基金四季报增仓目标曝光

基金四季报增仓目标曝光
www.eastmoney.com   2007-01-19 06:00     东方财富网资讯部 【字体:大中小】　【收藏】　【复制网址】　【打印】
【前言】证券投资基金2006年第四季度报告的披露序幕今日拉开，16家基金管理公司旗下的99只基金率先亮相。基金统计显示，截至4季度末，可比的股票型基金平均仓位大幅度下降。与上一期相比，股票型基金持有的市值从269亿元增加到403亿元，而平均仓位则从近乎满仓的86.97%下降到78.75%。
＝＝本文精彩导读＝＝
(一) 热点聚焦
1、四季报升值概念是配置重点
2、基金四季度增持周期性行业
(二)A股聚焦
3、三大分歧诱发巨量大震荡!
4、百元股打开高价股上升空间
5、地产调整带来投资新变局
6、题材炒作或成近期的主流
(一)热点聚焦
基金四季报今起亮相 升值概念仍是配置重点
股票型基金规模大增，持股市值增加约50%，平均仓位却下降近10%
作为去年牛市行情的主要推动力和最大受益者，偏股型基金截至去年年末，依然在股票投资上保持进攻态势，其中有12只股票基金的股票配置比例达到了90%以上。99只基金中的封闭式基金的平均仓位距离配置上限只有2%的距离。而在行业上，金融、金属和非金属、食品饮料行业成为99只基金的最爱。
Wind资讯的统计显示，增长明确的成长股和大盘蓝筹股成为当季末基金持有的重点股票。99只基金交叉持有的股票当中，招商银行、万科、贵州茅台排在前茅。这在一定程度上反映了基金在高估值时代的应对之策。富国基金管理公司旗下的富国天益、天瑞基金以及广发基金管理公司旗下的广发聚丰、策略优选基金都表示将坚定不移地持有具备核心竞争力的持续增长公司作为目前的核心策略。
但在股票风格配置上，基金对于是将大盘股还是小盘股置于核心地位仍存争议。博时主题基金表示，应该重视大盘价值品种的重估投资机会。广发策略优选基金更是提出了加大对龙头股的持有比例和持有时间的“战略替代策略”。而与此同时，却有包括基金裕华、博时精选以及大成财富2006等基金在内的多家基金提出，应该充分关注中小盘成长股的投资价值。
不过，在市场上升动力和主要投资机会上，基金却达成了空前一致，升值和消费升级成为基金公认的市场驱动力，而围绕升值展开的消费服务类行业和金融服务类行业成为几乎所有基金公认的配置重点。
基金四季度增持周期性行业
连续3年受到基金冷落的周期类股票，在2006年第4季度终于“大翻身”。
根据Wind资讯的统计，截至去年4季度末，在已经公布4季报的99只基金的行业配置中，金属和非金属行业取代房地产和食品饮料业，成为基金持有的第二大行业，而金融保险业继续排名第一。这再次验证了钢铁股在去年年末强劲表现的背景力量。
另外，在所有行业中，以钢铁为主要成分的金属非金属行业和造纸印刷行业、电力煤气及水的生产和供应业，一同成为99只基金4季度增持比例最高的3个行业。其中，金属非金属行业的持股市值增长了198%，增长率居所有行业之首。
造纸印刷业、电力煤气及水的生产和供应业的增长率则紧随其后，分别达到环比189.93%和184.64%。不过这两个行业的高增长大部分源于前期持股基数较低，截至4季度末，基金持有上述两行业的市值分别为49亿元和7亿元，尚不足全部持股市值的2%。
相关统计还显示，4季度中，增持金属非金属行业最多的公司是大成基金管理公司和广发基金管理公司，前者增持该行业22.74亿元，持股市值翻了近6倍。后者增持该行业22.7亿元，持股市值22.69亿元，增长126%。
两家公司增持的重点也不同，大成基金管理公司旗下基金重点增持了宝钢股份，4季度中，该公司旗下基金增持宝钢1.2亿股，期末市值超过10亿元。而广发基金则重点增持了宝钢、武钢和济南钢铁，增持总市值也超过10亿元。
另外，年末的大规模基金营销极大的增加了股票型基金的实力。基金统计显示，截至4季度末，可比的股票型基金平均仓位大幅度下降。与上一期相比，股票型基金持有的市值从269亿元增加到403亿元，而平均仓位则从近乎满仓的86.97%下降到78.75%。
上述看似反常的现象，其实与基金的大规模持续营销有很大关联。统计数据显示，当季度基金股票仓位下降最快的两只股票型基金分别是大成精选增值和博时主题行业。其中，前者的期末资产规模从4.18亿元增加到94.42亿元，股票仓位由92%直落到58%。后者的基金资产规模由7.8亿增长到58亿元，股票仓位由93%下降到65%。上述两只基金均在去年4季度中实施了大规模的持续销售。
以上提及的基金规模隐性增长显然值得整个市场高度重视，由于基金持续营销并不在基金发行的统计数据之列。因此，上述资金的入场实际上并不为投资者所关注。而这些“预期外”资金的入场，以及对于原基金既有投资组合和思路的继承，又会在很大程度上放大其对原有组合中个股的影响力，成为整个市场热点切换的关键动力。(上海证券报)
首批披露季报偏股基金的持股行业分布
行业名称                        本期市值（亿）    上期市值（亿）    增减比例（%）
金属、非金属                    180.1864         60.3825         198.41
造纸、印刷                     6.9091            2.3830            189.93
电力、煤气及水的生产和供应业    48.7525         17.1276         184.64
金融、保险业                    278.5385         112.8708         146.78
木材、家具                     4.4262            2.5017            76.93
房地产业                        160.6466         94.4566         70.07
农、林、牧、渔业                16.3075         9.7059            68.02
交通运输、仓储业                72.7668         50.3092         44.64
信息技术业                     111.2563         77.0357         44.42
食品、饮料                     175.3506         122.5227         43.12
采掘业                         83.3152         58.5812         42.22
社会服务业                     37.6498         26.7105         40.96
建筑业                         9.5298            7.0926            34.36
其他制造业                     2.3800            1.8048            31.87
批发和零售贸易                 109.0292         86.2548         26.4
传播与文化产业                 20.0135         16.1524         23.9
石油、化学、塑胶、塑料         71.7947         58.6949         22.32
医药、生物制品                 69.2399         57.0833         21.3
机械、设备、仪表                133.8873         115.0964         16.33
电子                            17.0325         16.0063         6.41
综合类                         18.5760         18.0522         2.9
纺织、服装、皮毛                3.9332            4.6260            -14.98
数据统计：wind资讯
尽显牛市风采：看好未来前景 新基金加快建仓
今日，博时、大成、长盛、宝盈、富国等17家基金管理公司公布旗下基金2006年第四季度报告。报告中显示，基金经理们一致看好2007年的A股市场，认为仍将维持牛市格局。报告中同时透露，基于这一观点，部分基金在第四季度加快建仓步伐，着力点仍然在于大盘蓝筹股。其中，大成精选增值基金在规模扩大至90亿之后，迅速建仓大盘蓝筹股，一周之内将仓位提高至60％，建仓的最后一周基金净值增长4.5％左右。
一季度调整中尽显牛市风采
在展望2007年的市场表现时，基金经理普遍表示乐观。大成精选增值基金经理曹雄飞认为，A股市场正处于牛市的初级阶段，新一季度的股市将在调整中尽显牛市风采。其理由是，我国宏观经济在下一阶段依然将保持稳定高速增长，优质上市公司的业绩将进一步改善；而人民币的持续升值将使得本国的资本市场更加受到国际资金的青睐，带来各类资产价格的持续上升；全球巨大的流动性和配置的结构调整，将我国股票市场产生难以想象的资金支撑。
对于流动性问题，不少基金经理都表示乐观。例如，宝盈鸿利收益基金的基金经理赵龙认为2007年仍将是流动性充裕的一年，主要原因在于储蓄大于投资。2003年以来，超高速的固定资产投资形成了大量的产能，相对于国内需求来说，很多行业出现产能过剩，企业只能寻找外部需求，加上人民币汇率改革的问题，结果就是外汇储备急速增加，国内流动性过剩。而从2007年的情况来看，这一趋势仍将延续。另外，赵龙判断，虽然2007年国内经济增速将略有下降，但是仍将保持较高增速，经济增长的动力仍然强劲，投资者不必担心经济基本面出现大的利空因素。
加快建仓享受牛市收益
从2006年四季度的操作来看，多数基金经理一旦募集到资金以后，都是加快建仓，充分享受牛市收益。这是因为其相信，在流动性过剩的时代中，投资将面临便宜优质股票供给迅速减少的严峻格局，筹码为王是投资制胜的重要策略。
曹雄飞在季报中表示，大成精选增值基金在规模扩大至90亿之后，迅速建仓大盘蓝筹股，一周之内将仓位提高至60％，建仓的最后一周基金净值增长4.5％左右。
刚刚完成扩募的博时主题行业基金经理詹凌蔚也表示，在建仓方面，将秉行两个原则，第一个原则就是对拥有足够安全边际的优质品种，坚决迅速建仓，另一个原则则是对品质优良、但不便宜的品种，将把握市场时机，逐步建仓。
探因另外多只百亿基金的成功，其也得益于前瞻的眼光以及迅速果断的建仓。以南方基金管理公司两只百亿基金为例，2006年11月16日，规模为124.77余亿元的南方绩优成长基金成立，截至2007年1月17日，在两个月的时间里，其份额净值增长到1.3508元，而南方高增长基金在扩募到百亿至2007年1月17日，一个多月的时间里其份额净值增长到1.3711元。
结构分化将成牛市特色
尽管看好今年市场，但基金经理也指出，2007年的牛市将出现结构分化的特点，另外股市虽仍将持续牛市格局，但是市场的波动幅度比2006年大很多。
詹凌蔚提出，2006年跑赢大盘的个股为16％，与牛市背离的个股则占47％，相信在2007年跑赢大盘的个股比例将继续降低，而与牛市背离的个股比例则将进一步上升。大成基金景宏的基金经理刘明也指认为，在机构投资者为主导的市场中，行业龙头、高成长性、流动性好的公司将得到溢价，股市分化现象将更加严重。
如何选得好的股票，为持有人创造风险调整后的最大化长期收益，基金经理们各自坦承操作思路。其中，博时主题行业的基金经理詹凌蔚提出，在配置策略上，将实行三个三分之一的组合：艺术、科学、腿功。即：基于对产业长期竞争态势和公司长期竞争力的深刻认识来选择重仓股———艺术；基于对行业最新变化趋势的准确把握来实施组合配置———科学；基于勤奋调研来挖掘优质个股——腿功。
在关于行业板块方面，部分基金经理提出重点关注券商、保险、地产、机械装备、酒店旅游、食品饮料和商业零售行业，适度关注钢铁、汽车和电力等周期性行业的波段交易机会以及奥运、3GT数字电视等主题投资。(中国证券报)