《 中国航天军工产业正在起飞! 》

来源:百度文库 编辑:神马文学网 时间:2024/03/29 04:10:56
专业机构研究报告:        《  中国航天军工产业正在起飞! 》
2006年是国防科技工业历年来任务完成最好、经济增长最快、效益最好的一年。特别是2006年国防科技工业企事业单位首次实现利润总额超过200亿元,同比增长50%以上。
国防科工委新闻发言人黄强1月8日在回答记者关于中国何时制造航空母舰的问题时说:“中国具备制造航空母舰的能力,”并表示正在论证“大飞机”项目,这意示着中国航天军工产业正在起飞。
2000年以前整个航天军工产业处于低潮周期。2000年至2001年开始复苏,2002年航天军工产业首次出现扭亏并日益向良性方向发展。从2003年开始,全行业景气度快速增加。2004年、2005年和2006年,航天军工行业以载人航天为契机开始进入一个快速发展期。
我们认为:今后3-5年航天军工产业将会取得十分迅猛地发展,整个行业的业绩将会高速增长。在中国政府日益加强国防现现代化和科技建军的背景下,大力发展航天航空和军工行业也是必然之势。我们完全可以断言,2006年航天军工行业上市公司的精彩的表现只是机构投资者的战略建仓行情,今后5年里,伴随着中国航天军工产业的起飞,航天军工产业上市公司将会成为众多战略投资者改变人生命运的希望之所在。
一、航天军工行业面临重大的发展机遇
胡主席要求努力推动我军装备建设又快又好地向前发展。
2006年9月26日,中共中央总书记、国家主席、中央军委主席胡锦涛在会见全军装备工作会议代表时强调,当前我军装备制造建设正处于一个新的历史起点上,要高举邓小平理论和“三个代表”重要思想伟大旗帜,牢固树立和认真落实科学发展观,大力弘扬“两弹一星”精神和载人航天精神,努力推动我军装备建设又快又好地向前发展。
与此同时,政府出台若干大力发展航天军工行业重大战略规划和政策:
首先,《2006年政府工作报告》也明确提出"加强国防和军队建设,是社会主义现代化建设的重要战略任务"。同时,2006年国防预算为2838亿元人民币,约合351亿美元,比上年预算执行数增长14.7%;
其次,《国家中长期科学和技术发展规划纲要》提出,到2020年我国科学技术要实现八大目标,其中国防科技基本满足现代武器装备自主研制和信息化建设的需要,为维护国家安全提供保障。
第三,在"十一五"期间,国防科工委明确提出将继续大力发展航天军工行业,无疑对该板块构成中长线支撑;
第四、10月12日,国务院新闻办公布了《2006中国的航天》白皮书,国家将启动并继续实施载人航天、月球探测、新一代运载火箭等重大航天科技工程,加快航天科技的进步和创新。
二、航天军工产业正在起飞,发展前景光明
国防科工委新闻发言人黄强1月8日在回答记者关于中国何时制造航空母舰的问题时说:“中国具备制造航空母舰的能力,”并表示正在论证“大飞机”项目,这意示着中国航天军工产业正在起飞。
黄强还表示,国防科技工业今年除了保质保量完成高新技术武器装备研制生产年度任务,还将大力发展军民两用技术,重点在信息安全、新型能源、反恐装备、海洋工程、光机电一体化、卫星应用等领域的技术突破,实现产业化。
从2003 年开始,我国航天军工行业的景气程度迅速增加。2005 年中国国防工业成绩显著,全行业收入同比增长17%,而国防科工委下属11 个军工集团军品产值则同比增长35%,是行业增速的2 倍。而民用产业保持快速发展,产值同比增长12%。其中,5 次航天发射取得圆满成功,并重返国际商业发射市场。
国防科工委于上一年度工作会议上首次披露,“十一五”期间,中国航空工业将适时启动大飞机的研制。此后不久,国务院发布《国家中长期科学和技术发展规划纲要(二○○六—二○二○年)》,大飞机与载人航天工程、“嫦娥”工程等一起被列入该纲要十六个国家重大科技专项中。
2006年是国防科技工业历年来任务完成最好、经济增长最快、效益最好的一年。特别是2006年国防科技工业企事业单位首次实现利润总额超过200亿元,同比增长50%以上。过去一年里,中国多项武器装备完成设计定型和定型试验,以“歼十”战斗机为代表的一批先进的武器装备按计划交付部队,在研武器装备型号进展顺利。“枭龙”战机和“猎鹰”、“山鹰”高级教练机不断飞向蓝天,多种型号先进导弹系统亮相珠海航展。
他透露,今年国防科技工业的预期目标包括经济增长达到百分之十五左右、民品收入增长百分之二十左右、单位GDP能耗降低百分之四、主要污染物排放总量减少百分之二等。另外,国防科工委也明确提出在“十一五”期间,继续大力发展军工行业,要“在高新技术武器装备供给方面基本满足部队装备机械化和信息化要求”。因此我们认为中国的航天军工行业在未来几年将继续保持快速成长。
三、优质资产注入将极大提高上市公司的投资价值
权分置改革完成之后,制度的优良将使得不良大股东淘空上市公司的意图难以实现,相反股东价值将通过上市公司市值来实现,因此大股东向上市公司注入优良资产的动力却是空前强劲, 股改以来,已经有数百家公司大股东承诺对上市公司注入资产,而航天军工类公司也同样有着很强的资产注入预期。
一些机构预测,航天军工资产的持续注入上市公司将是行业未来主要的投资主题,军工资产注入上市公司是军工集团未来发展的必然选择,只有进行军工资产注入,军工集团才能有效进行专业化重组和民品的拓展。同时选择在景气程度最高的时候把资产注入上市公司将是军工集团本身利益最大化的选择。
随着后续航天军工资产的不断注入,以及资源的持续整合,航天军工上市公司的整体实力和在集团的地位将不断得到增强,未来业绩也将不断得到提升,相应资产注入预期也将凸现航天军工板块的成长性主题,而该板块的投资价值也将不断提高。
四、高成长投资主题将成为07年行情的主流热点
我们认为,未来行情将是两条主线展开,其一是蓝筹股主线,在股指期货即将推出的预期下,蓝筹股行情将反复活跃;其二则是成长性主题,在证券市场中,不管什么市道,成长性挖掘都是市场永恒的主题,而牛市行情中,成长性品种更将得到机构资金的积极追捧而表现出很强的弹性。但8月份以来,权重蓝筹指标股涨幅较大,需要阶段性休整。而航天军工板块无疑是成长性主题的代表,那么在新高之后的牛市行情中,航天军工板块将表现强势,值得投资者重点关注。
航天军工产业具有相对垄断性其产品质量的极端重要性,决定了航天军工行业相对稳定的供求关系,新供应商的进入门槛较高、认证周期较长。此外,更新换代是航天军工产品的主要需求点,航天军工行业往往涉及一些规模大、技术要求高的项目,这些项目的实施往往需要一个较长的周期。航天军工行业的景气一般都具有较强的可持续性,因此受到资本市场持续关注。
机构预测,航天军工上市公司06和07年的每股收益增长幅度分别为36%和47%,成长性非常突出。
五、航天军工高成长龙头公司将是改变人生命运的希望所在
航天军工行业未来5年将处在大发展时期。50吨级液氢液氧发动机200秒热试车成功,L-15猎鹰高级教练机首飞成功,新一代多用途歼击机"枭龙"全状态飞机04架冲上云霄,ARJ21新支线飞机全面进入试制阶段等。
“十一五”开局之年,我国国防科技工业战线捷报频传。今年5月,国防科工委颁布了《国防科技工业中长期科学和技术发展规划纲要(2006-2020年)》。《纲要》宣布,通过15年努力,完成八大任务,实现五大跨越,我国军工制造技术整体水平进入世界先进行列,到2020年建成创新型国防科技工业。
在航天军工行业大发展的必将为一大批龙头公司的高速的发展创造了有利的环境。我们预测,未来3-5年里,航天军工行业龙头公司的将会取得跨越式发展,它们的股价也将随之不断上涨。
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