神马文学网高管大肆减持值得反思
来源：百度文库 编辑：神马文学网 时间：2024/04/25 08:02:41
高管大肆减持值得反思
(2008-12-27 12:34:18)
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分类：【落难金股】 深交所最新数据显示，新嘉联(7.08,0.07,1.00%,吧)包括总经理宋爱萍在内的6位高管在11月26日至12月19日的18个交易日内，分55次合计卖出了358.2251万股新嘉联限售解禁股，“合力”套现高达2428.1305万元。而这距离新嘉联限售股上市还不足一个月时间。这一抛售力度显示高管对自家股票的减持毫不“手软”。上市公司高管的不手软，给这个不温暖的冬天里的投资者一声响亮而清醒的提醒：证券市场里的股票价格依然不便宜。新嘉联6高管之所以大肆减持，较低的持股成本的确是一个重要原因，但也同时说明公司的股票价格被高管认为是高估，高管对公司未来缺乏信心。新嘉联的高管绝不是个特例，
从中国平安(26.81,0.10,0.37%,吧)到西部矿业(6.40,0.00,0.00%,吧)，还有更多的新嘉联在迎来可流通的权利后肯定不会手软。一边是上市公司高管卖自家公司股票不手软，一边却是市场和投资者依然更喜欢好听的未来的预言，充满了乡愿风。乡愿风就是当老好人，只说证券市场未来的锦绣前程，却对风险和危机不愿意多提。
只言市场之善，而不言其不善，对证券市场多加鼓励是必要的，但批评绝不可少，只有当头棒喝才能让人们更清醒，也才能有利于市场建设。最近，众多基金在展望2009年股市时，皆称将迎来筑底和复苏，并谨慎看好。同样是展望2009年，我们看看国外证券市场的许多大师们的预测：有人认为道指不排除跌到4000点。如果以道德论，意味着美国将有大量的企业年金蒸发，至少还将损失2万亿美元的股票市值，至少有大量退休工人将不得不重新就业。
在整个世界经济处于危机的时期，证券市场多一些忧患意识，有利于证券市场发现自身存在的问题，有利于长远发展。盲目地相信未来一定都好以至没有任何准备的民族，不会长立于世界之林。更何况，连美国金融制度都存在腐朽，连美国都要重新问问对错。规律是需要民族集体的尊重，真理不是掌握在声音大的人手里。我们的市场更需要依靠建设公开、公平、公正的环境，尤其在市场低迷时期，更需要呼吁，而不是水到渠成，也不是天上掉馅饼。
我们还要反思高管之所以大肆减持丝毫不手软的原因，以及如何避免。众所周知，高管手里的股票成本低。那在IPO环节为什么不能采取有效措施，公平地让高管手里的股票和流通股的成本尽量一致呢？比如，降低发行市盈率，降低发行价格；再比如，提高首次IPO的发行比例，让高管人员的股票直接上市流通，让市场真实地反映公司股票价值。这些措施能够提高证券市场公开、公平与公正水平。
要让高管卖股票的手软下来，还要提升整个市场的价值。一些人认为中小投资者喜欢听乡愿风，是恐惧与贪婪的本性，其实，没有恐惧与贪婪，哪来资本市场？西方社会主流的基督教文化视恐惧与贪婪为原罪，日日祷告、周周礼拜同它们做斗争，但遇到货币升值、经济高增长、技术革命之类的时期，投资者照样把股市炒至泡沫破灭为止。
唯有用对冲的金融工具对付附着在一种金融品上的恐惧与贪婪，因此，加快金融风险对冲新产品开发，也是提升资本市场整体价值的一种思路。整体市场的价值提升了，上市公司高管对自己公司股票价值认同了，卖股票的手才能真正软下来。