拍卖市场交易已经大幅缩减！！！
　　中国楼市的未来趋势已经非常明显了，经过2009年的疯狂，楼市的超级庄家已经完成了最后的出货。市场也在一片疯狂之中见顶。在这个时候替楼市庄家接盘的结果会是什么？我们怎么能看好一个庄家在疯狂出逃的市场？难道靠“刚需”？（ 6000点时股市都是散户在玩，结果是什么？）最简单的道理就是-----跟着楼市的庄家出货是绝对不会错的。
　　“见山是山,见山不是山,见山还是山”。个人强烈看跌2010年的中国楼市……
　三，楼市与信贷
　　中国楼价己经完全脱离了实际购买力。如果再没有了信贷的支撑，楼市必跌。中央出台的一系列调控楼市错施己经非常清晰了……
　　在严控金融风险的2010年，楼市的骗贷行为必须要严防，当然居民真实的购楼需求还是应该鼓励。因此在提高购楼首付比例的同时严控楼市信贷就成了最佳的调控方案。
　　这样即可以降低金融风险，又不会影响到真正购房者的投资。开发商和炒楼客靠骗贷炒楼的方法，在2010年绝对行不通了……
　　如果掐住了开发商骗贷的咽喉，炒楼的行为就无法继续下去。中国楼市已经没有了庄家如果再没有了炒作的资金，除了慢慢熊途之外已经别无它路。
　　楼市10年的牛市行情己经OVER了。楼市的收割已经开始！！！ 谈中国股市
　一，中国股市向好的真正基础
　　随着财政货币退出政策的逐渐明朗以及中央对楼市一系列调控措施的出台，一些人对中国经济和股市的看法将逐渐转向悲观（预期未来两个月这种观点会逐渐占据主流）虽然我也是短期看空股市，但我还是要对中国股市的中长期（1年左右）趋势谈谈我的看法。　
　　现在股市上的主流观点是-----在经济向好，GDP高速增长的情况下，上市公司的赢利将增加，给股东的分红也相应提高，从而降低了股票的市盈率。由此形成了对上市公司股价向上的拉动力，最终诱发了资本市场的上涨……我认为这种被扭曲了的“西方价值投资理论”并不可以套用到中国股市。
　　我先把这种“价值投资论”完整化----西方国家在经济向好，GDP高速增长的前提下，央行（美联储）会根据GDP的增长增加基础货币的投放，央行投放的基础货币又会在银行和资本市场以货币乘数或杠杆的方式放大。经济的向好促进了货币流转速度的加快，消费增长，企业赢利增加，工人的工资相应提高，国民财富随之增长。国民财富增长的大部分又被会投入到资本市场，而主要的投资方向将是那些盈利好，增长快，分红多，市盈率低的上市公司。在增量资本的推动下形成公司股价上涨，最终形成的资本市场的上涨趋势……要看清这中间的不同，股市的上涨实际是由于基础货币的增长，国民财富增长（M2）和货币流转速度加快推动的！资本的推动才是股市上涨的关健！而绝非市盈率拉动！
　　再来看看中国经济的情况，2009年中国广义货币供应量m2大幅增长27.68%（2010年央行预计广义货币供应量将增长17%）也就是说国民的整体财富在2009年增长了27.68%达到了13万亿之巨……天量的货币增速，必然诱发强烈的通胀预期。在实体经济不景气以及国家宏观调控楼市的前提下，中国高速增长资本的唯一流向只能是股市。
　　虽然预期2010年的中国经济会在退出政策，调控楼市，淘汰落后产能的背景之下步入衰退。但m2的持继高速增长完全可以满足资本市场的资金需求……即便没有了经济高速增长之因，但中国的央行仍然可以”创造出”国民整体财富大幅增长的结果……这就是我国与西方经济最大的不同之处。
　　当然大家可以把m2的高增长看成人民币币值的泡沫，但在人民币币值泡沫破灭之前，M2的增长就代表国民整体财富的增长……
　　我的结论是----“在国家保持汇率稳定的前提下, 中国的最大财富创造者就是央行的印钞机。央行印刷多少钞票就是在印刷多少财富”。虽然这种财富的增长仅仅是财富的泡沫(或帐面财富)。但在这个泡沫没有破灭之前(汇率没有变化之前)这些财富绝对是真实的！也随时可以变现成任何商品。（央行印刷出来的钞票会被商业银行以货币乘数的形式放大4倍以上）
　　我并不否认中国现在己经出现了严重的资产泡沫，但这种泡沫并不是股市上的泡沫，也不是楼市上的泡沫，更不是经济上的泡沫……中国的资产泡沫仅存在于人民币的汇率上。如果人民币汇率能保持稳定，那么股市，楼市包括经济的泡沫就都是合理的……如果人民币币值的泡沫不破裂，在央行保持宽松货币政策的前题下，中国的经济，股市和楼市也必然是向好的……相反，如果人民币汇率出现了动荡，国内的热钱出现大量抽逃，那时中国的股市和楼市乃至经济也都会瞬间崩溃……现在的中国经济，股市和楼市都己经跟人民币的币值完全捆绑在一起了……
　　暂时看，国内仍处于热钱的快速流入阶段，人民币的汇率还可以继续保持稳定。在人民币汇率稳定的前提下在中国就有着丰富的投机机会。
　二，从楼市谈股市
　　如果中央真的下决心调控楼市，那对A股市场就是重大的利好。十几年的宽松货币政策已经让人民币的流动性近乎泛滥，并由此引发了强烈的通胀预期。无论是国内的储蓄资本还是从楼市撤出的资金，都急需寻找到新的保值和投资方向。政府也绝不会放任这些国内“热钱”胡乱冲装引发恶性通胀或金融风险。。引导过剩的货币进入A股市场是政府唯一也是最佳的选择。
　　 一个“健康”的A股市场对中国经济的重要性已经达到了无可复加的地步。首先，A股市场肩负着帮国企解困（IPO）的重任，解放大小非的重任，增加税收的重任，拉动内需的重任，吸收资本流动性的重任……在财政紧张，金融风险严峻，财政退出政策启动，银行收紧信贷，调控楼市，淘汰落后产能的前提下，在中国原有经济增长动力已经枯竭的今年，中国股市融资已经成为了保证中国经济和金融稳定的唯一“蓝海”！其次，A股市场的上涨可以吸引居民储蓄资金的大量入市，这将成为利益集团再次收割财富的良机！再次，A股市场的上涨可以增加居民的虚拟财富以及对政府的认同感。在中央下决心调控楼市的背景下，“增加居民财产性收入”对拉动内需和促进稳定有着重要的意义。
　　股市上涨是已经提高到了利国利党利庄的高度，这已经成为了国策的需要。股市走熊对于政府来说只有百害而无一利！！这个模型也必然得到国内利益集团的鼎立支持。现在中央出台的政策也是明显的在打楼市保股市，跟着利益集团（党）走是不会错嘀！
　　“因为看多所以做空”要制造出一轮大牛市行情首先要打压出进货的空间。一年之季在于春，2010年的春播即将上演，而播种的第一步正是“挖坑”。借楼市调控和财政及货币政策的退出，主力机构也有着充分打压A股的借口。先跌后升是我对今年股市的判断，预期A股低点会在4月初的2600点左右出现，之后将是一轮波澜壮阔的大牛市。
　　个人认为这个坑也不可以挖的太深，股指跌破2500之后就失去了“健康的”融资功能。无法融资的股市对模型和经济都将是致命的打击。政府也绝对有力量来阻止这种局面的出现！
　三，股市与经济
　　可能会有人认为在财政及货币政策退出以及调控楼市的前提下，今年中国经济将出现衰退，上市公司的业绩堪忧。这样中国股市就失去了上涨的基础。
　　而我的观点是----“虽然中国实体经济不好，但M2的增量仍然可以满足股市走牛的需要”
　　年均20%以上的增长的广义货币供应量，必然引发社会资本的“流动性过剩”这些“过剩的流动性资本”在实体经济不景气和宏观调控楼市的前提下只能流向资本市场了。试想如果实体经济非常好，那么民间资本何必介入风险投机市场？
　　实体经济的不景气但货币供应充足，这正是中国资本市场向好的最大诱因之一。60多万亿的M2总量在实体经济不景气以及强烈的通胀预期双重压力下，已经成为资本市场走牛的最大推动力……至于说市盈率的高低，我认为对于一个几乎没有现金分红的股市来说，除了充当调控的概念之外，毫无实质意义。
　四，IPO对中国股市的真正意义
　　很多人认为ipo和再融资对中国股市的抽血严重，并制约着股市的上涨。
　　在我看来----“中国股市从来都是只缺行情，不缺资金”。如果股市上涨，绝对可以吸引更多的散户进场，也绝对可以发行更多的基金。一个无法大量融资的股市对于中国政府没有任何意义，也正因为“只有牛市行情中才可以从股市大量融资”才有了政府支持股市上涨的坚实基础。中国股市从来都是政策市，从来都是由政府控制涨跌……只有明白了这一点才能了解ipo对中国股市的真实意义！！
　　（以上观点仅代表个人看法。股市有风险，投机细掂量）
浅谈通胀　　
　一，通胀的“危”与“机”
　　虽然没有官方的统计数据支持，但从个人的直观感受来说，1989年至今人民币的对内贬值应该在100倍左右……20多年的高通胀在掠夺了存款者大量财富的同时也造就了批量的富人群体。在通胀率远高于存款利率的前提下，存款者资产的损失补贴给了贷款者和货币发行者。在这20年间如果从银行贷款投资，只要能让自己的资产收益达到真实的通胀速度，就可以享受到通胀的“盛宴”使自己成为富人（改革开放的前10年，最有效的资产增值方法是投资实体经济，近10年最有效的资产增值方法是投资房地产市场）。
　　在通胀远高于利率的金融体制下，敢于借款是成为富人的重要条件。（此处只简单阐述不做详细讨论）
　二，中国持续通胀的真正风险
　　经过二十几年经济高速发展和通胀累积，资源红利，环境红利和人口红利正在快速下降。随着全球经济一体化的逐渐深入，由人民币持续的对内贬值对外升值（稳币值）所引发的进口逐渐增多出口逐渐减少，外贸顺差转变成逆差的拐点开始隐现（中国的出口转型在缺乏专利技术和自主知识产权的制约之下必将以失败告终）。中国庞大的外汇储备会在逐渐增大的贸易逆差当中快速消耗，人民币的“发行信用”随之显现，汇率必然将向信用价值回归……而这又直接威胁到国内政局的稳定……现今，国内通胀与汇率的稳定已经紧密联系到了一起，严控通胀的目地也是为了保住人民币汇率的稳定！！
　　面对这个无法逃避的未来，中国的经济增长模型必须要转变了，国内的通货膨胀也到了不得不控制的地步……“控制国内的通货膨胀”这句话说起来简单，但在国内各集团利益的纠葛之下，在热钱快速涌入的环境当中，无论是货币的发行速度还是m2的增长速度都不可能降到安全边际。国务院如果采用“过度收缩的”货币政策（m2年增长控制在8%以内）必然因触动了党内党外各利益集团的利益被群起围攻。中国政府如果无法控制货币的发行和m2的增长，仅靠小幅提高存贷利率又不可能遏制通胀的延伸。在即不触及即得利益集团利益（货币政策不强力收缩）的前提下，要想控制住国内的通货膨胀的唯一方法只能是“让财富向更少数人集中”。即----扩大中低收入群体的的覆盖面，压缩中高收入群体的收入来源，消灭中产阶级收割“小康群体”
　　（2010年两会的重要议题之一，----“坚决扭转收入差距扩大的趋势……深化垄断行业收入分配制度改革。完善对垄断行业工资总额和工资水平的双重调控政策。严格规范国有企业、金融机构经营管理人员特别是高管的收入,完善监管办法。”----中国各企事业单位工资的高增长期已经结束，而以农民工为代表的低收入群体的工资受通胀的影响仍将上涨，最终结果是拉低企事业单位与低收入者的工资差距，这样就扩大财富金子塔最下端的基础层。）
　三，如何在未来通胀中保值增值？
　　如果货币的发行速度和m2的增长速度不能降低，就代表人民币对内贬值的步伐并没有减慢。货币贬值又一定会跟某些商品的增值相对应，也就是说一定会有一些东西是保值的。
　　1，外币----在人民币保持跟美元完全挂钩的前提下，持有外币无法抵御人民币的对内贬值。只有在人民币被迫跟美元脱钩之时，美元相对于人民币的保值功能才会显现。
　　2，黄金----国际上黄金是用美元来计价的，黄金只相对于美元增值（或贬值）。在人民币与美元挂钩的前提下，黄金兑人民币并无明显的保值作用。（原油及大宗商品同理）
　　3，楼市----前文已述，2010年中国楼市已经进入了收割期，现在购楼不但不会起来保值作用，反而会遭受严重的资产损失……中国楼市的下跌将使国人失去最有效的资本投资市场，其结果就是引发资本投机市场的空间繁荣。
　　4，生活必须品----本轮中国的通货膨胀会主要体现在以粮食为代表的“生活必须品”以及“人力成本”上。而“生活必须品”又有着不易投资储藏的特性。
　　5，投资实体经济----中国的实体经济在税收，通胀，竞争的三重压力下正在快速衰退。在经济滞胀的时期投资实体经济是不合时宜的。（所谓的节能和新能源等经济增长点只不过是资本玩弄的投机游戏而已，无法形成真正的产业经济群）
　　6，资本投机市场----在通胀预期和楼市无法再提供保值功能的前提下，中国资本唯一的出路就是涌向投机市场。中国的资本市场将出现最后的“繁荣”。（提示：投机有风险，入市需掂量）
　四，中国将成为投机资本的“天堂”
　　 随着中国经济增长模型的彻底改变，原有的买房抗通胀投资方法已经结束，2010年的中国正处于模型转变的关健点上。未来中国经济转型的终极目标是----财富向更少数人集中。
　　M2大幅增长是个绝对的事实，如果自己的财产增值整速度达不到M2的增长速度，就代表着自己的资产“被贬值”了。
　　国内的通胀预期已经越来越强烈，所有的资本都在急迫的寻找着投资保值方向。如果今年中央对楼市的调控能够取得成功，那么国内资本唯一的流向就只能是股市了。在楼市开始转跌的时候，只要股市树立起上涨的大旗，各路资本必然蜂拥而至（当然道路仍然会是曲折的）。用股市融资来拉动经济增长的模型在这个过程中将获得“巨大成功”，而未来的一次性收割也将把中国的民间资本集中到更少数人的手中。随着资本收割的完成，中国的通胀和金融风险也都将被降低到安全的边际。
　　中国近20年的经济增长是依靠高货币投放，低福利，高储蓄，高固定资产投资的模式发展的……而美国则是依托完善的金融投资市场和福利保障制度，形成的高资本（高新产业）投资，高负债，高消费的模式发展经济……中国非常向往美国的经济发展模式，并全力的朝着美国的模式转型。但中国的体制决定了，在这种转型过程当中必然会出现巨大的偏差，并演变到全民投机的最终结局。（加速资本市场融资，增加机构投资者，开设创业板，股指期货，融资融券，国际板，整顿资本市场违法违规……都是围绕着这个模型所展开的）
　　中国金融市场注定只是掠夺的市场而非“增加居民财产性收入”的投资市场……全民投机，在全民皆赌，这是一种疯狂的发展模型。而赌徒的最终下场早就被注定了。赌场当中唯一的获胜者是庄家。我对投机资本的未来持悲观态度，它们的命运注定是被消灭……
　　我的观点是----投机可以适当参与，但一定要懂得及时退出。赌徒的命运是注定的，适时适可的投机也是形式所迫。
　五，2010年中国经济出现二个逆反常理的现像
　　1，中国是在全球金融危机当中最早恢复的国家，众所周知，中国拉动经济的方法是4万亿的财政投资和10万亿的信贷投放，虽然印刷钞票是世界各国普遍采用的救市方法，但中国经济的最强劲恢复和10万亿的信贷投入已经明白无误的告诉了所有人----中国是所有国家当中印钞最多的……大量的印钞本应给人民币带来贬值的压力，但现在中国面临的压力确是“升值压力”？
　　2，人民币升值对中国经济的正面意义是显而易见的，人民币的升值可以有效降低中国的通货膨胀，增加货币的购买力，增值人民的实际财富和幸福感，促进内需消费，调整经济发展模式，促进贸易平衡……这些都完全附合中国“保增长，拉内需，防通胀，调结构，促转型”的国家战略。难道仅仅为了保护少数超低附加值的出口企业，就置国家整体经济战略于不顾？没有核心竞争力的低附加值的出口企业不正是“腾笼换鸟”的出口转型目标吗？即然人民币升值的本质是利人利己，中国又为什么视之为洪水猛兽？
　　这两个逆于常理现像从侧面证明了，西方国家逼人民币升值隐藏着“要做空人民币，先吹大人民币估值泡沫的阴谋”……而中国政府正是看清了西方国家的这个“阴谋”，为了防范未来的汇率风险才坚守着汇率不升不贬的底线。
　　小结：文章写到这，模型的整体框架已经基本完成。未来模型的演变我会尽量在博客里做出提示。 也谈人民币升值
　　近期网上反对人民币升值的言论铺天盖地，全国上上下下都接受了一种奇怪的观点：人民币升值对中国老百姓绝对不利！对中国的经济发展绝对有害！当别国公民盼望本币升值以获得实际利益时，中国老百姓却视之为洪水猛兽……我觉得有必要重新对汇率的一些因果关系进行正名，中国不能再让这些谬论误导了！
　一，从“广场协议”谈起
　　1，日本是广场协议的最大受益者而绝非受害者！
　　“广场协议”美国要求日元升值30%，可是，我们看到的是日元竟然升值100% 。日本不仅把广场协议照单全收，而且大幅超额完成，这是日本人愚蠢吗？绝对不是！相反日本人因为日元的升值获到了大大的好处。
　　1980年初，日元对美元的汇率在380：1，1985年7月的“广场协议”之后，日元对美元的汇率最高为80：1。日元在不到6年的时间内升值了4倍多。即其国力增加了4倍。日本人均收入和人均gdp增加了4倍。日人利用了广场协议实现了二十年的经济跨越。使日本提前完成了20年的发展历程，而这种超前的发展对日本国力及人民的生活水平有着绝对的益处。也让日本从最大的发展中国家一跃成为了世界第二的发达国家……我们可以设想，如果日元不升值，则日本要花上至少20年的时间才能达到1990年的国内生产总值(按8%年增长率)……
　　一个国家的货币升值，意味着这个国家的经济不可能再向货币升值前那样高速增长。因为它的经济已经因货币的升值获得超前发展。这就是为什么，日本在经历了所谓二十年"经济衰退"后，它的人均收入始终名列世界前矛。这就是为什么，日本在经过了所谓二十年"经济衰退"后，却仍然稳居世界第二大经济体。
　　一个绝对的结果就是------日本根本就没有因货币升值吃过亏！！！
　　2，谈日本楼市股市泡沫破灭。
　　广场协议之后，日本人因此变得空前富裕，日本人均国民生产总值（GNP）在1987年超过了美国。在高峰期，日本的GDP达到了美国的71％。从最大的发展中国家一跃成为了世界第一的发达国家，甚至成为了世界头号经济强国。
　　这时大和民族自大了，也自满了。日元升值带来的财富膨胀让他们头脑发热，高估了自己的能力。暴发户似的投机心态成为了当时的主流……此时日本政府最大的失误，就是对待“广场协议”后的国内形势欠缺冷静，自满的日本政府开始实行货币过分扩张政策，连续下调利率，直至当时国际上最低的2.5%水平。结果低利率促使金融贷款大量增加。（1987-1989年货币供应量年增长速度分别为10.8%、10.2%、12%）大量过剩资金流入股市和不动产市场。日本政府当时对资产价格泡沫并未给予充分的重视，没有采取相应的措施，这样，信贷增加创造泡沫，泡沫扩大促进信贷增加，形成恶性循环，到1989年底日本经济已经全面步入泡沫之中。
　　此时围绕日本经济应如何发展的争论也越来越激烈。争论主要是围绕3个方面：
　　第一，促进不动产业的发展是否符合日本的基本国策？
　　第二，不动产业的发展是否能保持日本经济的持续繁荣？
　　第三，如果对以上两个问题的回答都是“NO”，那么什么样的经济模式更适合于日本？
　　二战以后，日本有两个被称为不变的基本国策，一个是基本农田制度，一个是科技兴国战略。依靠不动产来拉动日本经济已经完全背离了工业科技兴国这个不变国策。日本是一个资源严重匮乏的国家。要获取资源，日本必须用高技术含量的产品去交换。如果投向不动产的资金越来越多，日本整个产业结构和就业结构就会向不动产业倾斜，出口创汇的制造业就会萎缩，能够从他国获取的资源也就越来越少……10年、20年后，随着发展中国家的崛起，本无价格优势的日本产品连技术优势也将失去。那时日不落帝国将真正走向衰落……
　　日本政府“如梦方醒”之后，从1990年开始陆续出台了非常严厉的不动产调控政策，同时停止购房贷款，并大幅提高原来的购房贷款利率。以此做为对85--90年日本所犯错误的紧急更正。
　　当然日本政府捅破楼市股市泡沫的行为确实对日本经济造成了严重的打击，日本银行业随着楼市股市泡沫的破灭出现了大面积的坏帐，日本经济在90年后出现了短暂的快速衰退，很多人因此倾家荡产……但也正是因为日本政府的果断措施，才把日本经济迅速拉回到健康的可持续增长的轨道，为日本稳居世界第二的经济强国奠定的坚实的基础……这才是日本楼市和股市为什么在20年后仍然没有恢复到历史高点的真正原因……现在居然有人用不动产和股市的绝对价格来证明日本所谓“衰退”的存在，真是“愚者自以为智”。而日本人的做法才是“智者自知其愚”！
　　3，日本经济所谓“衰退”的真正原因：
　　虽然广场协议之后的最终结果是日本经济的严重泡沫和泡沫的最终破灭。但请大家了解，第一，日本的所谓“衰退”并非真正的衰退，日本经济在一夜之间超前发展了20年后成为了发达国家，而发达国家的经济增长都会是相对缓慢的。（根据经济学基本原理，发达国家的经济增长率无法像工业化时期那么高，想让日本在成为发达国家之后仍然保持发展中国家一样的高增长速度是不现实的，把日本年均1.1%的增长率形容成衰退更是在自欺欺人。）第二，为什么日本近20年的经济增长速度比美国略慢，这是由于日本人在财富膨胀之后盲目的投机并最终导制投机泡沫破灭。以及日本不变的基本国策，人口出生率，移民速度等多重因素决定的。（与日本相对应，美国近10年用不动产投资来拉动国内经济增长，并最终暴发了次贷危机。而日本人在90年以后一直把不动产投机看成洪水猛兽）
　　可以设想，如果日本政府在广场协议之后引导民间和银行资本的流向，避免国内资本投机不动产和股票市场，同时抑制自满的日本人购买美国资产的冲动。。而是把更多资本引向对国际资源的投资（以日本当时的国力可以买下100个中东地区）和以美国硅谷为代表的高科技产业投资，并大量购入美国高科技人才。。。同时靠富足和安逸的生活来鼓励日本人提高人口的出生率。。。那么今天的日本经济必然会更加辉煌。
　　把日本“衰退”的原因归咎广场协议上，完全是在妖魔化广场协议。每个经济体都会出现一些决策失误，日本政府在85--90年的错误是-----选择了不动产作为发展方向，而绝非错在让日元升值。
　　二，美元贬值对美国的重要意义
　　即然日本是广场协议最大的受益者，那美国人当初为什么要逼日元升值？这样做对美国又有什么好处呢？
　　1，美元是世界结算贷币，只要美国能控制国内的通货膨胀，美元的对外贬值就不会给国内居民财产造成严重损失。。就算美国国内因汇率贬值出现了适度的通货膨胀，美联储也可以用印钞来完善国内的福利制度，以此弥补美元贬值给国内低收入者带来的损失。（近期美国国会通过的医疗改革方案也是基于此种原因）
　　2，美联储有发行美钞的权利，可以用大量发行美钞在全世界换购商品和资源！而为这种印钞行为买单的又是全世界。即然世界都在为美国分担风险，美元也就不惧适度贬值。（当然，美国也知道，事情不能作得太过火，美元的信用是美元成为国际结算货币的基石。美联储对美钞的发行还是相对节制的。）
　　3，美国的债务风险随着美国的贸易逆差迅速膨胀，严重威胁到了美元的国际地位。美元的贬值可以增加国内gdp的绝对值，同时也贬值了美国的外债和赤字。降低财政赤字占本国gdp比重。
　　4，美联储的资产负债表纵容了美联储的印钞行为……美元贬值在降低了美联储负债的同时，增值了美联储的资产。而美联储资产的增值又扩充了美联储印钞的权利。
　　5，以广场协议为例，美元的贬值增加了日本的劳动力成本，从而提高了日本出口商品的价格，降低了日本商品在价格上的竞争力。这也就保护了美国的制造业，降低了美国的失业率，增加了出口商品的竞争力，缩小了贸易逆差，降低了财政赤字，减少了国债发行和债务占gdp的比重……而美国财政赤字的减少和贸易顺差的增多又巩固了美元的国际结算货币地位……
　　综上所述，在美元在可以保住国际结算货币地位的前提下，美元的贬值对美国有着明显的好处。而美元的贬值对于非美国家来说就是国民财富的增值和劳动者工资收入的提高……这很明显是一个多赢局面。
　　日元升值以后，日本政府和民间所持有的美元被大幅贬值，日本的制造业也确实受到了相当的影响。但是日本人也因此空前富裕……名义上日本持有的美元债券贬值了，但实际上日本国内的gdp和财富总量却大幅增值了。在这一增一减当中很明显是收益远大于损失。。（国际上经济数据以及人均收入数据都是用美元来统计的）
　　三，人民币应该更早升值
　　1，一个铁定的规律，货币升值对老百姓有利，贬值不利。
　　如果中国可以更早的放弃汇率管制制度（假如在2000年放开人民币汇率的自由浮动，让人民币汇率在几年内大幅升值），中国的经济也可以获得超常规发展。近10年人民币在国内的贬值也会被有效控制，中国人民的工资和实际生活水平也会因此大幅提高，贫富差距大幅缩小……对于国际的影响是，国际市场上失去了廉价的中国商品，取而代之的是有国际竞争力高附加值的高端制造业商品。美国的贸易逆差大幅缩小，失业率降低，政府负债减少，人均负债减少……乃至避免本轮国际金融危机的爆发……
　　中国一直人为的压低人民币汇率，自以为可以通过人民币的低币值扩大出口，赚取更多的外汇，带动gdp增长。同时用人民币的对内贬值对外稳值来逐渐拉高gdp的绝对值，逐渐提高国内劳动者的工资收入……可最终的结果是----国人用血汗赚来的外汇只能再借给美国人消费，同时印刷了等量的人民币对冲外汇储备，而这又稀释了人民累积的财富价值。工资水平的上涨远远落后于人民币对内贬值的速度，廉价的劳动力成为了中国制造业的主要竞争力，国内贫富差距因此越拉越大……这也是为什么中国经济高速增长了30年，而中国人民却没有真正富裕起来的根本原因。这一切都源于错误的汇率思唯和错误的汇率体制。难道这一切的错误还要继续下去？
　　2，人民币升值的重要意义
　　假设人民币即刻升值1倍，那么中国的gdp总量，人均gdp，人均收入，人均财富总量……都将随之增长一倍，中国就可以跑步进入到发达国家行例……至于说中国的出口怎么办？第一，前文已述，人民币的升值只会影响到劳动者的工资收入，而其它非工资成本并不会随人民币的升值而提高。工资成本的增长虽然对出口企业有负面影响，但那主要影响到少数依靠廉价劳动力竞争的低端出口企业，换来的却是国民收入和国民财富的整体大幅增长。这一增一减对于中国人民来说是有百益而害处几乎可以被忽略。第二，就算出口出现下降，进口出现增多又能怎么样？中国政府赚那么多美元对中国人民又有什么好处？中国的外汇储备量世界第一，但美元在中国国内无法直接流通，政府赚来的美元只能廉价的借给美国人来消费，换来的只是微薄的利息收入，并且这种利息的增长远低于美元贬值的速度……把钱借给美国人消费，美国人不但没有丝毫的感激，反而抱怨“中国借了太多的美元让自己过度消费，存款的减少的同时增加了负债。大量廉价的中国出口商品又让美国的制造业大量破产，更多的美国人失去工作，只能靠房产投资来增值财富，也最终导制了金融危机的爆发……”中国以牺牲本国人民工资福利为代价赚取外汇，然后再把这些外汇借给美国人消费----这种即损人又不利己行为让美国人异常的不解和愤怒。逼人民币升值也就顺理成章！”……
　　可能有人会问“人民币币值升高了，劳动者的实际工资收入也因此大幅增长（按美元计算）。那样中国的出口不就完蛋了吗？那中国经济靠什么持续增长？”
　　我们可以模拟一下人民币大幅升值之后的情形……假设人民币升值1倍，那么我们认为价格高高在上的汽车，笔记本，手机，汽油，机票……乃至90%商品的价格都会随着人民币的升值而降低40%。价格的降低，收入的增高正是最直接的促进内需消费的方法！！随着人民币的大幅升值，中国在出口方面的损失完全可以由内需的大幅增长来弥补。这不正附合中国“调结构，拉内需”的基本国策吗？
　　“货币升值的意义就是在不减少劳动所得和资本累积的前提下，大幅提高货币的购买力” 假如自己的资产可以在一年间升值1倍，这怎么可能是坏事？
　　3，人民币升值与股市和楼市以及通胀的关系
　　如果说人民币的升值将导制中国楼市和股市的价值增倍（按美元计价），这在我看来完全是健康和正常的。只要政府打击暴炒楼市股市的投机行为，不让中国楼市股市出现暴涨的局面就是健康的。人民币的一次性升值到位又可以有效缓解国际热钱的流入，没有了热钱的流入炒作，中国的楼市股市反而更容易被控制在合理的范围之内。没有了热钱的流入，央行也就不必再印刷天量的人民币来对冲美元，国内的通货膨胀也就可以被有效的控制！！
　　4，人民币升值对中国政府的“不利影响”
　　采用自由浮动的汇率制度，会让中国政府失去了巨额的外汇储备收入，弱化了政府随意印刷人民币的权利（在浮动汇率体制之下，政府超量印刷货币的行为会体现在汇率价格之上，由超量印刷货币所带来的货币贬值会被国人更直观的查觉，因此在浮动的汇率体制下，政府大量印钞不利于社会的和谐稳定。）
　　结语：现在中央正在全力解决人民收入过低的问题。但增加居民收入的办法绝不是让人民币贬值，贬值只能让中国人越来越贫困，劳动力越来越廉价。保持人民币的低汇率与国务院制定的“增加居民收入”的方针国策完全是南辕北辙。让人民币升值才是最直接提高人民的实际收入的方法！！！才是让中国真正走向强国的唯一方法！！！在事实面前谁又能说无知不是一种罪过？？？
　　（注：本文时引述了《日本楼市崩溃后的众生相》以及赵纪平先生的《人民币与强国》等文的部分观点。）
　　增述部分观点：
　　人民币的价值到底几何：
　　1，从中国的贸易顺差来看，贸易顺差虽然已经在快速缩小，但仍然会较长期（1-2年）存在。从这个角度来看，人民币汇率确实是被适度低估，低估率在30%左右。从外贸顺差的急速缩减和国内的通胀快速增加的角度来看，人民币因为其泛滥性正在飞速向价值回归（m2至2010年3月31日已达65万亿之巨）。按照中国现在的货币发行速度，人民币价值在2年之内就会从低估变成高估。
　　2，汇率的估值并非完全参照其现在的实际价值。未来人民币汇率的远景预期价值必然要被充分的考虑。按照中国的货币发行速度，人民币的实际价值在未来2-5年间必将飞速下降，考虑到人民币未来2年甚至更久之后的估值，现在人民币的汇率不但没有被低估，反而是大大的高估了，也就是说假如在现在抛出人民币换购其它外汇，在2年之后必然会有稳定的超额收益。并且这种收益几乎等于无风险套利。
　　终合以上两点，我认为现在人民币的汇率与真实的市场汇率已经相当接近，那么现在就是开放人民币汇率自由浮动的最佳时期，也是最后的时机。。一但错过了这次机会，人民币的风险必然越积越大，并成为政府不能承受之重。乃至变盘事件的导火索！！！
　　3，本文只是简述汇率升值对中国的正面意义。核心问题并不是人为规定人民币应该升值多少，而是认为中国应该采用浮动的汇率制度。。虽然人民币大幅升值对中国绝对有利，但这并不意味着人民币就可以升到天上。采用浮动的汇率制度让市场来调节人民币汇率才是唯一的解决方案。如果中国的出口可以支撑汇率的升值，那么人民币兑美元汇率理应保持牛市，反之如果中国的贸易逆差因人民币升值迅速扩大，那么人民币汇率下跌也是平衡贸易的无奈选择。-----这就是汇率市场存在的意义。